报告公司投资评级 - 给予科锐国际“推荐”评级[5] 报告的核心观点 - 2024年前三季度科锐国际营收增长但利润有下滑，国内增长海外拖累，费用管控有效且部分业务有积极趋势，基于政策向好预期给出未来盈利预测并进行估值[1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024年前三季度科锐国际实现营收85.16亿元同比增长18.77%，归母净利润1.35亿元同比下滑10.96%，扣非归母净利润1.12亿元同比下滑2.77%，24Q3单季度营收29.75亿元同比增长23.12%，归母净利润0.49亿元同比下滑9.60%，扣非归母净利润0.48亿元同比增长7.45%[1] - 预计科锐国际2024 - 2026年归母净利润分别1.86、2.57、3.14亿元，同比 - 7.2%、+38.4%、+21.8%，对应当前PE为21/16/13x[3] - 主要财务指标方面，如营业总收入、归母净利润等在2023 - 2026年有不同的数值及同比增速，毛利率、净利率等获利能力指标也有相应数据[4] 业务发展方面 - 灵活用工业务驱动增长，前三季度营收同比增长20.59%，24Q1 - Q3单季度派出员工数逐季增多，在册岗位外包员工环比增加，技术研发类岗位在职人数占比提升且对净增人数贡献大[2] - 猎头增速回正，单三季度收入同比增长2.33%，预计Q3猎头毛利率修复明显带动扣非净利润回暖[2] - 国内业务前三季度营收同比增长27.08%，海外业务受多种因素影响招聘需求承压，英国子公司收入和盈利同比下降[2]