业绩总结 - 公司2023年全年营业总收入为41.15亿元，同比增长42.22%[1] - 公司2023年全年归母净利润为5.06亿元，同比增长67.76%[1] - 公司2023年全年扣非净利润为4.76亿元，同比增长72.84%[1] - 公司2023年第四季度营业收入为11.11亿元，同比增长20.22%[1] - 公司2023年第四季度归母净利润为1.10亿元，同比增长32.64%[1] - 公司2023年第四季度扣非净利润为1.00亿元，同比增长21.23%[1] - 公司2024年Q1预计实现归母净利润1.50-1.70亿元，同比增长34.48%-52.41%[1] 产品表现 - 公司核心品类辣卤魔芋和鹌鹑蛋产品表现亮眼，有望快速放量[2] - 公司辣卤魔芋、蒟蒻布丁和蛋类零食表现突出，新鹌鹑蛋基地持续发力，具备快速反应和打造爆款功力[3] 渠道拓展 - 公司电商渠道占比持续提升，新媒体线上渠道发展迅速，持续打造新爆款，增幅显著[4] 财务展望 - 公司2023年全年毛利率为33.54%，净利率为12.47%，2023年Q4毛利率为31.06%[5] - 预计2024/2025/2026年公司归母净利润分别为7.06/9.20/11.25亿元，同比增速为39.53%/30.29%/22.30%[6] - 公司2023A毛利率为33.54%，2024E预计为34.24%，2025E预计为34.87%，2026E预计为35.60%[8] 未来展望 - 公司预测2026年营业总收入将达到7,686百万元，同比增速逐年递减[11] - 2026年营业利润预计将达到1,278百万元，占营业收入的17%[11] - 归属于母公司的净利润预计将在2026年达到1,125百万元，同比增速为22%[11] - 公司预计2026年每股收益将达到5.74元[11] - 公司的ROE在2026年预计将保持在42%的水平[11]

财务数据 - 公司2023年实现营业收入41.15亿元，同比增长42.22%[2] - 公司2023年净利润5.06亿元，同比增长67.76%[2] - 公司2024年一季度净利润1.5亿元-1.7亿元，同比增长34.48%-52.41%[3] - 公司2023年归母净利率同比增长1.9pcts，盈利能力提升[5] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为6.7亿元/8.7亿元/11.6亿元[7] - 2026年预测归母净利润将达到1156.62百万元，增长率为32.28%[9] - 2025年预测营业收入将达到6687.16百万元，增长率为25.00%[9] - 2024年预测每股收益将达到3.40元，市盈率为22.23[9] - 公司股价为75.67元，投资评级为买入[10] - 2023年ROE为34.95%，2026年预计下降至27.90%[10] - 2023年EPS为2.64元，2026年预计增至5.90元[10] - 2023年P/E为26.32，2026年预计下降至12.83[10] - 2023年营业收入为4115.18百万元，2026年预计增至8158.34百万元[10] 公司业务 - 公司产品方面，辣卤零食/休闲烘焙/深海零食等占营收比重分别为36%/15%/15%[4] 评级和展望 - 公司给予“买入”评级，展望2024年看好公司发展前景[7] 风险提示 - 公司面临的风险包括食品安全、渠道增速不及预期、行业竞争加剧等[8] 报告声明 - 公司声明独立、客观、公正地出具报告，不受利益相关者干涉和影响[2] - 公司对报告信息来源的准确性和完整性不作任何保证[3] - 公司及分析研究人员对使用报告及其内容所引发的损失不负责[3] - 公司及所属关联机构可能持有报告中提及的公司所发行的证券并进行证券交易[3] - 报告版权归公司所有，未经许可不得以任何形式使用[4] - 公司研究所地址分别位于北京、兰州和上海[4]

业绩总结 - 公司2023年实现营业总收入41.15亿元，同比增长42.22%[1] - 公司2023年实现归母净利润5.06亿元，同比增长67.76%[1] - 公司2023年营业收入同比增长42.22%，展现“多品类、全渠道”战略转型的成效[1] - 公司2023年归母净利润同比增长67.76%，归母净利率同比增长1.87pct至12.3%[2] - 公司现金分红比例为58.1%，股东回报机制成熟[2] - 公司预计2024-2025年实现营业总收入52.4/63.4亿元，同比增长27.3%/21.1%[2] - 公司预计2024-2025年实现归母净利润6.7/8.9亿元，同比增长32.5%/32.3%[2] 新产品和新技术研发 - 新品类中，蛋类零食/蒟蒻果冻布丁2023年收入同比增长594.52%/125.67%[1] 市场扩张和并购 - 公司战略转型红利持续释放，全渠道布局初步完成，将进一步推动全渠道精耕[10] - 公司供应链转型升级效果显著，收入、利润有望继续保持较快增长[10] 未来展望 - 营业收入同比增速预计2024年为27.25%，2025年为21.15%[11] - 归母净利润同比增速预计2024年为32.48%，2025年为32.25%[11] - EPS预计2024年为3.42元，2025年为4.52元[11] 其他新策略 - 报告中的投资评级分为买入、增持、中性、卖出、超配、低配六个级别，根据股价表现与市场代表性指数的关系进行评定[15] - 风险提示包括渠道拓展不及预期、行业竞争加剧、原材料价格大幅上涨[11]

业绩总结 - 公司2023年实现营收41.15亿元，同比增长42.22%[1] - 公司2023年各品类营收增长明显，其中蛋类零食、蒟蒻果冻布丁、辣卤零食表现亮眼[1] - 公司2023年全年毛利率为33.5%，同比下降1.2个百分点；营销/管理/研发费率分别为12.5%/4.4%/1.9%，同比下降[1] - 公司营业利润在2023年持续增长，从583.56亿元增至1134.06亿元，增长率较高[1] - 每股收益从2.64元增至5.11元，表现稳健且增长迅速[1] - 净利润也呈现增长趋势，从513.28亿元增至1013.97亿元，增长幅度较大[1] - 公司的P/E比率从26.32下降至13.46，表明投资价值逐渐提升[1] - 公司的P/B比率也从9.41下降至4.54，市场估值相对合理[1] 未来展望 - 公司2024-2026年预计收入和归母净利润将持续增长，给予“增持”评级[2] - 2026年归属母公司净利润预计为1002.04百万元，增长率为18.16%[3] - 2025年营业收入预计为6478.87百万元，增长率为24.53%[3] - 2024年市盈率预计为20.01，2023年为26.32[3] 公司财务指标 - 盐津铺子2023年营业收入增长率为42.22%[5] - 盐津铺子2023年净利润率为12.47%[5] - 盐津铺子2023年ROE为34.95%[5] - 盐津铺子2023年ROIC为27.35%[5] - 盐津铺子2023年资产负债率为49.07%[5] - 盐津铺子2023年净负债比率为16.07%[5] - 盐津铺子2023年流动比率为0.95[5] - 盐津铺子2023年速动比率为0.39[5] - 盐津铺子2023年总资产周转率为1.55[5]

盐津铺子食品股份有限公司 盐津铺子食品股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券代码：002847 证券简称：盐津铺子 编号：2024-001 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 投资者关系活动 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 类别 □现场参观 其他（电话会议 ） 工银瑞信基金、广发基金、浦银安盛基金、嘉实基金、交银施罗德 基金、汇添富基金、长盛基金、南方基金、华宝基金、农银汇理基 参与单位名称及 参与人员姓名 金、富国基金、易方达基金、华夏基金、海富通基金等众多机构， 总计445位投资者。 时 间 3月26日 地 点 线上电话会议 董事、副总经理：杨林广先生 副总经理：张磊先生（电商负责人） 公司接待人员姓名 董事会秘书：张杨女士 财务总监：杨峰先生 Q：请简要介绍公司战略？ A：盐津铺子2017年上市，公司营业收入从2017年的7.54亿 ...

业绩总结 - 盐津铺子2023年营业收入预计为41.15亿元，同比增长42.22%[1] - 盐津铺子2023年归母净利润预计为5.06亿元，同比增长67.76%[1] - 盐津铺子2023年扣非归母净利润预计为4.76亿元，同比增长72.84%[1] - 公司24-26年预计营收分别为53.23/66.10/80.73亿元，净利润分别为6.76/8.60/10.80亿元[5] - 公司利润率有望进一步提升，规模效应进一步凸显[4] - 公司现金流量表显示，现金流量变化为负数，且有所下降[8] 未来展望 - 公司股票评级为买入，预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上[9] - 长期维度下，公司布局上游+规模效应保障核心品类成本领先，核心品类有培育空间[3] 风险提示 - 市场有风险，投资需谨慎，公司不对投资损失负责[11] - 公司及其关联机构可能持有报告中涉及公司的证券并进行交易[12]

财务数据 - 公司2023年实现总营收41.15亿，同比增长42.22%[1] - 公司2023年归母净利润为5.06亿，同比增长67.76%[1] - 公司2024年一季度预计实现归母净利润1.5-1.7亿元，同比增长34.48%-52.41%[1] - 公司销售/管理/研发/财务费用率分别为13.17%/4.77%/1.49%/0.45%，同比有所增加[2] - 公司净利率为9.89%，同比增长0.85个百分点，预计收入及费用前利润将有较好增长[2] 业绩展望 - 公司预测2024年营业总收入将达到7,700百万，同比增速为20.1%；归母净利润将达到1,033百万，同比增速为22.8%[2] - 公司战略路径顺应趋势，强组织力护航系列举措高效落地，竞争力持续强化[2] 股票信息 - 盐津铺子2023年报显示，公司季度财务数据拆分中，营业收入达到X百万元，同比增长Y%[3] - 根据PE-Band图表显示，盐津铺子的市盈率处于Z区间，PB-Band图表显示公司市净率为W[3] 公司发展 - 盐津铺子2023年营业总收入预计为41.15亿元，2024年预计增长至52.07亿元，2025年预计继续增长至64.09亿元[4] - 公司每股指标表现稳健，每股收益逐年增长，分别为2.58元、3.40元、4.29元、5.27元[1] 投资评级 - 公司投资评级体系基准指数为沪深300指数、恒生指数和标普500/纳斯达克指数[17] - 投资评级分为强推、推荐、中性和回避四个等级[18]

财务表现 - 公司2023年实现营收41.15亿元，同比增长42.22%[1] - 公司2023年实现归母净利润5.06亿元，同比增长67.76%[1] - 公司2023年现金分红达到4.03亿元，分红率达80%[1] - 公司2024-2026年预计收入增速分别为28.1%、22.6%、21.2%[2] - 公司2024-2026年预计净利润增速分别为35.5%、26.5%、24.4%[2] - 公司2026年每股净资产预计为16.90元[3] - 公司2026年预计市盈率为12.5倍[3] 财务指标 - 公司的偿债能力在过去五年中呈现波动趋势，资产负债率从53.2%下降至35.3%[1] - 负债权益比在过去五年中逐渐下降，从113.8%降至54.5%[2] - 流动比率和速动比率在过去五年中均呈现增长趋势，分别从0.92增至2.29和从0.52增至1.67[3] - 公司的利息保障倍数在过去五年中出现波动，最高达872.72，最低为-94.68[4] 投资评级 - 盐津铺子公司的收益评级分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[5] - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[5] - 风险评级分为A和B两个等级，A表示正常风险，B表示较高风险[5] 公司信息 - 公司总部位于深圳市福田区，同时在上海和北京设有分支机构[12] - 深圳总部地址为福华一路119号安信金融大厦33楼，邮编518046[12] - 上海分支机构地址为东大名路638号国投大厦3层，邮编200080[12] - 北京分支机构地址为阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层，邮编100034[12]

业绩总结 - 公司23年实现营收同比增长42.22%[2] - 公司24Q1预计实现归母净利润同比增长34.48%-52.41%[3] - 公司23年核心品类辣卤魔芋、蛋类、蒟蒻同比增长分别为+85%/594%/126%[4] - 公司的净资产收益率在2021年至2026年间逐年增长，分别为17.27%、26.57%、34.95%、34.46%、37.27%和37.91%[1] - 公司的主营业务收入增长率呈现逐年增长的趋势，分别为16.47%、26.83%、42.22%、30.74%、24.16%和17.66%[1] 未来展望 - 2026年每股收益预计为5.194元[6] - 2026年每股经营现金净流为6.447元[6] - 2026年每股股利预计为2.045元[6] 投资评级 - 根据市场中相关报告评级比率分析，公司的投资建议评分为1.00，属于“买入”建议[7] - 投资评级说明中，公司被评为“买入”，预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上[8] 其他 - 报告内容基于公开资料或实地调研资料，不保证信息准确性和完整性[10] - 报告观点可能与其他类似研究报告不一致，不承担因使用报告而产生的损失责任[10] - 本报告仅供专业投资者参考，不构成买卖证券的要约或邀请[11]

公司业绩 - 公司2023年全年实现营业收入/归母净利润/扣非净利润分别为41.15/5.06/4.76亿元，同比增长42.22%/67.76%/72.83%[1] - 公司2024年Q1业绩预告显示预计实现归母净利润1.5-1.7亿元，同比增长34.48%-52.41%[2] - 公司2023年直营/经销/电商分别实现收入3.34/29.52/8.28亿元，同比变化分别为-10.03%/+40.35%/+98.04%[4] - 公司预测2024-2025年收入同比增长28.62%/26.47%，归母净利润同比增长35.74%/39.73%[9] - 未来三年公司预计收入复合增速为25.8%，归母净利润预计提升至15%[9] - 公司预测2026年收入同比增长22.49%，归母净利润同比增长26.65%[9] 市场表现 - 投资评级标准包括买入、增持、中性和回避四个等级[13] - 市场基准指数选取包括A股市场以沪深300指数为基准、新三板市场以三板成指为基准等[14] 公司发展 - 公司核心品类规模扩张、奠定市场基础，电商、零食渠道贡献增量[3] - 公司预测2026年收入将达到8199百万元，较2023年增长22.5%[12] - 公司预测2026年净利率将达到15.0%，较2023年增长2.5%[12] - 公司预测2026年ROIC将达到50.7%，较2023年增长19.4%[12] - 公司预测2026年资产负债率将降至38.9%，较2023年下降10.2%[12] - 公司预测2026年每股净资产将达到16.61元，较2023年增长9.23元[12] 公司信息 - 报告中声明数据来源可靠，力求独立客观公平，不受利益相关方干扰[15] - 中邮证券是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司，注册资本为50.6亿元人民币[23] - 公司经营范围包括证券经纪、证券自营、证券投资咨询等多项业务[23] - 公司在全国多地设有分支机构，并正在建设更多分支机构[23]