业绩总结 - 公司2024年第一季度实现营业总收入12.23亿元，同比增长37.00%[4] - 第一季度归母净利润达1.60亿元，同比增长43.11%[4] - 公司毛销差同比下降1.7%，费用率方面表现良好，归母净利率同比增长0.6%[6] - 预计公司2024-2026年实现营业总收入52.4/63.4/75.3亿元，同比增长27.3%/21.1%/18.7%[7] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润6.7/8.9/10.5亿元，同比增长32.5%/32.3%/18.8%[7] 业务展望 - 电商渠道预计收入同比实现强劲的双位数增长，主要受到礼盒销售火爆等产品影响[5] - 公司战略转型红利持续释放，全渠道布局进一步推动，维持“买入”评级[7] - 公司供应链转型升级效果显著，收入、利润有望继续保持较快增长[7] 风险提示 - 风险提示包括渠道拓展不及预期、行业竞争加剧、原材料价格大幅上涨[8] 公司比较 - 报告中提供了几家可比公司的估值表，包括盐津铺子、洽洽食品和甘源食品，其中盐津铺子的PE-TTM为26.8，总市值为148.4亿元，投资评级为买入[9] 数据展示 - 报告展示了单季度营业收入及增速、归母净利润及增速、毛利率变化以及归母净利润率变化的图表，数据来源包括公司公告、Wind和国信证券经济研究所[10] - 报告中详细列出了2022年至2026年的资产负债表和利润表数据，包括现金及现金等价物、营业收入、营业成本、营业税金及附加等，以及关键财务与估值指标如每股收益、ROIC、P/E等[11]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现营收12.23亿元，同比增长37.00%[1] - 24Q1归母净利润为1.60亿元，同比增长43.10%[1] - 24Q1扣非归母净利润为1.38亿元，同比增长40.08%[1] - 公司预计2024-2026年收入增长25.8%/25.4%/25.1%，归母净利润增长30.7%/30.3%/30.0%[6] - 公司维持“买入”评级，2024-2026年PE估值为23/18/14x[10] - 2024年第一季度公司归母净利润增速为43.10%[12] - 公司预测2026年归母净利润增速将达到30.0%[13] 财务数据 - 24Q1毛利率为32.10%，同比下降2.47%[2] - 24Q1总费率为18.82%，同比下降2.39%[2] 风险提示 - 风险提示包括量级单品生命周期较短、原料价格上涨等[11] 股票评级 - 公司股票评级分为买入、增持、中性、减持、无评级和推荐等六个等级[15] 免责声明 - 本报告仅供兴业证券股份有限公司客户使用，不构成证券买卖出价或征价邀请[18] - 报告中的信息和意见仅供参考，未考虑具体投资目的和财务状况[18] - 过往业绩不应作为日后表现依据，回报预测可能受假设变化影响[18] - 公司可能持有报告中提及公司证券头寸并提供投资银行业务服务，存在利益冲突[19]

业绩总结 - 盐津铺子2024年一季度营业收入同比增长37.0%[1] - 盐津铺子2024年一季度归母净利润同比增长43.10%[1] - 公司预计2024~2026年营业收入和归母净利润将持续增长，维持“推荐”评级[2] - 盐津铺子公司2026年预计营业总收入将达到8,110亿元，较2023年增长了97.5%[5] - 2026年预计净利润率将达到14.03%，较2023年提高了1.74个百分点[5] - 公司2026年预计每股收益将达到5.80元，较2023年增长了3.22元[5] - 民生证券研究院提供的报告中指出，公司股票的PE值将从2023年的29降至2026年的13[7]

业绩总结 - 公司2024年一季度营业收入同比增长37.00%[1] - 公司2024年一季度归母净利润同比增长43.10%[1] - 公司2026年预计营业收入将达到8502百万元，较2023年增长约106.6%[8] - 预测2026年净利润为1209百万元，较2023年增长约135.5%[8] - 预计2026年每股收益将达到6.11元，较2023年增长约136.4%[8] 公司战略 - 公司坚定大单品路线，成功占位新中式零食赛道，产品品类持续聚焦七大核心品类[2] - 公司积极打造全渠道矩阵，重点发展电商及零食量贩渠道，提升品牌影响力和渠道势能[3] 公司资质 - 公司具备证券投资咨询业务资格[10]

业绩总结 - 盐津铺子2024年一季度营收为12.23亿元，同比增长37.00%[1] - 归母净利润为1.60亿元，同比增长43.10%[1] 全渠道发展 - 公司全渠道发力，率先拥抱零食量贩渠道，零食渠道占比快速提升至双位数，同时积极探索新兴电商渠道[2] 市场拓展计划 - 公司2024年将重点开拓定量流通装渠道，计划在华东、华北、四川市场积极开拓经销商[3] 未来展望 - 预计2024-2026年公司收入增速分别为27.24%/25.21%/23.00%[4] - 归母净利润增速分别为35.83%/28.19%/26.03%[4] 行业评级 - 行业评级分为看好、中性和看淡三个等级，预计未来6个月内行业整体回报与沪深300指数的关系[7] 公司评级 - 公司评级分为买入、增持、持有、减持和卖出五个等级，预计未来6个月内个股相对沪深300指数的涨幅范围[8] 免责声明 - 报告信息来源于公开资料，太平洋证券对信息的准确性和完整性不作保证，报告内容仅供参考[10]

业绩总结 - 盐津铺子2024年一季度实现营收12.23亿元，同比增长37.00%[1] - 盐津铺子2024年一季度实现归母净利润1.60亿元，同比增长43.10%[1] - 盐津铺子2024年一季度实现扣非归母净利润1.38亿元，同比增长40.08%[1] - 盐津铺子2024年净利率达13.06%，同比增长0.51个百分点[1] - 盐津铺子2024年毛利率为32.10%，同比下降2.47个百分点[1] - 盐津铺子2024-2026年预计收入增速分别为28.1%、22.6%、21.2%[1] - 盐津铺子2024-2026年预计净利润增速分别为35.5%、26.5%、24.4%[1] - 盐津铺子2024-2026年净资产收益率分别为34.0%、34.0%、32.5%[2] - 盐津铺子2024-2026年ROIC分别为47.4%、66.7%、76.9%[2] - 2026年预计公司营业收入将达到7,833.6百万元，较2022年增长了170.7%[3] - 2026年预计公司净利润将达到1,078.1百万元，较2022年增长了257.4%[3] - 2026年预计公司ROE将达到32.5%，较2022年增长了21.5个百分点[3] - 2026年预计公司P/E比率将为13.8，较2022年下降了35.4%[3] - 2026年预计公司P/S比率将为1.9，较2022年下降了62.7%[3] 评级展望 - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[4] - 增持评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15%[4] - 中性评级表示未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%至5%[4] - 减持评级表示未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%[4] - 卖出评级表示未来6个月的投资收益率落后沪深300指数15%以上[4]

业绩总结 - 盐津铺子2024年一季度营业总收入同比增长37.00%[1] - 公司24Q1季度归母净利率为13.05%，同比增长0.56pct[2] - 公司预计2026年净利润将达到1110万元，同比增长22.64%[5] - 公司预计2026年每股净资产将达到21.12元[5] - 公司预计2026年ROE-摊薄率为26.41%[5] - 公司预计2026年P/E（现价&最新股本摊薄）为13.91[5]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现收入12.2亿元，同比增长37.0%[1] - 公司2024年-2026年预计收入分别为51.9/65.7/82.7亿元，归母净利润为6.6/8.6/12.2亿元，对应PE估值为23/18/13倍[1] - 盐津铺子的营业收入在2023年预计将增长42.2%[2] - 盐津铺子的净利润率预计在2024年将达到12.9%[2] - 盐津铺子的ROE预计在2026年将达到36.5%[2] 评级及展望 - 公司2024年PE估值为25倍，合理价值为84.09元/股，维持“买入”评级[1] 其他声明 - 报告声明研究人员观点独立，不代表广发证券立场[11] - 报告内容仅供参考，不构成证券买卖出价或询价[15] - 广发证券可能发布与本报告不一致的报告，不代表公司立场[16]

业绩总结 - 盐津铺子2024年一季度实现收入12.23亿，同比增长37%[1] - 归母净利润1.6亿，同比增长43.10%[1] - 预计2024-2026年净利润分别为6.79亿、8.87亿、10.82亿，对应EPS分别为3.46元、4.53元、5.52元，维持买入评级[2] - 公司24Q1实现毛利率32.1%，同比下降2.5%[3] - 净利率13.1%，同比提升0.5%[3] 投资评级 - 证券的投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级，根据相对市场基准指数的涨跌幅来定义[8] - 行业的投资评级分为看好、中性和看淡三个等级，根据行业相对市场基准指数的涨跌幅来定义[9] - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同评级术语和标准，建议投资者不仅仅依靠投资评级来做决策，应该阅读整篇报告获取更完整的信息[10]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现营业总收入12.23亿元，同比增长37.00%[1] - 归母净利润1.60亿元，同比增长43.11%[1] - 24Q1销售回款13.57亿元，同比增长40.10%[1] - 盐津铺子2024年一季度营业总收入为1,223百万元，较上年同期增长37.0%[3] - 2024年一季度净利润为160百万元，同比增长43.1%[3] 未来展望 - 盐津铺子2024年预计营业总收入将达到7,700百万元，2026年预计净利润将达到1,048百万元[4] - 预计2026年ROE将达到34.0%，ROIC将达到33.9%[4] 公司团队 - 欧阳予是盐津铺子食品饮料组的组长和首席分析师，拥有7年食品饮料研究经验[5] - 董广阳是华创证券研究所所长，拥有15年食品饮料研究经验，曾获得多个最佳分析师奖项[15] 公司信息 - 华创证券的公司投资评级体系包括强推、推荐、中性和回避四个等级[18] - 报告中的资料、意见和推测仅反映华创证券发布当日的判断，不构成对具体证券买卖的出价或询价[22] - 华创证券研究所总部位于北京市西城区锦什坊街26号[23] - 广深分部地址为深圳市福田区香梅路1061号中投国际商务中心A座19楼[23] - 上海分部地址在上海市浦东新区花园石桥路33号花旗大厦12层[23]