业绩总结 - 公司24Q1实现营业总收入12.23亿元，同比增长37.00%[1] - 公司24Q1归母净利润1.60亿元，同比增长43.10%[1] - 公司24Q1扣非归母净利润1.38亿元，同比增长40.08%[1] - 公司24Q1销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为13.00%/4.23%/1.30%，同比分别下降0.77/-0.15/-1.43pct[1] 未来展望 - 公司24年营业收入预测为52.74/65.19/79.09亿元，分别同比增长28.17%/23.61%/21.32%[2] - 公司24年归母净利润预测为6.79/8.70/10.96亿元，分别同比增长34.21%/28.20%/25.92%[2] - 公司24年EPS预测为3.46/4.44/5.59元/股，3年CAGR为29.39%[2] - 公司给出的目标价格为86.61元，维持“买入”评级[2] 市场扩张和并购 - 公司2026年预计营业收入将达到7909百万元，较2022年增长约174.5%[4] - 2026年预计净利润为1110百万元，较2022年增长约268.2%[4] - ROE预计在2026年达到26.78%，呈逐年下降趋势[4]

业绩总结 - 公司24Q1实现营收12.23亿元，同比增长37%[1] - 公司24Q1实现归母净利润1.6亿元，同比增长43%[1] - 公司24Q1实现平均净资产收益率10.35%，处于行业优秀水平[2] - 公司24Q1实现毛利率32.1%，同比下滑2.5个百分点，主要系渠道结构变化[3] - 公司24Q1实现归母净利率为13%，同比增长0.56个百分点，主要系供应链优势夯实[3] 未来展望 - 公司预计24-26年EPS分别为3.36、4.16、4.93元，维持“买入”评级[4] - 公司2026年预计市盈率为14.96倍，市净率为5.96倍[5] 风险因素 - 风险因素包括原材料价格波动、电商红利边际降低、品类竞争加剧、食品安全问题[5] 分析团队 - 马铮为公司食品饮料首席分析师，具备经济学博士学历和资产评估师资质[7] - 程丽丽和赵丹晨分别拥有3年食品饮料研究经验，覆盖不同领域的公司[8][9] - 张伟敬在白酒行业有13年经验，擅长分析次高端酒企竞争格局[10] - 赵雷在乳制品和饮料领域有2年研究经验，深度研究伊利股份、蒙牛乳业、东鹏饮料等公司[11] - 王雪骄覆盖啤酒、水、饮料行业，深度研究华润啤酒、青岛啤酒等公司[12] - 满静雅具有三年头部房企战略投资经验，主要覆盖白酒板块[13]

业绩总结 - 公司发布2024年一季度业绩报告，营业收入和净利润同比增长均超过40%[1] - 公司通过年货销售和线上线下渠道共振推动收入增长，电商渠道收入占比超过20%[2] - 公司预计2024年净利率将提升，主要原因是生产效率和销售结构改善[3] - 公司展望积极，未来收入有望持续增长，利润率有望进一步提升[4] 财务数据 - 盐津铺子三大财务报表预测数据来源于中泰证券研究所[6] - 报告中提到的财务数据单位为百万元[6] - 报告中包含了资产、负债、现金流等方面的数据[6] - 公司在不同年份的财务数据有所变化[10] - 公司在某些年份的财务数据呈现增长趋势[14] - 公司在某些年份的财务数据呈现下降趋势[18] - 公司在某些年份的财务数据呈现稳定状态[20] - 报告中提到的财务数据涉及到利润、营业额、税收等方面[14] - 报告中提到的财务数据涉及到资产负债表、利润表等方面[18] 风险提示 - 公司强调市场有风险，投资需谨慎，不对使用报告内容引发的损失负责[25] - 公司声明可能持有报告中涉及公司发行的证券并进行交易，可能为这些公司提供金融服务[26]

业绩总结 - 24Q1收入达到12.23亿，同比增长37.0%[1] - 24Q1归母净利润为1.60亿，同比增长43.1%[1] - 24Q1毛利率为32.10%，同比下降2.47%[4] - 预计2024-2026年公司实现营业总收入分别为52.03/64.03/78.50亿元，同比增长26.4%/23.1%/22.6%[7] - 盐津铺子2026年预计营业收入将达到7850百万元，较2023年增长90.6%[11] - 2026年预计净利润为1080百万元，较2023年增长110.9%[11] - ROE预计在2026年达到33.5%，呈现稳定增长趋势[11] 评级体系 - 本报告以不同市场指数为基准，定义了行业和公司的评级体系[16] - 行业评级体系包括增持、中性和减持三个等级，根据未来6个月的投资收益率与市场基准指数的涨跌幅来划分[16] - 公司评级体系包括买入、增持、中性、减持和卖出五个等级，根据未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的涨跌幅来划分[16]

业绩总结 - 公司一季报业绩表现良好，收入和利润保持较高增速[1] - 公司今年Q1的净利率同比去年有所提升，主要依赖于原材料管控和生产效率的提升[14] 用户数据 - 零食量贩渠道目前与头部品牌、头部渠道商紧密合作，赵一鸣是前三名之一，今年已有显著增长[15] - 定量流通渠道今年重点打造品类包括魔芋、鹌鹑蛋，经销商数量和售点数量环比提升，未来有望持续增长[15] 未来展望 - 公司国际化拓展计划包括进入欧盟、澳洲和东南亚市场[6] - 公司大健康板块规划做好，计划在非新冠产品销售量达1500万至2000万人份[8] 新产品和新技术研发 - 抖音电商策略以差异化大单品为主抓手，净利率表现提升[4] - 公司在东南亚地区的供应链布局和坚果果干产品的布局和发展情况良好[12] 市场扩张和并购 - 公司医学实验室快速扩张，尽管亏损但公司持乐观态度[5] 负面信息 - 公司与新冠相关的应收款分布情况，公司表示能够顺利追回全部应收款[7]

业绩总结 - 公司2024年第一季度实现营业总收入12.23亿元，同比增长37.00%[4] - 第一季度归母净利润达1.60亿元，同比增长43.11%[4] - 公司毛销差同比下降1.7%，费用率方面表现良好，归母净利率同比增长0.6%[6] - 预计公司2024-2026年实现营业总收入52.4/63.4/75.3亿元，同比增长27.3%/21.1%/18.7%[7] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润6.7/8.9/10.5亿元，同比增长32.5%/32.3%/18.8%[7] 业务展望 - 电商渠道预计收入同比实现强劲的双位数增长，主要受到礼盒销售火爆等产品影响[5] - 公司战略转型红利持续释放，全渠道布局进一步推动，维持“买入”评级[7] - 公司供应链转型升级效果显著，收入、利润有望继续保持较快增长[7] 风险提示 - 风险提示包括渠道拓展不及预期、行业竞争加剧、原材料价格大幅上涨[8] 公司比较 - 报告中提供了几家可比公司的估值表，包括盐津铺子、洽洽食品和甘源食品，其中盐津铺子的PE-TTM为26.8，总市值为148.4亿元，投资评级为买入[9] 数据展示 - 报告展示了单季度营业收入及增速、归母净利润及增速、毛利率变化以及归母净利润率变化的图表，数据来源包括公司公告、Wind和国信证券经济研究所[10] - 报告中详细列出了2022年至2026年的资产负债表和利润表数据，包括现金及现金等价物、营业收入、营业成本、营业税金及附加等，以及关键财务与估值指标如每股收益、ROIC、P/E等[11]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现营收12.23亿元，同比增长37.00%[1] - 24Q1归母净利润为1.60亿元，同比增长43.10%[1] - 24Q1扣非归母净利润为1.38亿元，同比增长40.08%[1] - 公司预计2024-2026年收入增长25.8%/25.4%/25.1%，归母净利润增长30.7%/30.3%/30.0%[6] - 公司维持“买入”评级，2024-2026年PE估值为23/18/14x[10] - 2024年第一季度公司归母净利润增速为43.10%[12] - 公司预测2026年归母净利润增速将达到30.0%[13] 财务数据 - 24Q1毛利率为32.10%，同比下降2.47%[2] - 24Q1总费率为18.82%，同比下降2.39%[2] 风险提示 - 风险提示包括量级单品生命周期较短、原料价格上涨等[11] 股票评级 - 公司股票评级分为买入、增持、中性、减持、无评级和推荐等六个等级[15] 免责声明 - 本报告仅供兴业证券股份有限公司客户使用，不构成证券买卖出价或征价邀请[18] - 报告中的信息和意见仅供参考，未考虑具体投资目的和财务状况[18] - 过往业绩不应作为日后表现依据，回报预测可能受假设变化影响[18] - 公司可能持有报告中提及公司证券头寸并提供投资银行业务服务，存在利益冲突[19]

业绩总结 - 盐津铺子2024年一季度营业收入同比增长37.0%[1] - 盐津铺子2024年一季度归母净利润同比增长43.10%[1] - 公司预计2024~2026年营业收入和归母净利润将持续增长，维持“推荐”评级[2] - 盐津铺子公司2026年预计营业总收入将达到8,110亿元，较2023年增长了97.5%[5] - 2026年预计净利润率将达到14.03%，较2023年提高了1.74个百分点[5] - 公司2026年预计每股收益将达到5.80元，较2023年增长了3.22元[5] - 民生证券研究院提供的报告中指出，公司股票的PE值将从2023年的29降至2026年的13[7]

业绩总结 - 公司2024年一季度营业收入同比增长37.00%[1] - 公司2024年一季度归母净利润同比增长43.10%[1] - 公司2026年预计营业收入将达到8502百万元，较2023年增长约106.6%[8] - 预测2026年净利润为1209百万元，较2023年增长约135.5%[8] - 预计2026年每股收益将达到6.11元，较2023年增长约136.4%[8] 公司战略 - 公司坚定大单品路线，成功占位新中式零食赛道，产品品类持续聚焦七大核心品类[2] - 公司积极打造全渠道矩阵，重点发展电商及零食量贩渠道，提升品牌影响力和渠道势能[3] 公司资质 - 公司具备证券投资咨询业务资格[10]

业绩总结 - 盐津铺子2024年一季度营收为12.23亿元，同比增长37.00%[1] - 归母净利润为1.60亿元，同比增长43.10%[1] 全渠道发展 - 公司全渠道发力，率先拥抱零食量贩渠道，零食渠道占比快速提升至双位数，同时积极探索新兴电商渠道[2] 市场拓展计划 - 公司2024年将重点开拓定量流通装渠道，计划在华东、华北、四川市场积极开拓经销商[3] 未来展望 - 预计2024-2026年公司收入增速分别为27.24%/25.21%/23.00%[4] - 归母净利润增速分别为35.83%/28.19%/26.03%[4] 行业评级 - 行业评级分为看好、中性和看淡三个等级，预计未来6个月内行业整体回报与沪深300指数的关系[7] 公司评级 - 公司评级分为买入、增持、持有、减持和卖出五个等级，预计未来6个月内个股相对沪深300指数的涨幅范围[8] 免责声明 - 报告信息来源于公开资料，太平洋证券对信息的准确性和完整性不作保证，报告内容仅供参考[10]