报告公司投资评级 - 宁波银行维持"强烈推荐"评级 [9] 报告的核心观点 营收和利润表现 - 宁波银行前3季度营业收入同比增长7.4%,实现归母净利润同比增长7.0% [3] - 净利息收入增速逆势走阔,前3季度增速较上半年提升2.2个百分点至16.9% [4] - 非息收入整体略有下滑,手续费和佣金净收入同比下降30.3% [4] - 受益于营收增速回暖和拨备调节,公司前3季度归母净利润同比增长7.0% [4] 资产负债表和财务指标 - 截至3季度末,公司总资产规模同比增长14.9%,贷款规模同比增长19.6%,存款总额同比增长17.6% [5] - 单季度息差环比抬升,3季度净息差为1.85% [5] - 资产质量保持优异,3季度末不良率环比持平于0.76%,拨备覆盖率和拨贷比分别为405%和3.08% [8] - 核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为9.43%、10.63%和14.96% [11] 业务发展 - 零售业务资产质量扰动值得关注,3季度末关注率环比上升6BP至1.08% [8] - 零售转型持续,私人银行客户数和AUM分别同比增长25.8%和31.6% [11] - 理财产品余额同比增长17.0% [11] [1][3][4][5][8][9][11]

报告公司投资评级 - 宁波银行维持"推荐"评级 [1] - 目标价为29.96元 [1] 报告核心观点 - 宁波银行营收在净利息收入支撑下增速小幅向上,业绩总体保持稳定增长,整体资产质量保持平稳 [1] - 长期看,宁波银行基本面扎实稳健,多元化利润中心保证其盈利的稳定性和持久性 [1] - 区域经济发达、市场化机制灵活、管理层专业优秀以及风控体系成熟是保持其高成长的关键因素 [1] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入和归母净利润保持增长,分别增长4.4%/10.3%/13.1%和5.9%/9.8%/10.7% [3][4][5][6][7][8] - 2024-2026年每股收益分别为3.98元、4.38元和4.86元,市盈率分别为6.53倍、5.93倍和5.35倍 [3] - 2024-2026年每股净资产分别为29.49元、33.29元和37.50元,市净率分别为0.88倍、0.78倍和0.69倍 [3] 资产质量分析 - 2024-2026年不良率维持在0.76%,拨备覆盖率从461%下降至351% [3][4][5][6][7][8] - 2024-2026年拨贷比从3.5%下降至2.67%,不良净生成率从0.96%下降至0.68% [3][4][5][6][7][8] 资本状况分析 - 2024-2026年资本充足率从15.01%下降至10.92%,核心资本充足率从9.64%下降至7.74% [3][4][5][6][7][8] - 2024-2026年杠杆率从13.41上升至16.15,RORWA从1.52%下降至1.18% [3][4][5][6][7][8]

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 银行 -40% -20% 0% 20% 40% 10-3011-3012-3101-3102-2903-3104-3005-3106-3007-3108-3109-30 宁波银行 沪深300指数 (收益率) 一年内股价与大盘对比走势： | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 28 日 | | 收盘价（元） 一年内最高/最低（元） 市净率 息率（分红/股价） 流通 A 股市值（百万元） 上证指数/深证成指 | 25.99 28.27/18.35 0.9 2.31 169,548 3,322.20/10,685.89 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据 : | 20 ...

报告评级 - 报告维持"买入"评级 [9] 公司业绩 - 2024年前三季度实现营业收入507.5亿元,同比增长7.4% [2] - 2024年前三季度实现归母净利润207.1亿元,同比增长7% [2] - 加权平均净资产收益率为14.51%,同比下降1.43个百分点 [2] 收入结构 - 净利息收入同比高增16.9%,增速较上半年提升2.2个百分点 [3] - 非息收入同比下降9.3%,降幅较上半年走阔3.6个百分点 [7] - 净手续费及佣金收入同比下降30.3%,降幅较上半年走阔5.4个百分点 [7] - 净其他非息收入同比略增0.3%,增幅较上半年收窄2.2个百分点 [7] 资产负债情况 - 生息资产、贷款同比增速分别为20.3%、19.6%,较上季末分别下降4.6、1个百分点 [4] - 贷款占比较上季末提升0.8个百分点至53.8% [4] - 计息负债、存款同比增长15.3%、17.6%,较上季末分别下降2.6、1.2个百分点 [5] - 公司、个人存款同比增速分别为16.3%、21.1%,较上季末分别变动1、-8.4个百分点 [5] 资产质量 - 不良贷款率维持在0.76%,关注率为1.08% [8] - 拨备覆盖率为404.8%,较上季末下降15.8个百分点 [8] - 拨贷比为3.08%,较上季末下降11个百分点 [8] 资本充足情况 - 核心一级/一级/资本充足率分别为9.43%、10.63%、14.96%,较上季末分别下降18、22、32个百分点 [8] - 风险加权资产增速较上季末提升1.7个百分点至19% [8] 盈利预测 - 下调公司2024-2026年EPS预测为4.16/4.5/4.9元,较前次预测分别下调2.4%、5.9%、7.6% [9] - 当前股价对应PB估值分别为0.86/0.76/0.68倍 [9]

宁波银行（002142.SZ）2024 年三季报点评 营收增长提速，息差韧性较强 2024 年 10 月 29 日 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 事件：10 月 28 日,宁波银行发布 24Q3 财报。24Q1-3 实现营收 508 亿元， YoY+7.4%；归母净利润 207 亿元，YoY+7.0%；不良率 0.76%、拨备覆盖率 405%。 ➢ 营收、归母净利润增速均边际提升。宁波银行 24Q1-3 营收、归母净利润同 比增速较 24H1 分别提升 0.3pct、1.6pct。营收的主要亮点在于息差韧性较强、 对公信贷延续较高增速，支撑 24Q1-3 净利息收入同比+16.9%，增速较 24H1 提升 2.2pct。非息收入方面，中收延续下滑，24Q1-3 中收同比-30.3%，降幅较 24H1 扩大 5.3pct；其他非息收入同比+0.3%，增速较 24H1 下降 2.2pct。同 时，宁波银行今年前三季度贷款核销力度较去年同期明显加大，拨备计提力度也 随之提升，24Q1-3 信用减值损失同比+17.6%。 ➢ 对公信贷延续高增，净息差有韧性。规模稳步扩张，24Q3 末宁波银行总资 ...

报告评级和核心观点 - 报告给予宁波银行"增持"评级,上调目标价至30.8元,对应2024年1倍PB [2] - 报告认为,宁波银行经营灵活,市场化程度高,客户及资产获取能力强,在经济景气回升中业绩改善弹性更大 [2] 2024年三季度业绩表现 - 2024年前三季度营收增速符合预期,净利润增速略高于预期,主要得益于管理费用支出减少 [2] - 2024年三季度营收同比增长8.1%,其中利息净收入增长21.3%,受益于生息资产规模增速提升 [2] - 2024年三季度归母净利润同比增长10.2%,主要得益于管理费用同比下降11% [2] - 2024年三季度信用减值计提同比下降9.9%,与期末贷款减值准备减少2.2亿基本吻合 [2] 资产负债规模情况 - 2024年三季度资产、贷款、存款分别较年初增长13.1%、16.2%、19.0%,规模保持快速扩张 [2] - 资产端加大信贷投放力度,2024年三季度单季贷款贡献了资产增量的137% [2] - 贷款结构方面,2024年三季度零售信贷明显修复,单季新增228亿元,同时贴现占比下降1.3个百分点 [2] 资产质量情况 - 资产质量继续承压,但风险暴露节奏放缓,不良率保持0.76%,关注率上升6个百分点至1.08% [2] - 不良生成率较2024年二季度下降10个百分点至1.06% [2]

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司整体表现较中报变化不大 [1] - 营收利润增速较前期变化不大 [1] - 资产增速不算低,贷款和存款增速较高 [1] - 净息差比较稳定,利息净收入增长亮眼 [1] - 手续费净收入同比下降,其他非息收入保持稳定 [1] - 不良生成率上升,拨备覆盖率下降 [1] 公司财务指标总结 - 2024-2026年归母净利润预计为274/295/319亿元,同比增速7.3%/7.7%/8.1% [3] - 2024-2026年摊薄EPS预计为4.03/4.35/4.71元 [3] - 当前股价对应的PE为6.4/6.0/5.5x,PB为0.86/0.77/0.69x [3] - 2024-2026年营业收入预计为65,031/70,488/77,713百万元,同比增速5.6%/8.4%/10.3% [3] - 2024-2026年总资产同比增长13.0%/12.0%/11.0%,贷款同比增长17.0%/14.0%/11.0%,存款同比增长17.0%/14.0%/11.0% [3] - 2024-2026年ROA预计为0.93%/0.91%/0.88%,ROE预计为14.4%/14.0%/13.5% [3] - 2024-2026年核心一级资本充足率预计为9.63%/9.65%/9.73%,一级资本充足率预计为11.00%/11.02%/11.10% [3]

报告公司投资评级 - 宁波银行维持"买入"评级[3] 报告的核心观点 业绩情况 - 宁波银行2024前三季度营业收入和归母利润同比分别增长7.4%和7.0%[1] - 核心利息净收入增长逐季提速,前三季度同比增长16.9%[1] - 成本收入比同比下降3.8个百分点至33.4%,降本增效成果显著[1] 资产质量 - 9月末不良率0.76%,环比持平,关注率1.08%,环比上升6bps[2] - 前三季度不良生成率(考虑核销及回收)0.96%,环比下降4bps,重回下降区间[2] - 拨备覆盖率405%,拨贷比3.08%,环比下降[2] 资产负债 - 9月末总资产3.07万亿,较年初增13.1%,贷款1.46万亿,较年初增16.2%[3] - 三季度贷款增加464亿元,其中对公贷款增380亿,零售贷款增228亿,改善明显[3] - 9月末存款规模1.86万亿,较年初增19.0%[3] 投资建议 - 宁波银行三季度业绩整体扎实、稳健,全年业绩有望继续保持稳定[3] - 长期看,宁波银行在当前环境下客户经营质效仍稳步提升,多个利润中心广开门路,未来兼具稳定性与成长性[3]

证券代码：002142 证券简称：宁波银行 公告编号：2024-045 优先股代码：140001、140007 优先股简称：宁行优01、宁行优02 2024 年 7-9 月 比上年同期增减 2024 年 1-9 月 比上年同期增减 宁波银行股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 重要内容提示： 1、公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、 准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法 律责任。 2、公司董事长陆华裕先生、行长庄灵君先生、主管会计工作负责人罗维开 先生及会计机构负责人胡海东先生声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3、公司 2024 年第三季度报告未经审计。 一、主要财务数据 （一）主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------|--------|--------------------|- ...

公司经营策略 - 公司坚持差异化的经营策略，主动适应经营环境变化，持续积累差异化的比较优势，推动银行高质量发展[1] - 一是深化经营主线，推动持续发展；二是强化专业经营，夯实核心优势；三是加快科技转型，赋能经营管理[1] 贷款投向 - 公司贷款投向以先进制造业、民营小微、进出口企业为重点，持续为广大实体企业客户提供综合金融服务[2] 风险管理措施 - 公司始终坚持"经营银行就是经营风险"的风险理念，持续完善全面、全员、全流程的风险管理体系[3] - 在业务准入层面实施统一授信政策；在风险识别层面滚动开展行业研究；在业务审批层面实行独立授信审批[3] 信息披露 - 接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况[1]