报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 化学业务板块单三季度恢复快速增长 [5] - 化学业务 24 年前三季度收入 200.9 亿元，剔除特定商业化生产项目同比增长 10.4% [5] - 单 Q3 收入 78.8 亿元，同比增长 1.4%，剔除特定商业化生产项目同比增长 26.4% [5] - 小分子 D&M 前三季度收入 124.7 亿元，剔除特定商业化生产项目同比增长 7.0% [5] - 前三季度 TIDES 收入 35.5 亿元，同比增长 71.0% [5] - Testing 收入 46.2 亿元，同比下降 4.9% [5] - 实验室分析及测试服务收入 32.6 亿元，同比下降 7.9% [5] - 临床 CRO 及 SMO 业务收入 13.6 亿元，同比增长 3.4%，其中 SMO 同比增长 16% [5] - Biology 收入 18.3 亿元，同比下降 3.6% [5] - 新分子种类相关业务收入同比增长 6.0%，新分子收入占比为 28.5% [5] - ATU 收入 8.5 亿元，同比下降 17%，管线总计 59 个项目 [5] - 在手订单加速，全年指引维持不变 [6] - 截至 2024 年 9 月底，公司在手订单 438.2 亿元，剔除新冠订单同比增长 35.2% [6] - 截至 9 月底，TIDES 在手订单同比增长 196% [6] - 公司再次强调指引不变，预计 2024 年收入达到 383-405 亿 [6] 财务数据总结 - 2024 年前三季度收入 277.0 亿元，同比下降 6.2%，剔除特定商业化生产项目收入同比增长 4.6% [5] - 2024 年前三季度经调整归母净利润 73.5 亿元，同比下降 10.1% [5] - 2024 年第三季度收入 104.6 亿元，同比下降 1.96%，环比增长 13.0%，剔除特定商业化生产项目收入同比增长 14.6% [5] - 2024 年第三季度经调整归母净利润 29.7 亿元，环比增长 20.9% [5] - 预计 2024-2026 年公司归母净利润分别为 100.0、106.1、114.8 亿元 [6]

报告公司投资评级 报告给予WuXi AppTec公司"买入"评级,目标价为72.37元人民币,较当前股价上涨35.3%。[3] 报告的核心观点 1. WuXi AppTec 3季度收入和利润略有下滑,但非新冠相关业务收入和化学业务收入增长强劲,分别同比增长14.6%和26.4%。[1] 2. 公司订单增长强劲,截至3季度末订单总额达到438.2亿元人民币,同比增长35.3%,反映了全球客户对WuXi AppTec高质量高效率服务的持续信任。[1] 3. TIDES业务增长强劲,9个月收入同比增长71.0%,3季度增速更是达到98.6%。公司正在大幅扩张肽类生产能力,到2025年将达到10万升,进一步巩固TIDES作为公司未来主要增长引擎的地位。[1] 4. 相比欧美和印度同行,WuXi AppTec在业务规模和产能方面具有明显优势,有望在中期内保持竞争优势。[1] 财务数据总结 1. 预计2024-2026年公司收入将分别同比下降3.6%、增长11.4%和13.6%,调整后净利润将分别同比下降3.9%、增长11.9%和15.5%。[5][6] 2. 预计2024-2026年公司毛利率将分别为41.0%、41.5%和42.1%,经营利润率将分别为27.5%、28.5%和29.1%。[5][6] 3. 公司财务状况良好,2023年末净负债率为-0.2,流动比率为2.1。[12]

报告公司投资评级 - 浦银国际给予药明康德(2359.HK/603259.CH)港股和A股目标价分别为56港元和62人民币,评级为"买入"。[1][7] 报告的核心观点 三季度业绩概览 - 2024年第三季度,药明康德实现收入104.6亿元,同比下降2.0%,环比增长13.0%,大致符合预期。经调整Non-IFRS归母净利润29.7亿元,同比下降3.2%,环比增长20.9%,略好于预期。[3] - 毛利率为42.0%,同比下降0.3个百分点,环比上升2.1个百分点。经调整净利率为28.4%,同比下降0.4个百分点,环比上升1.9个百分点。[3] - 在手订单为438.2亿元,剔除新冠商业化项目同比增长35.2%。[3] 业务板块表现 - Wuxi Chemistry业务收入为78.8亿元,同比增长1.4%,环比增长18.6%,实现首个季度同比正增长。其中TIDES业务收入增长96.9%,小分子D&M收入增长21.8%。[4] - 但Wuxi Chemistry的R&D收入和Wuxi Biology业务仍处于同比下滑状态。Wuxi Testing收入同比下降9.3%。[4] 全年指引维持不变 - 公司维持全年收入383-405亿元(-5%~+0.4% YoY,剔除新冠商业化项目后保持+2.7%~+8.6% YoY)和经调整Non-IFRS归母净利润率维持去年水平的指引。[5] - 但资本开支指引下调10亿元至40亿元,自由现金流指引上调20亿元至60-70亿元。[5] 根据相关目录分别进行总结 公司投资评级 - 浦银国际给予药明康德"买入"评级,上调港股和A股目标价至56港元和62人民币。[1][7] 三季度业绩概览 - 2024年第三季度,药明康德收入和经调整归母净利润均略好于预期。毛利率和净利率环比均有所提升。在手订单同比增长35.2%。[3] 业务板块表现 - Wuxi Chemistry业务表现较好,TIDES和小分子D&M收入增长强劲。但Wuxi Chemistry的R&D收入和Wuxi Biology业务仍处于下滑。Wuxi Testing收入同比下降。[4] 全年指引维持不变 - 公司维持全年收入和利润指引不变,但下调资本开支指引,上调自由现金流指引。[5]

报告公司投资评级 - 公司A股和H股均维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 常规业务发展稳健 - 公司常规业务发展稳健,收入环比有望进一步改善 [2] - 欧美地区需求强劲并环比改善,对公司业绩有较强的正面驱动作用 [2] 新分子业务快速扩张 - 公司在手订单高速增长,其中新分子(TIDES)业务在手订单同比增加196% [3] - 公司TIDES业务收入同比增长71.0%,预计全年有望实现超过60%的收入增长 [3] 财务数据总结 收入情况 - 2024年前三季度公司实现收入277.0亿元,同比下降6.2% [1] - 2024年Q3单季度公司实现收入104.6亿元,同比下降1.96% [2] 利润情况 - 2024年前三季度公司实现归母净利润65.3亿元,同比下降19.1% [1] - 2024年前三季度公司实现扣非归母净利润66.8亿元,同比下降14.2% [1] - 2024年Q3单季度公司实现归母净利润22.9亿元,同比下降17.02% [2] - 2024年Q3单季度公司实现扣非归母净利润22.68亿元,同比下降23.08% [2] 盈利能力 - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为92.30/102.75/111.47亿元 [3][4] - 公司2024-2026年A股对应PE为17/15/14倍,H股对应PE为15/14/13倍 [4] - 公司2024-2026年ROE分别为15.06%/14.94%/14.51% [4]

报告公司投资评级 - 报告给予公司买入-A的投资评级 [6] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司分别实现营收和归母净利润277.02亿元和65.33亿元,分别同比下降6.23%和19.11% [1][2] - 从单季度趋势来看,2024Q2、2024Q3公司营收分别环比增长16.00%和12.98%,2024Q3收入环比持续向好,公司持续稳健经营 [2] - 公司在6000家活跃客户基础上持续新增客户,持续丰富在手订单。截止到2024年9月底,公司在手订单高达438.2亿元,同比增长35.2%,看好公司未来业绩边际改善 [3] - 2024年前三季度公司TIDES业务收入为35.5亿元,同比增长高达71.0%,预计全年TIDES业务收入同比增长超过60%,在手订单持续快速增长 [4] - 2024年前三季度小分子D&M业务收入约为124.7亿元,剔除特定商业化生产项目同比增长7.0%,小分子CDMO管线持续扩张 [5] 财务数据总结 - 预计公司2024年-2026年的归母净利润分别为91.07亿元、105.16亿元、122.04亿元,分别同比增长-5.2%、15.5%、16.1% [6][10] - 预计公司2025年EPS为3.61元/股,对应12个月目标价为72.20元/股 [6][9] - 公司2022-2026年营业收入、净利润、每股收益、每股净资产等主要财务指标预测 [10] - 公司2022-2026年主要估值指标预测,包括市盈率、市净率、净利润率、净资产收益率等 [10]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 - 药明康德是全球领先的一体化、端到端 CXO 龙头，通过 CRDMO 和 CTDMO 业务模式赋能国内外客户的新药研发项目 [1] - 公司订单保持高增长趋势，收入利润实现逐季度环比改善 [1] - 在手订单延续上半年高增长趋势，海外客户收入加速复苏 [1] - CDMO 商业化项目保持强劲，TIDES 业务订单和产能快速提升 [1] 财务指标总结 - 2024-2026 年公司归母净利润分别为 93.16/105.08/121.34 亿元，对应 PE 为 17/15/13 倍 [1] - 2024 年公司维持 383-405 亿元的收入目标，剔除新冠项目后同比增长 2.7%-8.6%，经调整 non-IFRS 归母净利率与 2023 年相当水平 [1] - 公司毛利率在 40.57%-42.06%之间，净利润率在 23.45%-25.00%之间 [4] - 公司资产负债率在 21.89%-24.64%之间，流动比率在 2.06-3.33之间 [4][5]

证券时报记者 陈澄10月28日晚间，药明康德(603259)披露三季度业绩报告，公司收入和利润均按计划实 现环比稳步提升。 报告显示，公司前三季度营业收入277.02亿元，其中，第三季度重回百亿元至104.61亿元，若剔除商业 化项目影响，同比增长14.6%；前三季度归母净利润65.33亿元，经调整non-IFRS归母净利润73.64亿 元。 经营现金流剔除新冠商业化项目后同比增长10.4%，前三季度自由现金流达到55.6亿元。 值得一提的是，今年以来公司及所处行业一直饱受美国拟议生物安全法不确定性影响，而药明康德的在 手订单在三季度末再创新高至438.2亿元，可见尽管外部环境不确定性骤增，但行业对于药明康德服务 的需求在持续增长。 根据公司所披露的信息，在维持超过6000家庞大活跃的客户基础上，公司前三季度新增客户超过800 家。 从前三季度收入客户构成来看，来自全球前20大制药企业收入达到112.2亿元，剔除商业化项目同比增 长23.1%。 从区域来看，其收入依旧保持着与行业同步的趋势，其中来自创新的主要市场——美国的收入达到 176.2亿元，剔除新冠商业化项目同比增长7.6%；欧洲收入达到35.3亿元， ...

文章核心观点 - 主要报道了多家港股上市公司的最新业绩情况和公司要闻 [1][2][3] - 包括中国海洋石油、中国石油化工、药明康德、北京汽车、阳光保险、郑煤机等公司的业绩数据 [1] - 还涉及中国铁建、固生堂、五矿地产等公司的最新动态 [2] - 同时也报道了部分公司的回购情况,如阿里巴巴、友邦保险、汇丰控股、创科实业等 [2][3] 业绩数据总结 - 中国海洋石油前三季度实现油气销售收入约2714.3亿元,同比上升13.9%;三季度营收3260.24亿元,同比增加6.3%,净利润1166.59亿元,同比增加19.5% [1] - 中国石油化工股份前三季度营收23665.41亿元,同比减少4.2%,净利润442.47亿元,同比减少16.5% [1] - 药明康德前9月营收约277.02亿元,同比减少6.23%;净利润约65.33亿元,同比减少19.11% [1] - 北京汽车前三季度总收入为1440.21亿元,同比下降6.9%;净利润为102.90亿元,同比下降22.3% [1] - 阳光人寿前9月营收289.95亿元,净利润50.78亿元;阳光财险营收379.34亿元,净利润9.11亿元 [1] - 郑煤机三季度营收278.39亿元,净利润30.59亿元,同比增加23.97% [1] 公司要闻总结 - 中国铁建年内累计新签合同额14734.267亿元,同比减少17.51%;三季度新签合同额为3728.05亿元 [2] - 固生堂三季度客户就诊人次总数约为148.5万,同比增长约25.0% [2] - 五矿地产前9月累计合同销售约42.5亿元,同比下降51.4% [2] - 中国信息科技正考虑于阿联酋阿布扎比证券交易所或纳斯达克迪拜证券交易所就公司股份进行潜在双重上市 [2] - 陆控收购要约截止,联合要约人持股比例达约56.82% [2] - 荃信生物-B中国证监会受理公司H股全流通计划申请 [2] 回购动态总结 - 阿里巴巴-W斥资1999.26万美元回购股份163.52万股,回购价12.14-12.36美元 [2] - 友邦保险斥资6200.39万港元回购股份99.06万股,回购价62.3-62.95港元 [2] - 汇丰控股斥资4469.46万港元回购股份64.84万股,回购价68.6-69.1港元 [3] - 创科实业斥资2860.29万港元回购25万股,回购价113.40-116.20港元 [3]

药明康德：前三季度净利润同比下降19.11% 财联社10月28日电，药明康德公告，前三季度实现营业收 入277.02亿元，同比下降6.23%；归属于上市公司股东的净利润65.33亿元，同比下降19.11%。 查看公告原文 ...

财务业绩 - 公司2024年前三季度营业收入为277.02亿元人民币，同比下降6.23%[5] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为65.33亿元人民币，同比下降19.11%[5] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为83.79亿元人民币，同比下降18.78%[5] - 公司2024年第三季度营业收入为104.61亿元人民币，同比下降1.96%[5] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为22.93亿元人民币，同比下降17.02%[5] - 公司 2024 年前三季度实现营业收入人民币 277.0 亿元，剔除特定商业化生产项目，收入同比增长 4.6%[10] - 公司前三季度实现营业收入66.02亿元，同比增长8.8%[33] - 公司前三季度归属于母公司股东的净利润65.33亿元，同比增长8.9%[32] - 公司前三季度经营活动产生的现金净流入80.52亿元[35] - 公司前三季度投资活动产生的现金净流出28.67亿元[35] - 公司前三季度筹资活动产生的现金净流出59.06亿元[36] - 公司前三季度研发投入占营业收入的比例为12.1%[32] - 公司前三季度每股基本盈利2.25元，每股摊薄盈利2.24元[32] 分部业绩 - 公司2024年前三季度化学业务收入为20.09亿元人民币，同比下降5.40%[8] - 公司2024年前三季度测试业务收入为4.62亿元人民币，同比下降4.86%[8] - 化学业务第三季度收入人民币 78.8 亿元，同比增长 1.4%，剔除特定商业化生产项目同比增长 26.4%[11] - 小分子 D&M 业务收入人民币 124.7 亿元，剔除特定商业化生产项目同比增长 7.0%[11] - TIDES 业务收入达到人民币 35.5 亿元，同比强劲增长 71.0%[11] - 实验室分析及测试服务收入人民币 32.6 亿元，同比下降 7.9%[12] - 临床 CRO 及 SMO 业务收入人民币 13.6 亿元，同比增长 3.4%[12] - 生物学业务实现收入人民币 18.3 亿元[13] - 高端治疗 CTDMO 业务实现收入人民币 8.5 亿元[14] 其他财务指标 - 公司2024年9月30日资产总计为742.38亿元人民币[21,22] - 公司2024年9月30日负债总计为186.55亿元人民币[21,22] - 公司2024年9月30日所有者权益合计为555.83亿元人民币[21,22] - 公司2024年前三季度营业成本为164.40亿元人民币[24] - 公司2024年前三季度管理费用为18.69亿元人民币[24] - 公司2024年前三季度研发费用为9.54亿元人民币[24] - 公司2024年前三季度财务费用为-0.62亿元人民币[24] - 公司2024年前三季度营业利润为78.91亿元人民币[24] - 公司2024年9月30日总资产为742.38亿元，较2023年12月31日增加0.8%[33][34] - 公司2024年9月30日归属于母公司股东的权益为551.74亿元，较2023年12月31日增加0.1%[34] - 公司2024年9月30日现金及现金等价物为92.72亿元，较2023年12月31日减少7.3%[36] 非经常性损益 - 公司2024年第三季度非经常性损益为2.53亿元人民币[7] - 公司2024年前三季度非经常性损益为-14.88亿元人民币[7] - 母公司持有者之应占溢利为65.33亿元人民币[37] - 非《国际财务报告准则》之母公司持有者之应占溢利为74.76亿元人民币[37] - 经调整非《国际财务报告准则》之母公司持有者之应占溢利为73.46亿元人民币[37] - 股权激励费用为2.44亿元人民币[37] - 汇率波动相关亏损为6.59亿元人民币[37] - 并购所得无形资产摊销为0.40亿元人民币[37] - 已实现及未实现权益类资本性投资收益为1.35亿元人民币[37] - 已实现及未实现应占合营公司之收益为0.04亿元人民币[37] 其他 - 公司在手订单 438.2 亿元，同比增长 35.2%[10] - 公司新增客户超过 800 家，维持现有超过 6,000 家庞大活跃客户群[10] - 公司前10大股东持股情况，其中HKSCC NOMINEES LIMITED持股13.29%[17]，香港中央结算有限公司持股4.92%[17]，G&C VI Limited持股4.91%[17]等[17] - 公司前10大无限售条件股东持股情况，其中HKSCC NOMINEES LIMITED持股387,025,502股[17]，香港中央结算有限公司持股143,295,973股[17]，G&C VI Limited持股143,015,795股[17]等[17] - 公司前10大股东中G&C VI Limited、G&C IV Hong Kong Limited、北京中民银孚投资管理有限公司-嘉兴宇祥投资合伙企业（有限合伙）、G&C V Limited存在一致行动关系[18] - 公司部分大股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况，其中中国银行股份有限公司-华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金期初出借股份153,100股，占比0.0052%[19] - 中国工商银行-上证50交易型开放式指数证券投资基金期初出借股份196,000股，占比0.0066%[19]