报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 2024年3季度公司业绩稳健增长,全年目标有望顺利实现 [3] - 公司通过调整发货结构、提升直销渠道占比等措施,带动整体业绩增长 [3] - 公司合同负债环比基本持平,归母净利率同比小幅下降 [3] - 行业环境承压,公司主动进行营销转型,期待在客群、场景、服务等方面实现突破 [3] 财务数据总结 - 2024-2026年公司营收和归母净利润预计将分别增长15.4%、9.2%、8.1%和15.8%、10.2%、8.6% [4] - 2024-2026年公司毛利率预计将维持在92.6%、92.4%、92.5%的高位 [6] - 2024-2026年公司ROE预计将维持在36.5%、36.5%、36.1%的高水平 [6]

报告公司投资评级 - 报告给予金徽酒"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 金徽酒2024年3季报业绩亮眼,营收和归母净利润同比分别增长15.3%和22.2% [3] - 公司产品结构持续升级,高端产品收入占比提升,省外市场发展稳健 [3] - 费用率优化推动利润率改善,3季度归母净利率同比提升3.0个百分点 [3] 财务数据总结 - 2024-2026年预计公司营收和归母净利润将分别以17.8%、19.5%的年复合增长率增长 [4][6] - 2024年预计EPS为0.77元,对应PE为28.2倍 [4] - 公司资产负债率较低,流动比率较高,财务状况良好 [6]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年Q1-Q3实现营业收入314.78亿元,同比增长3.56%;实现归母净利润25.62亿元,同比增长17.05% [4] - 公司医药工业及医药商业板块持续向好,医美板块国内业务增长稳健 [4] - 公司持续加大研发投入,创新管线持续推进,自主研发的GLP-1受体激动剂HDM1002已完成II期临床研究 [4] - 预计公司2024-2026年归母净利润将分别达到34.47亿元、41.13亿元和49.75亿元,对应PE分别为17.2倍、14.4倍和11.9倍 [4] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计将分别达到45,112百万元、50,031百万元和55,547百万元,同比增长11.0% [5][6] - 2024-2026年归母净利润预计将分别达到3,447百万元、4,113百万元和4,975百万元,同比增长21.4%、19.4%和20.9% [5][6] - 2024-2026年EPS预计将分别达到1.96元、2.34元和2.84元 [5] - 2024-2026年ROE预计将分别达到14.8%、15.9%和17.1% [6]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司深入布局算力芯片,打造国产算力安全底座 [3][4] - 公司在AI+安全领域持续落地,与百度等大模型厂商合作开发AI安全应用模型 [4] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.6、0.8和1.1亿元,EPS为0.83、1.10和1.48元,对应PE分别为60X、45X和34X [4] 分析报告内容 业绩表现 - 公司前三季度实现营业收入3.0亿元(同比+8.0%),归母净利润-8153.3万元(同比-16.7%) [3] - 第三季度营收和净利润下滑,主要是由于应收款减值准备增加所致 [4] - 公司业绩表现受季节性因素影响,第四季度营收占全年比重较高 [4] 业务发展 - 公司与江原科技在算力软硬件和服务、AI算力安全领域开展深度合作 [4] - 公司已与铁塔集团、某省移动等运营商客户合作,取得重要项目中标和落地 [4] - 公司在AI基础设施和AI安全应用模型方面持续投入和创新 [4] 财务预测 - 预计公司2024-2026年营收分别为6.7、8.0和9.4亿元,归母净利润分别为0.6、0.8和1.1亿元 [4][5] - 预计公司未来3年EPS分别为0.83、1.10和1.48元,对应PE为60X、45X和34X [4] 投资评级 - 维持公司"买入"评级,看好其在算力芯片和AI安全领域的布局和发展 [4]

报告公司投资评级 - 报告给予恒玄科技"增持"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024年前三季度,恒玄科技营业收入同比增长58%,归母净利润同比增长145%,业绩维持较快增长趋势 [2] - 公司智能手表SoC获得品牌客户认可,市场份额进一步扩大 [2][3] - AI耳机有望为公司带来新的增长点,AR眼镜SoC也有望在远期为公司提供新的成长赛道 [2][3] - 预计2024-2026年EPS分别为3.28元、4.85元、6.37元,维持增持评级 [2][3] 公司经营情况总结 - 2024年前三季度营业收入24.73亿元,同比增长58%;毛利率33.8%,同比下降1.1个百分点;归母净利润2.89亿元,同比增长145% [2] - 2024Q3单季营业收入9.42亿元,同比增长44%;毛利率34.7%,同比增长0.2个百分点;归母净利润1.41亿元,同比增长106% [2] - 公司营收增长主要得益于下游智能穿戴和智能家居需求持续增长,毛利率小幅提升得益于产品结构升级和成本下降 [2] 行业发展情况总结 - AI耳机有望为可穿戴设备赛道带来新的用户体验,恒玄科技有望凭借TWS耳机积累形成产品优势 [2][3] - 公司智能手表SoC已进入三星、OPPO、Vivo等品牌产品供应链,市场份额进一步扩大,显示出公司SoC在智能手表领域的表现受到品牌客户认可 [2][3] - 公司SoC也开始进入AR领域,已获得MYVU AR眼镜的采用,AR SoC有望在远期为公司提供新的成长赛道 [2][3] 财务数据总结 - 预计2024-2026年EPS分别为3.28元、4.85元、6.37元,对应PE为72.5倍、49.0倍、37.3倍 [2][3][4] - 2024年前三季度营业收入24.73亿元,同比增长58%;毛利率33.8%,同比下降1.1个百分点;归母净利润2.89亿元,同比增长145% [2][5] - 2024Q3单季营业收入9.42亿元,同比增长44%;毛利率34.7%,同比增长0.2个百分点;归母净利润1.41亿元,同比增长106% [2][3]

报告公司投资评级 - 报告给予思特威-W公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 思特威2024前三季度业绩处于指引中间值偏上区间,50M CIS出货量显著增长带动毛利率环比增长 [3] - 国产CIS在高、中、低阶领域并行推进替代,为国产CIS厂商提供了中低阶的替代市场 [3] - 考虑到2024Q3有部分公允价值变动损失、投资损失、资产减值损失的计提,公司2024年归母净利润预估略有下调,但2025和2026年归母净利润预估有所上调 [3] 公司财务数据总结 - 2024/2025/2026年预计EPS分别为0.96/2.12/3.30元,对应PE为70.7/31.9/20.5倍 [4] - 2024/2025/2026年预计营业收入分别为58.08/85.61/109.78亿元,归母净利润分别为3.83/8.49/13.21亿元 [4] - 2024/2025/2026年预计毛利率分别为22.6%/24.2%/25.8% [6] - 2024/2025/2026年预计ROE分别为9.3%/17.1%/21.0% [6]

报告公司投资评级 - 报告给予韦尔股份"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 韦尔股份2024年前三季度业绩处于指引中间值偏上区间,营收、毛利率和净利润均实现较大幅度增长 [3] - 公司高阶手机CIS产品在国产安卓旗舰机持续渗透,汽车CIS受益于自动驾驶市场快速增长 [3][4] - 考虑到高阶CIS营收占比提升对毛利率有正面作用,分析师小幅上调2024年盈利预测,但下调2025/2026年预测 [3] 分析师总结 - 韦尔股份2024/2025/2026年EPS分别为2.79/3.76/4.69元,对应PE为40.1/29.7/23.9倍,维持"买入"评级 [3] - 行业需求复苏不及预期、市场竞争加剧、终端应用创新不及预期、原材料价格上涨等为主要风险因素 [4]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 新酒店开办费用致第三季度业绩同比下滑 [2] - 费用率略有提升,盈利能力小幅下降 [2] - 牦牛坪索道扩建投资额提升,有望提振景区旺季承载量 [2] 公司财务数据总结 - 2022-2026年主要财务数据 [3][4][5] - 营业收入增长率分别为-11.7%、152.4%、4.7%、8.3%、6.9% - 归母净利润增长率分别为-109.9%、5971.9%、-7.8%、17.7%、12.5% - 毛利率分别为34.0%、58.7%、54.5%、56.7%、58.6% - 净利率分别为1.2%、28.5%、25.0%、27.2%、28.6% - ROE分别为0.2%、9.1%、8.1%、9.1%、9.8% 估值分析 - 短期内由于新酒店投入运营开办费用提升,2024-2026年EPS预测分别为0.38/0.45/0.50元,对应PE为23.2/19.7/17.6倍 [2] - 中长期来看索道扩建及酒店扩容有望提升旺季承载量,维持增持评级 [2] 主要风险 - 市场竞争风险、新项目建设周期风险、极端气候风险 [2]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - AI景气持续助力公司2024年前三季度经营亮眼,营收和利润均实现大幅增长 [4] - 公司持续深耕AI+HPC赛道,不断深化新兴汽车板业务,产品结构有望持续优化 [4] - 公司持续投入高端产能建设,有望进一步扩充AI领域份额 [4] 报告内容总结 公司业绩表现 - 2024年前三季度实现营收90.11亿元,同比增长48.15%;实现归母净利润18.48亿元,同比增长93.94% [4] - 2024年第三季度实现营收35.87亿元,同比增长54.67%,环比增长26.29%;实现归母净利润7.08亿元,同比增长53.66%,环比增长13.03% [4] - 盈利能力持续提升,2024年前三季度毛利率35.86%,同比提升5.28个百分点;归母净利率20.51%,同比提升4.84个百分点 [4] 行业趋势和公司布局 - 海外AI算力建设高端化持续,NVIDIA高端GPU产品出货占比持续提升 [4] - 公司在数据通讯、高速网络设备、数据中心等领域持续投入研发,产品线布局前瞻 [4] - 公司发布新建43亿元人民币的高端PCB扩产项目,以满足AI芯片等新兴计算场景的需求 [4] 财务预测和估值 - 预计公司2024-2026年营收和利润将持续增长,2024年营收120.65亿元,归母净利润25.99亿元 [6] - 对应2024-2026年PE分别为32.6倍、25.4倍和21.2倍,维持"买入"评级 [4]

工业企业盈利分析 - 前三季度工业企业利润总额同比下降3.5%[2] - 9月工业企业利润同比下滑27.1%，降幅较8月扩大9.3个百分点[2] - 营业收入同比增长2.1%，较1-8月下滑0.3个百分点[2] - 营业成本同比增长2.4%，增幅较1-8月收窄0.2个百分点[2] 行业分析 - 制造业利润总额同比下滑3.8%，增速较1-8月转负下滑4.9个百分点[7] - 原材料加工业盈利延续走弱，拖累当期工业企业利润累计同比增速3.3个百分点[7] - 高技术制造业对工企利润累计同比增速的正贡献仅实现0.3个百分点，较1-8月延续下滑[7] - 传统设备制造业对工企利润累计同比增速的贡献由正转负，拖累当期工企利润累计同比增速0.3个百分点[7] 需求端分析 - 原材料加工业对工企盈利同比增速的拖累较1-8月更加明显[12] - 黑色金属冶炼加工业和非金属矿物制品业是重要拖累,与房地产行业景气度相关[12] - 传统设备制造业、高技术制造业对工业企业盈利增速的贡献均出现走弱[12] 政策建议 - 四季度财政增量政策值得期待,有望通过政府投资和转移支付刺激内需[12]