通信 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024 年 10 月 30 日 688153.SH 买入 原评级：买入 市场价格:人民币 33.56 板块评级:强于大市 股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 (47.1) (7.6) 2.0 (52.5) 相对上证综指 (57.4) (5.5) (11.5) (60.6) (63%) (47%) (32%) (16%) (0%) 15% Oct-23Dec-23Jan-24Feb-24Mar-24Apr-24May-24Jun-24Jul-24Aug-24Sep-24Oct-24 唯捷创芯-U 上证综指 | --- | --- | --- | |-------------------------------|------------|-----------| | | | | | 发行股数 ( 百万 ) | | 430.00 | | 流通股 ( 百万 ) | | 113.76 | | 总市值 ( 人民币 百万 ) | | 14,430.73 | | 3 个月日均交易额 ( 人民币 | 百万 ) | 104.38 | | 主要股东 | | ...

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"增持" [1] 报告的核心观点 - 2024年三季度公司销量增速亮眼,吨价增幅有所放缓,费用投放力度加大,成本红利持续释放,盈利水平稳步提升 [3][4] - 公司在升级产品引领下,量价齐升趋势有望延续,预计2024-2026年EPS分别为0.36、0.42、0.48元/股,同比增长27.4%/16.4%/14.8% [4] 分季度业绩总结 2024年第三季度 - 营收19.0亿元,同比增长6.9% [6] - 销量/吨价分别同比增长4.7%/2.1%至48.3万吨/3933元 [4] - 毛利率49.8%,同比提升4.0个百分点 [6] - 归母净利润3.1亿元,同比增长10.6% [6] 2024年1-3季度 - 营收48.9亿元,同比增长7.4% [4] - 销量/吨价分别同比增长2.7%/4.5%至118.2万吨/4135元 [4] - 毛利率49.3%,同比提升3.8个百分点 [4] - 归母净利润8.1亿元,同比增长25.3% [6]

报告的核心观点 - 税友股份Q3归母净利、扣非归母净利大幅增长,财税IT龙头地位稳固 [2][3] - 税友股份自主研发的"犀友"大模型算法成功通过备案,AI财税业务场景进一步拓宽 [3] - 税友股份在财税IT领域积淀深厚,具备深厚数据壁垒,在财税IT行业具有稳固的龙头地位 [3] 报告内容总结 公司业绩 - 2024年Q3公司营业收入4.7亿元,同比增长7.3% [2] - 2024年Q3归母净利、扣非归母净利分别为2769.8万元、2337.0万元,同比增长73.4%、58.2% [2] - 净利增长主要系公司数智财税服务云业务业绩稳定增长,盈利能力提升所致 [2] 技术创新 - 税友股份自主研发的"犀友"大模型算法成功通过备案,有望在AI财税业务中得到新发展 [3] - "犀友"大模型算法致力于构建高效、精准的大模型系统,实现财税知识理解、生成、规划、决策等能力 [3] 行业地位 - 税友股份在财税IT领域具备深厚数据壁垒,积累财税专业知识和服务案例库超过亿条 [3] - 公司在财税IT行业具有稳固的龙头地位,研发实力突出 [3]

行业投资评级 - 交通运输行业被评为"强于大市" [1] 报告的核心观点 1. 新船订单量增长推升未来运力,巴西玉米出口量减少影响干散货市场 [14][15] 2. 2024年冬春航季航班计划10月27日起执行,国际航线进一步有序恢复 [16][17][20][21] 3. 双十一临近快递行业旺季启动,深圳多地加强无人机场景应用 [25][26][27] 分类总结 航运方面 - 新船订单量增长推升未来运力,巴西玉米出口量减少影响干散货市场 [14][15] 航空方面 - 2024年冬春航季航班计划10月27日起执行,国际航线进一步有序恢复 [16][17][20][21] 快递物流方面 - 双十一临近快递行业旺季启动,深圳多地加强无人机场景应用 [25][26][27]

报告的核心观点 - 9月及三季度工企利润数据显示,价格和成本因素均影响工业企业盈利表现,制造业对工业企业盈利的支撑作用延续减弱,需求端对工业企业盈利能力仍有掣肘 [2][3][4] - 美国当前仍处于"紧货币+宽财政"政策组合,市场对"特朗普交易"的影响预期过满 [5][6] - 2024年三季度主动权益基金加仓电力设备及新能源和非银行金融,减持电力及公用事业和有色金属 [8] - 沪电股份受益于人工智能、高速运算服务器等新兴计算场景对PCB的结构性需求,营收利润延续增长态势,公司加速布局高端产能 [10][11][12] - 韦尔股份2024Q3单季度业绩创历史新高,高阶手机CIS在国产安卓旗舰机持续渗透,汽车CIS受益于自动驾驶市场的快速增长 [13][14] 报告分类总结 宏观经济 - 9月及三季度工企利润数据显示,价格和成本因素均影响工业企业盈利表现,制造业对工业企业盈利的支撑作用延续减弱,需求端对工业企业盈利能力仍有掣肘 [2][3][4] 固定收益 - 美国当前仍处于"紧货币+宽财政"政策组合,市场对"特朗普交易"的影响预期过满 [5][6] 金融工程 - 2024年三季度主动权益基金加仓电力设备及新能源和非银行金融,减持电力及公用事业和有色金属 [8] 电子行业 - 沪电股份受益于人工智能、高速运算服务器等新兴计算场景对PCB的结构性需求,营收利润延续增长态势,公司加速布局高端产能 [10][11][12] - 韦尔股份2024Q3单季度业绩创历史新高,高阶手机CIS在国产安卓旗舰机持续渗透,汽车CIS受益于自动驾驶市场的快速增长 [13][14]

报告公司投资评级 - 公司维持增持评级 [3] 报告核心观点 - 2024年三季度公司业绩环比大幅增长690.21% [3] - 公司盈利能力环比有所提升,2024年三季度毛利率和净利率环比有所改善 [3] - 公司推出股权激励计划,彰显公司发展信心 [3] - 公司产品线丰富,可结合光伏新技术进行针对性出货 [3] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预测每股收益分别为0.80/2.04/2.48元,对应市盈率51.9/20.3/16.7倍 [3][4] - 2022-2024年公司营业收入分别为20.11/27.62/29.28亿元,增长率分别为62.3%/37.4%/6.0% [6] - 2022-2024年公司归母净利润分别为1.00/1.51/0.83亿元,增长率分别为29.9%/50.7%/-45.3% [6] - 2022-2024年公司毛利率分别为11.2%/11.2%/9.1%,净利率分别为5.0%/5.5%/2.8% [7]

计算机 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024 年 10 月 29 日 603171.SH 买入 原评级：买入 市场价格:人民币 28.82 板块评级:强于大市 股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 (35%) (25%) (15%) (5%) 5% 15% Oct-23Dec-23Jan-24Feb-24Mar-24Apr-24May-24Jun-24Jul-24Aug-24Sep-24Oct-24 税友股份 上证综指 绝对 (15.5) 7.8 13.2 (6.5) 相对上证综指 (27.7) 0.2 (1.8) (16.6) | --- | --- | |--------------------------------------|-----------| | | | | | | | 发行股数 ( 百万 ) | 406.76 | | 流通股 ( 百万 ) | 405.89 | | 总市值 ( 人民币 百万 ) | 11,722.92 | | 3 个月日均交易额 ( 人民币 百万 | 129.35 | | 主要股东 | | | 宁波思驰创业投资合伙企业 | | | 伙 ) | ...

强于大市 社会服务 | 证券研究报告 — 行业周报 2024 年 10 月 28 日 社会服务行业双周报 入境游持续火热，关注 Q3 业绩兑现情况 相关研究报告 《2024 年国庆假期旅游数据点评》20241009 《社会服务行业双周报》20240924 《中秋出行数据及 8 月国内消费数据点评》 20240920 前两交易周（2024.10.14-2024.10.25）社会服务板块上涨 9.13%，在申万一级 31 个行业排名中位列第 7。社会服务板块跑赢沪深 300 指数 7.35pct。多家公 司 Q3 业绩报告将在近期集中披露，建议关注业绩兑现情况。我们维持行业 强于大市评级。 市场回顾&行业动态数据 ◼ 前两交易周上证综指累计上涨 2.55%，报收 3299.70。沪深 300 累计上涨 1.78%，报收 3956.42。社会服务板块上涨 9.13%，在申万一级 31 个行业 排名中位列第 7。社会服务板块跑输沪深 300 指数 7.35pct。 ◼ 社会服务子板块及旅游零售板块中 4 个板块表现为上涨，涨跌幅由高到 低分别为：教育（13.80%）、旅游及景区（8.82%）、专业服务（8.13%）、 ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司前三季度业绩保持稳定增长,营业收入同比增长18.67%,归母净利润同比增长32.98%,扣非归母净利润同比增长37.38% [4] - 公司持续加大研发投入力度,创新出海已获成效,多个创新药物获得国际临床试验资格 [4] - 公司逐步实现多元化布局,在肿瘤和慢性疾病领域构建了成熟的化药、单/双抗体药物、ADC药物等平台,创新产品逐步落地有望为公司带来新的业绩增量 [4] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为55.93亿元、67.04亿元、79.75亿元,EPS分别为0.88元、1.05元和1.25元 [4] - 公司核心产品持续放量,创新管线进入关键环节,预计未来3年营收和利润将保持17%左右的高增长 [4][5][6]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"买入" [1] 报告的核心观点 - 在部分存量项目高基数的背景下,公司2024年第三季度业绩略有下滑,同比营收下降4.69%,归母净利润下降5.54% [3] - 但新项目开业后反响热烈,演出场次快速爬坡,中长期业绩增长潜力可期 [3] - 公司调整2024-2026年EPS预测为0.44/0.50/0.66元,对应市盈率分别为22.4/19.8/17.6倍,维持"买入"评级 [3] 公司投资亮点 - 存量项目中,西安项目自暑期开放2号剧院以来,开启双剧院并行模式,演出场次大幅增加 [3] - 佛山项目自年初开业以来,收入规模持续扩大,且散客比例较高 [3] - 轻资产的三峡项目开业后一个月上演170场,接待游客近百万人次 [3] - 国庆黄金周期间,公司旗下13个景区共接待游客260万人次,同比增长59.7% [3] 公司财务数据 - 2024-2026年公司预计营收分别为24.92亿元、27.76亿元、30.54亿元,同比增长29.3%、11.4%、10.0% [4] - 2024-2026年公司预计归母净利润分别为11.48亿元、13.00亿元、14.60亿元,同比增长1144.4%、13.2%、12.3% [4] - 2024-2026年公司预计EPS分别为0.44元、0.50元、0.56元 [4]