报告公司投资评级 - 公司维持增持评级 [3] 报告的核心观点 - 公司三季度实现营业收入13.44亿元,同比增长8.25%;实现归母净利润0.95亿元,同比增长240.43% [3] - 公司前三季度共实现营业收入32.70亿元,同比增长30.41%;实现归母净利润1.35亿元,同比增长133.96% [4] - 公司三季度确认了参股企业广州世界大观股份有限公司现金分红款等款项共计约7600万元,对利润有较大提升作用 [4] - 出入境游进一步修复空间值得期待,广交会带动广州酒店住宿需求增长 [4] - 公司前三季度业绩表现良好,结合23H2出行需求释放下基数较高,我们调整24-26年EPS预测为0.26/0.32/0.38元 [4] 分析报告内容 公司业绩表现 - 公司三季度实现营业收入13.44亿元,同比增长8.25%;实现归母净利润0.95亿元,同比增长240.43% [3] - 公司前三季度共实现营业收入32.70亿元,同比增长30.41%;实现归母净利润1.35亿元,同比增长133.96% [4] - 公司三季度确认了参股企业广州世界大观股份有限公司现金分红款等款项共计约7600万元,对利润有较大提升作用 [4] 行业及市场情况 - 出入境游进一步修复空间值得期待,广交会带动广州酒店住宿需求增长 [4] 财务预测 - 公司前三季度业绩表现良好,结合23H2出行需求释放下基数较高,我们调整24-26年EPS预测为0.26/0.32/0.38元 [4]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [4] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024年三季度公司营收为32.7亿元,同比增长30.41%;归母净利润为1.35亿元,同比增长133.96%;扣非归母净利润为0.58亿元,同比增长10.26% [2] - 单三季度公司实现营收13.4亿元,同比增长8.25%;归母净利润0.95亿元,同比增长240.43%,主要系收到参股公司世界大观分红款7607万元,其中7479万元计入非经常损益;扣非归母净利润0.19亿元,同比下降29.82%,或由于酒店行业第三季度整体承压 [2] 行业情况 - 旅游行业仍处高景气通道,出境游进一步修复,国内游景气持续 [3] - 出入境需求持续释放,第三季度中国各口岸入境外国人达818.6万人次,同比上升48.8%;国庆期间全国边检机关共计保障1309.8万人次中外人员出入境,日均187.1万人次,同比增长25.8% [3] - 国内游方面,2024年第三季度国内出游人次为15.12亿,同比增长17.2% [3] - 出境游已大致恢复至疫情前水平,跟团出境游也将持续爬坡 [3] - 广之旅业务进一步恢复,第三季度末主要表征预收客户参团费的合同负债项达4.5亿元,同比增长12% [3] - 公司住宿业务持续推行"委托管理+特许加盟"的双发展模式,实现管理规模和品牌市场布局的双扩张 [3] 财务数据总结 收入情况 - 2024-2026年营业总收入分别为47.38亿元、60.87亿元和74.40亿元,同比增长分别为39.21%、28.45%和22.24% [1] 利润情况 - 2024-2026年归母净利润分别为1.66亿元、1.54亿元和2.14亿元,同比变动分别为141.83%、-7.49%和39.26% [1] - 2024-2026年毛利率分别为19.42%、19.09%和18.82% [10] - 2024-2026年归母净利率分别为3.51%、2.53%和2.88% [10] 现金流情况 - 2024-2026年经营活动现金流分别为2.56亿元、3.50亿元和4.26亿元 [11] - 2024-2026年投资活动现金流分别为-0.47亿元、-0.37亿元和-0.33亿元 [11] - 2024-2026年筹资活动现金流分别为0.29亿元、0.10亿元和0.12亿元 [11] 财务指标 - 2024-2026年每股净资产分别为3.40元、3.63元和3.95元 [11] - 2024-2026年资产负债率分别为36.18%、37.83%和38.68% [11] - 2024-2026年ROIC分别为7.21%、6.09%和8.04%,ROE分别为7.30%、6.33%和8.10% [11] - 2024-2026年市盈率(最新摊薄)分别为40.38倍、43.65倍和31.35倍,市净率分别为2.95倍、2.76倍和2.54倍 [11]

广州岭南集团控股股份有限公司 2024 年第三季度报告 1 证券代码：000524 证券简称：岭南控股 公告编号：2024-053 广州岭南集团控股股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 广州岭南集团控股股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 □否 追溯调整或重述原因 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------- ...

旅游业务恢复发展 - 2024年上半年公司商旅出行业务迎来全面快速增长 [1] - 出境游业务方面,公司加强对国际交通、目的地资源的把控,与20多个国家及地区官方旅游机构签订联合推广合作协议 [1] - 国内游业务方面,通过全国布局的网络渠道,促进"组团"与"地接"业务共同发展,深挖小众目的地资源,发掘全国目的地市场潜力 [1] - 入境游方面,受益于各种免签政策,公司发力入境游客相关服务产业,接待来自多个国家的游客 [1][2] - 2024年上半年,公司实现营业收入137,381.68万元,同比增长78.94% [1] 资产注入计划 - 公司控股股东广州岭南国际企业集团有限公司收购山东星辉都市酒店管理集团有限公司70%股权 [2][3] - 为避免同业竞争,广州岭南国际企业集团有限公司将所持都市酒店股权全权委托公司全资子公司管理,并承诺在3年内将股权转让给公司 [2][3] 业务发展方向 - 商旅出行业务方面,推进平台销售模式跨区复制,积极尝试跨业态联合开店,持续构建一站式旅游出行服务终端矩阵 [3] - 住宿业务方面,持续推进粤港澳大湾区"9+2"城市全覆盖,深化"总部—区域—单店"片区管理模式,夯实品牌发展,扩大北方布局 [3][4] - 公司与亿航智能达成战略合作,共同构建"旅游+"产业合作 [4]

①政治局会议首次提出"促进房地产止跌回稳"，这家第三方评估龙头覆盖施工、政府、城投、地产等多 类客户，新建+存量市场前景广阔；②这家一线城市国资委旗下唯一文旅平台，有望受益于内需逐步恢 复后的出境游爆发，且未来可承接集团旗下优质资源。 《风口研报》今日导读 1、深圳瑞捷（300977）：①政治局会议首次提出"促进房地产止跌回稳"表述，并有具体财政货币举措 支持（如保证必要的财政支出、实施有力度的降息、严控房地产增量、降低存量房贷利率）；②华西证 券戚舒扬看好公司是A股少数以第三方评估为主营业务的上市公司之一，下游覆盖产业、保险、施工、 政府、城投、地产等六大类客户，已建立涵盖全国700多个城市和超50万项目标段实测实量和风险评估 数的"瑞捷数据库"；③工程评估+工程保险天然契合，公司有望充分受益于IDI-TIS和存量房体检和保险 等业务，业务新增增长极有望释放；④戚舒扬预计2024-2026年公司归母净利润0.45/0.63/0.83亿元， 同比增速10.0%/40.6%/32.0%，对应PE为55/39/30倍；⑤风险提示：固定资产投资不及预期、政策推 动不及预期等。 2、岭南控股（000524）：①公司为 ...

1. 旅行社&酒店双主业发展的出境游龙头 - 公司前身为东方宾馆,后经过资产重组、并购等拓展商旅出行和住宿业务,拥有广之旅、东方宾馆、花园酒店、岭南酒店等多个知名品牌,打造集旅行社、酒店、景区、会展和汽车服务等业务为一体的综合旅游集团[1][2] - 2019年旅行社运营/酒店经营/酒店管理收入分别为69.04/9.70/0.74亿元,占比为87%/12%/1%;2024年H1公司收入为19.3亿元,恢复2019年同期的52%[1][3] 2. 出入境游市场复苏，龙头竞争格局改善 - 疫后出境游市场复苏,2023年出境游达0.87亿人次,恢复至2019年的56%;国际客流结构调整,2024H1港澳台居民出入境人次占比为42%,较2019年全年+8pct[2][27][28] - 出境游旅行社供给出清,龙头公司市占率提升。2023年/2024H1全国旅行社组织出境人次为2019年同期的8%/19%,行业龙头资源优势明显,率先组建供应链,市占率有望提升[2][35][38][39] - 受益于政策支持,入境游空间较大。2023年入境游人数为0.82亿人次,为2019年同期的56%,客单价为4553元,为2019年的73%,免签政策和便利化措施将推动入境游发展[2][40][41] 3. 全国布局&多元成长,出境游带动业绩修复 - 产品:扎根华南布局全国,推动"旅游+"业务多元化。广之旅出境游产品覆盖欧洲、东南亚等目的地,酒店品牌矩阵覆盖中高端,发展景区和会展"旅游+"多元业务[3][43][44][45][46][47] - 成长:国资平台资源整合,出境游带动业绩修复。广州国资平台资源丰富,酒店业务受托管理都市酒店70%股权,景区业务收购白云山旅发100%股权,中国旅游研究院预计2024年出境旅游人数为1.30亿人次,为2019年同期的84%,公司有望释放业绩弹性[3][48][49][52] 4. 财务分析 - 2024H1营收恢复疫情前的52%,旅行社业务带动毛利率超越疫情前,四大费用率持续改善,归母净利润持续恢复[52][53][54][55][56][57] 5. 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.67/2.17/2.69亿元,对应PE估值35/27/22倍,与可比公司估值水平基本相同,首次覆盖给予"增持"评级[59][60][63][64] 6. 风险提示 - 宏观经济波动、汇率上涨、市场竞争加剧、酒店管理规模增长不及预期等风险[65]

证券代码： 000524 证券简称：岭南控股 广州岭南集团控股股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |--------------|---------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | 编号： 2024-007 | | | □特定对象调研 | □分析师会议 | | 投资者关系活 | □媒体采访 | □业绩说明会 | | 动类别 | □新闻发布会 | □路演活动 | | | □现场参观 | | | | | √其他（广东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动） | | 活动参与人员 | 会秘书石婷、会计机构负责人陈志斌 参与单位名称及人员：通过全景网参与 | 上市公司接待人员：董事长李峰、董事总经理陈白羽、董事 2024 广东辖区上市 ...

广州岭南集团控股股份有限公司 2024 年半年度报告全文 证券代码：000524 证券简称：岭南控股 公告编号：2024-046 号 广州岭南集团控股股份有限公司 2024 年半年度报告 1 广州岭南集团控股股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人李峰、主管会计工作负责人唐昕及会计机构负责人(会计主管 人员)陈志斌声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本半年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质 承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、 预测与承诺之间的差异。请投资者注意投资风险。 公司在本报告第三节"管理层讨论与分析"中"十、公司面临的风险和 应对措施"部分详细描述了公司经营中可能面临的风险及解决措施，敬请投 资者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 广州岭南集团控股 ...

投资者关系管理职责划分 - 董事会办公室负责投资者关系管理工作,由董事会秘书领导,配备专门工作人员[1] - 公司授权董事会秘书、证券事务代表或董事会办公室其他工作人员负责通过电话、传真、电子邮箱及网络沟通渠道(包括"互动易")等方式接收投资者的提问,并及时进行处理和回复[1] - 公司其他职能部门、公司控股的子公司及公司员工,在不影响生产经营和不泄漏内幕信息的前提下有义务协助投资者关系管理工作[1] 信息披露渠道 - 公司通过电话、传真、电子邮箱及网络沟通渠道(包括"互动易")等方式接收投资者的提问,并及时进行处理和回复[1]

投资者关系管理的基本原则 - 合规性原则：公司投资者关系管理应当在依法履行信息披露义务的基础上开展，符合相关法律法规和规范性文件的要求[2] - 平等性原则：公司应当平等对待所有投资者，尤其为中小投资者参与活动创造机会、提供便利[2] - 主动性原则：公司应当主动开展投资者关系管理活动，听取投资者意见建议，及时回应投资者诉求[2] - 诚实守信原则：公司在投资者关系管理活动中应当注重诚信、坚守底线、规范运作、担当责任[2] 投资者关系管理的内容与方式 - 公司应当通过多渠道、多平台、多方式开展投资者关系管理工作[3][4] - 公司应当设立投资者联系电话、传真和电子邮箱等，由专人负责，保证在工作时间线路畅通[3] - 公司应当加强投资者网络沟通渠道的建设和运维，在公司官网开设投资者关系专栏[4] - 公司可以安排投资者到公司现场参观、座谈沟通，同时应当合理、妥善地安排活动[5] - 公司可以通过路演、分析师会议等方式，沟通交流公司情况，回答问题并听取相关意见建议[5][11] - 公司应当按照规定积极召开投资者说明会，向投资者介绍情况、回答问题、听取建议[14][15][16] 投资者关系管理的组织与实施 - 投资者关系管理工作的第一责任人为董事长，董事会秘书负责组织和协调[22] - 董事会办公室为投资者关系管理的职能部门，由董事会秘书领导，配备专门工作人员[23] - 公司可以聘请相关中介机构参与投资者关系管理活动[24] - 公司及相关人员不得在投资者关系管理活动中出现违反信息披露规定的行为[25][26] - 公司应当定期对相关人员开展投资者关系管理工作的系统性培训[27] - 公司应当记入投资者关系管理档案，保存期限不得少于3年[28]