A股市场走势综述 - 周一（11月11日）A股市场先抑后扬小幅震荡上行早盘股指低开后震荡回落盘中股指在3416点附近获得支撑午后股指震荡回升盘中汽车半导体文化传媒以及互联网服务等行业表现较好航空机场银行食品饮料以及煤炭等行业表现较弱沪指全天基本呈现小幅上扬运行特征创业板市场周一震荡上扬创业板成分指数全天表现强于主板市场上证综指收市报3470.07点涨0.51%深证成指收市报11388.57点涨2.03%科创50指数上涨4.70%创业板指上涨3.05%深沪两市全日共成交25471亿元较前一交易日有所增加[1][6] - 从盘中热点来看两市超过七成个股上涨其中半导体电池电子化学品能源金属以及光伏设备等行业涨幅居前航空机场银行食品饮料煤炭以及商业百货等行业跌幅居前汽车整车半导体文化传媒互联网服务以及电池等行业资金净流入居前电源设备计算机设备证券航空机场以及酿酒等行业资金净流出居前[6] - 上证综指最新价3470.07当天涨跌幅0.51%上证50最新价2753.74当天涨跌幅 -0.43%沪深300最新价4131.13当天涨跌幅0.66%中证500最新价6330.62当天涨跌幅1.74%中证1000最新价6579.01当天涨跌幅2.43%深证成指最新价11388.57当天涨跌幅2.03%中小100最新价7017.64当天涨跌幅2.28%创业板指最新价2392.44当天涨跌幅3.05%万得全A最新价5407.37当天涨跌幅1.44%万得全A(除金融、石油石化)最新价6945.15当天涨跌幅1.82%万得蓝筹280指数最新价5657.13当天涨跌幅0.72%[7] - 中信一级行业中电子计算机传媒汽车机械通信电力设备及新能源国防军工基础化工综合金融综合医药轻工制造电力及公用事业消费者服务有色金属纺织服装商贸零售非银行金融建筑农林牧渔家电建材钢铁食品饮料石油石化房地产交通运输银行煤炭等行业有各自涨跌幅情况[9] 后市研判及投资建议 - 周一A股市场先抑后扬小幅震荡上行早盘股指低开后震荡回落盘中股指在3416点附近获得支撑午后股指震荡回升盘中汽车半导体文化传媒以及互联网服务等行业表现较好航空机场银行食品饮料以及煤炭等行业表现较弱沪指全天基本呈现小幅上扬运行特征当前上证综指与创业板指数平均市盈率分别为14.63倍、38.64倍处于近三年中位数平均水平适合中长期布局两市周一成交金额25471亿元处于近三年日均成交量中位数区域上方从上周高频数据看物流出口服务贸易领域均保持增长10月房地产销量相比9月份呈现出止跌企稳拐点迹象预计后续房地产价格方面将逐步回升市场对政策面已经形成较强预期目前指数进入强势横盘阶段板块轮动将更加明显随着国内宏观调控促增长政策持续落地推进未来股指总体预计将保持震荡上行格局同时仍需密切关注政策面资金面以及外部因素变化情况建议投资者短线关注汽车半导体通信设备以及互联网服务等行业投资机会[2][11]

核心观点 - 报告对多个行业进行了行情回顾、资讯动态分析并给出投资建议，各行业表现不同，部分行业跑赢沪深300指数，不同子板块表现也有差异，投资建议多基于行业现状、政策及发展趋势等因素[1]。 锂电池行业 - 行情回顾：本期锂电池指数上涨11.43%，同期沪深300指数上涨5.50%，板块跑赢沪深300指数[1][7]。 - 行业资讯及动态：国家知识产权局官网公布华为固态电池专利通过初步审查；2024年1 - 9月，全球电动汽车电池装机量为599.0GWh，同比增长23.4%；电池级碳酸锂、电解钴、磷酸铁锂、六氟磷酸锂价格上涨，氢氧化锂价格回落，电解液价格持平[7]。 - 投资建议：宏观政策鼓励新能源汽车行业发展，2024年9月新能源汽车销售持续增长，短期产业链价格承压，结合行业景气度、产业链价格走势及市场走势，短期建议持续关注板块投资机会[7]。 化工行业 - 行情回顾：本周中信基础化工行业指数上涨6.96%，同期沪深300指数上涨5.50%，行业表现强于沪深300指数，在30个中信一级行业中位列第11位，中信三级子行业中33个子行业全部上涨，橡胶助剂、锂电化学品和碳纤维板块表现居前[1][9]。 - 行业资讯及动态：根据卓创资讯数据，本周化工产品涨跌比强于上周，近一个月来部分品种表现较好[9]。 - 投资建议：随着各项政策逐步发力，未来化工行业的下游需求有望进一步改善，推动行业景气的复苏，建议重点关注钛白粉、聚氨酯、纯碱等房地产相关链条和轻烃化工、煤化工、磷化工板块[9]。 新材料行业 - 行情回顾：本期新材料指数上涨8.55%，同期沪深300指数上涨5.5%，行业表现强于沪深300指数，各子板块普遍上涨，锂电化学品涨幅居前[1][10]。 - 行业资讯及动态：2024金刚石产业大会于11月7 - 11日在郑州国际会展中心举行[10]。 - 投资建议：随着我国制造业对新材料需求不断扩大，新材料行业未来将持续发展，建议关注电子特气、光刻胶等半导体材料细分子行业，关注对功能性金刚石持续进行研发投入且有一定技术储备的相关企业[10]。 轻工制造行业 - 行情回顾：本期轻工制造（中信）行业指数上涨7.49%，同期沪深300指数上涨5.50%，跑赢沪深300指数1.99pct，在30个中信一级行业中位列第8，细分二级子板块文娱轻工、包装印刷、其他轻工、造纸、家居涨幅不同[1][12]。 - 行业资讯及动态：福建省多家包装企业11月率先涨价；郑州市房管局发布征集收购存量商品房用作保障性住房项目的公告[12]。 - 投资建议：造纸方面，关注具备林浆纸一体化优势的头部企业；家居方面，关注家居板块估值较低且基本面较好的龙头企业[13]。 食品饮料行业 - 行情回顾：本期食品饮料板块上涨7.24%，跑赢沪深300指数，预加工食品、保健品、休闲食品等子板块涨幅相对较大[1][14]。 - 行业资讯及动态：“2024食品饮料行业创新力榜”揭晓，设有三大奖项，多个企业和品牌获奖[14]。 - 投资建议：食品饮料板块未来投资机会是结构性的，应看淡、看平，摒弃“抄底”思维，关注盈利稳定、股利较高的上市公司，保健品等细分市场，传统蓝筹股中的超跌机会[15]。 医药行业 - 行情回顾：本期医药（中信）上涨6.42%，同期沪深300上涨5.50%，跑赢沪深300 0.92个百分点，中药饮片、医疗服务、医疗器械子板块涨幅居前[1][16]。 - 行业资讯及动态：上海加大适老化改造的消费信贷支持力度并推广养老科技产品；AI化学家再升级；国家药品监督管理局对创新药等提供受理靠前服务，创新药入医保提速[16]。 - 投资建议：中短期关注并购重组概念公司，三季报超预期公司，长期关注中药和创新药企业投资机会[17]。 证券行业 - 行情回顾：本期券商指数周初开盘走强，全周连续上涨，领先各主要权益类指数突破国庆节假日后高点，创本轮及近年来修复反弹新高，中信二级行业指数证券Ⅱ本期上涨14.48%，跑赢沪深300指数8.98个百分点，本期券商板块再现全面上涨，头部券商表现强，中小及弹性券商跟随式上涨[1][19]。 - 投资建议：证券行业经营环境处于景气高位，券商板块四季度盈利能力有望改善，短周期内券商指数领先各权益类指数创反弹新高后有震荡整固需求，关注头部券商、个股估值明显低于板块平均估值的中小券商[20]。 电力及公用事业行业 - 行情回顾：本期电力及公用事业（中信）上涨1.99%，跑输沪深300指数（5.50%）3.51个百分点，各三级子行本周涨跌幅排名依次为环保及水务、供热或其他、燃气、其他发电、电网、火电、水电[1][21]。 - 行业资讯及动态：中国正在研究制定新一轮国家自主贡献目标；前10个月我国铁矿砂、煤和天然气进口量有增减变化[21][22]。 - 投资建议：电力及公用事业行业盈利稳定，前三季度利润总额增长12.1%，2030年新能源总装机目标已提前完成，2024年前三季度我国可再生能源发电量占比达到35.5%，中长期关注水电、核电板块业绩稳健、股息率高的头部企业投资机会[22]。 传媒行业 - 行情回顾：传媒（中信）上涨7.53%，跑赢沪深300（5.50%）2.02pct，交易额环比减少，子板块全部上涨，广播电视等涨幅超10%，其他广告营销板块涨幅靠后[1][24]。 - 行业资讯及动态：《宝可梦大集结》手机版上线；上海市商务委等12部门印发相关意见；任天堂发布新一期财报，销售额、营业利润、净利润同比下降[24][25]。 - 投资建议：2024年前三季度传媒板块整体业绩承压，预计未来政策刺激下消费和经济回暖将带动广告市场景气度回升，传媒板块业绩有修复空间，关注游戏、出版、广告等板块[25]。 计算机行业 - 行情回顾：本期计算机行业上涨14.89%，位列中信行业第一，金融科技类个股领涨[1][27]。 - 行业资讯及动态：中国液冷服务器市场2024上半年快速增长，预计2023 - 2028年复合增长率将达47.6%，2028年市场规模将达102亿美元[27]。 - 投资建议：随着国内大规模刺激政策落地，计算机行业对政府业务依赖深且下游行业分布广，海外科技厂商加大资本投入，国内算力和AI方向投入有望持续释放，计算机行业仍将成为市场重点关注方向[27]。 通信行业 - 行情回顾：本期通信（中信）行业指数上涨6.79%，跑赢沪深300指数（+5.50%），在30个中信行业中位列第13，通信行业周成交额环比上升32.8%[1][28]。 - 行业资讯及动态：英伟达CEO要求SK海力士提前供应HBM4芯片；OpenAI面临计算能力瓶颈，采取多种措施解决并计划推出新版本[28]。 - 投资建议：头部云厂商资本开支展望乐观，AIGC景气趋势延续，英伟达GB200放量将带来增量，1.6T光模块2024Q4开始出货，关注光通信板块[28]。

国内市场表现 - 上证指数昨日收盘价3,452.30，涨跌幅 -0.53%深证成指昨日收盘价11,161.70，涨跌幅 -0.66%等[3] 国外市场表现 - 道琼斯收盘30,772.79，涨跌幅 -0.67%标普500收盘3,801.78，涨跌幅 -0.45%等[4] 财经要闻 - 中国10月CPI同比上涨0.3%，预期涨0.4%，前值涨0.4%；PPI同比下降2.9%，预期降2.5%，前值降2.8%[5][7] - 十四届全国人大常委会第十二次会议闭幕通过议案，2024年末地方政府专项债务限额将由29.52万亿元增加到35.52万亿元[5][7] - 我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元化债，累计可置换隐性债务4万亿元[5][7] 宏观策略 - 逆周期调节效果初显，市场企稳反弹[8] - 10月我国官方制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，较上月上升0.3个百分点[11] - 美国10月标普全球制造业PMI初值47.8，预期47.5，9月终值47.3等[11] - 中央政治局会议释放重磅信号，四季度宏观调控预期显著增强[12] 行业公司 - 2024年前三季度传媒板块营收微增，利润端下滑，建议关注相关公司[13][14] - 2024年10月半导体行业表现强于沪深300，行业延续复苏趋势[15][16] - 2024年10月通信行业指数强于沪深300指数，运营商大数据业务收入持续高速增长[18] - 2024年10月份中信基础化工行业指数上涨0.48%，行业估值低于历史平均水平[21] - 2024年前三季度轻工制造行业营收同比+2.14%，利润同比-5.12%[21] - 电气设备10月表现强于沪深300指数，电网工程投资持续较高增速[24] - 10月光伏指数明显反弹，行业协会呼吁依法合规参与市场竞争[26] - 2024年10月，食品饮料板块下跌9.22%，估值回落[28] - 10月中信机械板块上涨3.38%，跑赢沪深300指数[29] - 我国工程机械产业链概况及河南发展情况[30] 重点数据更新 - 近期限售股解禁明细[31] - 沪深港通前十大活跃个股明细[32]

核心观点 - 逆周期调节效果初显市场企稳反弹 物流服务贸易进出口房地产等多领域有积极表现美国大选虽短期增加不确定性但中长期风险可被抵消 市场有望继续上攻并轮动 给出短期和中期配置建议[1][3][4] 各领域情况 物流 - 10月中国物流业景气指数为52.6%较上月回升0.2个百分点处于扩张区间 物流需求持续增长 工业产品居民消费大宗物资等物流需求均有所回升 铁路运输邮政快递装卸搬运业务总量指数环比均回升[1][6] 服务贸易 - 前三季度我国服务贸易进出口总额55181.4亿元同比增长14.5% 知识密集型服务贸易继续增长 旅行服务进出口增长42.8%为第一大领域[2][7] 进出口 - 2024年前10个月我国货物贸易进出口总值36.02万亿元人民币同比增长5.2% 出口20.8万亿元同比增长6.7%进口15.22万亿元同比增长3.2%贸易顺差5.58万亿元扩大17.6% 民营企业和外企外贸增长 机电产品出口比重近59.4% 我国与东盟欧盟美国贸易总值有不同程度增长[2][7] 房地产 - 10月全国新建商品房网签成交量同比增长0.9%环比增长6.7% 全国二手房网签成交量同比增长8.9%环比增长5.8% 新建商品房和二手房成交总量同比增长3.9% 自2024年2月份连续8个月下降后首次实现增长[2][9] 美国大选影响 - 特朗普开启第二任期 上一任期对华贸易强硬措施短期影响出口导向型行业 中长期国内企业可通过研发投入产品高端化国产替代等措施抵消风险 其经济政策可能影响汇率和我国部分行业 但我国在高科技等领域有应对措施 美国大选落地强化美联储降息预期[3][9][10][15] 配置建议 - 短期建议关注券商非银金融半导体人工智能5G软件等强势板块 中期建议关注受政策刺激的基建电力等以及困境反转的光伏锂电医药等板块[3][16] 市场回顾 指数涨跌 - 上周全球指数普遍上涨 国内市场主要指数全部上涨 上证综指上涨5.51%深证成指上涨6.75%创业板上涨9.32%科创50上涨9.14%中证500上涨6.7% 沪深两市日均成交额23494亿元较上周环比14.9%[18] 行业涨跌 - 上周30个行业全部上涨 计算机军工非银金融商贸零售电子汽车传媒表现较好 石化家电煤炭公共事业银行表现一般 概念方面农业半导体光伏存储器件等表现较好 电动车纺织服装覆铜板等表现较差[21] 资金跟踪 融资资金 - 上周末融资余额为17765亿元较前一周末增加851亿元[22] 估值跟踪 指数估值 - 申万A股最新市盈率为18.4倍处于近10年以来历史分数48.2% 申万300最新市盈率为16.73倍处于2014年以来历史分数71.3% 申万创业板最新市盈率为37.78倍处于2014年以来历史分数24.2% 申万创业板/申万300PE比率为2.26处于2017年以来历史分数15.7%[24][25][26] 行业估值 - 给出多个申万行业的市盈率及近10年分位数情况如基础化工24.9倍53.1% 医药生物33.6倍37.1%等[27] 市场情绪 风险偏好 - 目前申万全A预期收益率（PE的倒数）和10年国债收益率的差值为5.57%处于历史分位数76%[27] 换手率 - 给出上证综指深证成指等主要指数的最新换手率上期换手率及环比情况[29]

分析师：乔琪 登记编码：S0730520090001 qiaoqi@ccnew.com 021-50586985 前三季度业绩承压，关注后续修复空间 传媒 证券研究报告-行业专题研究 同步大市(维持) 传媒相对沪深 300 指数表现 -33% -26% -18% -11% -4% 3% 11% 18% 2023.11 2024.03 2024.07 2024.11 传媒 沪深300 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 《传媒行业月报：重磅利好政策推动行情回 升，关注广告营销、游戏等板块》2024-10-09 《传媒行业月报：《黑神话：悟空》爆火，关 注游戏板块估值修复》 2024-09-13 《传媒行业点评报告：《黑神话：悟空》热度 爆表，游戏产业价值获得重视》 2024-08-21 联系人：马嶔琦 电话： 021-50586973 地址： 郑州郑东新区商务外环路10号18 楼 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号T1 座22 楼 ——传媒行业专题研究 发布日期：2024 年 11 月 08 日 投资要点： ⚫ 营收规模创同期最高记录，但利润端下滑较为显著。由于外部经济 环境、市场竞争格局、行业经营 ...

分析师：邹臣 登记编码：S0730523100001 zouchen@ccnew.com 021-50581991 半导体 半导体行业 24Q3 延续复苏趋势，关 注自主可控方向 ——半导体行业月报 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

报告公司投资评级 - 给予康龙化成“增持”投资评级[3] 报告的核心观点 - 康龙化成2024年前三季度营业收入88.17亿元同比增长3.0%归母净利润14.22亿元同比增长24.8%扣非归母净利7.83亿元同比下滑 -27.7%经调整Non - IFRS归母净利润11.07亿元同比下滑 -21.60%新签订单同比增长超过18%[1] - 第三季度单季度营业收入32.13亿元同比增长10.02%环比增长9.5%归母净利润3.08亿元同比下滑12.6%环比下滑65.1%扣非归母净利润3.17亿元同比下滑3.4%环比增长13.9%经调整Non - IFRS归母净利润4.17亿元同比下滑13.2%环比增长18.7%[1] - 预计康龙化成2024 - 2026年每股收益分别为0.98元1.10元和1.30元对应11月7日收盘价市盈率分别为31.58倍28.17倍和23.77倍[3] 根据相关目录分别进行总结 业务板块情况 - 实验室服务是主要收入和利润来源2024年前三季度营业收入52.19亿元同比增长2.95%毛利率为44.76%较上年同期提升0.38个百分点第三季度营业收入18.47亿元环比增长4.6%同比增长9.4%新签订单同比增长超过12%[1] - CMC业务2024年前三季度营业收入19.77亿元同比增长3.29%毛利率为30.82%较上年同期下降1.6个百分点第三季度营业收入8.01亿元环比增长34.9%同比增长20.9%新签订单同比增长超过30%[2] - 临床研究服务2024年前三季度营业收入13.06亿元同比增长3.48%毛利率为13.20%较上年同期下降5.04个百分点第三季度营业收入4.63亿元环比增长2.4%同比增长1.3%[2] - 大分子和细胞与基因治疗服务2024年前三季度营业收入3.11亿元同比增长0.11%毛利率为 - 42.81%上年同期为 - 7.28%第三季度营业收入1亿元环比下降16.7%同比下降9.6%[2] 财务情况 - 2024年前三季度综合毛利率为33.87%较上年同期下降2.09个百分点销售净利率为15.53%较上年同期增加2.28个百分点[1] - 2024年前三季度销售费用率为2.12%较上年同期下降0.15个百分点管理费用率为13.68%较上年同期下降0.5个百分点研发费用率为3.77%较上年同期增加0.3个百分点财务费用率为1.51%较上年同期增加0.24个百分点[1] - 预计2024 - 2026年营业收入分别为121.90亿元139.80亿元163.02亿元增长比率分别为5.65%14.68%16.61%净利润分别为17.51亿元19.63亿元23.26亿元增长比率分别为9.33%12.11%18.52%[4] - 2022 - 2026年经营活动现金流分别为21.43亿元27.54亿元26.29亿元27.36亿元33.37亿元[5] - 2022 - 2026年资产负债率分别为47.10%50.00%39.84%38.03%36.56%[7]

报告公司投资评级 - 给予报告研究的具体公司“增持”的投资评级[1][3] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司发布2024年3季报，收入80.41亿元，同比增长3.65%，归母净利润7.70亿元，同比增长2.57%，扣非净利润4.45亿元，同比增长8.66%，维持了主营的相对稳定单季度来看，公司收入23.29亿元，同比下滑1.19%；净利润2.06亿元，同比增长0.41%；扣非归母净利润0.79亿元，同比下滑24.55%[1] - 联营企业海光信息业绩大增，报告研究的具体公司前三季度获得4.12亿投资收益海光前三季度收入61.37亿元，增速55.64%，归母净利润15.26亿元，增速69.22%其中Q3净光收入增速达到78.33%，2024年以来呈现逐季加速态势[1] - 2024年服务器行业受到结构性需求影响较大，从服务器行业相关公司半年报和三季报数据来看，面向海外市场的企业取得了不错的增长，华为合作伙伴也在2024年取得了较好的增长国内头部厂商中，浪潮或受互联网厂商需求带动，业务快速增长，但毛利率下滑导致利润仍不及2022年水平，同比数据上来看曙光和紫光收入增长平稳且盈利水平稳定，但对比2022年1 - 9月来看，仅有曙光保持了毛利的增长2024年国内互联网厂商资本开支加大迹象明显，白牌化服务器需求增长，与此同时国内Al芯片供应方面未能充分满足市场需求2025年，随着国产芯片的性能提升和产能释放，认为Al服务器需求将重回快速增长势头[1] - 报告研究的具体公司单季度毛利率表现明显好于同行，Q3毛利率28.20%，较上年同期增长了2.71 PCT，环比也有2.42 PCT的提升在同行因为白牌业务毛利率下滑的同时，体现出了产品和布局的差异性[1] - 费用方面，报告研究的具体公司前三季度销售、管理、研发费用同比分别增长了13.61%、23.98%、14.49%，Q3三大费用增幅达到27.36%，对当季业绩形成拖累2023年公司员工总数增长10.26%，相应加大2024年了人员成本的压力[1] - 受到Al带来的大算力服务器需求拉动，IDC预测2023 - 2028年我国液冷服务器市场年复合增速将达到47.6%，报告研究的具体公司控股企业曙光数创是国内唯一实现浸没相变液冷技术大规模商业化部署的企业，将助力公司液冷服务器领域的布局[1][3] - 预计24 - 26年报告研究的具体公司EPS分别为1.34元、1.69元、2.13元，按11月7日收盘价75.60元计算，对应PE为56.26倍、44.76倍、35.47倍[3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 报告研究的具体公司2024年3季报显示，收入80.41亿元，同比增长3.65%，归母净利润7.70亿元，同比增长2.57%，扣非净利润4.45亿元，同比增长8.66%单季度收入23.29亿元，同比下滑1.19%，净利润2.06亿元，同比增长0.41%，扣非归母净利润0.79亿元，同比下滑24.55%[1] - 报告研究的具体公司前三季度销售、管理、研发费用同比分别增长13.61%、23.98%、14.49%，Q3三大费用增幅达到27.36%[1] - 预计24 - 26年报告研究的具体公司EPS分别为1.34元、1.69元、2.13元，按11月7日收盘价75.60元计算，对应PE为56.26倍、44.76倍、35.47倍[3] - 报告研究的具体公司2022 - 2026年的营业收入、营业利润、归属母公司净利润等财务比率呈现一定的增长或变化趋势[8] 行业竞争与市场环境方面 - 2024年服务器行业受到结构性需求影响较大，不同企业表现各异，面向海外市场的企业和华为合作伙伴增长较好，国内头部厂商中浪潮业务增长但毛利下滑，曙光和紫光收入和盈利较平稳且曙光毛利增长，国内互联网厂商资本开支加大、白牌化服务器需求增长、Al芯片供应不足，2025年随着国产芯片发展Al服务器需求有望重回快速增长[1] - 报告研究的具体公司单季度毛利率28.20%，较上年同期和环比均有提升，在同行白牌业务毛利率下滑时体现出产品和布局差异[1] 企业联营与布局方面 - 联营企业海光信息业绩大增，报告研究的具体公司前三季度获4.12亿投资收益，海光前三季度收入和净利润增速高且Q3收入增速达78.33%[1] - 报告研究的具体公司控股企业曙光数创是国内唯一实现浸没相变液冷技术大规模商业化部署的企业，受益于Al算力需求拉动的液冷服务器市场增长趋势[1][3]

报告核心观点 - 国内市场部分指数上涨部分指数下跌国际市场多为下跌国内经济数据有增长趋势且多项政策有利于市场回暖各行业情况不同化工品价格有所回暖轻工制造行业业绩整体承压输变电行业受宏观经济和电网建设影响较大光伏行业有反弹机遇食品饮料板块下跌机械板块上涨血制品板块利润增速高于收入增速券商板块9月涨幅大水电板块10月震荡调整[1][2][3][4][5][6][7][9][10][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][23][24][26][27][28] 财经要闻 - 前10个月我国货物贸易进出口总值36.02万亿元同比增长5.2%出口20.8万亿元增长6.7%进口15.22万亿元增长3.2%9月汽车商品进出口总额266亿美元环比下降5%同比增长4.8%境外优质银行在华分行子行申请基金托管资格相关政策调整且将研究个人养老金投资业务类似机制[4][5] 宏观策略 - 互换便利工具相关情况包括操作方式流动性效应及影响等宏观专题涉及互换便利新工具及其影响周度策略包含一周要闻参考月度策略指出经济景气水平继续回升向好市场有望继续回暖[5][6] 行业公司 - 化工品价格有所回暖中信基础化工行业指数10月上涨0.48%估值低于历史平均水平投资关注地产链条和原油替代路线相关行业[12][13] - 轻工制造行业2024年前三季度营收同比+2.14%归母净利润同比 -5.12%各子行业情况不同造纸成本攀升业绩承压家居受地产和消费影响较大出口链企业情况优于行业整体维持同步大市投资评级并给出各子板块投资建议[14] - 输变电行业10月表现强于沪深300指数9月宏观经济有积极变化发用电量上升电网工程投资和招标增加电气设备出口变压器表现突出维持同步大市投资评级[15] - 光伏行业10月大幅上涨9.22%协会呼吁依法合规竞争美国商务部考虑部分撤销双反9月国内新增光伏装机好转海外出口走弱多晶硅料供给回升组件龙头提价维持强于大市投资评级[16][17] - 食品饮料板块10月下跌9.22% 2024年1 - 10月累计下跌4.13%除部分子板块外均下跌估值低于部分行业个股延续跌势投资关注新兴品类市场创新活力相关板块[19] - 机械板块10月中信机械板块上涨3.38%跑赢沪深300指数短期建议布局超跌子行业个股中长期推荐受益周期复苏和设备更新的核心标的[20][21] - 血制品板块2024年中报营收利润均增长利润增速高于收入增速上市公司业绩有不同表现未来市场发展潜力大集中度有望提升[23][24][25] - 券商板块9月涨幅大2024年9月中信二级行业指数证券Ⅱ全月上涨38.61%影响9月经营业绩的要素包括自营经纪两融投行等业务10月各业务有不同展望投资建议关注头部券商和低估值中小券商[26] - 水电板块10月电力及公用事业指数震荡调整9月全社会用电量同比增长8.5%规上工业发电量同比增长6.0%维持强于大市投资评级关注水电核电头部企业[27][28] 重点数据更新 - 给出近期限售股解禁明细包括股票代码简称解禁数量等沪深港通前十大活跃个股明细包含成交金额收盘价涨跌幅等今日新股申购相关信息如股票名称申购代码发行总量申购上限发行价等[29][30][31][32]

报告公司投资评级 - 买入维持评级 未来6个月内公司相对沪深300涨幅15％以上 [4] 报告的核心观点 - 报告对羚锐制药业绩增长表示肯定 业绩增长符合预期 [2] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 羚锐制药前身为河南省信阳羚羊山制药厂 1988年8月始创 经历多次改制与股东引入 2000年10月在上交所上市 第一大股东为河南羚锐集团 截至2024年三季报持股比例为21.48% 产品集中在骨科麻醉科心脑血管以及皮肤科等领域 骨科外用贴膏剂是主要收入和毛利润来源 [2] 财务数据 - 2024年前三季度实现营业收入27.59亿元 同比增长10.07% 归母净利润5.74亿元 同比增长23.10% 扣非归母净利润5.41亿元 同比增长22.54% 基本每股收益1.02元 单看第三季度 营业收入8.53亿元 同比增长5.83% 归母净利润1.61亿元 同比增长7.8% 扣非后归母净利润1.47亿元 同比增长4.81% 基本每股收益0.29元 [3] - 2024年毛利率为75% 较上年同期提升0.37个百分点 净利率为20.80% 较上年同期提升2.2个百分点 销售费用率为44.42% 较上年同期下滑1.41个百分点 管理费用率为4.37% 较上年同期继续下降0.68个百分点 研发费用率为2.70% 较上年同期增加0.05个百分点 财务费用率为0.48% 现金流较为充沛 [3] - 预计2024年、2025年、2026年每股收益分别为1.28元 1.51元和1.75元 对应11月6日收盘价21.54元 动态市盈率分别为16.88倍 14.29倍和12.34倍 [4] - 2022 - 2026年的营业收入、净利润、每股收益、市盈率等数据呈现一定增长趋势 且各项财务比率如毛利率、净利率等也有相应变化 资产负债情况也有数据体现 [6][8][9]