国内市场表现 - 报告给出了上证指数、深证成指等多个国内指数的昨日收盘价与涨跌幅，如上证指数昨日收盘价为3,346.01，涨跌幅为0.67%；深证成指昨日收盘价为10,743.84，涨跌幅为1.90%等[3]。 - 各指数涨跌幅表现不同，创业板指涨跌幅为 -0.47%，沪深300涨跌幅为0.67%等[3]。 国外市场表现 - 道琼斯指数收盘价为30,772.79，涨跌幅为 -0.67%；标普500指数收盘价为3,801.78，涨跌幅为 -0.45%；纳斯达克指数收盘价为11,247.58，涨跌幅为 -0.15%等[3]。 财经要闻 - 国家发改委提前下达两批2025年度以工代赈中央专项投资90.5亿元，支持2000余个项目，吸纳20多万名群众就近就业，计划发放劳务报酬超27亿元[4][8]。 - 证监会主席吴清表示将完善股份减持、量化交易、融券等相关制度规则和监管措施[4][8]。 - 国家金融监管总局局长李云泽表示将支持香港巩固提升地位优势，保持金融繁荣稳定[4][8]。 宏观策略 - 通信电子行业领涨A股先抑后扬，金融电力行业领涨A股震荡整理等[4]。 - 经济数据未达预期，市场等待震荡回升，当前上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局[8][9]。 - 两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方，投资者可能受特朗普政策担忧和前期热点板块获利盘抛售影响，短期呈现红利和科技风格跷跷板效应，未来股指总体预计震荡上行[8][9]。 行业公司 - 行业年度策略为周期与成长共舞[4]。 - 部分行业收入增长回落业绩分化，如食品饮料行业2024年三季度除调味品外多数子板块收入增长回落部分转负，净利润除白酒、零食和调味品外均同比转降[18]。 - 不同行业有不同发展趋势，如生猪养殖2024年末节假日来临猪价有望偏强运行，2025年春节后需求淡季猪价预计下滑；动保行业短期、中期、长期分别受畜禽产能、非瘟疫苗、养殖规模化影响；种业2024年是生物育种元年相关上市公司有望受益；宠物食品行业市场规模仍有增长空间[16][17]。 - 传媒板块2024年前三季度整体业绩承压，利润端降幅超30%，不同子板块业绩下滑程度不同，后续有望受益于政策带动消费回升[18][21]。 - 软件产业2024年增速回落利润总额9月回升，国产化发展利好上游供应商，算力增长较快，电子行业增速高于软件行业整体增速[22]。 - 猪价偏弱运行但“双十一”宠物数据维持增长，中国宠物食品出口短期数据回暖长期受养宠家庭因素驱动，行业市盈率、市净率低于历史估值中枢[26]。 - 包装纸价小幅上涨，家居内销边际改善，轻工制造板块10月上涨跑赢沪深300指数，造纸企业收入利润增长放缓，家居板块估值开始修复[27]。 - 2024年10月锂电池板块指数下跌但强于沪深300指数，新能源汽车销量同比环比增长，基础化工行业前三季度收入利润下滑，景气仍在底部运行[31]。 - 传媒板块营收规模创同期最高记录但利润端下滑显著，各子板块业绩下滑，后续有望受益于政策刺激消费[32][34]。 - 半导体行业2024年10月表现相对较强，24Q3延续复苏趋势，芯片设计厂商业绩亮眼，全球半导体销售额同比增长[35]。

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报告行业投资评级 - 维持行业“强于大市”的投资评级[2] 报告的核心观点 - 目前行业市盈率、市净率均低于历史估值中枢，处于相对低位，未来有望迎来估值回归，建议关注部分个股[6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 近一年农林牧渔走势弱于对标指数，2024年初 - 11月18日，农林牧渔指数（中信）绝对收益率为 - 0.61%，在中信一级30个行业中排第27位，跑输沪深300指数15.74个百分点[4] - 从细分子行业表现来看，2024年初 - 11月18日，宠物食品板块涨幅居前，动保板块涨幅居后；2024年前三季度，畜牧养殖、饲料加工、宠物食品板块归母净利润实现同比大幅增长[4][21] 生猪养殖 - 2024年末随着节假日的来临，预计市场将进入供需双增的局面，猪价有望维持偏强运行；2025年春节后，市场将进入需求淡季，预计2025年全年猪价平均水平同比下滑[5] - 2024年饲料成本的价格得到明显改善，生猪养殖行业利润空间有望得到显著提升，相关上市公司盈利水平将快速修复[5] - 我国生猪养殖行业规模化不断提升，出栏量居前的8家上市猪企市占率合计由2017年的4.59%提升至2023年的18.35%，牧原股份是生猪养殖行业龙头，出栏量遥遥领先[46] 动保 - 2018年以来，我国兽药市场规模呈现出稳步增长的发展趋势，2016 - 2023年，国内兽药产品销售规模由472.29亿元增长至696.51亿元，年均复合增长率为5.71%[54] - 我国动保行业市场规模的发展大致分为4个阶段，目前处于受非瘟疫苗上市和养殖行业规模化加速的双重推动阶段[56][57] - 2025年畜禽产能的恢复和高位运行导致动保产品需求饱满；中期来看，非瘟疫苗上市后动保行业市场规模将打开新的增量空间；长期来看，下游畜禽养殖行业规模化提升将持续推动动保产品需求的增长[71] 种业 - 2024年是我国生物育种商业化元年，近年来行业法规和配套政策密集出台，生物育种商业化政策明朗[5][91] - 河南加快建设种业强省，相关部门从政策、资金投入、人才引进等多方面加大支持力度[81] - 相关种企有望获得行业集中度和盈利水平的双重提升[91] 宠物食品 - 中国已成为全球第二大宠物市场，2023年城镇宠物（犬猫）消费市场规模为2793亿元，较2022年增长3.2%，预计2024 - 2026年年均复合增长率仍将维持在5%以上[94] - 宠物食品出口数据回暖，2020 - 2023年复合年增长率高达8.3%，占宠物消费总市场规模的半壁江山[101]

报告核心观点 - 对多个行业进行行情回顾、资讯动态分析并给出投资建议，包括锂电池、化工、新材料等行业[1][2] 锂电池行业 - 行情回顾：本期锂电池指数下跌0.06%，同期沪深300指数下跌 -3.29%，板块跑赢沪深300指数[11] - 行业资讯及动态：2024年10月，我国新能源汽车动力电池装机量59.20GWh，同比增长51.02%，环比增长8.62%；电池级碳酸锂等多种材料价格有不同程度上涨[12][13] - 投资建议：结合行业景气度、产业链价格走势及市场走势，短期建议持续关注板块投资机会[13] 化工行业 - 行情回顾：本周中信基础化工行业指数下跌3.53%，同期沪深300指数下跌3.29%，行业表现弱于沪深300指数，在30个中信一级行业中位列第15位[15] - 行业资讯及动态：根据卓创资讯数据，本周卓创资讯跟踪的化工产品涨跌比弱于上周[15] - 投资建议：关注房地产产业链相关化学品、原油替代相关路线、磷化工行业[15] 新材料行业 - 行情回顾：本期新材料指数下跌3.98%，同期沪深300指数下跌3.29%，行业表现不如沪深300指数[19] - 行业资讯及动态：10月全球钻石市场回温，培育钻石毛坯进口额同比下跌27.79%，裸钻出口额同比增长1.27%[19] - 投资建议：关注电子特气、光刻胶等半导体材料细分子行业，以及对功能性金刚石持续进行研发投入的相关企业[19] 轻工制造行业 - 行情回顾：本期轻工制造（中信）行业指数下跌3.03%，同期沪深300指数下跌3.29%，跑赢沪深300指数0.27pct，在30个中信一级行业中位列第8[21] - 行业资讯及动态：财政部等发布房地产相关税收政策；规模纸厂再拉涨；全国保交房工作推进有力[21][23] - 投资建议：造纸方面关注需求端变化以及价格调涨的落地情况和具备林浆纸一体化优势的头部企业，家居方面关注估值较低且基本面较好的龙头企业[23] 农林牧渔行业 - 行情回顾：本期农林牧渔（中信）指数下跌6.17%，沪深300指数下跌3.29%，农林牧渔行业跑输对标指数2.88个百分点[25] - 行业资讯及动态：生猪价格呈涨后下跌趋势，白羽肉鸡种蛋均价环比降幅17.86%，鸡苗均价环比上涨等[26][27] - 投资建议：关注迎来周期反转的生猪养殖板块和业绩快速增长的宠物食品板块[25] 证券行业 - 行情回顾：本期券商指数在上周领先各主要权益类指数创本轮修复反弹新高后，出现持续性的回落调整[27] - 行业资讯及动态：无（文档未提及） - 投资建议：短周期内，券商指数进入震荡整固期，券商板块内有望保持一定的结构性行情，关注头部券商、个股估值明显低于板块平均估值的中小券商[31] 光伏行业 - 行情回顾：本期光伏行业下跌4.55%，跌幅大于沪深300指数（-3.29%），周成交额2258.41亿元，环比明显缩量[33] - 行业资讯及动态：多晶硅价格持平，部分企业产能有调整，中国电建发布2025年度光伏组件、光伏逆变器框架入围集中采购项目招标公告[34] - 投资建议：2025年光伏行业市场需求依旧旺盛，关注光伏玻璃等细分领域头部企业[34] 电力及公用事业行业 - 行情回顾：本期电力及公用事业（中信）下跌3.25%，跑赢沪深300指数（-3.29%）0.04个百分点[36] - 行业资讯及动态：河南省推动算力中心开展源网荷储一体化，国家能源局规范经营主体交易行为[37] - 投资建议：关注水电、核电板块业绩稳健、股息率高的头部企业投资机会[37] 传媒行业 - 行情回顾：传媒（中信）本期上涨1.27%，跑赢沪深300（-3.29%）4.56pct，交易额4219.50亿元，环比增加31.84%[39] - 行业资讯及动态：2024国际虚拟现实创新大会开幕，北京电影剧本备案立项公示，腾讯发布2024年第三季度财报[40][41] - 投资建议：关注能够受益于国内消费需求回升的游戏、广告等板块，长期关注出版板块，持续关注AI技术的变化以及最新的AI应用产品[42] 计算机行业 - 行情回顾：本期，计算机行业下跌3.48%，跑输沪深300指数0.19个百分点，在30个中信行业中排名第14[42] - 行业资讯及动态：台积电和三星代工政策相关消息，华为开源欧拉相关成果[43] - 投资建议：随着三星和台积电代工政策的逐步收紧，未来高制程高国产芯片将面临更多代工上的难题，关注上游产业链国产化推广[43] 通信行业 - 行情回顾：本期通信（中信）行业指数下跌2.37%，跑赢沪深300指数（-3.29%），在30个中信行业中位列第5，周成交额为4635.21亿元，环比上升10.4%[46] - 行业资讯及动态：2024全球6G发展大会举办，探讨6G相关话题[47] - 投资建议：关注电信运营商板块[47]

报告投资评级 - 增持（首次）[25] 报告核心观点 - 业绩改善，在手订单快速增长[16] 市场数据（2024-11-15） - 收盘价为52.87元，一年内最高/最低为86.86元/36.87元，沪深300指数为3,968.83，市净率为2.79倍，流通市值为1,526.88亿元[2][3][4][5][6] 基础数据（2024-09-30） - 每股净资产为18.95元，每股经营现金流为2.88元，毛利率为40.65%，净资产收益率_摊薄为11.84%，资产负债率为25.13%，总股本/流通股为288,799.26万股/288,799.26万股，B股/H股为0.00万股/38,707.61万股[7][8][9][10][11][12][13][14] 财务报表预测和估值数据 - 预计2024年、2025年、2026年每股收益分别为3.16元、3.49元和3.83元，对应11月15日收盘价52.87元，动态市盈率分别为16.74倍、15.17倍和13.80倍[25][27][29] 业务板块情况 - 主营业务分为化学业务、测试业务、生物学业务、高端治疗CTDMO业务以及国内新药研发服务部，2024年前三季度各业务板块有不同程度的营收变化[17][18][19][23][24][25] - 客户数量持续增长，在手订单快速增长，2024年前三季度新增超过800个客户，活跃客户超过6000个，截至9月底，在手订单金额为438.2亿，同比增长35.2%[19] - 从区域市场分布看，美国地区收入最高，中国区收入同比下滑，各区域营收占比不同[19]

报告核心观点 - 整体市场方面，A股市场呈现震荡态势，不同行业轮动领涨，上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局，且随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，但仍需关注政策面、资金面以及外部因素变化情况[7][10][11] - 各行业情况复杂多样，如食品饮料板块2024年三季度收入增长收窄甚至转负，传媒板块2024年前三季度整体业绩承压，软件产业2024年增速持续回落等，不同行业根据自身发展情况给出相应投资建议和评级[12][15][18] 国内市场表现 - 上证指数昨日收盘价为3,323.85，涨跌幅为 -0.21%，深证成指昨日收盘价为10,544.02，涨跌幅为 -1.91%等，各指数表现不同，科创50指数涨跌幅为0.14%，国证2000涨跌幅为0.58%等[3] - 从市场分析来看，金融电力行业、通信传媒行业等分别在不同时间领涨A股震荡整理或整固，市场走势受多种因素影响，如投资者对特朗普政策的担忧、前期市场热点板块涨幅过大获利盘抛售等[4][7][10] 财经要闻 - 证监会正加快推动新一轮全面深化资本市场改革开放，将在市场开放、跨境投融资便利化等方面推出更多务实举措[4][7] - 10月份31个大城市城镇调查失业率为5.0%，比上月下降0.1个百分点[4][7] - 上海印发通知取消普通住房和非普通住房标准，并明确取消标准后相关个人住房交易税收事项[4][7] 宏观策略 - 市场分析显示不同交易日市场走势特征，如周一A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘高开后震荡上行遇阻午后回落，不同行业表现各异，银行、保险、电力等行业表现较好，软件开发、半导体等行业表现较弱[7] - 周度策略方面，包括一周要闻参考、经济数据未达预期市场等待震荡回升等内容，如1 - 10月中国社融数据疲弱，10月M1、M2企稳回升，10月CPI数据小幅回落等[7] 行业公司 - 食品饮料行业2024年三季度除调味品外多数子板块收入增长回落部分转负，净利润除白酒、零食和调味品外均同比转降，不同子板块表现分化明显，如白酒销售增长大幅放缓，保健品板块整体营收下降等[12][13] - 传媒板块10月上涨跑赢多个指数，但2024年前三季度整体业绩承压，营业收入微幅增加利润端降幅超30%，不同子板块业绩下滑程度不同，影视板块下滑幅度最大，游戏板块市场需求稳定等[15] - 软件产业2024年1 - 9月业务收入增长10.8%增速下滑，利润总额增长11.2%增速回升，国产化和算力方面有相关发展情况，如华为发布原生鸿蒙等[18] - 宠物食品出口数据方面，2024年9月出口数量和金额同比均增长，长期来看养宠家庭相关因素是推动宠物经济增长的主要驱动因素，行业市盈率、市净率低于历史估值中枢[19] - 轻工制造板块10月上涨跑赢沪深300指数，造纸企业收入利润增长但增速放缓，家居板块受地产与消费影响估值修复有空间等[20] - 锂电池板块2024年10月指数下跌但强于沪深300指数，新能源汽车销售增长，短期上游原材料价格涨跌互现，结合行业景气度维持相应投资评级[21] - 基础化工行业2024前三季度收入、利润均下滑，三季度受原油价格和下游需求影响行业景气进一步下行，子行业盈利能力分化，河南省相关上市公司整体优于行业水平[23] - 传媒板块营收规模创同期最高记录但利润端下滑显著，各子板块业绩均下滑，后续结合政策情况业绩有修复空间，不同子板块有不同发展关注点[24] - 半导体行业2024年10月表现相对较强，24Q3延续复苏趋势，芯片设计厂商业绩亮眼，全球半导体月度销售额同比增长等，建议关注自主可控方向[26][27] - 通信行业2024年10月指数强于沪深300指数，运营商大数据业务收入高速增长，前三季度国内智能手机出货量同比增长等，维持行业“同步大市”投资评级[27][28][29] 重点数据更新 - 给出近期限售股解禁明细，包括好想你、日出东方等公司的解禁数量、总股本、占总股本比例和解禁日期等信息[32] - 沪深港通前十大活跃个股明细，列出A股和港股的活跃个股的成交金额、收盘价、涨跌幅等数据[33] - 提及今日新股申购和IPO信息相关内容，但未给出具体数据[33]

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国内市场表现 - 上证指数昨日收盘价3,330.73，涨跌幅 -1.45%深证成指昨日收盘价10,748.97，涨跌幅 -2.62%等国内市场指数表现[3] 国外市场表现 - 道琼斯收盘30,772.79，涨跌幅 -0.67%标普500为3,801.78，涨跌幅 -0.45%等国外市场指数表现[3] 财经要闻 - 习近平总书记文章指出我国人口发展阶段转变及趋势特征[4][7] - 证监会发布上市公司市值管理指引明确相关方责任等要求[4][7] - 10月全国规模以上工业增加值同比增长5.3%社会消费品零售总额增长4.8%等数据[4][7] 宏观策略 - 中央出台化债政策增加债务限额置换存量隐性债务等[7] - 10月M1、M2企稳回升M2余额同比增长7.5%M1同比下降6.1%[7] - 10月社融累计数据偏弱社会需求较弱[7] - CPI数据小幅回落10月上涨0.3%涨幅比上月回落0.1%[7] - PPI环比降幅连续两月收窄[7] - 10月工业增加值保持稳定增长5.3%[7] - 美国通胀数据符合预期[7] - 经济数据未达预期市场等待震荡回升[7] 行业公司 - 2024年三季度多数食品饮料子板块收入增长回落业绩分化[13][14][15][16] - 传媒板块10月上涨跑赢其他指数交易额环比增加各子板块表现不同[17] - 传媒板块2024年前三季度整体业绩承压利润端降幅超30%[17] - 我国软件产业增速2024年回落9月利润总额增速回升[21] - 国产化相关事件及数据利好上游国产供应商[21] - 算力1 - 9月同比增长15.1%[21] - 2024年9月我国宠物食品出口数量和金额同比增长[22] - 10月轻工制造板块上涨造纸和家居行业情况[23] - 2024年10月锂电池板块指数下跌我国新能源汽车销售增长[24] - 2024前三季度基础化工行业收入利润下滑[26] - 传媒板块2024年前三季度营收最高但利润下滑各子板块业绩下滑[27] - 10月半导体行业表现强24Q3延续复苏趋势[29] - 2024年10月通信行业指数强于沪深300指数[30] - 运营商大数据业务收入持续高速增长[30] - 2024年前三季度国内智能手机出货量同比增长[30] - 2024年前三季度我国光模块出口总额同比增长[30] 重点数据更新 - 限售股解禁明细包括股票代码简称解禁数量等[34] - 沪深港通前十大活跃个股明细包括代码名称成交金额等[35]

A股市场走势综述 - 11月15日A股市场冲高遇阻小幅震荡整理，早盘低开后震荡上行，3391点附近遇阻午后回落，文化传媒通信服务教育银行表现较好，软件开发半导体能源金属航天航空表现较弱，沪指小幅震荡创业板市场震荡回落且表现弱于主板市场，上证综指收市报3330.73点跌1.45%，深证成指收市报10748.97点跌2.62%，科创50指数下跌3.94%，创业板指下跌3.91%，深沪两市全日共成交18636亿元较前一交易日减少，两市超八成个股下跌，教育文化传媒航空机场铁路公路涨幅居前，房地产服务半导体能源金属多元金融航天航空跌幅居前，文化传媒通信服务银行教育铁路公路资金净流入居前，半导体软件开发证券通信设备互联网服务资金净流出居前[9][10] - 各主要指数表现如下：上证综指3,330.73 -1.45%、上证50 2,671.45 -1.21%、沪深300 3,968.83 -1.75%、中证500 5,924.48 -2.53%、中证1000 6,125.51 -2.34%、深证成指10,748.97 -2.62%、中小100 6,638.30 -2.40%、创业板指2,243.62 -3.91%、万得全A 5,120.60 -2.08%、万得全A(除金融、石油石化) 6,562.79 -2.09%、万得蓝筹280指数5,427.83 -1.85%[10] - 中信一级行业全天涨跌幅分布情况为：传媒0.71%、交通运输0.38%、煤炭0.14%、消费者服务-0.04%、石油石化-0.33%、银行-0.35%、纺织服装-0.72%、食品饮料-0.97%、建筑-1.25%、电力及公用事业-1.31%、钢铁-1.41%、有色金属-1.67%、轻工制造-1.77%、汽车-1.80%、农林牧渔-2.02%、基础化工-2.02%、建材-2.05%、医药-2.06%、家电-2.12%、通信-2.18%、商贸零售-2.23%、综合-2.64%、机械-2.65%、电子-3.01%、综合金融-3.13%、计算机-3.13%、电力设备及新能源-3.21%、房地产-3.56%、非银行金融-3.69%、国防军工-4.03%[12] 后市研判及投资建议 - 11月15日A股市场冲高遇阻小幅震荡整理，早盘低开后震荡上行，3391点附近遇阻午后回落，文化传媒通信服务教育银行表现较好，软件开发半导体能源金属航天航空表现较弱，沪指小幅震荡，当前上证综指与创业板指数平均市盈率分别为14.32倍、38.41倍处于近三年中位数平均水平适合中长期布局，两市周五成交金额18636亿元处于近三年日均成交量中位数区域上方，上周高频数据显示物流出口服务贸易领域均保持增长，10月房地产销量相比9月止跌企稳预计后续价格逐步回升，市场对政策面已形成较强预期，指数进入强势横盘阶段板块轮动将更明显，随着国内宏观调控促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，需密切关注政策面资金面以及外部因素变化情况，建议投资者短线关注通信服务文化传媒消费电子以及银行等行业的投资机会[19]

1. 经济数据未达预期，市场等待震荡回升 1.1中央出台强有力的化债政策 - 全国人大常委会批准增加6万亿地方政府债务限额置换存量隐性债务，全部安排为专项债务限额，一次报批，分三年实施，2024 - 2026年每年2万亿，从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿补充政府性基金财力专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿，2028年前地方需消化的隐性债务总额从14.3万亿大幅下降至2.3万亿[13]。 - 发布会提供财政政策发力重点方向包括利用赤字空间、扩大专项债券发行规模等多方面[14]。 - 这是近年来最大规模债务置换，地方隐性债务显性化可降低经济不确定风险，但城投债转型和地方政府收入来源等问题有待解决，同时介绍四轮化债情况[14][15]。 1.2 10月M1、M2企稳回升 - 10月末M2余额同比增长7.5%，增速比上月末高0.7%；M1同比下降6.1%，较上月收窄1.3%，为年内首次增速回升[16][17]。 1.3 10月社融累计数据偏弱 - 1 - 10月中国社融数据疲弱，只有政府债券融资和信托贷款同比增加，其他融资方式同比均下降，社会需求仍然较弱[19]。 - 人行公布2024年前十个月社会融资规模增量累计为27.06万亿元，同比减少4.13万亿元，各分项有不同程度增减[19]。 1.4 CPI数据小幅回落 - 10月份CPI上涨0.3%，涨幅比上月回落0.1%，食品和非食品价格有涨有跌，扣除食品和能源价格的核心CPI略有回升，同比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1%[22]。 1.5 PPI环比降幅连续两月收窄 - 10月份PPI环比下降0.1%，降幅比上月收窄0.5%，连续两个月收窄，生产资料价格由上月环比下降0.8%转为环比上涨0.1%，同比下降2.9%，降幅比上月扩大0.1%，翘尾因素影响约 - 0.5%[24][28]。 1.6 10月工业增加值保持稳定 - 2024年10月份规模以上工业增加值增长5.3%，分三大门类采矿业、制造业、电力热力燃气及水生产和供应业增加值均增长，分产品看部分产品产量有不同程度增减，规模以上工业企业产品销售率和出口交货值有相应变化[36]。 1.7美国通胀数据符合预期 - 10月美国PPI环比上涨0.2%，同比上涨2.4%，略高于市场预期，剔除食品和能源的核心PPI环比增长0.3%，较去年同期上涨3.1%，10月CPI环比增长0.2%，同比上涨2.6%，核心CPI同比上涨3.3%，与前值持平[44]。 1.8配置建议：经济数据未达预期，市场等待震荡回升 - 本周高频经济数据方面社融和CPI不及预期，市场走势受投资者对特朗普政策担忧和前期热点板块获利盘抛售影响进入调整阶段，政策效应显现但传导需过程，短期有红利和科技风格跷跷板效应[45]。 - 短期建议关注券商、非银金融、半导体、人工智能、5G、软件等强势板块，中期建议关注财政刺激领域如基建、电力等，以及困境反转的光伏、锂电、医药等板块[45]。 2. 市场回顾 2.1指数涨跌 - 上周全球指数普遍下跌，国内市场主要指数全部下跌，沪深两市日均成交额较上周环比 - 8.6%，成交额有所回升[48][49]。 2.2行业涨跌 - 上周行业方面传媒、石油石化、银行、家电、通信表现较好，农林牧渔、综合金融、非银行金融、房地产、国防军工表现一般，概念方面部分指数表现较好，部分表现较差[53]。 3. 资金跟踪 3.1融资资金 - 上周末融资余额为18356亿元，周增加411亿元，较上周融资额1031亿增速放缓[60]。 4. 估值跟踪 4.1指数估值 - 申万A股最新市盈率为17.7倍，处于近10年以来历史分数42.4%，申万300最新市盈率为16.14倍，处于2014年以来历史分数61.4%，申万创业板最新市盈率为36.42倍，处于2014年以来历史分数21.2%，申万创业板/申万300PE比率为2.26，处于2017年以来历史分数15.6%[62][64][65][68]。 4.2行业估值 - 给出多个申万行业的市盈率及近10年分位数情况[70]。 5. 市场情绪 5.1风险偏好 - 目前申万全A预期收益率(PE的倒数)和10年国债收益率的差值为3.55%，处于历史分位数87%[75]。 5.2换手率 - 给出主要指数换手率变化情况[76]。