报告公司投资评级 - 买入维持评级 未来6个月内公司相对沪深300涨幅15％以上 [4] 报告的核心观点 - 报告对羚锐制药业绩增长表示肯定 业绩增长符合预期 [2] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 羚锐制药前身为河南省信阳羚羊山制药厂 1988年8月始创 经历多次改制与股东引入 2000年10月在上交所上市 第一大股东为河南羚锐集团 截至2024年三季报持股比例为21.48% 产品集中在骨科麻醉科心脑血管以及皮肤科等领域 骨科外用贴膏剂是主要收入和毛利润来源 [2] 财务数据 - 2024年前三季度实现营业收入27.59亿元 同比增长10.07% 归母净利润5.74亿元 同比增长23.10% 扣非归母净利润5.41亿元 同比增长22.54% 基本每股收益1.02元 单看第三季度 营业收入8.53亿元 同比增长5.83% 归母净利润1.61亿元 同比增长7.8% 扣非后归母净利润1.47亿元 同比增长4.81% 基本每股收益0.29元 [3] - 2024年毛利率为75% 较上年同期提升0.37个百分点 净利率为20.80% 较上年同期提升2.2个百分点 销售费用率为44.42% 较上年同期下滑1.41个百分点 管理费用率为4.37% 较上年同期继续下降0.68个百分点 研发费用率为2.70% 较上年同期增加0.05个百分点 财务费用率为0.48% 现金流较为充沛 [3] - 预计2024年、2025年、2026年每股收益分别为1.28元 1.51元和1.75元 对应11月6日收盘价21.54元 动态市盈率分别为16.88倍 14.29倍和12.34倍 [4] - 2022 - 2026年的营业收入、净利润、每股收益、市盈率等数据呈现一定增长趋势 且各项财务比率如毛利率、净利率等也有相应变化 资产负债情况也有数据体现 [6][8][9]