公司概况 - 我爱我家成立于1998年,是国内最早成立的全国性住房经纪服务企业品牌之一,经历了两轮全国扩张,并加快推动数字化转型 [6][7] - 公司业务布局包括二手住宅经纪、新房销售、房屋资产管理及商业资产管理,业务覆盖北京、上海、杭州等15座国内核心一、二线城市 [8] - 公司收入结构中,资产管理业务贡献主要收入及利润,占比较去年提升8个百分点 [9][11] 2024H1业绩及看点 - 2024H1公司实现营业收入58.15亿元,同比下降7.17%,归母净利润0.29亿元,同比增长160.15%,实现扭亏为盈 [13][14][15] - 看点一:核心城市二手房成交复苏,公司市占率稳步提升。2024H1经纪业务收入同比下降23.9%,但毛利率提升0.16个百分点,预计未来佣金率水平将企稳 [19][20][21] - 看点二:"相寓"经营效率提升,成为业绩稳定器。2024H1资产管理业务GTV同比增长10%,营业收入增长15.7%,调整后毛利率提升0.7个百分点 [25][26][27] - 看点三:公司盘活资产聚焦主业,通过降本增效提升盈利能力。2024H1期间费用率下降约2个百分点,出售资产为公司贡献净利润约8000万元 [29] 盈利预测及投资建议 - 预计2024-2026年公司经纪业务收入增速分别为10.5%/14.5%/17.9%,资产管理业务收入增速分别为5.9%/7%/5% [31][32] - 维持公司"增持"评级,预计2024-2026年归母净利润分别为0.95/1.85/2.74亿元,对应PE为60.9x/31.2x/21.1x [33] 风险提示 - 主要风险包括:去库存相关政策落地不及预期;二手房市场量价修复不及预期;公司布局城市竞争加剧,导致经纪业务市占率提升不及预期;资管业务发展不及预期 [35]

证券研究报告 2024 年 09 月 04 日 湘财证券研究所 行业研究 锂电材料行业周报 上周板块大幅反弹，三元材料 9 月排产稳中略缩，铜箔价格下调 相关研究： | --- | --- | |----------------------------------------|----------| | | | | 《上周碳酸锂价格反弹，正极价跌量平，负 | | | 极材料优先去库》 | 20240828 | | 《上周锂源价格再启大跌，产业链价格普遍 | | | 维持弱势》 20240820 | | 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 -60% -40% -20% 0% 20% 锂电材料行业涨跌幅 对比基准:沪深300累计涨跌幅-右 -30% -15% 0% 15% 30% | --- | --- | --- | --- | |----------|----------|----------|-----------| | | | | | | | | | | | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | 0 | -14 | -34 | | 绝对收益 | -2 | -21 | ...

证券研究报告 2024 年 09 月 03 日 湘财证券研究所 行业研究 医疗服务行业周报 H1 业绩略承压，下半年有望逐季改善 --医疗服务行业周报 8.26-8.30 | --- | --- | |---------------------------------|------------| | | | | | | | 相关研究： | | | 1. 《医药外包业绩承压，投融资情 | | | 况有望改善》 | | | | 2024.08.20 | | 2. 《中报密集披露， | ADC CDMO | | 业绩表现靓丽》 | 2024.08.27 | 行业评级：增持 近十二个月行业表现 -60.00% -40.00% -20.00% 0.00% 20.00% 23/9 23/10 23/11 23/12 24/1 24/2 24/3 24/4 24/5 24/6 24/7 24/8 沪深300 医疗服务II | --- | --- | --- | --- | |----------|--------------------|------------|------------| | % | 1 个月 | 3 个 ...

证券研究报告 （增持，维持） / 17 | --- | --- | --- | |-------|--------------------------|-------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 分析师：顾华昊 | | | | 登记编号：S0500523080001 | | | | 2024年9月3日 | | 基础化工行业 化工周期或已见底，建议关注供需格局改善的 细分领域 核心要点 2 n 化工周期或已见底 中国化工产品价格指数（CCPI）从2021年10月达到高点后，2022年上半年由于俄乌冲突，随着原油价格出现反弹，此后总体呈现下 行的态势，2023年6月触底，此后整体呈现震荡运行。CCPI与原油的价差仍然处于历史底部区间。2024H1，基础化工行业盈利能力有所 提升，销售毛利率18.0%，销售净利率6.5%。2024Q2，销售毛利率18.1%，销售净利率6.6%，环比2024Q1分别提升了0.3、0.2pct，同比 2023Q2分 ...

证券研究报告 2024 年 9 月 3 日 湘财证券研究所 行业研究 食品饮料行业周报 相关研究： | --- | --- | |--------------------------------|--------------| | | | | | | | 1. 《中报预告陆续披露，关注估 | | | 值修复机会》 | 2024.07.17 | | 2. 《食品饮料行业 | - 市场情绪低 | | 迷》 2024.07.30 | | | 3. 《业绩分化明显，关注旺季催 | | | 化》 2024.08.27 | | 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 | --- | --- | --- | |--------------|----------|--------------------------| | | | | | | | | | | | | | % 相对收益 | 3 个月 | 12 个月 2.2 -9.5 -14.9 | | 绝对收益 | | 0.2 -17.6 -27.2 | | | | 300 相比 | 分析师：李育文 证书编号：S0500523060001 Tel：021-50295328 ...

证券研究报告 2024 年 09 月 03 日 湘财证券研究所 行业研究 钢铁行业周报 需求持续恢复，钢价触底反弹 相关研究： | --- | --- | |---------------------------------|----------------------------| | | | | 1. 《供给收缩，需求不振，钢价震 | | | 荡偏弱》 | 2024.08.13 | | 2 《 . | 钢厂盈利继续恶化，静待需求 | | 恢复》 | 2024.08.28 | 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 钢铁(申万) 沪深300 -20% -15% -10% -5% 0% 5% | --- | --- | --- | --- | |----------|--------------------|----------|------------| | | | | | | | | | | | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | -6 | -1 | -9 | | 绝对收益 | -17 | -6 | ...

证券研究报告 2024 年 09 月 03 日 湘财证券研究所 行业研究 房地产行业数据点评 8 月上海、广州二手房成交量环比下降 | --- | --- | |------------|------------------------------| | | | | | | | 相关研究： | | | 1. | 《周度数据跟踪：新房成交同 | | | 比降幅收窄，二三线城市需求仍 | | 然较弱》 | 2024.08.20 | 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% | --- | --- | --- | --- | |----------|--------------------|----------|------------| | | | | | | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | -1 | -7 | -25 | | 绝对收益 | -5 | -16 | -39 | | | 注：相对收益与沪深 | | 300 相比 | 分析师：张智珑 证书编号：S0500521120002 Tel：(8621) 502 ...

证券研究报告 2024 年 09 月 02 日 湘财证券研究所 行业研究 国防军工行业周报 国航、南航接收首架 C919，国产大飞机交付提速 ——国防军工行业周报（08.26~08.30） 相关研究： 1.《20240625湘财证券-国防军工 行业-亿航智能与温州市文成县 政府达成合作，看好低空经济长 期发展》2024.06.25 2.《20240805湘财证券-国防军工 行业-宁德时代战略投资峰飞航 空数亿美元，关注相关产业链发 展》2024.08.05 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 国防军工(申万) 沪深300 -40% -30% -20% -10% 0% 10% | --- | --- | --- | |---------------|--------------------|------------| | | | | | | | | | 23/09 23/11 | 24/01 24/03 | 24/07 | | % | 1 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | -6.5 -1.2 -6.0 | | | 绝对收益 | -9.4 -8.5 -18.4 | | | | 注：相对收益与沪深 ...

行业投资评级 - 机械行业评级为"增持" [4] 报告核心观点 - 上周机械设备行业上涨2.6%,跑赢沪深300指数2.8个百分点 [5] - 8月我国制造业PMI为49.1%,环比下降0.3个百分点,制造业景气小幅回落 [5] - 新出口订单指数连续2月上行,表明外需或正逐渐复苏 [6] - 大规模设备更新和消费品以旧换新等政策效果逐渐落地,将有望加速设备需求回暖 [6] - 房地产行业供需两端有望逐渐企稳,挖掘机等工程机械销量增速有望持续回升 [6] 行业数据总结 市场回顾 - 上周机械设备行业涨幅前五的细分板块包括工程机械器件、印刷包装机械、其他通用设备 [8] - 2024年机械设备行业累计下跌18.9%,跑输沪深300指数15.7个百分点 [9] 行业估值 - 截至9月1日,机械行业PE(TTM)为23.5倍,位于2012年至今16.0%分位数;PB(LF)为1.82倍,位于2012年至今3.8%分位数,处于历史较低位置 [11][12][13] 行业公司表现 - 近一周涨幅靠前的公司包括亿嘉和、宝馨科技、金太阳等 [13] - 2024年年初至今涨幅靠前的公司包括宗申动力、瑞松科技、运机集团等 [14] 工程机械 - 8月我国挖掘机开工小时数同比有所下降 [23][24] - 装载机和汽车起重机销量同比均有所增长 [25][26][27][28][40][41][42][43] - 叉车销量同比有所回升 [45][46][47] 锂电设备 - 我国动力电池产量同比保持较高增速 [53][54] 光伏设备 - 多晶硅、电池片和组件价格均有所下降 [56][57][58][59] - 我国新增光伏装机量同比大幅增长 [60][62] 半导体设备 - 全球半导体销售额同比有所下降,但中国市场表现相对较好 [63][64] - 日本半导体设备出货额同比有所增长 [65] 机床工具 - 我国金属切削机床和金属成形机床产量同比均有所增长 [66][67][68][69][70] - 我国机床进口金额累计值同比有所下降 [71] - 日本金属切削机床订单金额同比有所增长 [72] 自动化设备 - 我国工业机器人产量同比保持较高增速 [74][75] 能源及重型设备 - 油气开采业和煤炭采选业利润总额和固定资产投资增速均有所回升 [77][78] - 我国新接船舶订单量和手持船舶订单量累计值同比均有所增长 [79][80]

证券研究报告 2024 年 09 月 02 日 湘财证券研究所 行业研究 煤炭行业周报 电厂日耗下降缓慢，非电需求存在好转预期 | --- | --- | |-------------------------------|------------| | | | | | | | 相关研究： | | | 1. 《电厂去库持续，动力煤仍有 | | | 支撑》 | 2024.08.12 | | 2. 《电厂日耗见顶，煤价震荡下 | | | 行》 2024.08.28 | | 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 -10% 0% 10% 20% 30% 40% 煤炭(申万) 沪深300 -24% -18% -12% -6% 0% 6% 12% | --- | --- | --- | --- | |----------|--------------------|----------|------------| | | | | | | | | | | | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | 22 | 40 | 25 | | 绝对收益 | 11 | 35 | 12 | | | 注：相对 ...