行业评级 - 买入（维持）[1] 核心观点 - 2024年10月我国挖掘机销量为16,791台同比增长15.1%增速环比回升4.3pct国内销量8,266台同比增长21.6%增速环比上升0.1pct出口8,525台同比增长7.5%增速环比回升7.0pct 2024年1 - 10月我国共销售挖掘机164,172台同比增长0.5%增速环比上升1.5pct国内销量82,211台同比增长9.8%增速环比上升1.2pct出口81,961台同比下降7.4%增速环比回升1.6pct[3] - 2024年10月我国装载机销量为8,355台同比增长11.1%增速环比回升6.1pct国内市场销量4,032台同比减少7.1%增速环比下降2.0pct出口4,323台同比增长36.0%增速环比上升18.7pct 2024年1 - 10月我国共销售各类装载机90,153台同比增长5.3%增速环比上升0.6pct其中国内销量45,442台同比减少0.7%增速环比下降0.7ct出口44,711台同比增长12.1%增速环比上升2.0pct电动化率方面2024年10月我国共销售电动装载机1,038台同比增长138.1%渗透率环比上升0.8pct至12.4%1 - 10月我国累计销售电动装载机9,361台同比增长269.1%渗透率环比提升0.2pct至10.4%[3] - 受基建水利等项目投资拉动叠加设备更新政策逐渐落地挖掘机国内销量自3月以来已连续8个月保持正增长7月发改委印发相关措施9月政治局会议提出相关政策未来设备更新政策有望加快释放挖机更新需求叠加地产和基建投资企稳预计国内挖机销量将保持增长国内挖机开工率自2月持续回升10月开工小时数同比增长4.3%达105.3小时海外方面我国挖机出口增速从3月开始连续7个月回升8 - 10月出口连续增长工程机械本轮下行周期或已见底未来各类政策效果加强和持续落地工程机械更新需求有望加速释放叠加地产和基建等需求企稳和水利等领域需求拉动国内工程机械需求有望持续好转国内工程机械企业加速出海有望驱动海外市场份额长期呈上升趋势推动国内企业未来业绩恢复增长工程机械行业或已迎来底部布局良机重点关注相关龙头企业[4][17] 挖掘机相关数据总结 - 2024年10月我国挖掘机销量为16,791台同比增长15.1%国内销量8,266台同比增长21.6%出口8,525台同比增长7.5%2024年1 - 10月我国共销售挖掘机164,172台同比增长0.5%国内销量82,211台同比增长9.8%出口81,961台同比下降7.4%[3] - 国内挖机开工率自2月持续回升10月开工小时数同比增长4.3%达105.3小时[4][17] - 自3月以来国内挖掘机销量已连续8个月保持正增长[4][17] 装载机相关数据总结 - 2024年10月我国装载机销量为8,355台同比增长11.1%国内市场销量4,032台同比减少7.1%出口4,323台同比增长36.0%2024年1 - 10月我国共销售各类装载机90,153台同比增长5.3%其中国内销量45,442台同比减少0.7%出口44,711台同比增长12.1%[3] - 2024年10月我国共销售电动装载机1,038台同比增长138.1%渗透率环比上升0.8pct至12.4%1 - 10月我国累计销售电动装载机9,361台同比增长269.1%渗透率环比提升0.2pct至10.4%[3]