证券研究报告 2024 年 09 月 09 日 湘财证券研究所 行业研究 煤炭行业深度报告 疆煤开采潜力巨大，外运竞争力逐步体现 | --- | --- | |-------------------------------|------------| | | | | | | | 相关研究： | | | | | | 1. 《电厂去库持续，动力煤仍有 | | | 支撑》 | 2024.08.12 | | 2. 《电厂日耗见顶，煤价震荡下 | | | 行》 2024.08.28 | | 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 -10% 0% 10% 20% 30% 40% 煤炭(申万) 沪深300 -24% -18% -12% -6% 0% 6% 12% | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|-------|--------------------|----------|------------| | | | | | | | | | | | | | % | | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | | 22 | 40 | 25 | | 绝 ...

证券研究报告 2024 年 09 月 12 日 湘财证券研究所 公司研究 奥特维（688516）事件点评 签订重要合同，未来业绩有望增厚 | --- | |----------------------------------| | | | 相关研究： | | 1. 《 20240722 湘财证券 - 奥特维 | | | | 688516.SH- 业绩维持高速增长， | | 新产品有望逐渐放量》 | | 2. 《 20240827 湘财证券 - 奥特维 | | 688516.SH- 业绩保持高速增长， | | 半导体设备订单增量明显》 | 公司评级：买入（维持） 近十二个月公司表现 -60% -40% -20% 0% 20% 奥特维 沪深300 | --- | --- | --- | --- | |---------------|--------------------|----------|------------------| | | | | | | | | | | | | | | | | 23/09 23/11 | 24/01 24/03 | 24/05 | 24/07 24/09 | | % | 1 个 ...

证券研究报告 2024 年 9 月 11 日 湘财证券研究所 行业研究 电力行业月度策略 7 月全国最大用电负荷创新高，关注水电利用小时高增幅 | --- | --- | |--------------------------------|------------| | | | | | | | 相关研究： | | | | | | 《 6 月全社会用电量同比增长 | 5.83% ，电 | | 网投资进一步加快》 | 2024.08.02 | | 《电改深化，电力资产价值重估》 | | | | 2024.06.21 | 行业评级：增持 近十二个月行业表现 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|-------|-------|-------|-------|--------------------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | | | | | | | ...

证券研究报告 2024 年 09 月 11 日 湘财证券研究所 公司研究 三一重工（600031）首次覆盖 国内工程机械龙头，全球化布局持续推进 相关研究： 1.《20240807湘财证券-机械行 业：7月我国挖机销量同比增长 8.6%，装载机电动化率持续提 升》 公司评级：增持（首次覆盖） 近十二个月公司表现 -30% -20% -10% 0% 10% 23/09 23/11 24/01 24/03 24/05 24/07 24/09 三一重工 沪深300 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|----------|--------------------|-------|-------|---------------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | % | 1 个月 | | 3 | 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | | | | | 5.4 8.5 10.2 | | 绝对收益 | | | | | 1.0 -2.3 -4.6 | | | | 注：相对收益与沪深 | | | 300 ...

证券研究报告 2024 年 09 月 11 日 湘财证券研究所 行业研究 稀土永磁行业周报 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------|--------------------------------------------------|--------------|---------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告 2024 年 09 月 11 日 湘财证券研究所 行业研究 中药行业周报 中药业绩继续显现承压，OTC 及品牌中药表现较好 核心要点： 上周中药Ⅱ下跌 2.34%，医药板块延续回调态势，中药跌幅居中 上周（2024.09.02-2024.09.06）医药生物报收 6316.92 点，下跌 2.05%；中药 Ⅱ报收 5867.65 点，下跌 2.34%；化学制药报收 9044.28 点，下跌 1.32%；生 物制品报收 5265.61 点，下跌 3.34%；医药商业报收 4452.1 点，上涨 1.79%； 医疗器械报收 5497.62 点，下跌 2.45%；医疗服务报收 3803.16 点，下跌 2.7%。 医药板块延续回调态势，二级子行业中，仅医药商业上涨，中药板块跌幅居 中。自 2024 年年初以来，医药生物累计下跌 25.07%，二级子行业累计涨幅均 录得负值，中药板块累计下跌 17.07%，跌幅相对较小。 从公司表现来看，表现居前的公司有：贵州三力、嘉应制药、恩威医药、葫 芦娃、太极集团；表现靠后的公司有：中恒集团、ST 目药、*ST 吉药、佐力 药业、万邦德。 上周中药板块 PE（tt ...

行业评级 - 报告行业投资评级为"增持" [3] 报告的核心观点 - 全球首个对比帕博利珠单抗取得显著阳性结果的随机对照大III期研究,依沃西HARMONi-2研究显示依沃西单药相较于帕博利珠单药显著延长了患者无进展生存期(PFS),显著降低患者疾病进展/死亡风险 [5] - 全球生物科技板块均有所下跌,恒生生科、A股生科及纳指生科分别下跌0.8%、2.8%、3.8% [6] 行业投资建议 - 2024年以来创新药进一步获得产业支持政策,建议关注创新药板块价值底部配置机会 [7][8] - 推荐两条投资主线:1) Pharma公司创新管线兑现;2) Biotech公司持续成长,产品海外注册落地 [7][8] - 长期看好创新药产业迎来转型升级历史机遇,维持行业"增持"评级 [8] 风险提示 - 未提及

证券研究报告 2024 年 09 月 10 日 湘财证券研究所 行业研究 钢铁行业周报 钢价承压，静待旺季需求恢复 相关研究： | --- | --- | |-------------------------------|----------------------------| | | | | 1 《 . | 钢厂盈利继续恶化，静待需求 | | | | | 恢复》 | 2024.08.28 | | 2. 《需求持续恢复，钢价触底反 | | | 弹》 | 2024.09.03 | 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 钢铁(申万) 沪深300 -20% -15% -10% -5% 0% | --- | --- | --- | --- | |----------|--------------------|----------|------------| | | | | | | | | | | | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | -7 | -8 | -10 | | 绝对收益 | -20 | -14 | ...

行业投资评级 - 行业评级为"增持" [3] 报告的核心观点 存储原厂价格调涨 - 三大存储原厂价格调涨趋势未变,DDR5及DDR4颗粒价格将继续上调 [7] - 三星电子和SK海力士的DDR5颗粒单季价格将上涨15%以上 [7] 终端需求复苏不及预期,存储模组厂商库存增加 - 终端市场需求仍保持温和增长,但不及厂商预期,2024年Q2全球智能手机产量季度环比下滑3% [8] - 预计2024年Q3全球手机产量季度环比微幅增长2.45%,但同比下跌5% [8] - 受前期备货和终端需求不及预期影响,2024年Q2存储模组企业库存水位上升至11-17周 [9] 存储现货市场走势分化 - DDR4、DDR3、NAND产品现货均价呈现震荡下跌,唯有DDR5产品现货均价保持上涨 [9] - DXI指数近期呈现震荡走势,截至2024年9月5日收于37569.63点,周涨幅1.1%,月环比跌幅0.4% [9] - NAND现货市场中,渠道现货均价位于低位盘整阶段,SSD价格小幅下调 [12] 未来存储产品价格预期 - 2024年Q3传统DRAM现货合约均价上涨8%-13%,HBM产品上涨10%-15%,NAND Flash上涨5%-10% [18] - 2024年Q4传统DRAM现货合约均价上涨3%-8%,HBM产品上涨10%-15%,NAND Flash上涨0%-5% [18] 投资建议 - AI大模型优化和AI应用终端商用将持续提升算力需求,推动新一轮AI基础设施建设,供给有限的先进存储产品有望持续受益 [20] - 传统消费电子需求复苏态势延续,存储原厂颗粒出货价格有望小幅上涨,但存储现货市场短期进入价格盘整阶段 [20] - 建议持续关注半导体行业,维持行业"增持"评级 [20] 风险提示 - 下游市场需求不足 [21] - 新品入市进展不及预期 [21] - 宏观政策变化不及预期 [21]

证券研究报告 2024 年 09 月 09 日 湘财证券研究所 公司研究 国茂股份（603915）事件点评 公司短期业绩承压，看好产品应用领域拓展 相关研究： 1.《20240630湘财证券-国茂股份 （603915.SH）-国内通用减速机 龙头，国产替代与市场扩张双轮 驱动》2024.06.30 公司评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 国茂股份 沪深300 -60% -40% -20% 0% 20% | --- | --- | --- | --- | |----------|---------------|------------------|------------| | | | | | | | | | | | 23/09 | 23/12 24/03 | 24/06 | 24/09 | | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | | -5.7 -30.0 -40.2 | | | 绝对收益 | | -7.3 -40.3 -54.0 | | | | | | 300 相比 | 分析师：轩鹏程 证书编号：S0500521070003 Tel：(8621)50295321 Emai ...