市场回顾：高股息投资推升银行估值 - 银行板块取得绝对收益和相对收益,主因高股息投资推升银行估值 [6][7] - 一季度板块行情主要由避险情绪和高股息投资驱动,二季度则由政策与经济复苏预期驱动 [7] - 上半年大型银行和城商行市场表现更佳,7月以来大型银行表现相对较好 [9][10] 经营回顾：中期业绩平稳,资产风险可控 - 信贷总量增长目标弱化,资产增长继续放缓,其中大型银行和股份行资产增速明显下降,区域行资产增速相对稳定 [12][13][14] - 息差压力仍存,但负债成本管控更有成效,非息贡献保持稳定 [17][20][21][22] - 风险持续出清,资产质量可控,个人消费贷款和经营贷款不良率有所上升,但房地产贷款风险趋于收敛 [24][25][29][30] - 上市银行中期业绩保持相对平稳,全年业绩有望维持稳定 [35][36] 高股息配置有提升空间 - 被动资金流入银行板块有助于提升估值稳定性 [41][42][43] - 长期资金如保险资金有望进一步增配高股息银行资产 [45][47][48] - 银行股高股息配置优势有望延续,建议关注资产质量优良和高股息的区域银行股 [51][52][54][56][59]

证券研究报告 2024 年 9 月 10 日 湘财证券研究所 行业研究 公用事业行业周报 绿证核发和交易规则发布，绿电消费制度体系健全 相关研究： | --- | --- | |------------------------------------|------------| | | | | 《三部门联合发文，加快构建新型电力 | | | 系统》 | 2024.08.13 | | 《三中全会进一步全面深化改革，公用 | | | 事业市场化改革加速》 | 2024.07.22 | 行业评级：增持 近十二个月行业表现 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|--------------------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | ...

证券研究报告 2024 年 09 月 09 日 湘财证券研究所 行业研究 医疗耗材行业周报 国内医疗机构诊疗恢复，关注院内耗材需求复苏 相关研究： | --- | --- | |---------------------------------|------------| | | | | 1. 《主动脉支架集体降价，高值耗 | | | 材行情承压》 | 2024.08.27 | | 2. 《板块行情迎来上行，关注业绩 | | | 稳健向好的耗材企业》 | | | | 2024.09.04 | 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 10.00% | --- | --- | --- | --- | |----------|--------------------|----------|------------| | | | | | | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | 2 | 0 | -3 | | 绝对收益 | -1 | -11 | -17 | | | 注：相对收益与沪深 | | 300 相比 | 分析师：聂孟依 证书编号：S0500524040001 Tel：(8621 ...

证券研究报告 2024 年 09 月 09 日 湘财证券研究所 行业研究 医疗服务行业周报 医药指数再回落，关注美生物法案动向 --医疗服务行业周报 9.2-9.6 | --- | --- | |-----------------------------------|------------| | | | | | | | 相关研究： | | | 1. 《中报密集披露， | ADC CDMO | | 业绩表现靓丽》 | 2024.08.27 | | 2. 《 H1 业绩略承压，下半年有望逐 | | | 季改善》 | 2024.09.03 | 行业评级：增持 近十二个月行业表现 -60.00% -40.00% -20.00% 0.00% 20.00% 23/9 23/10 23/11 23/12 24/1 24/2 24/3 24/4 24/5 24/6 24/7 24/8 沪深300 医疗服务II | --- | --- | --- | --- | |----------|--------------------|------------|------------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 ...

证券研究报告 2024 年 09 月 10 日 湘财证券研究所 行业研究 半导体行业双周报 AI 市场预期变动，影响半导体板块中短期走势 | --- | --- | |---------------------------------|------------| | | | | | | | | | | 相关研究： | | | | | | 1. 《存储产品市场走势分化， | DXI | | 指数回落》 | 2024.05.29 | | 2. 《需求结构性复苏，细分板块龙 | | | 头 Q2 业绩向好》 | 2024.07.08 | 行业评级：增持 近十二个月行业表现 | --- | --- | --- | --- | |--------------------|----------|------------|-----------| | | | | | | | | | | | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | -4.71 | 0.8 | -7.6 | | 绝对收益 | -8.1 | -9.3 | -23.1 | | 注：相对收益与沪深 | | 300 相比 | | 分析师： ...

证券研究报告 2024 年 09 月 09 日 湘财证券研究所 行业研究 煤炭行业周报 动力煤价格仍有支撑，焦煤价格有望反弹 | --- | --- | |------------------|----------------------------| | | | | | | | 1. | 《电厂日耗见顶，煤价震荡下 | | 行》 | 2024.08.28 | | 2. | 《电厂日耗下降缓慢，非电需 | | 求存在好转预期》 | 2024.09.02 | 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 -10% 0% 10% 20% 30% 40% 煤炭(申万) 沪深300 -24% -18% -12% -6% 0% 6% 12% | --- | --- | --- | --- | |----------|--------------------|----------|------------| | | | | | | | | | | | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | 15 | 30 | 14 | | 绝对收益 | 3 | 24 | -1 | | | 注：相对收益与沪深 ...

证券研究报告 2024 年 09 月 09 日 湘财证券研究所 行业研究 证券行业事件点评 国君吸收合并海通，行业格局加快重塑 事件： 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 -30% -20% -10% 0% 10% | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|---------------------|--------------------------------------|----------|----------| | | | | | | | 2023/9/6 2023/11/6 | 2024/1/6 沪深 300 | 2024/3/6 2024/5/6 证券Ⅱ(申万 ) | 2024/7/6 | 2024/9/6 | | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 | 个月 | | 相对收益 | -3 | -6 | | -4 | | 绝对收益 | -7 | -8 | | -15 | | | 注：相对收益与沪深 | | 300 | 相比 | 分析师：张智珑 证书编号：S0500521120002 Tel：(8621) 50295 ...

7 月全球半导体销售额约 513 亿美元，同比增长 18.7% 相关研究： 行业评级：增持 | --- | --- | |--------------------|-------| | | | | 10% 机械设备(申万) | | | 0% | | | -10% | | | -20% | | % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -0.6 -2.3 -10.2 绝对收益 -4.0 -11.8 -23.8 注：相对收益与沪深 300 相比 23/09 23/11 24/01 24/03 24/05 24/07 1.《20240826湘财证券-机械行业：7 月我国新增光伏装机约21.0GW，同 比增长12.3%》 2、《20240902湘财证券-机械行 业：8月我国PMI为49.1%，环比下 降0.3个百分点》 分析师：轩鹏程 证书编号：S0500521070003 Tel：(8621) 50295321 Email：xuanpc@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 敬请阅读末页之重要声明 ❑ 上周机械设备行业下跌 2.9%，跑输大盘 0.2 个百分点 上周，机械设 ...

证券研究报告 2024 年 09 月 08 日 湘财证券研究所 行业研究 疫苗行业周报 疫苗行业业绩分化明显，关注竞争格局较好品种 | --- | --- | |---------------------|-------------------------------------| | | | | | | | 相关研究： | | | 1. | 《板块回调，近期建议关注中 | | 报业绩》 20240814 | | | | | | 2. 关注中报业绩》 | 《进入业绩密集披露期，短期 20240827 | 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 -60 -40 -20 0 20 40 23/09 23/12 24/03 24/06 24/09 沪深300_累计 疫苗_累计 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------------------|------------|------------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | | -5 -8 -24 | | | 绝对收益 | | -8 -16 -39 | | | | 注 ...

证券研究报告 2024 年 09 月 05 日 湘财证券研究所 公司研究 澜起科技（688008.SH）事件点评 DDR5 渗透率提升+高性能"运力芯片"进入高速增 长期，助推公司业绩上行 公司评级：增持（维持） 核心要点： 近十二个月公司表现 分析师：王文瑞 证书编号：S0500523010001 Tel：(8621) 50293694 Email：wangwr2@xcsc.com | --- | --- | --- | --- | |----------|----------|--------------------|------------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | -4.06 | 5.7 | 16.2 | | 绝对收益 | -8.0 | -3.6 | 2.0 | | | | 注：相对收益与沪深 | 300 相比 | 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼湘财证券研 究所 ❑ 公司发布 2024 年限制性股票激励计划（草案），激发公司员工积极性 本激励计划拟向激励对象授予 454.10 万股限制性股票，占本激励计划 草案公告时公司股本总 ...