行业投资评级 - 行业评级为增持（维持）[8] 报告核心观点 - 医疗耗材板块上周下跌3.93%出现回调，整体走势与大盘跟涨跟跌近期震荡幅度较大，但业绩稳健政策面整体向好，维持增持评级[5][28] 板块及个股表现 - 上周医药生物报收7608.26点下跌3.92%，在申万一级行业涨幅排名第18位跑输沪深300指数0.63个百分点，医疗服务、中药II、化学制药、生物制品、医药商业、医疗器械、医疗耗材均下跌，其中医疗耗材报收5428.61点，从医疗耗材板块公司表现来看，凯利泰等表现居前，奥精医疗等表现居后[13][16][18] 行业估值 - 当前医疗耗材板块PE为34.82X，相较上周环比下降1.06个百分点，近一年PE最大值为56.19X最小值为22.71X，当前PB为2.46X，近一年PB最大值为2.92X最小值为1.42X，估值处在历史低位[21] 行业动态及上市公司重要公告 - 医保预付制度建立缓解医疗机构垫资压力，11月11日国家医保局办公室等发布通知建立基本医疗保险基金预付金制度，规定了适用条件、资金用途、差异预付等内容[23][26] - 北京市出台医疗器械产业支持政策，发布《北京市医疗器械产业提质升级行动计划（2024 - 2026年）》，提出到2026年总体规模突破500亿元等目标，重点支持高端医疗设备等四大领域，医用耗材相关内容包括围绕多科室医疗需求进行产品研制、技术升级、生物材料开发等[27] 投资建议 - 政策面各地推动改善医疗机构结算方案，国家建立预付金制度，多地推进医保基金与企业直接结算模式，缩短回款周期利好企业经营运转，业绩面2024年前三季度医疗耗材领域业绩整体较好，介入和电生理耗材领域上市公司业绩稳健，骨科耗材领域业绩边际向好，低值耗材业绩实现边际改善，长期看好医疗耗材细分领域发展，关注高值耗材集采推进情况，建议关注介入和电生理等高值耗材头部企业、业绩边际改善的骨科耗材企业[32][33]