证券研究报告 2024 年 08 月 19 日 湘财证券研究所 行业研究 煤炭行业月度数据点评 相关研究： | --- | |--------| | 1. | | 偏弱》 | | 2. | | 支撑》 | 行业评级：增持 近十二个月行业表现 -10% 0% 10% 20% 30% 40% 煤炭(申万) 沪深300 -24% -18% -12% -6% 0% 6% 12% | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|----------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | 40 | 41 | 29 | | 绝对收益 | 27 | 32 | 13 | | | | | 300 相比 | 分析师：王攀 证书编号：S0500520120001 Tel：(8621) 50293524 Email：wangpan2@xcsc.com 联系人：王逸奇 Tel：(8621) 50293519 Email：wyq06893@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼湘财证券研 究所 核心要点 ...

行业投资评级 - 原料药行业迎来高质量发展阶段,给予行业"增持"评级 [10] 报告核心观点 维生素价格大幅上涨 - 受到巴斯夫突发事故影响,VA、VE价格大幅跳涨,VD3再度大幅上涨 [8][9] - 自一季度以来,维生素市场呈现温和复苏态势,主要维生素产品价格温和上涨,行业公司业绩呈现增长态势 [9] 其他原料药价格走势 - 肝素6月出口均价环比上涨31% [13] - 抗生素类价格整体保持平稳 [14] - 激素类皂素及双烯维持小幅上涨态势 [15] - 碘进口均价6月价格环比上涨1%,同比下降5% [15] 投资建议 - 近期原料药板块整体表现相对活跃,短期受益于部分品种价格大幅上涨,业绩恢复有望得以延续 [64] - 中期来看,非疫情直接受益品种在高库存及需求疲软双重压力下,价格大幅回落至历史低位,预计随着库存周期调整完成,需求逐步恢复,价格有望触底回升 [65] - 建议关注原料药板块产品潜在价格触底回升投资机会 [65]

证券研究报告 2024 年 08 月 14 日 湘财证券研究所 行业研究 锂电材料行业周报 上周锂源价格跌幅缩窄，磷酸铁锂受储能需求释放产量增长明显 相关研究： 《上周锂源价格大跌，磷酸铁锂量增价跌， 负极材料开工降幅较大》 20240806 《上周负极材料开工大幅下行，隔膜供需压 力加大》 20240731 行业评级：增持 近十二个月行业表现 -60% -40% -20% 0% 20% 锂电材料行业涨跌幅 对比基准:沪深300累计涨跌幅-右 -30% -15% 0% 15% 30% | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|---------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | -2 | -21 | -38 | | 绝对收益 | -5 | -30 | -54 | 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：王攀 证书编号：S0500520120001 Tel：(8621) 50293524 Email：wangpan2@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼湘财证券 ...

证券研究报告 2024 年 08 月 16 日 湘财证券研究所 行业研究 房地产行业数据点评 7 月销售转弱，投资延续低迷 相关研究： | --- | --- | |--------|-------| | 1.《70 | 7月 | | | | | 窄》 | | 行业评级：增持 近十二个月行业表现 -40% -35% -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 2023/8/15 2023/10/14 2023/12/13 2024/2/11 2024/4/11 2024/6/10 2024/8/9 沪深300 房地产(申万) | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|----------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | 4 | -8 | -24 | | 绝对收益 | 0 | -16 | -37 | | | | | 300 相比 | 分析师：张智珑 证书编号：S0500521120002 Tel：(8621) 50295363 Email：zzl6599@xcsc.com ...

证券研究报告 2024 年 08 月 13 日 湘财证券研究所 行业研究 医疗耗材行业周报 财报披露密集期，关注创新高值耗材企业业绩表现 相关研究： | --- | --- | |----------------------------|------------| | 1. | | | 批，看好行业国产替代潜力》 | | | | 2024.07.31 | | 2. | | | 行情迎来回升》 | 2024.08.06 | 行业评级：增持 近十二个月行业表现 10.00% -40.00% 沪深300 医疗耗材 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|----------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | 3 | -6 | -6 | | 绝对收益 | 0 | -14 | -20 | | | | | 300 相比 | 分析师：聂孟依 证书编号：S0500524040001 Tel：(8621) 50299667 Email：nmy06967@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路 88 号 中国人 ...

证券研究报告 2024 年 08 月 15 日 湘财证券研究所 行业研究 房地产行业数据点评 相关研究： | --- | |------------| | 1. | | | | 2024.08.13 | 行业评级：增持 近十二个月行业表现 -40% -35% -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 2023/8/14 2023/10/13 2023/12/12 2024/2/10 2024/4/10 2024/6/9 2024/8/8 沪深300 房地产(申万) | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|----------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | 2 | -5 | -24 | | 绝对收益 | -3 | -14 | -38 | | | | | 300 相比 | 分析师：张智珑 证书编号：S0500521120002 Tel：(8621) 50295363 Email：zzl6599@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 ...

行业投资评级 报告给予行业"增持"评级 [5] 报告的核心观点 1. 7月我国高空平台销量约1.7万台,同比增长6.7% [9] 2. 7月我国主要工程机械品种国内销量同比仍有所减少,但受益于出口的大幅改善,7月汽车起重机销量降幅已连续两月收窄,高空平台销量增速更是由负转正 [10] 3. 叉车受上年同期低基数影响,7月国内销量增速环比有所回升,同时出口亦保持20%以上增长,验证其国内外需求保持较高景气 [10] 4. 随着设备更新政策持续发力带动更新需求回升,叠加地产等传统领域逐渐企稳,我国工程机械国内需求有望逐渐企稳 [10] 5. 海外市场仍有巨大空间,未来随国内工程机械企业加速出海,海外市场份额有望持续提升 [10] 分组1 - 7月我国高空平台销量约1.7万台,同比增长6.7% [9] - 7月我国主要工程机械品种国内销量同比仍有所减少,但受益于出口的大幅改善,7月汽车起重机销量降幅已连续两月收窄,高空平台销量增速更是由负转正 [10] - 叉车受上年同期低基数影响,7月国内销量增速环比有所回升,同时出口亦保持20%以上增长,验证其国内外需求保持较高景气 [10] 分组2 - 随着设备更新政策持续发力带动更新需求回升,叠加地产等传统领域逐渐企稳,我国工程机械国内需求有望逐渐企稳 [10] - 海外市场仍有巨大空间,未来随国内工程机械企业加速出海,海外市场份额有望持续提升 [10]

证券研究报告 2024 年 8 月 15 日 湘财证券研究所 行业研究 石油石化行业动态分析 原油价格近期有所下跌，中长期有望高位震荡 相关研究： 1. 《OPEC+部分条款不及预期引 高位运行》 2024.6.10 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -2.8 -1.0 8.7 绝对收益 -6.7 -8.9 -4.4 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：顾华昊 证书编号：S0500523080001 Tel：(8621)50293561 Email：ghh07400@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 核心要点： 原油价格 近期原油价格有所下跌。截至 2024 年 8 月 14 日，布伦特原油期货结算价 为 79.76 美元/桶，相较于一个月前下降了 5.09 美元/桶；WTI 原油期货结 算价为 76.98 美元/桶，相较于一个月前下降了 4.93 美元/桶；俄罗斯 ESPO 原油现货价格为 73.77 美元/桶，相较于一个月前下降了 5.45 美元/桶。近期 原油价格的下跌，主要是由于经济数据疲软，导致市场对原油需求前景担 忧。中国第二季度 GDP ...

报告公司投资评级 公司评级：增持（首次覆盖） [2] 报告的核心观点 1) 公司致力于天然碱法制纯碱和小苏打、煤制尿素等产品的生产和销售 [4] 2) 公司天然碱矿资源丰富，天然碱法制备纯碱具备成本优势 [4] 3) 阿拉善天然碱项目逐渐放量，贡献业绩增长 [4] 公司投资价值分析 1) 公司天然碱矿资源丰富，阿拉善塔木素天然碱矿是目前国内已探明的最大天然碱矿 [5] 2) 公司采用天然碱法工艺生产纯碱，相比于联碱法、氨碱法，成本优势显著 [5] 3) 预测公司2024-2026年归母净利润分别为25.79、27.19、32.19亿元，股价对应的PE为9.2、8.8、7.4倍 [5]

行业评级 - 行业评级为增持 [3] 报告的核心观点 - 短期承压,长期向好,关注技术创新+重磅单品上市放量 [16][17][18] - 政策、需求、技术三大驱动因素推动行业长期向好 [16][17][44] - 疫苗行业技术创新和产品力是未来发展的关键,建议关注技术创新及重磅单品的上市和放量 [45] 行业投资评级及总结 - 行业评级为"增持",近期建议关注中报业绩情况 [18] - 具有技术优势、拥有重磅品种、布局大品种且在研管线丰富的龙头企业竞争优势更为明显 [45] 行业动态及上市公司重要公告 - 康泰生物四价流感病毒裂解疫苗新增6-35月龄人群获临床试验批准,有助于提高产品销量 [12][39] - 万泰生物九价HPV疫苗拟纳入优先审评程序,有望进一步丰富公司的HPV疫苗产品线 [13][15][40][42]