行业评级 - 行业评级为买入（维持）[4] 核心观点 - 9月新政效果显现核心城市新房和二手房成交量持续回升有望支撑价格逐步企稳房地产行业政策面持续向好且有加码空间基本面拐点将显现板块估值中长期有修复空间建议关注融资能力强拿地能力强土储布局合理的头部优质开发商以及受益于存量房交易持续活跃的头部二手房中介[5][23] 新房和二手房成交量数据 - 上周（10.28 - 11.3）30大中城市新房成交面积为332万平（同比+8.8%、环比+32%）分城市看一线城市成交107万平（同比+44%、环比+27%）二线城市成交170万平（同比-7.3%、环比+53%）三线城市成交56万平（同比+15%、环比-3%）本轮政策效果延续一线城市新房销售面积快速回升从上周销售面积绝对值看一线城市成交仅次于2020年同期二线和三线城市明显增长二手房方面上周统计的13个城市二手房成交面积为216万平（同比+33%、环比+5.2%）处于2019年以来同期最高水平预计随着二手房成交量回升成交价格将逐步企稳传导到新房市场[2][8] 一线城市一二手房成交数据 - 上海：上周（10.28 - 11.3）二手房日均成交量为845套（同比+52%、环比-12.3%）较5.27新政前一周日均成交套数增长27% 10月二手房成交2.4万套低于6月高点2.6万套新房日均成交达612套（同比+47.2%、环比93%）较5.27新政前一周增长97%日均成交创今年以来新高[3][13] - 广州：上周（10.28 - 11.3）新房日均成交套数为364套（同比+54%、环比-5.6%）较5.28新政前一周增长133%仍处近两年较高水平二手房全市成交2757套（环比+2.6%）较新政前增长31%总体处于今年较高水平[3][16] - 深圳：上周（10.28 - 11.3）二手住宅日均成交套数为266套（同比+156%、环比+5.8%）较5.28新政前一周增长88%处于近两年高点新房日均成交264套（同比+174%、环比+15%）较5.28新政前一周增加278%[3][19] - 北京：上周（10.28 - 11.3）二手住宅日均成交套数为739套（同比+71%、环比+5%）10月最后一天成交量达全年最高但仍显著低于2023年3月高点新房日均成交183套（同比-8.6%、环比-3%）保持在今年以来成交量中枢以上[3][21]