报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市"(维持) [5] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年实现营收11.21亿元,同比增长30%;实现归母净利润1.62亿元,同比增长79% [8] - 受益于客户销量高增及新业务量产,公司营收增速超越行业24个百分点 [9] - 公司毛利率和净利率同比均有大幅提升,盈利能力持续提升 [18][20] - 公司持续推行降本增效、精度可控等措施,费用率得到有效控制 [19] 公司业务情况 - 公司主营汽车制造装备业务,包括冲压模具、焊装自动化产线等,同时拓展了汽车零部件业务 [29][31] - 公司形成了以汽车白车身相关配套装备的相对完整的产品线 [34] - 公司客户结构持续优化,与奇瑞等主要客户深度合作 [39][41] 财务预测和估值 - 我们上调公司2024-2026年净利润预测,预计分别为3.4/4.30/5.4亿元 [42][43] - 公司估值水平合理,PE估值处于同行业较低水平 [44][45]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 制造装备业务和零部件业务表现良好 - 制造装备业务订单持续增长,新承接订单增长14.95% [2] - 零部件业务占总营收比重提升至22.97%,同比增加14.28个百分点 [2][3] 公司受益于奇瑞汽车销量高增长 - 奇瑞汽车2024年1-7月销量同比增长45.4%,新能源车型销量增长193.7% [3] - 公司零部件产品广泛应用于奇瑞多款车型,有望持续受益于奇瑞销量高增长 [3] 财务数据和盈利预测 - 预计公司2024-2026年营收分别为26.67/34.05/41.64亿元,归母净利润分别为3.25/3.91/4.89亿元 [4] - 对应基本每股收益分别为1.55/1.87/2.34元,PE为17.17/14.30/11.42倍 [4]

证券研究报告·公司点评报告·汽车零部件 瑞鹄模具（002997） 2024 年半年度报告点评：2024Q2 业绩符合 预期，汽零业务持续上量 2024 年 08 月 20 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 1168 | 1877 | 2716 | 3655 | 4591 | | 同比（ % ） | 11.78 | 60.73 | 44.71 | 34.58 | 25.59 | | 归母净利润（百万元） | 140.03 | 202.26 | 340.47 | 434.05 | 529.50 | | 同比（ % ） | 21.52 | 44.44 | 68.33 | 27.49 | 21.99 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0. ...

会议主要讨论的核心内容 公司上半年业绩情况 - 公司上半年实现营业收入11.2亿元,同比增长30% [1][2] - 公司上半年净利润1.62亿元,同比增长79% [2] - 公司上半年毛利率24.15%,同比增长2.81个百分点 [2][3] 公司主要业务情况 - 装备业务上半年收入8.34亿元,同比增长8% [1][2] - 汽车零部件业务上半年收入2.57亿元,同比增长243% [1][2] - 公司在手订单39.3亿元,其中装备业务20亿元,零部件业务19亿元 [4][5] - 公司前十大客户收入占比83%,其中奇瑞汽车占比47% [6] 公司未来发展规划 - 装备业务将继续聚焦全球化和国内顶级品牌 [39] - 零部件业务将夯实基础,补齐短板,提升毛利率和规模 [39] - 公司将继续推进海外业务拓展,包括销售贸易和投资 [24] 问答环节重要的提问和回答 关于零部件业务 - 投资者询问各零部件产品的二季度毛利率情况,何总分别做出解释 [19][20][21] - 投资者询问各零部件产品的下半年产能利用率和产量预期,何总做出具体分析 [27][28][29][37][38] 关于装备业务 - 投资者询问装备业务的毛利率变动原因,何总解释了规模效应和交付效率提升等因素 [30][31] - 投资者询问装备业务的季节性波动,何总表示订单承接和交付存在一定规律性 [32] 关于公司现金流 - 投资者询问公司现金流情况,何总解释了上半年现金流为负的原因,并表示未来现金流将好转 [33][34][35] 关于联营企业 - 投资者询问联营企业陈飞瑞湖的利润情况,何总给出了具体数据 [25][26]

报告评级 - 报告给予公司"增持"评级 [3] - 上调目标价至38.62元 [10] 报告核心观点 - 公司2024年半年报业绩大幅增长,利润同比增长79.4% [9][10] - 装备主业在手订单充足,毛利率提升,零部件新业务营收快速增长 [10] - 核心客户奇瑞集团销量高景气,公司新项目有望进一步提升盈利能力 [10] - 预测公司2024/2025/2026年EPS分别为1.68/2.26/2.90元 [10] 财务数据总结 - 2024年营业收入预计为30.44亿元,同比增长62.2% [8] - 2024年净利润预计为3.51亿元,同比增长73.8% [8] - 公司2024年ROE预计达16.6%,高于可比公司平均水平 [8] - 公司2024年市盈率预计为15.89倍,低于可比公司平均水平 [8]

公司报告 | 半年报点评 装备业务盈利能力超预期，汽零业务放量在即 装备业务盈利能力超预期，汽车零部件业务放量在即 2024 年 8 月 19 日，公司发布半年报。24H1 公司实现营收 11.2 亿元，同比 +30.45%；其中装备业务收入 8.3 亿元，同比+7.7%，毛利率 28.4%，同比大 幅提升 7.12pct；汽零业务收入 2.6 亿元，同比大增 244.8%，放量在即，毛 利率 9.3%，同比-6.19pct。其中 24Q2 营收 6.15 亿元，同比+29.5%，环比 +21.7%。24H1 公司归母净利润 1.62 亿元，同比+79.35%。其中，24Q2 归 母净利润 0.86 亿元，同比+81.7%，环比+13.3%。24q2 公司综合毛利率 24.5%， 同比+4.8pct，环比+0.8pct；净利率 16.08%，同比+4.37pct，环比-0.17pct。 24Q2 公司三费费用率 5.93%，同比-0.15pct/环比-0.17pct，费用管控能力进 一步增强。其中销售费用/管理费用/财务费用率分别 0.48%/5.16%/0.29%， 同比-1.64pct/0.84pct / ...

报告公司投资评级 - 维持买入-A投资评级 [6] 报告的核心观点 - 2024年H1公司实现营收11.21亿元,同比增长30.5%;归母净利润1.62亿元,同比增长79.4% [1] - 装备业务保持稳健增长,订单储备充足;零部件业务处于快速放量阶段,带动营收快速增长 [2] - 2024年H1毛利率和净利率同比大幅提升,分别达到24.15%和14.43% [3] - 零部件垫款增加导致经营活动现金流转负,存货环比持续增长 [4] - 装备业务订单饱满,零部件业务拓展可期 [5] 分业务总结 装备业务 - 装备业务营收8.34亿元,同比增长7.7% [2] - 装备业务毛利率28.4%,同比提升7.1个百分点 [3] - 装备业务在手订单39.3亿元,订单储备充足 [5] 零部件业务 - 零部件业务营收2.57亿元,同比增长244.8% [2] - 零部件业务毛利率9.3%,同比下降6.2个百分点 [3] - 零部件业务处于快速放量阶段,公司多项零部件业务已步入量产 [2][5]

瑞鹄模具(002997. SZ) /汽车 证券研究报告/公司点评 业绩延续强劲,装备&零部件双轮驱动 2024年8月19日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------|------------------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | 评级:增持(维持) \n市场价格:27.55元 | 公司盈利预测及估值 \n指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 分析师:何俊艺 | 营业收入(百万元) | 1,168 | 1,877 | 2,796 | 3,728 | 4.484 | | | 增长率 yoy% | 12% | 61% | 49% | 33% | 20% | | 执业证书编号:S0740523020004 | 净利润(百万元) | 140 | 202 | 337 | 446 | 547 | | 分析师:刘欣畅 | 增长车 yoy% | 22% | 44% | ...

瑞鹄模具（002997.SZ）系列点评四 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 24Q2 业绩符合预期 零部件稳步增长 2024 年 08 月 20 日 ➢ 事件：公司发布 2024 年半年度报告，2024H1 营收 11.21 亿元，同比 +30.45%；归母净利润 1.62 亿元，同比+79.35%；扣非归母净利润 1.53 亿元， 同比+95.75%。 ➢ 24Q2 业绩符合预期 零部件业务放量。1）收入端：2024Q2 营收 6.15 亿 元，同比+29.46%，环比+21.70%。我们判断，公司营收同环比高增主要受益于 客户奇瑞销量的上升。根据奇瑞汽车公众号披露，公司首次半年度销售量突破百 万辆，创造历史新高，奇瑞汽车 2024Q2 销量为 571,017 辆，环比+8.61%；2） 利润端：2024Q2 归母净利润 0.86 亿元，同比+81.70%，环比+13.29%，接近 此前业绩预告中值；扣非归母净利润 0.82 亿元，同比+110.01%，环比+17.01%， 接近此前业绩预告中值。2024Q2 毛利率达 24.49%，同比+4.84pct，环比 +0.76pct，归母净利率 ...

瑞鹄汽车模具股份有限公司 2024 年半年度报告全文 瑞鹄汽车模具股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-072 2024 年 8 月 1 瑞鹄汽车模具股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人柴震、主管会计工作负责人吴春生及会计机构负责人(会计主 管人员)程翔声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司主要存在市场波动风险、成本波动风险、应收账款发生坏账风险、 季度间业绩波动风险、关联交易占比增加风险等，敬请广大投资者注意投资 风险。详细内容见本报告"第三节 管理层讨论与分析"之"十、公司面临的 风险和应对措施"。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 瑞鸽汽车模具股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目录 | --- | --- | |-------------------------------|-------| | ...