苏州银行股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-23 | --- | --- | --- | |------------------|---------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | 特定对象调研 □分析师会议 | | | | | | | 投资者关系活动类 | □媒体采访 | □ 业绩说明会 | | 别 | □ 新闻发布会 □现场参观 | □ 路演活动 | | | □ 其他（请文字说明其他活动内容） 调研人员：汇丰前海证券孙怡， | Lazard Michelle Liu ， Alliance | | 活动参与人员 | Berinstein Trevor Kwong | ，泰康基金季怡轩，泰康资管陈功 | | | | 上市公司接待人员：董事会秘书朱敏军、风险管理部副总 经理朱国玉及计划财务部和董事会办公室 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 资产规模保持稳健增长,业绩增速基本稳定 [2] - 息差持续承压,但成本节约效应有所释放 [1] - 资产质量保持稳定,风险抵补能力充足 [1] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润同比增速预计为12.24%/9.63%/7.92% [3] - 2024-2026年EPS预计为1.47/1.61/1.74元,对应PB为0.51/0.47/0.44倍 [3] - 2024-2026年ROE预计为10.98%/11.21%/11.20% [3] - 2024-2026年股息率预计为6.15%/6.74%/7.27% [3] - 2024-2026年不良贷款率预计为0.84%/0.83%/0.82%,拨备覆盖率预计为490%/468%/453% [4] - 2024-2026年资本充足率预计为13.68%/13.03%/12.46%,核心资本充足率预计为9.39%/9.18%/8.99% [4]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 - 息差收窄继续阶段性拖累营收,拨备适时反哺维持利润出色表现 [9] - 对公驱动信贷维持较快增长,并为零售端结构调整压降经营贷赋予空间;区域战略持续推进,四大重点区域贡献持续抬升 [5] - 贷款定价下行拖累息差表现,存款成本改善部分弥补定价下行压力,但稳息差重点需关注资产端的有效提振 [8] - 不良生成保持低位,尽管经营贷不良预期内有所抬升,但在核销资源充分的基础上整体资产质量将继续维持优秀水平 [8] 报告分类总结 营收与利润 - 息差收窄继续阶段性拖累营收,拨备适时反哺维持利润出色表现 [9] - 营收同比增长1.9%,归母净利润同比增长12.1% [4] 资产质量 - 不良生成保持低位,尽管经营贷不良预期内有所抬升,但在核销资源充分的基础上整体资产质量将继续维持优秀水平 [8] - 2Q24不良率季度环比持平0.84%,拨备覆盖率季度环比下降4.9pct至487% [8] 信贷结构 - 对公驱动信贷维持较快增长,并为零售端结构调整压降经营贷赋予空间 [5] - 上半年新增贷款主要集中在基建、制造业、地产开发等领域,同时压降票据及零售经营贷 [10] - 苏州主城区及五县市,以及四大重点区域合计贡献资产增量超8成 [12] 息差管理 - 贷款定价下行拖累息差表现,存款成本改善部分弥补定价下行压力,但稳息差重点需关注资产端的有效提振 [8] - 1H24息差1.48%,较2023年下降20bps,其中2Q24息差1.44%,季度环比下降8bps [13]

证券研究报告 银行 报告日期：2024 年 09 月 03 日 资产质量优异 资产规模稳步提升 ——苏州银行（002966.SZ）2024 年半年报点评报告 事件： 苏州银行发布 2024 年半年度报告，公司上半年实现营业收入 63.88 亿元，同比增长 1.88%；净利润 30.44 亿元，同比增长 11.20%。 其中归属于母公司股东的净利润 29.53 亿元，同比增长 12.10%。 投资评级：增持（首次覆盖） 资产规模稳步增长。2024H1，苏州银行资产总额 6595.14 亿元， 较上年末增加 576.73 亿元，增幅 9.58%；各项存款余额 4152.30 亿元，较上年末增加 514.10 亿元，增幅 14.13%；各项贷款余额 3251.16 亿元，较上年末增加 317.15 亿元，增幅 10.81%。公司净 利润维持双位数增长，主要受益于资产质量稳定和优秀的成本管 控能力。 资产质量维持稳定。2024H1，苏州银行不良贷款余额 27.37 亿元， 较年初上升 2.76 亿元；不良贷款率 0.84%，与年初基本一致，公 司不良率稳定在较低位；拨备覆盖率 486.8%，拨贷比 4.1%，公 司拨 ...

业绩增速稳健，拨备覆盖率维持高位 ——苏州银行 24H1 中报点评 核心观点 ⚫ 业绩增速稳健，净利润保持两位数增长。截至 24H1，苏州银行营收、PPOP、归母 净利润累计同比增速（下同）分别较 24Q1 变动-0.2pct、1.2pct 和-0.2pct 至 1.9%、 -0.6%以及 12.1%，归母净利润增速保持上市城商行靠前水平。拆分来看，净息差收 窄及扩表放缓影响下，24H1 净利息收入同比增速环比继续下降 2.2pct 至-3.0%；净 手续费收入同比延续负增长，但幅度环比收窄 9.6pct 至 19.9%；净其他非息收入同 比增速环比回落 20.9pct 至 36.2%。此外，得益于其他债权投资的公允价值变动， 其他综合收益较年初增长 49.9% ⚫ 扩表有所放缓，对公贷款保持较快增长。截至 24H1，苏州银行总资产、贷款同比增 速分别环比回落 3.1pct、5.3pct 至 13.7%、14.5%，对公贷款同比增速保持在 20% 以上，增量主要来自涉政类、房地产和制造业，个人经营贷规模较年初有所下降。 24H1 净息差环比 24Q1 收窄 4BP（24Q1 较 23 年收窄 16BP），降幅 ...

公 司 半 年 报 点 评 证 券 研 究 报 告 公 司 报 告 苏州银行(002966.SZ) 盈利稳健增长，资产质量保持平稳 | --- | --- | --- | |------------------------|----------|----------------------------------| | 主要数据 | | | | 行业 | | 银行 | | 公司网址 | | www.suzhoubank.com | | 大股东 / 持股 | | 苏州国际发展集团有限公司 /11.82% | | 实际控制人 | | | | 总股本 ( 百万股 ) | | 3,667 | | 流通 A 股 ( 百万股 | ) | 3,586 | | 流通 B/H 股 ( | 百万股 ) | | | 总市值（亿元） | | 257 | | 流通 A 股市值 ( | 亿元 ) | 251 | | 每股净资产 ( 元 ) | | 11.15 | | 资产负债率 (%) | | 92.5 | | | | | | 行情走势图 | | | 强烈推荐（维持） 相关研究报告 【平安证券】苏州银行（002966.SZ）*年报点评* ...

报告公司投资评级 - 苏州银行维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 - 营收韧性强,盈利维持双位数增长 [3] - 扩表维持较高强度,对公重点领域及消费贷增长较好 [3] - 存款增速略降,定期化趋势有所缓释 [4] - NIM下行压力趋缓,非息收入增长提速 [6] - 不良率低位运行,风险抵补能力强 [7] - 资本安全边际较厚,50亿转债待转股 [7] 分部总结 经营情况 - 营收、盈利保持双位数增长 [3] - 贷款规模维持较高增速,对公、零售端表现不一 [3] - 存款增速有所放缓,定期化趋势略有缓释 [4] 盈利能力 - NIM下行压力趋缓,息差承压有所缓解 [6] - 非息收入占比提升,成为业绩增长新动能 [6] 资产质量 - 不良率维持低位,风险抵补能力较强 [7] 资本实力 - 资本充足率较高,转债转股可期 [7]

报告公司投资评级 - 苏州银行维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 业绩稳健增长 - 2024年上半年,苏州银行实现营业收入63.88亿元,同比增长1.88%;实现归母净利润29.53亿元,同比增长12.10% [1] - 苏州银行坚持做"小而美"的银行,对公层面聚焦政务、科创、绿色、跨境、普惠金融等重点领域,持续提高服务实体经济质效 [1] - 非利息业务表现亮眼,贡献净利润快速增长,上半年末非利息收入22.4亿元,同比增长12.5% [1] 资本进一步夯实 - 上半年末,苏州银行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为9.43%、10.81%、13.95%,分别同比+0.07pct、-0.06pct、+0.73pct [1] - 不良率较Q1持平,资产质量整体稳健,风险抵补能力优良,上半年末不良率为0.84%,拨备覆盖率486.8% [1] 盈利预测 - 预计苏州银行2024-2026年归母净利润增速分别为11.76%、11.48%、10.65% [1] - 资产规模增速略有下行,2024年上半年资产规模6595亿元,同比增长13.7% [7] - 净息差处于下降阶段,2024年上半年净息差为1.48%,较Q1末下行4BP [3]

报告公司投资评级 - 苏州银行维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 业绩稳健增长 - 2024年上半年,苏州银行实现营业收入63.88亿元,同比增长1.88%;实现归母净利润29.53亿元,同比增长12.10% [1] - 苏州银行坚持做"小而美"的银行,对公层面聚焦政务、科创、绿色、跨境、普惠金融等重点领域,持续提高服务实体经济质效 [1] - 非利息业务表现亮眼,贡献净利润快速增长,上半年末非利息收入22.4亿元,同比增长12.5% [1] 资本进一步夯实 - 上半年末,苏州银行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为9.43%、10.81%、13.95%,分别同比+0.07pct、-0.06pct、+0.73pct [1] - 不良率较Q1持平,资产质量整体稳健,风险抵补能力优良,上半年末不良率为0.84%,拨备覆盖率486.8% [1] 盈利预测 - 预计2024-2026年苏州银行归母净利润增速分别为11.76%、11.48%、10.65% [1][2] - 资产规模增速略有下行,2024年上半年资产规模6595亿元,同比增长13.7% [7] - 净息差呈下降趋势,2024年上半年为1.48%,较Q1末下行4BP [3]

苏州银行（002966.SZ） 执业证书编号：S0680524070008 邮箱：nianfeng@gszq.com 业绩增速维稳，资产质量保持优异 事件：苏州银行发布 2024 半年报，营业收入 64 亿元，同比增 1.9%，归 母利润 30 亿元，同比增 12.1%，不良率 0.84%，环比持平，中期分红比 例尚未确定。 业绩：收入、利润增速较 Q1 稳定。 苏州银行 2024 上半年收入、利润增速分别为 1.9%、12.1%，较一季度均 基本持平，拆分来看： 1）利息净收入：2024H1 同比增长-3.0%，较 24Q1 下降 2.2pc，上半年 净息差为 1.48%，环比 24Q1 继续下降 4bps，与去年同期降幅基本一致 （3bps）： A、资产端：上半年生息资产利率、贷款利率分别较去年下降 28bps、31bps 至 3.73%、3.98%，其中企业贷款和个人贷款利率分别下降 21bps、44bps 至 3.82%、4.35%，零售贷款因需求不足、竞争激烈等因素利率下降更多， 与同业趋势一致。 B、负债端：上半年存款利率下降 10bps 至 2.11%，其中定期存款下降 24bps 至 2.68 ...