投资评级和目标价格 - 苏州银行维持"增持"评级,上调目标价至8.8元,对应2024年0.75倍PB [5] 2024年三季报点评 - 2024年三季度营收同比下降0.6%,主要是净利息收入同比降幅扩大至13.6% [3] - 单季净息差环比下降17个基点至1.27%,同比降幅增至38个基点,难以以量补价 [3] - 2024年三季度贷款同比增速小幅放缓0.4个百分点至14.1%,存款提升1.8个百分点至15.2% [3] - 不良生成率较上季度上升32个基点至0.73%,公司加大不良处置力度 [3] 财务数据 - 2024-2026年净利润预计增速分别为10.4%、5.7%、7.4% [4] - 2024年BVPS为11.75元,对应2024年0.65倍PB [4] - 2024年ROE为10.7%,ROAA为0.79% [4] 行业比较 - 苏州银行估值水平低于可比城商行平均水平 [12]