业绩总结 - 公司2023年实现营业收入202.54亿元，同比增长21.18%[1] - 公司2024年一季度实现收入82.86亿元，同比增长25.85%[1] - 公司销售收现83.67亿元，同比增长7.88%[1] - 公司2023年毛利率为79.07%，同比提升1.90pct[1] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为246.37/290.15/336.06亿元，同比增速分别为21.65%/17.77%/15.82%[2] - 公司2026年预计营业收入将达到33606百万元，较2022年增长约100.5%[3] - 2026年预计净利润为9135百万元，较2022年增长约181.2%[3] - 公司2026年预计ROIC为155.09%，较2022年增长约81.71%[3] 未来展望 - 公司2024年一季度归母净利润20.66亿元，同比增长31.61%[1] - 公司2024-2026年归母净利润分别为59.73/73.71/88.47亿元，同比增速分别为30.15%/23.41%/20.03%[2] 其他新策略 - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突[11] - 报告中强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[12]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入202.54亿元，同比增长21.2%[1] - 公司23年毛利率为79.07%，同比增长1.90ptc，净利率为22.66%，同比增长3.85ptc[4] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为247.40/299.55/353.37亿元，同比增长22.2%/21.1%/18.0%，归母净利润分别为59.63/73.75/88.75亿元，同比增长29.9%/23.7%/20.3%[7] - 2026年预计公司营业收入将达到35337百万元，较2022年增长约111.5%[10] - 2026年预计公司净利润将达到9137百万元，较2022年增长约181.2%[10] 财务指标展望 - 公司的ROE在2022年为16.8%，预计将在2026年达到21.0%[10] - 公司的P/E比率在2022年为44.5，预计将在2026年降至15.8[10] - 公司的资产负债率在2022年为35.1%，预计将在2026年降至28.2%[10] 公司业务及风险提示 - 公司具备证券投资咨询业务资格[16] - 公司不保证信息的准确性和完整性，投资需谨慎[16] - 公司可能持有或交易报告中提到的上市公司发行的证券[16] - 公司对报告保留一切权利，未经授权不得复制或再次分发[16] - 公司提醒客户不得私自提供或转发公司证券研究报告[16]

业绩总结 - 古井贡酒2023年收入203亿元，同比增长21%[1] - 2024年1季度收入83亿元，同比增长26%[1] - 归母净利46亿元，同比增长46%[1] - 公司毛利率持续优化，2023年为79.1%[2] - 2023年销售/管理/研发/财务费用率分别为26.8%/6.8%/0.4%/-0.8%[2] - 平安证券预测2024-25年归母净利预测为60/75亿元，2026年预计达到92亿元[3] 未来展望 - 风险提示包括宏观经济波动影响、消费复苏不及预期、行业竞争加剧风险[5] - 公司2026年预计营业收入将达到349.88亿元，较2023年增长约72.6%[6] - 2026年预计净利润为95.09亿元，较2023年增长约101.1%[6] - 2026年预计ROE为25.3%，较2023年增长约18.4%[6]

财务数据 - 公司23年营收达到202.5亿，同比增长21%；归母净利润为45.89亿，同比增长46%[1] - 24年第一季度营收达到82.86亿，同比增长26%；归母净利润为20.66亿，同比增长32%[1] - 23年毛利率为79.1%，净利率为22.7%，24Q1毛利率为80.4%，净利率为25.7%[2] - 公司预测24/25年EPS分别为10.96元和13.34元，维持“买入”评级[5] - 2026年预计营业总收入将达到34,719百万元，同比增长15.7%；归属母公司净利润将达到8,581百万元，同比增长21.7%[6] - 公司资产总计预计将在2026年达到64,320百万元，负债和股东权益合计也将持续增长[7] - 公司ROE在2026年预计将为20.0%，EPS预计为16.23元，市净率P/B为3.26[6] - 公司经营活动现金流预计在2026年将达到10,351百万元，现金流净增额为6,537百万元[7] 产品销售 - 公司年份原浆系列产品销售表现良好，23年营收中年份原浆占比79%，销量和吨价均呈现增长趋势[3] - 公司坚定全国化战略，计划24年营收244.5亿，利润总额79.5亿，以古8、古16为代表的年份原浆系列有望持续增长[4] 分析师团队 - 马铮是食品饮料首席分析师，拥有厦门大学经济学博士学位[8] - 张伟敬在白酒行业有十三年工作经验，擅长分析次高端酒企竞争格局[9] - 赵雷在乳制品和食品添加剂领域有深度研究经验[10] - 程丽丽专注于休闲食品和连锁业态的研究，深度研究零食量贩业态[11] - 赵丹晨覆盖白酒板块，深度研究多家知名白酒企业[12] - 满静雅具有海外留学及工作经验，擅长挖掘产业上下游发展机会[13] - 王雪骄覆盖啤酒和饮料行业，深度研究多家知名企业[14]

业绩总结 - 古井贡酒2023年全年实现营收202.54亿元，同比增长21.18%[1] - 古井贡酒23年白酒业务营收196.38亿元，同比增长28.83%，毛利率提升至85.65%[2] - 公司24年计划实现营收244.50亿元，25年预计达到三百亿，维持“推荐”评级[2] 未来展望 - 预测公司2026年每股收益为17.71元，PE为15，PB为4.0[4] - 古井贡酒2026年预计营业总收入将达到36,068百万元，较2023年增长78.2%[5] - 预计2026年每股收益将达到17.71元，较2023年增长104.1%[5] 研发和市场扩张 - 预计2026年每股收益将达到17.71元，较2023年增长104.1%[5] 评级 - 民生证券研究院提供的报告显示，古井贡酒被评级为“谨慎推荐”，相对基准指数涨幅在5%~15%之间[7]

业绩总结 - 公司2023年收入同比增长21.2%，利润增长46.0%[1] - 公司2023年营收和利润同比增长19%和37%，利润增速超预期[1] - 公司2024年经营利润率预计为31.7%，净资产收益率为22.0%[1] - 公司2023年收入增长21.2%，利润增长46.0%，毛利率、销售费用率等指标均有提升，盈利能力得到提升[5] - 2023Q4和2024Q1的利润超出预期，费用优化带来的经营效率改善对盈利能力贡献显著，销售收现同比增长，合同负债维持高位[6] 未来展望 - 公司2024年预计每股净收益为13.35元，维持目标价350元[1] - 公司发布的2023年报和2024年一季报显示，2023Q4实现营收43.01亿元，净利润同比增长49.2%，2024Q1实现营收82.86亿元，净利润20.66亿元，同比增长25.85%和31.61%[3] - 公司维持“增持”评级，根据2023Q4和2024Q1的业绩表现，上修2024-2025年盈利预测，增加2026年盈利预测，预计2024-2026年EPS分别为10.96元、13.35元、15.88元，目标价为350元[4] - 公司具备竞争优势，业绩确定性延续，看好其业绩表现[1] - 公司具备竞争优势，产业周期后半段业绩确定性延续，白酒消费结构持续下沉，古井贡酒作为省内头部企业，具备高组织效率和强势渠道力，业绩增长中枢将持续领先[7]

业绩总结 - 古井贡酒2023年营收达202.54亿元，同比增长21.2%[2] - 古井贡酒2023年归母净利润为45.89亿元，同比增长46.0%[2] - 公司计划2024年实现营收244.5亿元，利润总额79.5亿元，同比增长20.72%和25.55%[6] - 预计2024-2026年每股收益分别为10.91元、13.64元、16.78元，维持“买入”投资评级[7] - 2026年预测营业收入将达到344.88亿元，较2023年增长约70.3%[9] - 2026年预测净利润将达到91.26亿元，较2023年增长约93.3%[9] - 2026年预测ROE将达到23.5%，呈现稳定增长趋势[9] 风险提示 - 风险提示包括宏观经济下行风险、疫情拖累消费、黄鹤楼增长不及预期等[8] 其他 - 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经授权不得转载[18] - 报告不构成投资建议，私自转载后果自负[18] - 请阅读最后一页重要免责声明[18]

业绩总结 - 公司2023年实现收入202.5亿元，同比增长21.2%[1] - 公司2024年计划实现营收244.5亿元，同比增长20.7%[1] - 公司2023年毛利率为79.1%[3] - 公司2024年一季度毛利率为80.4%[3] - 公司2023年销售费用率为26.8%[3] - 公司2024年一季度销售费用率为27.2%[3] - 公司预计2024-2026年实现营收245/291/340亿元[3] 未来展望 - 公司2024年利润总额79.5亿元，同比增长25.6%[1] - 公司预计2024-2026年归母净利润60/74/89亿元[3] - 古井贡酒2026年预计营业收入增长率为16.6%[5] - 古井贡酒2026年预计净利率为26.9%[5] - 古井贡酒2026年预计ROE为22.4%[5] 市场评级 - 广发证券对古井贡酒给予"买入"评级，预期股价表现强于大盘10%以上[7] - 广发证券对古井贡酒给予"买入"评级，预期股价表现强于大盘15%以上[8] 公司资质 - 广发证券股份有限公司具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格[10] - 广发证券（香港）经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见的牌照[11]

业绩总结 - 公司2023年营收达到202.54亿元，同比增长21.18%[1] - 公司2024年一季度实现营收82.86亿元，同比增长25.85%[1] - 公司净资产达到23574.41百万元，总资产达到40531.73百万元[2] - 公司23年净利率同比增长至23.34%，毛利率同比增长至79.07%[3] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为244.95/289.61/339.26亿元，归母净利润分别为58.38/72.70/88.43亿元[7] - 公司预测2026年营业收入将达到33926百万元，较2023年增长67.6%[9] - 2026年每股收益预计为16.73元，较2023年增长93.4%[9] - 公司预测2026年ROE为21.8%，较2023年略有增长[9] 市场展望 - 公司建议投资者买入该股票，预计相对同期相关证券市场代表性指数涨幅将超过15%[11] 风险提示 - 过往业绩不代表未来回报，投资者应独立评估风险[14] - 公司可能持有报告中提及公司证券头寸并提供投资银行服务，存在利益冲突[15]

业绩总结 - 公司23年实现营收202.5亿元，同比增长21.2%[1] - 24年Q1实现营收82.9亿元，同比增长25.9%[2] - 公司23年产品结构持续提升，销量和价格均有增长，毛利率也有所提高[3] - 2026年公司主营业务收入预计达到343.61亿元，增长率为17.1%[5] - 2026年公司净利润预计达到93.77亿元，净利率为26.8%[5] 投资评级 - 公司投资评级为中性，预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%之间[7] 其他信息 - 公司已具备证券投资咨询业务资格[8] - 报告内容仅供国金证券股份有限公司客户中风险评级高于C3级的投资者使用[10] - 报告中的观点和建议未考虑个别客户的特殊状况，不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略[10] - 使用国金证券研究报告进行投资，遭受任何损失，国金证券不承担相关法律责任[10]