天弘基金新任副总经理 - 聂挺进加入天弘基金担任副总经理，分管主动权益工作[1] - 聂挺进曾在博时基金、浙商基金和华泰资管等公司担任要职，积累丰富的公募经验[2] - 聂挺进与天弘基金总经理高阳曾是老同事，二人在博时基金共事过，再次在天弘基金相聚[3] 天弘基金主动权益业务发展 - 天弘基金近期加强主动权益业务，聘用经验丰富的聂挺进和高阳，展现对主动权益业务的期许[10] 天弘基金多元业务发展 - 天弘基金在多元业务布局方面取得一定成果，包括固收、指数和跨境QDII业务，持有人数和规模均有增长[11] - 天弘基金固收业务持有人数超过2400万，倾向长期持有，实现了正收益，为持有人累计赚取超154亿元收益[12] - 天弘基金被动权益规模排名前列，持有人户数超1347万户，位居市场第一[13] - 天弘基金总资管规模1.13万亿元，非货基金规模3330.06亿元，但权益类产品占比相对较小，期待加强权益业务，夯实多元化发展版图[14]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入和归母净利润分别为365.78亿元和127.51亿元，同比增长14.2%和15.4%[1] - 公司2023年收费类业务收入下滑10.0%，资金类业务收入增长36.9%[1] - 公司2023年股基成交市占率为7.74%，资管规模为4755亿元，净利润同比增长13.6%至32.2%[2] - 公司2023年利息净收入下滑63.8%，投资收入增长64.9%[3] - 公司2023年金融资产规模较年初增长16.8%，收益互换、场外期权存续规模分别下降10.5%和增长18.4%[4] 未来展望 - 公司预计2024-2025年归母净利润分别为131.16亿元和141.54亿元，维持“增持”评级[5] 风险提示 - 风险提示包括资本市场波动、宏观经济下行、市占率提升不及预期、新业务推进不及预期[6] 公司业务发展 - 华泰证券2022年至2026年的营业收入呈逐年增长趋势，从320.32亿元增至456.96亿元[8] - 公司的净利润和归母净利润也呈现逐年增长，2022年至2026年分别为113.65亿元至159.68亿元和110.53亿元至156.49亿元[8] - 公司的每股收益（EPS）和每股净资产（BPS）也呈现逐年增长，2022年至2026年分别为1.22元至1.72元和16.07元至21.73元[8]

业绩总结 - 华泰证券2023年实现营收365.8亿元，同比增长14%[1] - 归母净利润127.5亿元，同比增长15%[1] - 投资收益占收入比例为42%[2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为137.8、159.5、176.0亿元，同比增长率分别为+8%、+16%、+10%[6] - 公司2022-2026年营业总收入、归母净利润、每股收益、净利润率、ROE和市盈率的数据[7] - 华泰证券预测2026年营业收入将达到493.15亿元，较2022年增长53.8%[8] - 预计2026年净利润将达到181.09亿元，较2022年增长59.3%[8] - 公司资产合计预计2026年将达到1250.31亿元，较2022年增长47.8%[8] 用户数据 - 华泰证券客户规模超过2,100万人[3] - 客户账户资产接近5万亿元[3] - 股基成交额达37.16万亿，市占率约为7.72%[3] 新产品和新技术研发 - 华泰资管AUM达4755亿元[5] - 企业ABS发行数量和规模均在行业内排名前列[5] 市场扩张和并购 - 境内股权融资受严监管影响，承压较大，但并购重组业务优势显著，债务融资业务规模增长28%[4] 其他新策略 - 2023年南方基金、华泰柏瑞及华泰资管合计贡献集团归母利润16%[5] - 公司提醒投资者应该综合考虑多方面因素，而不仅仅依赖于投资评级来做决策[13]

财务数据 - 公司2023年累计实现营业收入366亿，同比+14%[1] - 公司2023年累计实现经纪业务收入59.6亿，同比-16%[1] - 公司2023年实现利息净收入9.5亿元，同比-64%[3] - 公司2023年投资净收入130亿，同比+58%[2] - 公司2023年金融投资规模4962亿，同比+16%[3] - 公司24-26年预计营收分别为374/399/416亿，同比2.3%/6.6/4.2%[4] - 2024年预计公司营业收入将达到37426百万元，同比增长2.3%[5] - 2025年公司归母净利润预计将达到14225百万元，同比增长7.8%[5] - 公司2026年的市净率预计为0.81，较前一年持平[5] - 公司的银行存款在2026年预计将达到273,188百万元，较2022年增长76.1%[6] - 公司的投资资产预计在2026年将达到508,290百万元，较2022年增长40.5%[6] - 公司的营业收入预计在2026年将达到41,601百万元，较2022年增长30.1%[6] - 公司的净利润预计在2026年将达到15,273百万元，较2022年增长34.4%[6] 报告内容 - 报告中的投资建议评级标准包括股票评级和行业评级[9] - 报告强调所有材料版权属于国联证券，未经授权不得修改、发送或复制报告内容[10][11] - 报告提醒客户信息来源于公开资料，不构成证券买卖出价或征价邀请[12] - 报告中的意见、评估及预测仅代表报告出具日的观点和判断，可能随时更改[13] - 国联证券可能持有报告中提及公司发行的证券并进行交易，为公司提供各种金融服务[15] - 该报告内容受到版权保护，未经国联证券事先书面许可，不得擅自复制、转载、刊登和引用[16] 公司信息 - 公司联系方式包括北京、上海、无锡和深圳四个地点[16]

业绩总结 - 华泰证券2023年实现营业收入365.78亿元，同比增长14.19%[1] - 华泰证券2023年扣除非经常性损益后的净利润为128.87亿元，同比增长19.61%[1] - 公司2024年与2025年盈利预测分别下调1.4%和7.2%[4] - 公司2024年与2025年的盈利预测分别下调1.4%和7.2%[7] - 公司资产总计在2022年至2026年间呈逐年增长趋势，从8465.67百万元增至10956.65百万元[9] 用户数据 - 公司投行业务收入下降24.54%[2] - 公司投资业务收入（含公允价值变动）116.71亿元，同比接近翻倍[2] - 公司资管业务净收入42.56亿元，同比增长12.92%[3] - 公司国际业务收入增长19.5%[3] 未来展望 - 公司2024-2026年归母净利润分别为143.21亿元、150.17亿元、162.57亿元[4] - 公司预计2023年净利润增长率将达到15%[9] - 公司ROE在2022年至2026年间呈现波动趋势，从7.49%增至8.49%后再回落至7.68%[9] 新产品和新技术研发 - 公司资产总计在2022年至2026年间呈逐年增长趋势[9] 市场扩张和并购 - 公司国际业务收入增长19.5%[3] 其他新策略 - 报告中的投资评级标准包括买入、增持、中性、卖出、超配、中性和低配[11] - 报告强调了信息的准确性和版权归属，提醒未经许可不得复制或传播[12] - 报告强调仅供参考，不构成出售或购买证券的要约或邀请，投资者需自行承担风险[13]

公司业绩 - 公司2023年营收和归母净利润同比增长14.19%和15.36%，加权平均ROE同比增加至8.12%，业绩符合预期[1] - 公司2026年预计营业收入将增长20%[3] - 公司2025年净利润（归母）预计将增长11.4%[3] - 公司2024年经营利润率预计为40.6%[3] - 公司2023年净资产收益率预计为7.0%[3] - 公司2022年市净率为0.8[3] - 公司2023年市盈率为9.8[3] - 公司2023年股息率为3.3%[3] - 公司2026年预计营业利润将达到18,810百万美元[4] 公司投资业务 - 公司投资业务模式不断优化，驱动投资业务净收入同比高增，是业绩增长的主要驱动因素[1] - 公司股票基金净佣金率逐年下降，2026年预计为0.011%[4] - 公司资产管理规模逐年增长，2026年预计达到4,263亿元[4] 公司财务指标 - 公司的净资产收益率（ROE）在过去五年中呈现稳定增长趋势，从6.6%增长至7.5%[1] - 公司的总资产收益率（ROA）也在过去五年中逐步提升，从1.3%增长至1.6%[1] - 公司的营业费用率逐年下降，从62%降至56%[1] - 公司的PE（市盈率）从11.3下降至7.8，PB（市净率）从0.8下降至0.6[1] - 公司的股息率逐年增长，从3.3%增至4.1%[1]

业绩总结 - 公司2023年营收为365.78亿元，同比增长14.2%[1] - 公司2023年归母净利润为127.51亿元，同比增长15.3%[1] - 公司2023年加权平均ROE为8.12%，同比增加0.92个百分点[1] - 公司自营业务收入同比增长93.6%[2] - 公司2023年股票基金成交额为37.16万亿元，同比下降4.1%[4] - 公司2023年股权承销金额同比下降41.2%，排名第四[5] - 公司2023年债券承销金额同比增长28.1%[5] - 公司2023年私募股权基金管理业务投资项目达47个，投资金额为17.4亿元[6] 业务发展 - 公司财富、机构业务“双轮驱动”，信用减值转回提振业绩[3] - 公司2023年研究业务持续完善跨境研究服务体系[5] - AssetMark 平台资产总规模为1,089.28亿美元，较2022年年末增长19.09%[7] 费用管理 - 公司业务及管理费为170.79亿元，费用率为46.7%，较上年下滑5.9个百分点[8] 内部治理 - 公司内部治理领先，ROE稳中有升，业绩增长好于同业，建议关注[9]

财务数据 - 公司2023年营业总收入为365.78亿元，同比增长14.2%[1] - 公司2023年归母净利润为127.51亿元，同比增长15.4%[1] - 公司拟每股派发现金红利0.43元，占归母净利润的30.5%[1] - 公司2026年预计的营业收入为432.01亿元，较2023年增长18.1%[7] - 公司2026年预计的净利润为161.79亿元，较2023年增长24.2%[7] - 公司2026年预计的ROE为8.4%，较2023年提升0.9个百分点[7] 业务表现 - 公司财富管理业务保持领先地位，股基成交额为37.16万亿元，市占率为7.74%[2] - 公司资管业务管理规模为4755亿元，AssetMark平台资产总规模为1089亿美元[2] - 公司转型多轮业务，净资产、净利润等指标位居行业前列，预测2026年归母净利润同比增长10.3%[4] 风险提示 - 公司风险提示包括权益市场波动、宏观经济下行、直接融资放缓等[5] 评级与报告 - 平安证券研究所对股票投资的评级分为强烈推荐、推荐、中性和回避四个等级[8] - 平安证券股份有限公司的研究报告仅提供给签署服务协议的特定客户，不面向公众发布[9]

业绩总结 - 公司2023年实现营业总收入365.78亿元，同比增长14.19%[1] - 公司2023年实现归母净利润127.51亿元，同比增长15.35%[1] - 公司自营业务收入同比增长94%，为业绩增长主要原因[1] - 公司自营业务投资收益率提升至3.05%[1] - 公司手续费及佣金净收入同比下降10%至146亿元[1] - 公司资管业务收入逆势增长，同比增长13%至43亿元[1] - 利息净收入同比下滑64%，达到9.5亿元[2] - 利息支出同比增长23%，达到137亿元[2] - 预计2024-2026年公司实现归母净利润分别为131.10/141.82/151.02亿元，对应增速分别为2.82%/8.18%/6.49%[2] 未来展望 - 华泰证券2025年归属于母公司股东净利润预测为14182百万元[3] - 2024年归属于母公司股东净资产增速为11.23%[3] - ROEE预计在2026年达到17.30%[3] 其他新策略 - 本报告不构成投资建议，公司及作者不对使用报告内容导致的后果负责[5] - 东吴证券投资评级标准包括买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[6] - 行业投资评级标准包括增持、中性和减持三个等级[7]

公司财务数据 - 公司2023年度实现净利润为人民币104.67亿元[4] - 公司2023年度每股派发现金红利人民币0.43元[6] - 公司2023年度合并口径归属于母公司股东净利润占派发现金红利总额的30.45%[6] - 公司2023年度可向投资者进行现金分配的金额为人民币236.86亿元[5] - 公司2023年度可供分配利润中公允价值变动累计数为人民币28.75亿元[5] - 公司2023年度合并口径归属于母公司股东净利润为人民币12.74亿元[6] - 公司2023年度分配现金红利总额为人民币38.83亿元[6] - 公司2023年度母公司报表中期末未分配利润为人民币265.61亿元[4] - 公司2023年度可供分配的利润为人民币73.27亿元[4] - 公司2023年度利润分配预案为每股派发现金红利人民币0.43元[6] 公司业务发展 - 公司服务客户规模超过2,100万，客户账户资产接近人民币5万亿元[16] - 公司积极布局人工智能、量子技术等新型赛道，深入产业链上下游布局[19] - 公司2023年总资产规模突破港币2,000亿元，稳居中资券商第一梯队前列[20] - 公司实现营业收入人民币365.78亿元，同比增长14.19%；净利润人民币127.51亿元，同比增长15.35%[22] - 公司客户规模超过2,100万，客户账户资产近人民币5万亿元，基金托管与服务业务规模超过人民币1万亿元[22] 公司荣誉与奖项 - 华泰证券首席执行官对股东表示时代砥砺前行，长风万里可期[13] - 华泰证券荣获中国人民银行举办的“2022年度金融科技发展奖”[54] - 公司荣获“证券公司金融科技金牛奖”一等奖[54] - 公司荣获“2023上市公司董事会最佳实践案例”奖项[54] - 华泰资管公司荣获“2022年度资产证券化业务优秀管理人”[55]