眽眻眽眿 年 眻睄 月 眻眿 日 证券研究报告|公司研究|公司点评 华泰证券（睁眻眼睁睃睃）眽眻眽 年半年报点评 投资评级 买入 资管信用实现正增，IPO 市占率提升 公司 睃 月 眾眻 日披露 眽眻眽眿 年半年报 眽眻眽眿 年上半年公司实现总营收 眼睂眿.眿眼 亿元（-着.眻着%），实现归母净利润 着眾.眼眻 亿元（-眼睃.睄睄%），扣非后归母净利润 着眽.着睃 亿元（-眽着.眻睁%），基 本每股收益 眻.着着 元（-眽眼.眿眾%）。公司 眽眻眽眿 年上半年 ROE 为 眾.眼睃%，较 上年同期减少 眼.眻着pct。 投行业务龙头地位稳定，IPO 市占率显著提升 眽眿H眼 公司实现投行业务收入 睄.眾眼 亿元（-眿眽.眼睂%）。股权融资方面，截至 报告期末，公司股权主承销金额 眼睄着.眿着 亿元，行业排名第二。其中，IPO 保荐项目 眿 单，行业排名第一，承销规模 着眻.眾眾 亿元（-眿睄.眼睂%），IPO 承 销规模市占率由 眽眾H眼 的 眿.睂眽%提升至 眼着.眿睄%；再融资规模 睁眿.睃睄 亿（- 睂眻.眻睁%）。债权融资方面，眽眻眽眿H眼 公司全品种债券主承销数 眼眾睃眼 单（- 着.睁眼%），总金 ...

证券研究报告 公司点评 华泰证券(601688.SH) 非银金融｜ 证券Ⅱ 降杠杆收缩资产负债表，自营、投行、经纪拖累业绩 2024 年 09 月 02 日 评级 买入 | --- | --- | |-----------------------|-------------| | 当前价格（元） | 12.43 | | 52 周价格区间（元） | 11.88-16.80 | | 总市值（百万） | 104318.57 | | 流通市值（百万） | 90668.54 | | 总股本（万股） | 902938.50 | | 流通股（万股） | 901337.70 | 涨跌幅比较 华泰证券 证券Ⅱ -27% -17% -7% 3% 13% 2023-09 2023-12 2024-03 2024-06 2024-09 | --- | --- | --- | --- | |----------|-------|-------|--------| | % | 1M | 3M | 12M | | 华泰证券 | -3.27 | -5.48 | -20.98 | | 证券Ⅱ | -5.86 | -6.71 | -19.14 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨华泰证券（601688.SH） [Table_Title] 华泰证券 2024 中报点评：大资管逆市扩容，零 售龙头优势显著 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 上半年受市场震荡影响，公司盈利能力有所回落， Q2 单季来看，受自营及利息业务改善影响， | | | 公司 Q2 单季业务环比显著回升。分业务条线来看，财富业务整体承压，但是公司依靠平台优 | | | 势，财富管理转型持续深化；自营资产规模收缩，两融利率有所承压；大资管规模快速扩容， | | | 投行债券承销增长亮眼。短期自营受市场影响有所承压，全年来看 AssetMark 产生的投资收益 | | | 有望形成业绩支撑。 | | | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 吴一凡 戴永飞 SAC：S04905 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/金融/券商 证券研究报告 华泰证券（601688）公司半年报点评 2024 年 09 月 02 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | [ 08 Table_StockInfo 月 30 日收盘价（元） ] | 12.58 | | 52 周股价波动（元） | 11.83-17.03 | | 股本结构 | | | [ 总股本（ Table_CapitalInfo 百万股） ] | 9029 | | 流通 A 股（百万股） B 股 /H 股（百万股） | 7294 0/1719 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《股债承销排名均靠前，资管业务收入实 | | | 现正增长》 2024.05.06 | | | 《低基数下自营收入大幅回升，归母净利 | | | 润 +15% 》 2024.03.30 | | | ...

华泰证券(601688.SH) 非银行金融 2024 年 09 月 01 日 投资收益仍拖累业绩，资管与海外业务增长较好 推荐（维持） 事项： 股价：12.58 元 | --- | --- | |----------------------------|--------------------------------| | | | | 行业 公司网址 | 非银行金融 www.htsc.com | | 大股东 / 持股 | 江苏省国信集团有限公司 /15.21% | | 实际控制人 | 江苏省人民政府国有资产监督管 | | | 理委员会 | | 总股本 ( 百万股 ) | 9,029 | | 流通 A 股 ( 百万股 ) | 7,294 | | 流通 B/H 股 ( 百万股 ) | 1,719 | | 总市值（亿元） | 1,055 | | 流通 A 股市值 ( 亿元 ) | 918 | | 每股净资产 ( 元 ) | 17.10 | | 资产负债率 (%) | 78.6 | | 行情走势图 | | 华泰证券 —— 沪深300指数 相关研究报告 【平安证券】华泰证券（601688.SH）*季报点评*自营 拖累业 ...

证 券 研 究 报 告 [ReportFinancialIndex] 华泰证券（601688）2024 年半年报点评 推荐（维持） 业绩预期内，自营业务有所提升 目标价：18.15 元 当前价：12.58 元 事项： ❖ 华泰证券发布 2024 年中报。剔除其他业务收入后营业总收入：123 亿元，同 比-27.5%，单季度为 66 亿元，环比+9.2 亿元。归母净利润：53.1 亿元，同比 -19%，单季度为 30.2 亿元，环比+7.3 亿元。 评论： ❖ ROE 环比提升，拆分来看，杠杆倍数有所下滑，ROA 环比提升。公司报告期 内 ROE 为 2.9%，同比-1pct。单季度 ROE 为 1.7%，环比+0.4pct。杜邦拆分来 看： 1）公司报告期末财务杠杆倍数（总资产剔除客户资金）为：3.5 倍，同比-0.56 倍，环比-0.1 倍。 2）公司报告期内资产周转率（总资产剔除客户资金，总营收剔除其他业务收 入后）为 1.9%，同比-0.5pct，单季度资产周转率为 1%，环比+0.2pct。 3）公司报告期内净利润率为 43.2%，同比+4.5pct，单季度净利润率为 45.7%， 环比+5.4pct ...

证券研究报告 金融公司|公司点评|华泰证券（601688） 公募业务表现亮眼，自营驱动业绩环比 改善 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年09月02日 证券研究报告 |报告要点 华泰证券发布 2024 年半年报，2024H1 公司累计实现营业收入 174.4 亿，yoy-5%；归母净利润 53.1 亿，yoy-19%；加权平均 ROE 3.18%，较去年同期减少 1.05pct。其中 2024Q2 实现营收 113.4 亿元，yoy+21%/qoq+86%;归母净利润 30.2 亿元，yoy-9%/qoq+32%。 |分析师及联系人 SAC：S0590522100001 刘雨辰 耿张逸 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 6 金融公司|公司点评 2024年09月02日 glzqdatemark2 华泰证券(601688) 公募业务表现亮眼，自营驱动业绩环比改善 | --- | --- | |----------------------------|-------------------------------| | | | | 行 业： 投资评级： | 非银金融 / 证券Ⅱ ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 重资产业务 - 自营业务边际改善,利息净收入实现正增长 [3] - 自营业务收入同比下降28%,但24Q2单季度同/环比分别+88%/+24% [3] - 利息净收入同比+11%,主要系转融通利息支出同比-61% [3] 轻资产业务 - 投行业务表现承压,资管业务表现突出 [3] - 投行业务收入同比-42%,但市占率由23H1的5.5%提升至16.6% [3] - 资管业务收入同比+6%,优于行业整体 [3] - 公募基金/集合资管/单一资管/专项资管规模分别同比+18%/+4%/+41%/-9% [3] 盈利预测与估值 - 下调此前盈利预测,预计2024-2026年归母净利润分别为119.62/129.28/138.21亿元,对应EPS分别为1.32/1.43/1.53元 [3] - 当前市值对应2024-2026年PB估值分别为0.70/0.66/0.62倍 [3] 其他内容总结 基本财务数据 - 2024H1营业总收入同比-5.05%,归母净利润同比-18.99% [2] - 2021-2026年营业总收入、归母净利润、ROE等财务指标变化情况 [7] 股价走势 - 华泰证券股价相对沪深300指数走势 [5] 相关研究 - 此前发布的相关研究报告 [6]

基本数据 A 股总股本(百万股) 7,310.34 流通 A 股股本(百万股) 7,294.33 A 股总市值(百万元) 91,964.07 流通 A 股市值(百万元) 91,762.68 每股净资产(元) 17.10 资产负债率(%) 78.02 一年内最高/最低(元) 17.03/11.83 作者 华泰证券（601688） 证券研究报告 2024 年 09 月 01 日 投资评级 行业 非银金融/证券Ⅱ 6 个月评级 买入（维持评级） 当前价格 12.58 元 目标价格 元 投行业务承压，导致整体业绩小幅下滑 —24H1 业绩点评 【24 上半年业绩小幅下滑，投行业务承压拖累业绩】 华泰证券 Q2 单季/2024 上半年实现调整后营收 66/123 亿元，同比-18.6%/-27.4％； 分别实现归母净利润 30/53 亿元，同比-8.8%/-19.0％。24Q2 单季：投行业务与经纪 业 务 承 压 明 显 ， 经 纪 / 投 行 / 资 管 / 信 用 / 自 营 同 比 增 速 分 别 为 -15.7%/-57.3%/+3.1%/+40.8%/+88.0%。24 上半年：资管与信用业务同比正增长，其 ...

[Table_Title] 华泰证券 24 年中报点评:汇兑、投资收益下滑拖累业绩 | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|----------------------|-----------------------|-------------| | | | | | | [Table_DataInfo] 评级： | 买入 | 股票代码： | 601688 | | 上次评级： | 买入 | 52 周最高价/最低价： | 17.03/11.83 | | | 目标价格： 总市值(亿 | ) | 1,135.90 | | 最新收盘价： | 12.58 | 自由流通市值(亿 ) | 917.63 | | | | 自由流通股数(百万 ) | 7,294.33 | [Table_Summary] 事件概述 公司实现营业收入(减去其他业务成本，下同)123.4 亿元、同比-27%；归母净利润 53.1 亿元、同比-19%，ROE 3.18%、同比-1.05pct。其中，24Q2 营业收入 66.2 亿元、同比/环比-19%/+16%；归母净利润 30.2 亿元 ...