报告公司投资评级 - 报告给予华泰证券(601688)买入(维持)评级 [1] 报告的核心观点 收费类业务 1) 公司经纪业务收入同比下降11%,但占主营收入比重提升,凸显公司零售端龙头优势 [2] 2) 公司资管业务收入同比增长10%,旗下华泰柏瑞非货AUM同比大幅增长59% [2] 3) 公司投行业务收入同比下降26%,IPO和再融资规模均有所下降 [2] 资金业务 1) 公司投资净收入同比下降54%,负向拉动主营收入增速,主因一季度权益市场震荡及去年同期高基数影响 [3] 2) 公司利息净收入同比下降23%,主因利息支出增加 [3] 盈利预测和估值 1) 预计公司2024-2026年营收分别为371/367/378亿元,归母净利润分别为141/115/135亿元 [4] 2) 维持公司2024年1.2倍PB,目标价19.99元,维持"买入"评级 [4]