业绩总结 - 公司2024年第一季度实现营业收入1114.7亿元，同比增长14.1%[1] - 公司2024年第一季度归母净利润397.2亿元，同比增长23.7%[1] - 公司2024年一季度油气产量同比增速超过全年目标，达到180.1百万桶油当量[1] - 公司2024年一季度实现资本开支290.1亿元，同比增长17.3%[1] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为4450.00/4580.54/4658.63亿元，同比增长6.81%/2.93%/1.70%[1] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为1419.35/1496.53/1568.10亿元[1] 销售数据 - 公司2024年一季度销售毛利率为53.4%，同比增长4.2个百分点[1] - 公司2024年一季度销售净利率为35.6%，同比增长2.8个百分点[1] 成本数据 - 公司2024年一季度石油液体平均实现价格同比增长6.2%[1] - 公司2024年一季度桶油成本同比下降2.2%[1] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到4658.63百万元，较2022年增长1.70%[3] - 2026年预计EBITDA增长率为3.25%，较2022年下降2.78%[3] - ROE预计2026年将为14.22%，较2022年下降9.51%[3] - 资产负债率预计2026年将为19.40%，较2022年下降16.19%[3]

业绩总结 - 公司2024年第一季度实现营业收入1114.7亿元，同比增长14.1%[1] - 公司2024年第一季度归母净利润397.2亿元，同比增长23.7%[1] - 公司2024年一季度油气产量同比增速超过全年目标，达到180.1百万桶油当量[1] - 公司2024年一季度实现资本开支290.1亿元，同比增长17.3%[1] - 公司2024年一季度石油液体平均实现价格同比增长6.2%[1] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为4450.00/4580.54/4658.63亿元，同比增长6.81%/2.93%/1.70%[1] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为1419.35/1496.53/1568.10亿元[1] - 公司2024年一季度销售毛利率为53.4%，同比增长4.2pct[1] - 公司2024年一季度销售净利率为35.6%，同比增长2.8pct[1] - 公司2024年一季度桶油成本同比下降2.2%[1] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到4658.63百万元，较2022年增长1.70%[3] - 2026年预计EBITDA增长幅度为3.25%，较2022年下降6.86%[3] - ROE预计2026年为14.22%，较2022年下降9.51%[3] - 资产负债率预计2026年为19.40%，较2022年下降16.19%[3] - 流动比率2026年预计为4.6，较2022年增长100%[3] 其他新策略 - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突[11] - 报告中强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[12]

公司业绩 - 中国海油2024年第一季度天然气产量同比增长10.6%[1] - 2026年预计营业收入将达到497484百万元，较2022年增长17.8%[55] - 2026年预计每股净资产将达到19.44元，较2022年增长144.7%[55] - ROIC预计在2023年达到19.31%，2026年保持在22%水平[55] 天然气市场 - 中国天然气需求预计将维持较高增速，2025年消费量预计达到4200-4600亿立方米[2] - 公司下游非居民用户占比高，天然气实现价格较同行明显偏高[4] - 2023年LNG重卡年销量达15.2万辆，同比增长307%[15] - LNG重卡在日行500km使用条件下比柴油重卡每天节省708元[17] 天然气发电 - 中国天然气发电装机整体规模占比较低，仅占总装机规模的4.3%[18] - 中国天然气发电量占总发电量比重未突破3.5%[18] - 预计2030、2060年，气电装机分别达到2.2亿、3亿千瓦[22] - 天然气发电成本有望显著下降，气电较煤电具备更大竞争力[23] 海油资源 - 中国南海北部海域为中国海油天然气增储上产的主力区[33] - 南海油气资源丰富，已发现多个千亿方级气田群[33] - 预计2025年可实现海油南海万亿大气区建设目标[33] - 渤海油田海域面积为7.3万平方公里，可勘探矿区面积约为4.3万平方公里，天然气产量为190.1百万立方英尺/天，储量达16405亿立方英尺[34] 煤层气项目 - 中国煤层气资源储量约36.8万亿立方米，产量在2023年达到139.4亿立方米，同比增长20.7%[40] - 公司在全国9个省（自治区）开展煤层气、致密气勘探项目，形成晋东南、晋中、晋西陕东三个主要储量区[43] - 中国海油陆上万亿立方米大气区建设将在致密气、深层煤层气和中浅层煤层气3个方向进行重点攻关和储量落实[45] - 鄂尔多斯盆地东缘是中国海油陆上的主要天然气探区，非常规天然气总资源量约3.2万亿方，具备建成万亿大气区的资源基础[45]

业绩总结 - 公司2023年实现营收4166.1亿元，同比-1.3%，归母净利1238.4亿元，同比-12.6%[1] - 公司2024年一季度实现营收1114.7亿元，同比+14.1%，归母净利397.2亿元，同比+23.7%[2] - 公司2024Q1桶油成本27.59美元/桶，资本支出有力支撑增储上产，预计2024-2025年资本支出分别为1280和1250-1350亿元[4] 未来展望 - 公司油气净产量持续增长，2024年有望维持高位盈利，预计Brent油价在80-90美元/桶偏强震荡[3] - 公司预测2026年的营业收入将达到515,320百万元，较2023年增长了23.7%[11] - ROE预计在2026年将下降至14.2%[11] 投资建议 - 公司建议买入该股票，预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上[12] 风险提示 - 报告强调市场有风险，投资需谨慎[16]

业绩总结 - 公司24Q1实现营收1114.68亿元，同比增长14.08%[1] - 公司24Q1归母净利润达397.19亿元，同比增长23.69%[1] - 公司24Q1油气净产量为180.1百万桶油当量，同比增长9.9%[2] - 公司24Q1归母净利润创单季度历史新高[2] - 公司资本支出持续加码，24Q1达290.1亿元，同比增长17.3%[2] - 公司24Q1勘探/开发/生产支出分别为48.49/174.71/64.00亿元，同比变化分别为1.4%/+10.5%/+65.7%[2] 未来展望 - 公司预计2024-2026年可实现归母净利润分别为1527、1630、1709亿元[3] - 公司2024E归母净利润预计为152.66亿元，同比增速23.3%[4] - 公司2024E每股盈利预计为3.21元，市盈率为9倍[4] 市场扩张和并购 - 公司24Q1油价向上趋势明显，业绩有望持续提升[3] 其他新策略 - 中国海油2024年一季度财务数据显示，营业总收入预计将在2024年达到475,157百万元，2025年和2026年分别为516,982百万元和540,635百万元[5] - 预计2024年净利润为152,968百万元，2025年和2026年分别为163,311百万元和171,221百万元[5] - ROE预计在2024年达到19.6%，2025年和2026年分别为18.9%和18.0%[5] - 资产负债率预计在2024年为32.0%，2025年和2026年分别为30.3%和28.4%[5] - 流动比率预计在2024年为2.2，2025年和2026年分别为2.3和2.5[5]

业绩总结 - 海油(600938.SH)/中国海洋石油(00883.HK) 24Q1业绩大超预期，营收同比增长14.08%，净利润同比增长23.69%[1] - 海油(600938.SH)/中国海洋石油(00883.HK) 24Q1资本开支同比增长17.3%，产量同比增长9.9%，成本同比下降2.2%[1] - 中国海油2026年预计经营活动现金流为242,377百万元，净利润为173,022百万元[3] - 2026年预计营业收入增长4.1%，营业利润增长4.0%[3] 未来展望 - 海油(600938.SH)/中国海洋石油(00883.HK) 预计24-26年EPS分别为3.28/3.50/3.64元/股，给予公司23年业绩10倍PE，对应A股合理价值32.8元/股，H股21.52港元/股，维持“买入”评级[1] - 中国海油(600938.SH)/中国海洋石油(00883.HK) 24Q1资本支出、产量目标持续调增，市值管理考核加速价值重估[2] - 2026年预计ROE为18.9%，ROIC为16.8%[3] 公司评级 - 广发证券对股票的评级分为买入、持有和卖出[5] - 广发证券对公司的评级分为买入、增持、持有和卖出[6] 公司信息 - 广发证券在中国、香港等地区设有办事处[7] - 广发证券具备中国证监会和香港证监会批复的证券投资咨询业务资格[8][9] - 投资者应考虑广发证券及其关联机构可能存在的利益冲突对报告独立性的影响[10] - 本报告的分析结论和研究观点反映了研究人员个人观点，不代表广发证券的立场[11] - 研究人员的报酬标准受多种因素影响，包括研究质量、客户评价和工作量[12] - 报告提醒投资涉及风险，证券价格可能波动，过去业绩不代表未来表现[15]

业绩总结 - 公司2024年第一季度实现营业收入1114.68亿元，同比增长14.1%[2] - 公司2024年第一季度归母净利润达397.19亿元，同比增长23.7%[2] - 公司2024年第一季度销售毛利率为53.4%，同比上升2.8个百分点[3] - 公司2024年第一季度实现总净产量180.1百万桶油当量，同比增长9.9%[3] - 公司2024年第一季度桶油主要成本为27.59美元，同比下降2.2%[5] 未来展望 - 公司2024-2026年营业收入预计分别为4454.76、4682.73、4972.03亿元[16] - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为1422.28、1502.26、1616.30亿元[16] - 公司2024-2026年的ROE分别为19%、17%、15%、14%[23] - 公司2024-2026年的EPS分别为2.60、2.99、3.16、3.40[23] 新产品和新技术研发 - 公司加快油田的绿色低碳转型步伐，推进负碳产业培育[12] 市场扩张和并购 - 公司2024年资本支出约290.1亿元，同比增长17.3%[8] 其他新策略 - 公司2023年末期股息及中期股息合计每股1.25港元[11] - 公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格[30]

业绩总结 - 中国海油2024年Q1归母净利润为397亿元，同比增长24%，显著超出市场预期[1] - 2024年Q1净产量为180MMBOE，同比增长10%，超出预期7%，主要得益于南美项目产量增加[1] - 公司财务预测显示，2026年预计营业收入将达到501,727.93百万元，较2022年增长2.56%[2] - 营业利润预计在2024年达到最高值，为209,629.03百万元，较2022年增长21.25%[2] 未来展望 - 原本2024-2026年归母净利润预测为1397/1577/1623亿元，因一季度业绩超预期，上调至1504/1664/1715亿元[1] - 净利率预计在2026年达到最高值，为34.19%，较2022年增长0.63%[2] - ROE预计在2026年达到最高值，为21.28%，较2022年增长2.55%[2] 其他新策略 - 资产负债率预计在2026年降至29.16%，较2022年下降6.43%[2] - 本报告中的信息来源于可靠的公开资料，但天风证券不对信息的准确性和完整性做出保证[5]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现营业收入1114.68亿元，同比增长14.1%[1] - 公司24Q1石油液体平均实现价格为78.75美元/桶，同比增长6.2%[3] 用户数据 - 24Q1，公司油气产量达180.1百万桶油当量，同比增长9.9%；其中国外产量增速高达17.1%[2] 未来展望 - 2026年中国海油预计营业总收入将达到4921.48亿元，较2023年增长17.9%[5] - 2026年中国海油预计净利润率将保持在33.67%左右，稳定盈利能力[5] - 2026年中国海油预计每股收益将达到3.48元，每股净资产将达到19.75元[5]

业绩总结 - 公司2024年第一季度实现营业收入1114.68亿元，同比增长14.08%[1] - 公司2024年第一季度实现归母净利润397.19亿元，同比增长23.69%[1] - 公司2024年第一季度桶油成本同比下降至27.59美元/桶，下降幅度为0.63美元/桶[5] - 公司2024年第一季度实现资本开支290亿元，同比增长17%[6] - 公司预测2024-2026年归母净利润分别为1650.35、1783.22和1871.42亿元，同比增速分别为33.3%、8.1%、4.9%[7] 未来展望 - 报告显示，2026年预计公司营业总收入将达到5304.07百万元，同比增长4.0%[11] - 公司2026年预计净利润为1871.42百万元，同比增长4.9%[11] - 公司2026年预计ROE为19.0%，较前几年略有下降[11] 投资建议 - 本报告不构成投资建议，投资者应自行评估[20] - 投资建议包括买入、增持、持有、卖出等级别[24] - 证券市场存在风险，投资者应谨慎行事[25] - 投资者应独立评估本报告信息并咨询专业顾问[26]