农夫山泉(09633)
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农夫山泉被举报
证券时报网· 2024-11-23 10:02
文章核心观点 - 农夫山泉董事长钟睒睒公开表示,农夫山泉绿瓶纯净水长期饮用会影响公众健康,且推出该款产品是一气之下的决定 [2] - 科普博主@项栋梁 向杭州市西湖区市监局实名举报农夫山泉饮用纯净水(绿瓶)涉嫌危害公众健康 [2] 公司相关 - 农夫山泉董事长钟睒睒称,农夫山泉绿瓶水是一气之下生产的,不希望整个家庭长期喝纯净水 [1] - 钟睒睒为农夫山泉公司实际控制人,合理推断其主导了公司绿瓶纯净水的生产与质量控制,充分了解该产品的生产内幕 [2] - 农夫山泉绿瓶水产品在包装上并未对相关安全问题作出健康警示,明知不适宜长期饮用却没有采取任何限购措施,存在放任产品危害公共安全的主观故意 [2] 行业相关 - 科普博主@项栋梁 称,人体所需矿物质和微量元素绝大部分从食物中获取,饮用水中相关物质含量可以忽略不计,饮用水最重要的是洁净,符合国家标准的包装饮用水通常都可以放心喝 [2] - @项栋梁 在博文中贴出了钟晱晱相关言论截图,以及自己举报成功的截图 [3]
再惹争议! 农夫山泉钟睒睒称 看不起直播带货的企业家
证券时报网· 2024-11-20 14:49
关于证券时报及证券时报网的基本情况 - 由人民日报社主管主办是证券市场权威信息披露媒体和中国资本市场重要信息披露平台 [1] - 提供全天候7*24小时财经证券类资讯内容涵盖时报快讯股市新闻财经资讯基金净值债券期货上市公司公告等 [1] - 打造了信披168综合服务专区和资本市场投教星火计划是权威全面的资本市场服务平台 [2]
农夫山泉:如何看待农夫中长期成长空间?
国金证券· 2024-11-13 09:19
分组1 - 报告公司投资评级为买入(首次评级)[2] - 报告的核心观点为农夫山泉作为包装水和无糖茶行业龙头,受益于消费端健康意识提升,旗下天然水、东方树叶带动报表提速,虽面临一些短期问题,但中长期成长空间可观,给予买入评级[3] 分组2 - 包装水业务方面,行业健康升级和场景扩充带来增长潜力,农夫山泉具有稀缺资源、渠道强势、品牌营销等核心竞争力,绿水上市对报表端和毛利率有一定影响,但中长期公司在水业务仍有成长机会[3][7][33][36] - 茶饮料业务方面,行业量价同步增长,无糖茶渗透率有望翻倍,农夫山泉在茶饮料板块具有品牌先发、产业链延伸、渠道协同等核心优势,东方树叶有望持续增长[41][49] - 其他业务方面,农夫山泉选择的赛道具有千亿大赛道、竞争格局分散等共性,公司通过精简品相、聚焦资源来实现高效竞争,其他品类有望借助平台优势跑出第三个大单品[56][59] 分组3 - 盈利预测方面,预计24 - 26年公司归母净利润分别为119/140/165亿元,同比 - 2%/+18%/+18%,对应PE为27x/23x/20x,考虑到公司优势给予一定估值溢价,25年PE为30x,对应目标价40.53港元/股[4] - 估值方面,通过对各业务的收入及毛利率预测、费率预测等,结合公司的财务指标,与可比公司进行对比,得出公司的估值情况[63][66][67][68]
农夫山泉:坚持长期主义,品牌铸就壁垒
国盛证券· 2024-10-27 12:14
"天然、健康"软饮龙头,包装水、饮料双轮驱动 1. 国内软饮料龙头,稳定推新赋能成长。公司是国内软饮料行业龙头,2023年实现营业收入426.67亿元,同比+28.36%,2017-2023年CAGR为+16.02%;实现应占溢利120.79亿元,同比+42.19%,增速创历史新高,2017-2023年CAGR为+23.65%。[13] 2. 公司发展历程可大致分为三个阶段:包装水品牌建设、进军健康功能软饮和品类拓展延伸阶段。[14][15][16][17][18] 3. 股权结构高度集中,创始人钟睒睒为实控人。公司大部分核心管理成员在公司任职十年以上,管理层结构稳定。[21][22] 4. 2021年公司实施股权激励计划,为吸引和激励优质人才提供必要保障。[23][24] 包装水市场稳健增长,强品宣铸就品牌壁垒 1. 包装水具备刚需属性,市场规模保持稳步增长。2023年中国包装饮用水市场规模达2150亿元,2018-2023年CAGR为+7.1%。[32][33] 2. 包装水市场较为集中,公司和华润饮料双寡头。2023年公司和华润饮料市占率分别为23.6%和18.4%。[33][34] 3. 公司通过长期多维度品宣打造"天然、健康"的品牌形象,并通过全国化水源战略布局、自动化生产管理系统、先进物流体系共同成就农夫山泉高端品质。[39][40][41][42][45][46] 无糖、功能饮品高成长,全线布局明星单品 1. 茶饮料市场规模稳步扩张,无糖茶表现突出。公司的东方树叶作为无糖茶行业先发产品,经历了长期市场培育,消费者认知深厚。[49][50][51][52][53] 2. 功能饮料市场快速扩张,随着健身人群规模提升打开增量需求。公司功能饮料产品设计领先、口味丰富。[54][55][57][58] 3. 果汁饮料市场规模稳健增长,高浓度产品升级受到消费者青睐。公司果汁饮料实现从低浓度至高浓度的全覆盖。[59][60][61] 4. 公司跟随潮流快速推新饮料产品,品类布局全面,在天然水、功能饮料、高浓度果汁等健康饮品赛道获得较高溢价。[63][64][65] 盈利预测与估值 1. 我们预计公司2024-2026年实现营收493/588/669亿元,同比+15%/+19%/+14%;实现应占溢利128/157/181亿元,同比+6%/+23%/+16%。[66][67][68][69][70] 2. 考虑公司近三年业绩快速增长,所在包装水、无糖茶等细分行业维持较高增速,且公司通过品牌力塑造较强壁垒,首次覆盖给予"买入"评级。[71][72]
农夫山泉(09633) - 2024 - 中期财报
2024-09-20 18:07
财务业绩 - 2024年上半年中國GDP達到人民幣61.7萬億元,同比增長5.0%[15] - 2024年上半年中國社會消費品零售總額達人民幣23.6萬億元,同比增長3.7%[15] - 2024年上半年收益为人民币22,173百万元,同比增长8.4%[19][20] - 2024年上半年毛利增長5.9%,毛利率下降1.4個百分點至58.8%[36][38] - 2024年上半年除税前溢利为81.42亿元人民幣,同比增長8.2%[138] - 2024年上半年母公司擁有人應佔溢利為62.40億元人民幣,同比增長8.0%[138] - 2024年6月30日每股盈利為人民幣0.55元,同比增長7.8%[138] 收益结构 - 包装饮用水产品收益为人民幣8,531百万元,同比下降18.3%,占总收益38.5%[21][23][24] - 茶饮料产品收益为人民幣8,430百万元,同比增长59.5%,占总收益38.0%[21] - 功能饮料产品收益为人民幣2,550百万元,同比增长3.8%,占总收益11.5%[21] - 果汁饮料产品收益为人民幣2,114百万元,同比增长25.4%,占总收益9.5%[21] - 其他产品收益下降7.3%,占总收益2.5%[34] 新品推出 - 公司于2024年4月推出"农夫山泉"纯净水产品,与天然水产品同源于优质天然水源[27] - 公司于2024年1月推出19升PET桶装"农夫山泉"天然饮用水产品[28] - 上半年推出新产品"农夫山泉"食用冰,突出天然水源地优势,为品牌带来新活力[30] - "东方树叶"品牌推出春季限定"龙井新茶",第一批5万箱17小时售罄,第二批1小时售罄[32] - "茶π"推出新口味"茉莉花檸檬茶",并在9个城市开展主题巡回展覆盖500万人次[33] - 功能饮料产品"尖叫"推出新口味,开展校园活动提升运动形象[33] - "力量帝"维他命水与Color Run 2024合作,并举办街舞大赛推广品牌活力[33] - "水溶C100"复合果汁飲料推出新口味血橙,每瓶含維生素C≥100mg,滿足成人每日所需[34] - "炭仌"咖啡推出無糖大容量裝,進一步豐富無糖黑咖產品矩陣[34] 品牌建设 - 公司加大對水源地的宣傳推廣,邀請消費者參觀,獲得廣泛關注[28] - 公司於2024年3月起通過多種方式向公眾澄清網上謠言,並追究惡意造謠者的法律責任[26] - 公司將繼續加強品牌建設,提升水源地宣傳和產品創新[37] - 公司堅決追究造謠誹謗的法律責任,維護正義[37] 可持续发展 - 公司秉持勤勉高效之治,不斷優化提升企業環境管理體系與標準[86] - 公司圍繞碳排放強度、能耗強度、用水強度等可持續發展目標取得顯著進展[86] - 公司開展生物多樣性風險評估與保護工作,推動可持續農業[86] - 公司堅持節能減排、推廣清潔能源使用、管理供應鏈碳足跡[86] - 公司重視可持續用水,確保可持續地取水、用水與排水[86] - 公司推進包材輕量化與可回收設計,完善廢棄物管理與追蹤機制[86] - 公司在極端天氣事件中迅速響應並提供救災支援[87] - 公司持續開展免費為戶外工人送水等公益項目[87] - 公司通過供應鏈管理引導供應商履行可持續責任[89] - 公司開展水源地研學實踐活動,為消費者創造與自然互動機會[89] 人力资源 - 公司員工總人數超過2萬名,報告期內員工福利開支總額為人民幣1,983百萬元[68] - 公司持續優化人才選拔與培養體系,提高員工的整體競爭力,並深化他們對集團的文化認同與歸屬感[68] - 公司整體薪資政策具有較高市場競爭力與內部公平性,並設立績效獎金等激勵機制[68] - 為完善公司激勵機制,留住關鍵員工,牽引公司業務的可持續發展,公司已於2022年採納員工股權激勵計劃[70] - 截至目前,公司2022年授予的6,636,400股激勵份額中,累計6,155,434股激勵份額完成歸屬,480,966股激勵份額成為沒收股份[75] - 持續推進人力資源體系變革,提升人力資源管理水平[92] - 恪守合規僱傭原則,營造多元包容的健康職場,保障員工合法權益[92] - 持續投入豐富學習資源,為員工定制精品培訓項目,滿足多維度學習需求[92] - 完善薪酬保障體系,落實績效管理流程,助力員工向上晉升和橫向拓展[92] - 貫徹員工職業健康與安全政策,強化安全風險管控和安全文化建設,完善員工健康福利[92] 公司治理 - 公司董事會組成具有較高獨立性,將不時檢討架構以提高運營效率[96] - 公司將可持續發展原則融入企業管理核心,踐行清正廉潔與可持續發展的治理實踐[95] - 公司開展專項審計工作,全方位管控風險,維護股東與各利益相關方權益[95] - 公司成立審計委員會,由三名獨
农夫山泉:茶饮料高增,包装水承压,盈利整体稳定
申万宏源· 2024-09-05 15:13
报告公司投资评级 - 公司维持增持评级,预测2024-2026年公司归母净利润分别为131、153、179亿元,同比增长8%、17%、17%,最新收盘价对应24-26年PE分别为22、19、16x [4] 报告的核心观点 茶饮料延续高增,包装水短期承压 - 24H1包装水/茶饮料/功能饮料/果汁饮料/其他产品分别实现收入85.3/84.3/25.5/21.1/5.5亿元,分别同比-18.3%/+59.5%/+3.8%/+25.4%/-7.3% [4] - 包装水1-2月销售情况良好,前两个月同增19%,但后续由于舆情影响导致上半年营收短期承压 [4] - 茶饮料中东方树叶延续高增趋势,茶π夯实产品基础并配合新口味的地标推广,营收表现较好 [4] 优化费用投放,盈利能力基本稳定 - 24H1公司实现毛利率58.8%,同比下降1.4pct,主要系新推绿瓶纯净水增加促销活动、包装水营收下降带来固定成本分摊上升、果汁原料价格上涨 [4] - 24H1公司实现销售/管理费用率分别为22.4%/4.1%,分别同比-0.5pct/-0.6pct,销售费用率下降主要系公司产品结构变化下,物流费用率下降 [4] - 24H1公司实现净利率28.1%,同比下降0.1pct [4] 财务数据及盈利预测 - 预测2024-2026年公司营业收入分别为46,708/54,133/61,508百万元,同比增长9%/16%/14% [5][6] - 预测2024-2026年公司归母净利润分别为13,058/15,303/17,866百万元,同比增长8%/17%/17% [5][6] - 预测2024-2026年公司每股收益分别为1.16/1.36/1.59元,净资产收益率分别为39.34%/31.55%/26.92% [5] - 预测2024-2026年公司市盈率分别为22.3x/19.0x/16.3x,市净率分别为9.3x/6.4x/4.6x [5]
农夫山泉:脚踏实地,健康发展
信达证券· 2024-09-02 14:03
报告公司投资评级 - 报告给予农夫山泉"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 农夫山泉是饮料行业内成长能力、盈利性、规模皆处于领先地位的标的 [1] - 公司在水+饮料双引擎发展格局下,强大的产品创新能力驱动品牌长青 [1] - 公司一直坚持"天然、健康"的发展战略,这也是国内饮品行业的长期发展趋势 [1] - 随着网络舆情的平息以及公众对真相的了解,包装饮用水业务有望环比改善 [1] - 看好无糖茶饮料东方树叶快速增长、茶π渠道下沉带动茶饮料整体的增长 [1] 公司财务指标总结 - 预计农夫山泉2024-2026年EPS分别为1.10元、1.24元、1.38元 [1] - 对应2024年8月30日收盘价PE为24、21、19倍 [1] - 2024H1公司毛利率58.8%,同比下降1.4个百分点 [1] - 2024H1销售及分销开支费用率22.4%,同比下降0.5个百分点 [1] - 2024H1管理费用率4.1%,同比下降0.6个百分点 [1] - 2024H1归母净利润62.4亿元,同比增长8.0% [1] 行业发展趋势 - 公司坚持"天然、健康"的发展战略符合国内饮品行业的长期发展趋势 [1] - 无糖茶饮料和果汁饮料保持较快增长 [1] - 包装饮用水业务受网络舆情影响短期承压,但有望环比改善 [1]
农夫山泉:H1业绩符合预期,包装水市场份额有望逐步回补
太平洋· 2024-09-02 14:01
报告公司投资评级 - 公司给予"买入"评级 [8][9] 报告的核心观点 - 2024H1 公司实现收入221.7亿元,同比+8.4%,实现归母净利润62.4亿元,同比+8.1% [3] - 绿瓶纯净水表现亮眼,回补包装水份额下滑,无糖茶延续高增长 [3] - 包装水受到舆论事件影响,预计红瓶拖累整体表现,Q2推出高性价比绿瓶纯净水,弥补部分销量下滑 [3] - 果汁类实现快于整体增长,主因水溶C100推新反馈较好,同时消费者对健康、天然果汁接受度逐步提升 [3] - 短期舆论影响不改长期健康发展趋势,未来包装水份额有望逐步回升,整体经营稳健以求高质发展 [3] - 预计行业经历价格竞争后有望重新洗牌,集中度向头部倾斜,看好未来公司在包装水及茶饮料赛道上市占率进一步提升 [3] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年实现收入462.09/518.46/583.27亿元,同比增长8%/12%/13% [6] - 预计公司2024-2026年实现利润12.83/14.32/16.23亿元,同比增长6%/12%/13% [6] - 2024年公司预计毛利率为58.50%,销售净利率为27.77% [7] - 2024年公司预计ROE为38.93%,ROIC为35.13% [7] - 2024年公司预计每股收益为1.14元,市盈率为21.81倍 [6][7]
农夫山泉:2024年中报点评:舆情影响致使包装饮用水承压,即饮茶延续高增
光大证券· 2024-09-01 14:13
报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [7] 报告的核心观点 包装饮用水业务 - 24H1 包装饮用水营收同比下滑18.3%,主要受到舆情负面影响 [5][6] - 公司将以"绿瓶+红瓶"满足消费者多元需求,动态调整包装饮用水的产品组合、陈列、定价等竞争策略,推动市占率逐渐修复 [6] 即饮茶业务 - 24H1 即饮茶营收同比增长59.5%,表现超出市场预期 [5][6] - 未来公司将通过持续提升即饮茶产品的品质,加大广告宣传以维持市场份额 [6] 整体业绩 - 考虑到新品折扣促销、体育营销等费用投入增加,以及规模效应趋弱导致成本分摊增加,预计下半年公司的费用率或将同比小幅提升,全年净利率或有承压 [6] 财务数据总结 收入情况 - 24H1实现营业收入221.73亿元,同比+8.4% [5] - 包装饮用水营收85.31亿元,同比-18.3%;即饮茶营收84.31亿元,同比+59.5% [5] - 功能饮料营收25.50亿元,同比+3.8%;果汁饮料营收21.14亿元,同比+25.4% [5] 盈利情况 - 24H1毛利率为58.8%,同比-1.4个百分点 [5] - 24H1销售费用率为22.4%,同比-0.5个百分点 [5] - 24H1归母净利润62.40亿元,同比+8.0% [5] - 24H1归母净利率为28.1%,同比-0.1个百分点 [5] 现金流 - 24H1经营活动现金流14,056百万元 [10] - 24H1投资活动现金流-5,309百万元 [11] - 24H1融资活动现金流-8,640百万元 [11] 财务指标预测 - 预计24-26年归母净利润分别为123.73/144.20/160.63亿元 [8] - 预计24-26年EPS分别为1.10/1.28/1.43元 [8] - 预计24-26年PE分别为24x/20x/18x [7]
农夫山泉:半年报点评:短期网络事件致包装水业务承压,茶饮料继续高增驱动整体业绩稳健增长
海通证券· 2024-09-01 12:41
投资评级 - 报告给予农夫山泉"优于大市"的投资评级 [1] 核心观点 - 公司上半年实现营收221.73亿元(同比增长8.36%)、归母净利润62.40亿元(同比增长8.04%),盈利能力继续维持较高水平 [1] - 包装水业务受短期网络事件影响销售承压,但公司通过推出新品等方式持续发力,期待后续能够扭转颓势 [1][2] - 茶饮料和果汁饮料成为公司饮料业务的核心增长动能,未来在公司整体营收占比有望继续提升 [9] - 预计2024-2026年公司营收和净利润将保持快速增长,对应EPS分别为1.13/1.39/1.65元 [9] 公司研究 包装水业务 - 短期网络事件导致包装水业务销售承压,24H1实现营收85.31亿元(同比下降18.3%)、分部利润率同比下降4.25pct至32.16% [1][2] - 公司通过澄清真相、推出新品等方式持续发力包装水业务,期待后续能够扭转颓势 [2] 茶饮料业务 - 24H1茶饮料产品实现营收84.30亿元(同比增长59.5%),连续3年保持高速增长 [9] - 茶饮料产品利润率同比上升0.97pct至44.10%,公司持续丰富产品矩阵 [9] 果汁饮料业务 - 24H1果汁饮料实现营收21.14亿元(同比增长25.4%),公司产品进一步获得市场认可 [9] - 果汁饮料分部利润率同比下降5.89pct至23.61%,受原料价格上涨等因素影响 [9] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司营业总收入分别为473.22/566.94/655.14亿元,归母净利润分别为126.93/156.24/185.90亿元 [9] - 对应EPS分别为1.13/1.39/1.65元/股 [9]