业绩总结 - 吉利汽车2023年实现销量历史新高，销量达到168.7万辆，同比增长18%[1] - 吉利汽车2023年毛利率触底反弹至15.3%，同比增长31.2%[1] - 预计2024年吉利汽车归母净利润将达到66.21亿港元，2025/2026年预测归母净利润分别为80.7/96.2亿港元[2] - 预计2024年吉利汽车市盈率为13.4倍，2025/2026年分别为11.0/9.3倍[3] 销售展望 - 吉利汽车2024年销量目标为190万辆，其中新能源车销量将达到81万辆，同比增长13%[1] 财务展望 - 2026年预测收入为284,477百万元，较2022年增长92%[4] - 2026年预测净利润为9,621百万元，较2022年增长163%[4] - 2026年预测EBITDA为19,351百万元，较2022年增长63%[4] - 2026年预测现金为39,100百万元，较2022年增长17%[4] - 2026年预测总资产为222,188百万元，较2022年增长41%[4]

业绩总结 - 吉利汽车2023年度实现营收1792.04亿元，同比增长21.1%[1] - 归母净利润达到53.08亿元，同比增长51%[1] - 新能源销量占比近30%，同比增长48.3%[3] - 23H2毛利率15.9%，同比增长2.1%[5] 未来展望 - 公司2024-2025年营收预测上调至2172/2464亿，净利润预测上调至74/91亿元[11] - 2026年预测营收2714亿，利润预测110亿元，对应PE为12/10/8倍[11] 技术研发和市场扩张 - 领克、极氪品牌有望在今年大幅改善盈利质量[7] - 领克品牌23H2单车亏损0.32万元[8] - 吉利品牌技术赋能宝腾，主打东盟市场；领克品牌继续发力欧洲；极氪品牌布局西欧/北美等发达国家[9] 财务指标 - 净资产收益率逐年增长，市盈率逐年下降[12] - 公司2026年预计ROE将达到11%，较2023年增长4个百分点[13] - 公司2026年预计ROA将达到4.4%，较2023年增长1.5个百分点[13] - 公司2026年预计每股收益将达到1.1元，较2023年增长0.6元[13]

业绩总结 - 吉利汽车2024年营业总收入预计为2134.65亿元，同比增长18.69%[1] - 吉利汽车2024年归母净利润预计为79.29亿元，同比增长49.37%[1] - 公司2024~2026年营业收入预期分别为2135/2581/3001亿元，同比增长19%/21%/16%[2] - 公司2024~2026年归母净利润预期分别为79/115/138亿元，同比增长49%/45%/21%[2] - 吉利汽车2026年预计净利润为129.12亿元，同比增长20.56%[3] 用户数据 - 3月吉利汽车批发销量同比增长36.75%，其中吉利品牌销量同比增长33.90%[1] - 公司3月新能源汽车销量同比增长59.44%，新能源产品渗透率为30%[1] - 吉利汽车海外出口占集团销量比例为24.14%，同比增长80.89%[1] 未来展望 - 公司维持吉利汽车“买入”评级，风险提示为乘用车下游需求复苏低于预期和价格战超预期[2] - 预计2026年资产负债率将维持在59.94%左右[3] 新产品和新技术研发 - 吉利汽车发布多款新车，加速全球化进程，品牌加速出海带动盈利改善[1] 市场扩张和并购 - 无相关关键要点 其他新策略 - ROE预计在2026年达到12.15%，较2023年有所增长[3] - 2026年预计EBITDA为143.80亿元，较2023年有所增长[3]

业绩总结 - 吉利汽车2023年总销量达到历史新高，同比增速为17.7%[1] - 毛利率得到改善，2023年毛利总额同比增长31.2%[3] - 公司经营现金流呈现逐年增长趋势，从1.59亿到2.43亿[1] - 公司每股净资产也在逐年增加，从7.47到9.48[1] - 公司的P/E比率逐年下降，从17.68到9.78[1] - 公司的P/B比率逐年下降，从1.24到0.97[1] - 公司的EV/EBITDA比率逐年下降，从-0.90到-1.63[1] 新能源发展 - 新能源车销量增长迅速，其中插混车型同比增长128.8%[2] - 新能源占比提升至28.5%，新能源汽车销量占总销量的30%[8] - 吉利集团加大对新能源和智能化研发投入，研发投入达到78.10亿元，较去年增长15.45%[13] - 吉利集团不断推出新能源产品，包括纯电SUV、插电混动SUV等，以及与百度合作推进汽车机器人项目[7][10] - 吉利集团构建了新能源安全技术中心，获得行业首张新能源汽车安全管理体系认证证书[14] 市场扩张和并购 - 吉利旗下多品牌销量增速不减，吉利品牌销量达到131万辆，同比增长16%[6] - 吉利集团旗下品牌在海外市场持续扩张，包括极氪和领克[16][17] - 吉利与其他公司合作，强化海外业务本地化能力，如与雷诺韩国合作、与马来西亚宝腾合作[18] - 根据彭博数据显示，吉利在海外收入同比增长较大，未来海外营业收入有望进一步增长[19]

业绩总结 - 3月吉利汽车批发总销量15.1万辆，同比增长36.7%，环比增长35.4%[1] - 3月新能源销量44,791辆，同比增长59.4%，环比增长33.7%[1] - 预计2024-2026年吉利汽车收入将分别为2,247.8/2,686.9/2,988.3亿元，归母净利为74.3/116.1/150.1亿元[4] - 吉利汽车2026年预计营业收入为298,828百万人民币，较2023年增长67.0%[6] - 2026年预计净利润为15,718百万人民币，较2023年增长218.5%[6] - ROE预计在2026年达到13.10%，较2023年增长98.1%[6] - 2026年预计每股收益为1.49元，较2023年增长181.1%[6] - 2026年预计EV/EBITDA为2.12，较2023年下降50.7%[6]

业绩总结 - 吉利汽车2024年3月销量同比增长38.5%，环比增长35.4%[1] - 新能源车型销量同比增长65.3%，环比增长33.7%[1] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为2232.1/2663.4/3065.9亿元，同比增速分别为24.6%/19.3%/15.1%[2] - 预计2024年公司归母净利润为70.8亿元，同比增速为33.4%[2] - 风险提示包括交付不及预期、行业竞争加剧和上游原材料涨价风险[3] - 公司预测2026年的营业收入将达到30.66亿元，较2022年的14.80亿元增长约106.76%[4] - 2026年的净利润预计为9.01亿元，较2022年的4.65亿元增长约93.98%[4] - 公司的ROE预计在2026年将达到10.31%，较2022年的7.00%有所提升[4] 其他 - 报告内容包含版权声明和联系方式[13] - 版权声明强调未经国联证券事先书面许可，不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[13] - 联系方式包括北京、上海、无锡和深圳四个地点及其电话号码[13]

业绩总结 - 吉利汽车2023年实现营业收入1792.0亿元，同比增长21.1%[1] - 吉利汽车2023年实现归母净利润53.1亿元，同比增长0.9%[1] - 吉利汽车2023年下半年毛利率为15.9%，同比提升2.1个百分点[4] 新产品和新技术研发 - 吉利汽车全新升级的雷神电混8848搭载新一代雷神电混引擎BHE15 Plus，量产最高热效率达44.26%[5] - 领克07 EM-P等车型落地，公司旗下各品牌开启新能源转型，2024年将共计推出9款新能源车型[6] 未来展望 - 预计2024-2026年吉利归母净利润分别为71亿、101亿、121亿元，对应港股PE分别为12X、8X、7X[6]

业绩总结 - 2023年吉利汽车营业收入达到1792亿元，同比增长21%[1] - 2023年吉利汽车总销量达168.7万辆，新能源汽车销量增长48.3%[2] - 2024年吉利汽车计划全年销量目标为190万辆，新能源销量预计增长66%[3] - 吉利汽车（0175.HK）的2024年预期每股收益（EPS）为5.25元，较2022年的2.49元有显著增长[7] - 比亚迪（002594）的2023年预期市盈率（PE）为19.2倍，较2022年的35.6倍有明显下降[7] - 长城汽车（601633）的2023年预期市值为1951亿元，较2022年有所增长[7] 未来展望 - 吉利汽车2023年至2026年的营业总收入呈现逐年增长趋势，分别为179204百万元、236175百万元、312901百万元和388239百万元[8] - 归属母公司净利润预计在2024年至2026年间将大幅增长，分别为7631百万元、11429百万元和15496百万元[8] - 公司的ROE和ROIC指标在未来几年中也呈现逐年增长的趋势，分别为8.66%、11.48%和13.47%以及6.98%、9.26%和11.14%[8] 其他新策略 - 本报告的分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，独立客观出具报告[9] - 吉利汽车是分析师负责的股票研究范围之一[10] - 投资评级标准包括优于大市、中性、弱于大市和无评级四种[10] - 市场基准指数的比较标准分为优于大市、中性和弱于大市三种[11] - 报告强调市场有风险，投资需谨慎，提供的信息仅供特定客户参考，不构成投资建议[14]

业绩总结 - 吉利汽车2023年销量达到历史新高，达到168.7万辆，新能源销量增长48.3%至48.7万辆[1] - 2023年吉利汽车营收同比增长21%，达到1,792亿元[2] - 2023年吉利汽车归母净利润同比大涨51%，达到53.08亿元[3] - 2023年吉利汽车毛利总额同比提升31%，毛利率提升至15.3%[4] - 2023年吉利汽车净现金水平达284亿元，上升46%[5] 未来展望 - 2024年销量目标设定为190万，其中新能源销量81万，同比增速66%[7] - 公司认为处于强势产品周期内，新产品取得不错销量，新品有望延续成功[8] - 预测2024年吉利汽车销量将达到200万台，归母净利润有望达到65.79亿元人民币[9] 其他新策略 - 与公司有关的多家企业进行了财务权益及商务关系披露[16] - 城市发展集团有限公司是其中一家海外公司[17] - 海外公司中有一家公司名为天风证券[17] - 海外公司中有一家公司名为南平武夷发展集团有限公司[17] - 海外公司中有一家公司名为浙江钱塘江投资开发有限公司[17]

财务数据 - 公司23年营收达到1792.0亿元，同比增长21.1%[3] - 公司23年归母净利润为53.1亿元，同比增长0.9%[3] - 公司23年全年销量为168.7万辆，同比增长17.7%[3] - 公司23年新能源车销量占比为33.2%，环比提升10.5个百分点[3] - 公司23年毛利率为15.3%，同比提升1.2个百分点[3] - 公司24-26年预计每股收益分别为0.75/1.02/1.34元[2] - 公司预计2024年营业收入将达到241,942百万元，归母净利润为7,504百万元[2] 产品和销售 - 公司23年燃油车产品结构持续优化，中国星系列在吉利品牌燃油车中的占比提升至32.3%[4] - 公司23年ASP（含领克、睿蓝）提升至11.1万元[5] - 公司23年新车销量持续增长，新能源销量占比提升[5] - 公司23年新能源车销量占比持续提升，新能源销量占比为28.9%[6] 未来展望 - 公司24年有望实现盈利能力的改善，预计24-26年EPS分别为0.75/1.02/1.34元/股[9] - 吉利汽车的营业收入增长率分别为45.6%、21.1%、35.0%、22.5%、12.1%[13] - 吉利汽车的ROE分别为6.1%、5.8%、7.8%、9.9%、11.6%[13] 公司信息 - 广发汽车行业研究小组成员包括首席分析师、联席首席分析师、资深分析师、高级研究员和研究员[14] - 广发证券股份有限公司具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格[18] - 广发证券（香港）经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见的牌照[19] - 广发证券及其关联机构可能存在潜在利益冲突，投资者应独立作出投资决策[20]