报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司业绩增长稳健,2024年上半年营业收入205.3亿元,同比增长11.1% [4] - 公司深耕海外市场,2024年上半年海外收入79.1亿元,同比增长18.1%,占总收入的39% [4] - 公司持续推进"设备+IT+AI"的智能医疗生态系统,相关解决方案过去三年实现累计销售约45亿元 [5] 分部门总结 生命信息与支持业务 - 2024年上半年收入80.1亿元,同比减少7.59%,其中微创外科增长超过90% [4] 体外诊断业务 - 2024年上半年收入76.6亿元,同比增长28.16%,其中化学发光业务增长超过30% [4] 医学影像业务 - 2024年上半年收入42.7亿元,同比增长15.49%,其中超声高端型号增长超过40% [4]

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨青岛啤酒（600600.SH） [Table_Title] 青岛啤酒 2024 年中报点评：量价有所承压，成 本红利持续兑现 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | | | | 营业总收入 200.68 亿元（同比 -7.06% ）；归母净利润 36.42 亿元（同比 +6.31% ）， | | 分析师及联系人 [Table_Author] 董思远 徐爽 冯萱 SAC：S0490517070016 SAC：S0490520030001 SAC：S0490524060001 SFC：BQK487 请阅读最后评级说明和重要声明 青岛啤酒（600600.SH） 相关研究 [Table_Title 青岛啤酒 2024 2] 年中报点评：量价有所承压，成 本红利持续兑现 [Table_Summary2] 事件描述 公司 2024H1 营业总收入 200.68 亿元（同比-7.06% ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨鸿路钢构（002541.SZ） [Table_Title] 研发投入持续，短期业绩波动承压 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 公司上半年实现营业收入 103.26 亿元，同比减少 6.73% ；归属净利润 4.28 亿元，同比减少 | | | 22.58% ；扣非后归属净利润 2.36 亿元，同比减少 47.50% 。公司实现单二季度营业收入 58.99 亿元，同比减少 2.56% ；归属净利润 2.25 亿元，同比减少 36.13% ；扣非后归属净利润 1.48 亿 | | | 元，同比减少 51.56 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨东航物流（601156.SH） [Table_Title] Q2 业绩同比高增，中期分红提升回报 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 2024Q2 ，公司营业收入为 60.6 亿元，同比增长 26.3% ；归母净利润为 6.9 亿元，同比增长 | | | 35.0% 。尽管二季度运价同比增长，但因可用货机数减少、客机腹舱业务费率下调航空速运毛 利下降。公司深化直客开发，综合物流解决方案毛利大幅提升。 2024H1 ，公司拟每 10 股派发 | | | 现金红利 3.89 元（含税），对应分红比例为 48.4% ，中期分红提升回报。展望下半年，跨境电 ...

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 - 2024 年 H1 公司实现营业总收入 7.05 亿元，同比下降 1.80%；归母净利润 0.24 亿元，同比下降 43.99%；扣非净利润 0.16 亿元，同比下降 54.77% [1] - 视频业务稳健，实用工具业务略降。2024H1，公司视频创意类业务 4.61 亿元，同比增长 1.01%；实用工具类业务 1.20 亿元，同比下降 5.02% [1] - 毛利率小幅承压，费用率同比提升。2024 年 H1，公司毛利率 93.76%，同比下降 1.62pcts。2024 年 H1 公司销售/管理/研发费用率分别为 51.71%/10.87%/29.62%，分别同比变化 +1.53/-0.80/+2.83pcts [2] - 海外业务稳健发展，发布回购计划。公司海外业务收入 6.41 亿元，同比下降 1.11%，海外收入占比 90.86%，同比提升 0.63pcts。8 月 15 日，公司发布股份回购计划 [3] 财务数据总结 - 预计 2024-2026 年归母净利润为 0.68/0.96/1.53 亿元 [3] - 2024 年营业收入 16.74 亿元，同比增长 13.0% [2] - 2024 年毛利率 94.5%，ROE 4.7% [2] - 2024 年资产负债率 32.2%，流动比率 2.37 [2]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司持续推进 AI 应用,推出多款产品,在金融资讯、金融问答、投资研究、代码生成、客户服务、营销推广、办公管理等业务环节均已应用生成式人工智能技术,加强内部业务联动,提高服务能力和服务效率 [2] - 公司已在大模型+金融投顾、大模型+智能客服、大模型+智能投研、大模型+代码生成、大模型+法律咨询、大模型+办公助手、大模型+翻译等多个领域推出了产品 [2] 财务数据总结 - 2024年H1公司实现营业收入13.89亿元,同比下降5.51%;归母净利润3.63亿元,同比下降20.99%;扣非净利润3.44亿元,同比下降23.26% [1] - 2024年Q2公司实现营业收入7.71亿元,同比下降10.46%;归母净利润2.59亿元,同比下降23.15%;扣非净利润2.45亿元,同比下降26.28% [1] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为10.52/14.46/17.48亿元 [3] 业务数据总结 - 2024年上半年公司增值电信业务收入7.69亿元,同比下滑10.96%;广告业务收入3.50亿元,同比增长9.45%;基金销售业务收入1.68亿元,同比下降4.91%;软件销售及维护收入1.03亿元,同比下降7.19% [1] - 2024年H1公司合同负债12.02亿元,同比增长9.7%,较2024年Q1增长7.7%,合同负债仍然稳健增长 [1] 盈利能力分析 - 2024年H1公司毛利率为84.9%,同比下滑1.16个百分点,主要因为增值电信业务毛利率下滑1.49个百分点拖累 [1] - 公司销售/管理/研发费用率分别为17.44%/8.23%/42.62%,同比分别提升2.29/1.36/4.31个百分点,主要是集中资源对人工智能大模型领域进行投入,以及加大销售推广力度 [1] 风险提示 - 资本市场波动 [3] - 大模型产品落地节奏不及预期 [3]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 财务表现 - 2024 年 H1 公司实现营业收入 28.36 亿元，同比增长 0.32%；归母净利润 2989.03 万元，同比下降 93.30%；扣非归母净利润 1.36 亿元，同比下降 48.81%。2024Q2 营业收入 16.48 亿元，同比下降 2.88%；归母净利润 0.66 亿元，同比下降 70.56%；扣非归母净利润 1.14 亿元，同比下降 39.97%。[1] - 预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 12.70/15.95/17.61 亿元。[3] 业务表现 - 财富科技服务收入 5.49 亿元，同比下降 16.99%，主要原因为市场对现有产品需求放缓，对信创类产品需求未完全释放，竞争有所加剧；资管科技服务收入 7.22 亿元，同比增长 9.17%；运营与机构科技服务 5.52 亿元，同比增长 3.51%；风险与平台科技服务 2.18 亿元，同比下降 0.25%；数据服务业务 1.67 亿元，同比下降 3.51%；创新业务 2.51 亿元，同比增长 3.03%；企金、保险核心与金融基础设施科技服务 2.37 亿元，同比下降 3.96%；其他业务 1.38 亿元，同比增长 71.77%。[1] 技术发展 - AI 方面，投研一体化技术底座持续升级，Warren Q 在全行业开展广泛试用活动，初步形成了共创的生态。信创方面，公司在上半年完成所有主产品的信创基础软硬件的配置方案，O45、TA6 等 8 款主产品获得了交易所测试认证；UF3.0 标杆项目达到里程碑上线目标，同时新签约了多家客户，O45 新签约多家头部客户。[2] 其他 - 毛利率保持稳健，费用率同比下降。公司 H1 毛利率 71.32%，同比略降 0.68pcts。销售/管理/研发费用率分别为 13.74%/13.59%/40.96%，同比分别变动-0.95%/-0.57%/-0.46%；三费合计 68.29%，同比下降 1.98%。[1] - 风险提示:资本市场波动；信创落地节奏不及预期。[3]

＃分e析m师ail：Author＃ ＃assAuthor＃ ＃市场ma数rk据etData＃ 市场数据日期 2024-09-16 收盘价（元） 44.64 总股本（百万股） 419.85 流通股本（百万股） 276.26 净资产（百万元） 8180.86 总资产（百万元） 14672.65 每股净资产(元) 19.49 来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理 投资要点 ＃summary＃ 事件：2024 年上半年，公司实现营业总收入 27.07 亿元，同比下降 7.72%； 归母净利润亏损 5.92 亿元，去年同期亏损 5.54 亿元；扣非净利润亏损 6.54 亿元，去年同期亏损 5.88 亿元。二季度，公司实现营业总收入 16.72 亿元， 同比下降 2.84%；归母净利润亏损 1.03 亿元，去年同期亏损 1.42 亿元；扣非 净利润亏损 1.44 亿元，去年同期亏损 1.62 亿元。 网安业务承压，合同负债表现良好。2024H1 网安业务收入 13.98 亿元，同比 下降 7.34%，主要是由于下一代防火墙 AF、全网行为管理 AC 等成熟产品 线的收入下滑；云计算及 IT 基础设施业务收入 11 ...

股价表现 2024 年 09 月 16 日 中际联合(605305.SH) 公司快报 海外业务迅速放量，盈利能力显著提升 事件：中际联合发布 2024 年中报，上半年，公司实现营业收入 5.7 亿元，同比+29.31%，实现归母净利润 1.4 亿元，同比+71.75%； 单 Q2，公司实现营业收入 3.3 亿元，同比+24.09%，实现归母净 利润 0.82 亿元，同比+23.13%。公司实现利润接近此前预告上限， 表现优异。 多元化布局贡献强劲增长动能，α属性逐步兑现。2024 年上半 年，公司收入高增主要受益于海外市场与新兴产品的多元化布局： ①多元化市场：上半年，公司国内、海外实现收入 2.62、3.08 亿 元，同比+10.55%、+51.28%，国际化业务贡献核心增长驱动力， 海外收入占比首次过半，达 54.1%，同比+7.86pct；中际美洲贡献 收入 2.08 亿元，同比+41.08%，公司海外营销网络布局成效显现； ②多元化产品：上半年，公司高空安全升降设备收入 4.07 亿元， 同比+2%；占比 72%；高空安全防护设备收入 1.4 亿元，同比-2%， 占比 25%；高空安全作业服务收入 0 ...

报告公司投资评级 - 报告维持吉利汽车买入评级,目标价11.53港元 [2] 报告的核心观点 - 8月吉利汽车总销量18.12万辆,同比增长21.5%,环比增长20.2%;新能源汽车销量7.55万辆,同比增长64.9%,环比增长27.8%;出口4.50万辆,同比增长97.5%,环比增长39.1% [1] - 极氪品牌8月销量1.80万辆,同比增长46.4%,环比增长15.1%;1-8月累计销量12.15万辆,同比增长81.5% [1] - 领克品牌8月销量2.25万辆,同比增长20.5%,环比增长5.9%;1-8月累计销量16.98万辆,同比增长44.0% [1] - 预计极氪明年将推出一款基于007架构打造的全新猎装车,2025年四季度将推出搭载Thor芯片的全新大型旗舰SUV [1] 财务数据分析 - 预测2024-2026年EPS分别为1.48、0.94、1.18元 [2] - 2024年营业收入2030.10亿元,同比增长13.3%;营业利润142.59亿元,同比增长274.6%;归属母公司净利润149.28亿元,同比增长181.2% [3] - 2024年毛利率15.6%,净利率7.4%,净资产收益率16.0% [3] - 2024年市盈率5.3倍,市净率0.9倍 [3]