开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 源证券 北交所信息更新 北 交 所 研 究 富恒新材（832469.BJ） 2024 年 09 月 10 日 家电、汽车订单增长结构改变，2024H1 营收+60.36% ——北交所信息更新 投资评级：增持（维持） 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 | --- | --- | |-------------------------|------------| | 日期 | 2024/9/10 | | 当前股价 ( 元 ) | 6.00 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 20.94/5.26 | | 总市值 ( 亿元 ) | 8.46 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 4.54 | | 总股本 ( 亿股 ) | 1.41 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 0.76 | | 近 3 个月换手率 (%) | 153.54 | 募投即将落地产能释放顺利，新设贸易类子公司 改性塑料"小巨人"富恒新材公布 2024 半年报，实现营收 3.94 亿元（+60.36%）， 归母净利润 3439 万元（+39.77%）。 ...

证券代码：832469 证券简称：富恒新材 公告编号：2024-071 深圳市富恒新材料股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | |--------------------------------------------------------------------| | | | 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 | | 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 | | 担个别及连带法律责任。 | 一、 投资者关系活动类别 √特定对象调研 □业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 √其他 网络交流 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2024 年 9 月 6 日至 2024 年 9 月 9 日 活动地点：公司会议室、进门财经 APP 参会单位及人员：开源证券、中信证券、长江证券、华宝证券、国元证券、 国泰基金、信达澳银基金、中天汇富基金、淡水泉、尚诚资产、中意资产、国恬 私募、粤佛私募、君榕资产、正圆投资、拓朴私募、恒盈富达、益菁汇资产、临 信资产、汇瑾资产、度势投资、冰河资产、方德投资、青骊泰川、金光紫金 ...

公司概况 - 公司主营PCR材料(消费后再生材料)、特种工程塑料及软胶类材料等,是一家专注于新材料研发和生产的高新技术企业[1][2][4] - 公司在深圳和中山设有生产基地,目前合计产能达到7.4万吨,未来可根据订单情况进一步扩产[5] - 公司设备自动化程度不断提升,有助于进一步降低生产成本[5][6] 业务发展 - 公司重点布局PCR材料领域,已通过多项认证,并开发了哈曼等知名客户,该领域收入将继续增加[3] - 公司在消费电子、汽车及家电领域开发了一些新客户,并实现批量交货,未来将继续加大市场开拓力度[9] - 公司改性工程塑料类收入占比预计将呈现上升趋势[6] 经营情况 - 上半年研发费用大幅增加,主要用于PCR产品认证和新产品研发[4] - 上半年毛利率下降主要是由于低毛利家电业务占比上升及行业竞争加剧[8] - 上半年存货上升主要是由于订单增多、新客户需求及中山基地投产在即等因素[7]

[Table_StockInfo] 2024 年 08 月 28 日 证券研究报告•2024 年中报点评 买入 （维持） 当前价：6.79 元 富恒新材（832469）基础化工 目标价：——元（6 个月） 毛利率受产品结构调整有所承压，期待年内中山工厂投产 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年中报，24H1公司实现营业收入 3.9亿元，同比+60.4%， 归母净利润 3438.7 万元，同比+39.8%，扣非归母净利润 2780.8 万元，同比 +26.8%；其中单 24Q2公司实现营业收入 2.2亿元，同比+69.2%，归母净利润 1522.4 万元，同比-2.3%，扣非归母净利润 1352.2 万元，同比-5.3%。 收入显著提升，毛利率受产品结构调整有所承压。24H1，公司苯乙烯类/改性工 程塑料类/聚烯烃类/其他业务分别实现收入 21533.6/13135.4/4499.6/228.1 万 元 ， 同 比 分 别 +96.7%/+59.9%/-5.6%/-64.3% ， 毛 利 率 分 别 为 11.2%/22.4%/12.1%/55.4%，同比分别-5.1/-1.4/-9.4/ ...

富 中恒 证券简称:富恒新材 证券代码:832469 2024年 半年度报告 深圳市富恒新材料股份有限公司 Shenzhen Fuheng New Materials Co., Ltd. | --- | --- | |--------|--------------------------------------------| | | | | 第一节 | 重要提示、目录和释义 . | | 第二节 | 公司概况 . | | 第三节 | 会计数据和经营情况 | | 第四节 | 重大事件 . | | 第五节 | 股份变动和融资 . | | 第六节 | 董事、监事、高级管理人员及核心员工变动情况 | | 第七节 | 财务会计报告 . | | | 备查文件目录 | 第八节 目 录 第一节 重要提示、目录和释义 董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对 其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 公司负责人姚秀珠、主管会计工作负责人赖春娟及会计机构负责人（会计主管人员）赖春娟保证半 年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 本半年度报告未经会计师事务所审计。 本半年度 ...

1. 富恒新材：改性塑料专精特新"小巨人" - 公司从事改性塑料的研发、生产、销售和相关技术服务，产品包括苯乙烯类、改性工程塑料类、聚烯烃类等，应用于家用电器、消费电子、汽车零部件等领域 [1][17][21] - 公司自1993年成立之初就专注于改性塑料的自主研发、性能提高和生产工艺优化，拥有深厚的技术积累 [1][17] - 公司业绩体量持续增长，2024Q1实现营业收入1.74亿元，同比增长50.44%；实现归母净利润0.19亿元，同比增长112.29% [4][5] - 公司积极优化产品结构，改性工程塑料业务占比由2019年的18%增加至2023年的42% [6] 2. 消费电子叠加汽车产量回升，推动改性塑料需求增长 - 改性塑料的主要下游应用领域包括家用电器、消费电子和汽车零部件 [4][57][58][59] - 家电行业随着消费升级和换新需求落地，家电用改性塑料需求将呈现上升趋势 [57] - 消费电子领域对塑料材料的轻量化、防火安全性、绿色环保等提出了严格要求，改性塑料需求仍将保持增长 [58] - 汽车轻量化、低碳化、智能化设计理念的不断深化，改性塑料在汽车产业中使用量将不断提升 [59] - 根据数据,2017-2023年我国改性塑料产量由1,676万吨提升至2,976万吨,年均复合增长率为10.04% [65][66] 3. 积极拓展特种工程塑料领域，配方优化及定制优势深厚 - 公司较早开展特种工程塑料的研发工作,形成了较为深厚的技术积累,并取得"广东省特种工程塑料工程技术研究中心"认定 [69] - 公司基于长期项目开发经验,积累了上万条改性塑料技术配方数据,配方优化及定制能力较强 [80][81] - 公司持续开拓市场,获得了包括创维集团、康佳集团、比亚迪等知名客户的认可 [89] - 公司2022年产能利用率达103.81%,已处于超负荷状态,募投项目落地将解决产能受限问题 [89][93][94] 4. 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.77/1.03/1.19亿元,当前股价对应动态PE分别为11.84/8.77/7.65倍 [6] - 与可比公司2024年平均PE(14.89倍)相比,公司估值水平相对较低 [111] - 考虑公司作为改性塑料专精特新"小巨人",具备深厚的配方优化及定制优势,首次覆盖给予公司"买入"评级 [106] 5. 风险提示 - 原材料价格波动风险 [112] - 市场竞争加剧风险 [113] - 客户波动风险 [114]

北交所信息更新 北 交 所 富恒新材（832469.BJ） PCR 材料供应哈曼，三大领域优质客户订单增加 研 究 2024年05月23日 ——北交所信息更新 投资评级：增持（维持） 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证 书编号：S0790522080007 日期 2024/5/22 当前股价(元) 10.14  2024年一季度进入高速成长期，战略规划转让控股子公司全部70%股权 一年最高最低(元) 20.94/5.26 改性塑料“小巨人”富恒新材2023年营收5.8亿元（+24.0%），归母净利润5768万 北 交 总市值(亿元) 10.99 元（+26.3%），稳健增长，拟10转3派1.5，共计派发现金红利1626.3万元。2024Q1 所 流通市值(亿元) 5.90 营收 1.74 亿元（+50.4%），扣非归母净利润 1429 万元（+86.6%），比亚迪、三诺电 信 总股本(亿股) 1.08 子、格力等优质客户订单增加，聚焦资源，出售未达预期的富恒精密。由于募投项 息 更 流通股本(亿股) 0.58 目延期，我们谨慎性地下调 2024-2025 年盈利预测，新增 2026 ...

证券代码：832469 证券简称：富恒新材 公告编号：2024-043 深圳市富恒新材料股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 √业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 □其他 二、 投资者关系活动情况 ...

证券代码：832469 证券简称：富恒新材 公告编号：2024-043 深圳市富恒新材料股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 √业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 □其他 二、 投资者关系活动情况 ...

证券代码：832469 证券简称：富恒新材 公告编号：2024-025 富恒新材 832469 深圳市富恒新材料股份有限公司 SHENZHEN FUHENG NEW MATERIALS CO.,LTD. ...