一、涉及公司 厦钨新能[1] 二、核心观点及论据 （一）硫化铝生产相关 1. 生产方法与优势 - 采用自化学法（CBD）合成高纯度硫化铝，简化反应步骤、降低成本，选择合适原料避免有毒气体产生，提升产品纯度和良率[2]。 - 中试线已实现10公斤至百公斤级别高纯度硫化铝合成，良率较高，但反应容器材质需优化以提高使用寿命和降低成本[2][5]。 - 硫化铝生产过程涉及氢氧化锂和硫化氢生成硫化锂等反应，采用自化学法要考虑反应顺利进行和防止二次反应，选择易反应且不易二次反应的原料，借鉴传统冶炼工艺将常见原料转变为中间产物再合成硫化铝[3]。 2. 冶炼工艺优势 - 能将常见原料如氢氧化锂、碳酸锂转变为高活性且不易二次反应的中间产物，拥有丰富冶炼经验和先进设备，设备经调整可满足生产需求，如借鉴集团子公司设备优化容器材质提高寿命和耐腐蚀性，实现大规模生产[4]。 3. 硫源选择 - 选择固体硫盐作为硫源，避免使用有毒有害的硫化氢气体，提高安全性和环保性，通过特定处理提升中间产物活性[7]。 4. 成本相关 - 目标成本在20 - 30万之间，目前距离目标成本需改进的要素包括提升工艺水平（如优化反应容器材质）和扩大生产规模，选用常见基础原料使实现目标成本可能性大[6]。 （二）与客户合作 - 与日本索尼、日产等企业以及国内比亚迪等企业保持长期合作，合作超18年，材料测试效果良好，客户对高纯度硫化铝材料需求强烈[11]。 - 与头部企业如H公司、C公司等合作，H公司感兴趣并考核，虽未完全同意提供全部工艺流程但提供材料和样品，A公司在电动工具储能项目尝试并关注信息[21]。 （三）硫化锂电池规划与产能 - 计划2026年实现硫化锂电池量产，2027年开始装车，设备设计成熟，选定设备材质需半年到一年，材质敲定后可迅速投入生产，计划在成都研究院部署，明年年底有望看到吨级产线落地[12]。 - 目前每月产能10 - 20吨，明年10月计划提升至2000吨，意味着明年可实现2 - 3万吨总产量[22]。 （四）NL结构材料相关 1. 材料优势 - 开发初衷是提高材料稳定性和容量，通过定向掺杂将掺杂元素置于锂的位置，提升结构稳固性，如提高承压能力和寿命，还能使锂离子脱出速度更快，提高容量循环寿命和倍率性能，适用于所有承重结构[14]。 - 可能颠覆当前三元钴酸锂体系，可使用廉价元素代替昂贵金属降低成本，为膨胀结构发展提供新方向[15]。 - 相比传统高线三元电芯（能量密度约300瓦时每公斤），NL型结构材料能量密度和倍率性能显著提升，如放电容量从215毫安时每克提升到250毫安时每克以上，还可进一步提升到260毫安时每克，层间距大提高倍率性能，相对于钴酸锂倍率可达1.5倍以上[16]。 - 适用于全固态电池，层间距大提高导电性（使整体导电率提高1.5到2倍），结构稳定在充放电过程中不易坍塌保持界面稳定[17]。 - 适用于富锂锰基结构，可提升其容量上限，传统富锂锰基理论容量274毫安时每克，引入NL型材料可提升到300多甚至400多毫安时每克，有报道达500多，提供稳固模板解决富锂体系循环差、倍率差等问题[18]。 2. 成本与专利 - 无钴化设计降低贵金属成本，但特殊合成工艺使加工成本相对较高，目前小批量生产，未来有望将加工成本降至与现有材料相近水平[19]。 - 已申请关键结构专利，尚未公开以获得先发优势，专利涵盖关键结构特征，友商绕开难度较大，预计在市场上保持领先地位[20]。 三、其他重要内容 - 日本企业最早提出电动化目标，但高压电子体系下原定于2026年的目标推迟至2028年，正在调整工艺方向，国内受影响加快步伐，国家提供60多亿财政补贴，组建8个团队，希望2027年将硫化物推上车，样车制造有办法但大规模低成本生产是关键问题[13]。 - 公司产品首先应用于消费电子领域而非汽车领域，因为新技术刚推出时成本高，消费电子中消费者对价格敏感度低且电池在手机成本占比小[24]。 - 公司设备投资本身不贵甚至可能更便宜，但原材料和损耗以及加工费用较高，目前关键是优化原材料和加工费用[23]。

报告投资评级 - 投资评级为买入丨维持[5] 报告核心观点 - 厦钨新能发布2024年三季报，前三季度营收、归母净利润、扣非净利润同比下降，Q3营收同比下降环比增长，归母净利润和扣非净利润同比下降环比增长[2][5] - 收入端，锂电正极产品销量环比增长，钴酸锂销量环比增长明显受益于终端消费电子需求增长，盈利方面单吨毛利和单吨扣非净利润环比有所下降，Q3费用率环比下降，计提信用减值损失和资产减值损失对净利影响较大，Q3净利率环比有所下降[6] - 展望未来，三元、钴酸锂需求继续环比向上，NL全新结构正极材料落地带动产品升级，单位盈利有望提升，产能方面在建产能逐步投放支撑量利往上，继续推荐[6] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年前三季度实现营收98.82亿元，同比下降24.69%；归母净利润3.67亿元，同比下降10.89%；扣非净利润3.41亿元，同比下降7.32%；Q3实现营收35.82亿元，同比下降28.37%，环比增长19.35%；归母净利润1.28亿元，同比下降18.59%，环比增长0.47%；扣非净利润1.22亿元，同比下降13.87%，环比增长3.92%[2][5] - 财务报表及预测指标涵盖利润表、资产负债表、现金流量表等多方面数据，包括各年度的营业总收入、营业成本、毛利等多项指标的预测[17] 公司运营 - 锂电正极产品销量2.63万吨，环比增长28.16%，其中钴酸锂销量1.39万吨，环比增长38.22%；三元材料销量1.22万吨，环比增长16.62%[6] - 目前在建产能主要包括海璟改扩建、宁德基地，海外为法国基地，海外客户积极拓展中[6] 市场表现 - 当前股价50.44元，总股本42,077万股，流通A股42,077万股，每股净资产20.51元，近12月最高/最低价为61.39/25.32元[8] - 市场表现对比图显示近12个月与沪深300指数对比情况[9][10]

报告投资评级 - 增持维持评级 [5][7] 报告核心观点 - 2024年Q3公司实现营收35.82亿元同比-28.37%归母净利润1.28亿元同比-18.59%扣非后归母净利润1.22亿元左右同比-13.87%业绩符合预期营收受原材料波动影响虽单吨售价下降但下游需求修复营收略降盈利受行业竞争和库存跌价影响单吨扣非净利下降 [5] - 固态电池领域持续突破在正极材料和固态电解质方面有成果 [6] - 产品矩阵持续丰富与企业合作研发的NL全新结构正极材料性能优应用领域广 [7] - 展望未来公司年出货有望稳定增长凭借在消费电池和固态电池领域的领先优势盈利能力有望修复 [7] 主要财务指标总结 - 2024 - 11 - 11收盘价58.96元总股本420.77百万股流通股本420.77百万股净资产8630.45百万元总资产14611.74百万元每股净资产20.51元 [3] - 2023 - 2026E营业收入分别为17311、17920、15691、20256百万元同比增长分别为-39.8%、3.5%、-12.4%、29.1%归母净利润分别为527、555、945、1566百万元同比增长分别为-52.9%、5.3%、70.1%、65.7%毛利率分别为8.0%、7.9%、11.5%、13.3%ROE分别为6.1%、6.3%、10.0%、14.5%每股收益分别为1.25、1.32、2.24、3.72元市盈率分别为47.0、44.7、26.3、15.8 [4] - 2023 - 2026E流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债、股本、资本公积、未分配利润、少数股东权益、股东权益合计、负债及权益合计等各项数据详见资产负债表利润表现金流量表等相关数据 [9]

公司股价表现 - 厦钨新能11月8日收报55.88元涨幅9.57% [1] 龙虎榜情况 - 厦钨新能为有价格涨跌幅限制的连续3个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到30%的证券 [1] - 买入该股金额最大的前5名中4家为机构专用席位卖出该股金额最大的前5名中1家为机构专用席位 [1] 机构净买入情况 - 机构席位三个交易日买入厦钨新能净额为38332.43万元 [1]

一、涉及公司 夏无新能[1] 二、核心观点及论据 （一）固态电池布局 1. **正极方向** - 以前与多种路线（氧化物、乳化物、继核物、硫化物路线）对接，正极种类多样，如高电压的骨酸理、高电压的酸盐和超高粘的酸盐材料，与国内外大厂对接。近期大厂多选择硫化物路线，公司的高电压的骨酸理、高电压的酸盐、高链的山岩等主要想与硫化物适配[2]。 - 公司在三季报披露了潜心结构的正极材料，其颠倒性较好，可能在固态电池上有较好的适用空间，因为固态电池对正极的颠倒性要求较高[2]。 2. **电解质方向** - 以前在年报中披露做氧化物电解质，但大厂主流是硫化物电解质方向。硫化物电解质的痛点是颜料硫化锂价格贵（一百到一百五十万元一吨），只有勒顿的某个厂家能生产。公司想通过技术降低硫化锂价格，因为公司母公司做稀土、巫师等冶炼材料，有较多解决问题的工艺，目前进展较好，有望将硫化锂价格打到二十多万一吨[3]。 （二）固态电池相关技术问题 1. **固态电池中的三元材料** - 在硫化物方案里会保持高链三元产品。固态电解质的优点是电解质为固态，可使用更不稳定的正极材料，如超高链或骨酸铝材料。固态电池的电压平台可以放得很高，但也存在固固界面和电导性的问题。氧化物可与正极进行构建包覆来解决固固界面问题，最适合固态电池的正极材料可能是NU结构，它能量密度高且电导性强。目前NU结构主要用于消费电池，因为动力对成本需求更迫切，且NU结构较贵[4][5][7]。 2. **产品报价与成本** - 固态电池相关产品处于样品阶段，全固态电池基本没出货，市场上的固态电池出货多为半固态，半固态电池报价与普通液态电池基本一样。对于固态电池三元正极产品的成本和售价不太了解，因为样品量少[8]。 （三）与下游客户验证及合作情况 1. **验证进度** - 感觉各厂推荐进度快且产品在迭代，大厂希望27 - 28年装车，但不方便透露走得近的大厂名称，国内比较看重的B、C厂的合作情况也不方便透露。从经验看，迭代在加速，技术也迭代得比较厉害[9]。 2. **硫化锂成本相关** - 硫化锂成本降到20万是小试中的情况，大规模量产还涉及品质和一致性问题。对于海外硫化锂的材料料工费占比不太了解，只知道勒本是叶相法工艺，成本较高。国内其他路线工艺不太清楚，公司在这方面有优势，因为有多种工艺解决问题，不是传统的正极和电解质工艺，能解决成本高和纯度不行的问题[9][10]。 - 公司做硫化铵的工艺有独到之处，设备可能是自己设计，有产业化能力，在设备、工艺等方面有自己的know - how，做补底、做NU都是跳出传统正极思路来做的[12]。 （四）传统业务出货盈利情况 1. **谷酸里出货盈利** - 三季度谷酸里出货1.39万吨（近1.4万吨），达到历史最高水平，前三季度出货3.23万吨，同比增长30%多，龙头地位优势进一步扩大。单吨利润方面，因为消费电池性能驱动，对价格相对不敏感，所以单吨利润与以前基本维持[13]。 2. **山岩出货盈利** - 三季度山岩出货1.2几万吨，前三季度出货3.8几万吨，同比增长67%左右，在行业增长不多的情况下成绩突出。做山岩正极的利润较好[13]。 3. **动力业务情况** - 今年整个动力行业面临压力，因为是成本导向，商业材料和铁力企业盈利不理想。公司走XFR路线有一定技术含量，还能赚点钱。三季度1.2亿利润中，因为出了点铁链，铁链量品力不高且叠加碳酸链跌价，铁链亏了几千万，若没有铁链亏损，单看谷酸链和山岩，利润反比二季度增长较多[14]。 （五）产能及业务展望 1. **产能情况** - 今年三元产能（谷酸里和山岩通用产线）加起来是10.9万吨，地产能比较大，有15.5万吨，其中海外有4万吨，海警这边有4.5万吨（3 + 1.5万吨），宁德基地有3万吨，会根据市场情况调整投产节奏。厂房和土建时间长，先进行厂房建设[20]。 2. **业务展望** - 谷酸里方面，明年可能会更好，因为消费电池有AI功能应用和折叠屏应用，对电池容量需求更高，以前手机三千毫安时，现在五千六千毫安时很正常，这会促进谷酸里用量，且消费电池技术门槛提升，龙头企业受益。对于谷酸里和山岩明年的出货量不能给出具体量化指引[17][18]。 - 山岩方面，未来几年在高功率方向可能有增量，在增程混动、低空飞行等领域有新空间，因为铁力在这些领域较难做到，这些领域对山岩的功率性能有更高需求，公司在高电压和高功率方向有显著优势[18]。 - 凌山铁地做差异化路线，水流法的低温和倍率性能有特点，与固象法搭配可做高压石、高倍率材料，目前产能是4万吨，等良品力提升后再看是否扩产[19]。 - 三元业务盈利方面，不好判断往后是否有向上趋势，要根据整个行业情况，虽然在客户体系有一定优势，但整个产业链竞争会影响生态。加工费相对稳定，若需求特别好可能有向上弹性[23]。 - NU结构产品目前小规模生产，挑客户进行，因为目前只有公司能做，比较主动，未来降本空间大，目前比传统的贵两万以上，原材料成本占正极成本90%以上，NU结构产品加工成本比传统的高，但原材料可降很多，能量密度能进一步提升，未来可先在消费电池推行，降本后可往动力推行，目前不同产品线有共通之处，但目前主要精力集中在新结构的正极研发[26][27][28]。 三、其他重要但可能被忽略的内容 1. 公司做硫化锂降本工艺保密，不方便透露[8]。 2. 不方便透露与哪些大厂合作，包括国内比较看重的B、C厂的合作情况[9]。 3. 对于硫化锂的材料料工费占比不了解，国内其他路线工艺也不了解[10]。 4. 对于固态电池三元正极产品的样品阶段成本和售价不太了解[8]。 5. 对于明年谷酸里和山岩的出货量不能给出具体量化指引[17][18]。 6. 对于三元业务盈利往后是否向上趋势不好判断[23]。 7. NU结构产品目前出货占比很少，目前小规模生产且挑客户[28]。

一、涉及公司 夏无新能[1] 二、核心观点及论据 （一）固态电池布局 1. **正极方向** - 以前与多种路线（氧化物、乳化物、继核物、硫化物路线）对接，正极种类多样，如高电压的骨酸理、高电压的酸盐和超高粘的酸盐材料，与国内外大厂对接。近期大厂多选择硫化物路线，公司的高电压的骨酸理、高电压的酸盐、高链的山岩等正极材料想与硫化物适配[2]。 - 公司在三季报披露了潜心结构的正极材料，其颠倒性较好，可能在固态电池上有较好的适用空间，因为固态电池对正极的颠倒性要求较高[2]。 2. **电解质方向** - 以前有做氧化物的电解质，但从与大厂交流来看，主流是硫化物电解质方向。硫化物电解质的痛点是颜料硫化锂价格贵（一百到一百五十万元一吨），但公司想通过技术将硫化锂价格降本，因为公司母公司做稀土、巫师等冶炼材料，有较多解决问题的工艺，目前进展较好，有望将硫化锂价格打到二十多万一吨[3]。 （二）固态电池相关技术问题 1. **固态电池中的三元材料** - 在硫化物方案里会保持高链三元产品。固态电池中，由于电解质是固态，相比液态电池可以使用更不稳定的正极材料如超高链或骨酸铝材料。固态电解质的优点是可以让电池电压平台放得很高，解决了液态电池中高电压下正极与电解液反应的问题[4][6]。 - 对于固态电池中三元材料比例（如NCM是811等）要看产品具体要求，高电压的骨酸铝、高电压的三盐有利于发挥固态电池的作用[6]。 2. **导电结构** - NU结构目前主要用于消费电池提升能量密度且电导性强，从技术角度看可能是最适合固态电池正极材料的，但目前在动力方面因成本需求更迫切且NU结构较贵，还不确定是否会用于固态的三元正极材料[7]。 - 固态电池的难点包括固固界面问题，可通过用氧化物与正极进行包裹来解决部分问题，同时固态电解质和正极都存在电导性问题，最适合固态的是电导性最好的材料[5]。 （三）成本与报价 1. **固态电池** - 全固态电池基本没出货，市场上的固态出货多为半固态，半固态电池报价和普通液态电池基本一样，但半固态和全固态有较大差距。目前固态电池相关产品处于样品阶段，没有太多关于成本和售价的了解[8]。 2. **硫化锂降本** - 硫化锂降本工艺保密，关于硫化锂成本降到20万是小试中试没问题，但大规模量产还需要考虑品质和一致性问题，目前还不确定是否真的能降到这个价格，也不了解海外硫化锂的材料料工费占比[9][10]。 （四）产品验证与合作 1. **产品验证** - 感觉大厂推荐固态电池的进度快且产品在迭代，希望27 - 28年装车，但公司不方便透露与哪些大厂走得近，国内的B和C厂的合作情况也不方便透露[9]。 2. **公司优势** - 公司做材料较多，有各种工艺解决问题，在硫化锂工艺上有优势，不是传统的正极和电解质工艺，能解决成本高和纯度不行的问题，设备是自己设计，有独到的设备设计来降本，产业化能力强，有自己的know - how[11][12]。 （五）出货盈利情况 1. **谷酸里** - 第三季度谷酸里出货1.39万吨（近1.4万吨），前三季度出货3.23万吨，同比增长30%多，龙头地位优势进一步扩大。消费电池对价格相对不敏感，单吨利润与以前基本维持[13]。 2. **山岩** - 第三季度山岩出货1.2几万吨，前三季度出货3.8几万吨，同比增长67%左右，在行业增长不多的情况下成绩突出，做山岩正极的利润较好[13]。 3. **动力业务** - 今年整个动力行业面临压力，因为是成本导向，商业材料和铁力企业盈利不理想，公司走XFR路线有一定技术含量还能赚点钱。三季度1.2亿利润中，因出了点铁链（量品力不高且碳酸链跌价）亏了几千万，若不算铁链亏损，单看谷酸链和山岩，利润反比二季度增长较多[14][15]。 （六）产能与展望 1. **产能情况** - 公司三元产能（谷酸里和山岩产线通用）今年是10.9万吨，地产能15.5万吨（海外4万吨、海警3 + 1.5万吨、宁德基地3万吨），会根据市场情况调整投产节奏。厂房和土建时间长，先建厂房再根据区域增加设备[20]。 2. **业务展望** - 谷酸里方面，明年可能会更好，因为消费电池有AI功能和折叠屏应用，对电池容量需求提高，消费电池对性能迫切性高，技术门槛提升，龙头企业受益。山岩方面，未来几年在高功率方向可能有增量，在增程混动、低空飞行等领域有新空间，公司在高电压和高功率方向有优势[17][18]。 - 对于明年谷酸里和山岩的出货量不能给出具体量化指引。凌山铁地做差异化路线（水流法），目前产能4万吨，等良品率提升后再看是否扩产[19]。 3. **盈利趋势** - 三元往后的盈利趋势不好讲，要根据行业情况，虽然在客户体系有一定优势，但整个产业链竞争会影响生态，至少下降空间很难，也有可能加工费上升[23]。 （七）新产品相关 1. **NU结构产品** - NU结构产品性能提升空间比传统的谷山里和山岩大，在能量密度、倍率性能、循环寿命等方面都有显著提升，下游消费端能给到溢价，目前只有公司在做。初期成本高，加工费比传统的要贵两万以上，主要是加工复杂，原材料成本占比最大（90%以上），但原材料有降本空间，可以用廉价元素替代贵的元素，未来降本后应用空间会扩大，目前小批量生产，占量比较小，未来潜力大[24][25][26]。 2. **与其他产品关系** - Mate70硅碳负极产品对公司NU结构的正极产品没什么影响，NU结构产品目前出货占比很少，处于小规模推广且挑客户的阶段，别人要做至少需要两三年时间[28]。 三、其他重要但可能被忽略的内容 1. 公司在海外有产能布局，按部就班进行，做了两手准备，与电池厂签了供货协议，在海外产线没投产的过渡期国内先供货，预计26年投产，可能25年开始供货，但未提及客户是欧洲、日韩还是其他地区[20]。 2. 针对增程式开发的山盐材料兼具高能量密度和高功率性能，从去年第四季度开始上量占领市场，未来三年在高功率方向有很多应用领域，公司有优势，明年量可能更多，走差异化市场，不单纯追求量的增长[21][22]。

沪深两市股指表现 - 11月7日沪深两市股指集体走强，上证指数涨2.57%报3470.66点成交额10488亿元，深证成指涨2.44%报11235.92点成交额14562.36亿元，创业板指涨3.75%报2350.76点成交额6781.39亿元，科创50指数涨3.04%报1028.44点成交额1446.82亿元，两市合计成交25050.36亿元较上日减少577.99亿元[1] 行业板块表现 - 行业板块概念涨多跌少，证券食品饮料等行业走强，国防军工贵金属等行业跌幅居前，涨停个股集中在食品饮料商贸零售等行业，社区团购白酒等概念走势活跃，机器人执行器超导概念等概念走势较弱[1] 个股涨跌情况 - 沪深两市合计4341只个股上涨725只个股下跌平盘个股34只停牌个股9只，不含当日上市新股225只个股涨停11只个股跌停[2] - 从收盘涨停板封单量看海航控股最受追捧，封单1.33亿股，康美药业华夏幸福等封单量也较大[2] - 以涨停板封单金额计算48股封单金额超1亿元，中信证券封单资金最多为15.66亿元[2] - 个股连续涨停天数方面，*ST中润18连板最多，ST加加14连板，多股有不同连板情况[3] 主力资金流向 - 沪深两市主力资金净流出169.98亿元，创业板主力资金净流出36.8亿元，沪深300成份股主力资金净流出101.96亿元，科创板主力资金净流出12.11亿元[3] - 31个一级行业中有18个行业主力资金净流入，非银金融净流入最多为106.29亿元，还有食品饮料医药生物等行业净流入，13个行业主力资金净流出，电力设备净流出最多为91.97亿元[4] - 28个行业获尾盘主力资金净流入，非银金融净流入最多为37.2亿元，还有计算机电子等行业净流入超5亿元[4] - 2521个股获主力资金净流入，128股净流入超1亿元，东方财富净流入最多为26.76亿元，还有中信证券等个股净流入居前[4][5] - 2576只个股被主力资金净卖出，164股净卖出超1亿元，上海电气净流出最多为55.57亿元，还有海航控股等个股净流出居前[5] - 59股获尾盘主力资金净流入超5000万元，东方财富净流入最多为19.5亿元，还有中国长城等个股净流入居前[5] - 48股被尾盘主力资金净卖出超2000万元，上海电气净流出最多为2.84亿元，还有第一创业等个股净流出居前[5] 北向资金情况 - 北向资金今日成交总额2834.96亿元，沪股通成交总额1398.14亿元，深股通成交总额1436.82亿元，贵州茅台等为成交总额前十名个股[6] 龙虎榜机构资金流向 - 今日机构席位资金合计净卖出约6.82亿元，净买入个股14只净卖出个股16只，厦钨新能净买入最多约1.81亿元，同花顺净卖出最多约6.41亿元[6] - 厦钨新能今天涨18.14%，5家机构净买入1.81亿元，沪股通专用席位有买卖操作，广发证券一营业部有卖出操作[7]

业绩情况 - 今年前三季度公司实现营收98.82亿元同比减少24.69%实现归母净利润3.67亿元同比减少10.89% [1] - 第三季度公司实现收入35.82亿元同比减少28.37%实现归母净利润为1.28亿元同比减少18.59%环比微增0.47% [1] - 公司前三季度锂电正极材料产品实现销量7.11万吨钴酸锂实现销量3.23万吨同比增长30.45%三元材料实现销量3.86万吨同比增长64.86% [1] - 第三季度公司锂电正极材料产品销量2.63万吨环比增长28.16%钴酸锂销量1.39万吨环比增长38.22%三元材料销量1.22万吨环比增长16.62% [1] 业务进展 - 公司与知名电池企业合作研发的NL全新结构正极材料进展顺利性能优于传统正极产品预计应用于多领域 [1] - 固态电池方面公司围绕正极材料和固态电解质布局正极材料聚焦匹配问题卤化物和硫化物全固态电池均实现初期量产 [1] - 海外市场公司权属企业欧洲厦钨新能与法国Orano集团下属子公司合作在法国设厂建设年产4万吨三元正极材料生产线目前项目处于前期筹备阶段 [1] 股东情况 - 间接控股股东股权结构变动福建省国资委将持有的冶金控股20%股权无偿划转至福建省产业投资有限公司但未影响公司治理结构和持续经营 [2] - 盛屯矿业集团股份有限公司退出公司前10名股东行列福建省国有资产管理有限公司成为前10名股东持股数量为4366158股持股比例为1.04% [2] 行业行情 - 10月25日电池级碳酸锂均价7.33万元/吨工业级碳酸锂均价6.915万元/吨均与上一工作日持平预计近期碳酸锂现货价格仍有下跌趋势 [2]

营业收入与净利润 - 本季度营业收入35.82亿元较上年同期减少28.37%[2] - 本季度归属于上市公司股东的净利润1.28亿元较上年同期减少18.59%[2] - 年初至报告期末营业收入98.82亿元较上年同期减少24.69%[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润3.67亿元较上年同期减少10.89%[2] - 2024年前三季度营业总收入为98.82亿元较2023年同期的131.22亿元下降[16] - 2024年前三季度营业总成本为94.55亿元较2023年同期的126.72亿元下降[16] - 2024年前三季度营业利润为3.87亿元2023年同期为4.51亿元[18] - 2024年前三季度利润总额为3.86亿元2023年同期为4.48亿元[18] - 归属于母公司股东的净利润2024年前三季度为367,491,385.43 2023年前三季度为412,394,970.29[19] - 少数股东损益2024年前三季度为-3,259,332.69 2023年前三季度为850,525.43[19] - 2024年前三季度基本每股收益为0.87元/股2023年前三季度为0.98元/股[19] 研发投入 - 本季度研发投入1.05亿元较上年同期增长2.45%[4] - 本季度研发投入占营业收入比例为2.92%较上年同期增加0.88个百分点[4] - 年初至报告期末研发投入3.12亿元较上年同期减少3.69%[4] - 年初至报告期末研发投入占营业收入比例为3.16%较上年同期增加0.69个百分点[4] - 2024年前三季度研发费用为3.12亿元2023年同期为3.24亿元[18] 经营活动现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额12.72亿元较上年同期减少15.12%[4] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1,272,022,087.99元2023年前三季度为1,498,539,478.15元[20] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为7,087,639,973.57元2023年前三季度为10,467,104,062.85元[20] 资产状况 - 本报告期末总资产146.12亿元较上年度末增长8.39%[4] - 2024年前三季度资产总计为146.12亿元2023年同期为134.81亿元[14] - 2024年9月30日公司流动资产合计8627631043.92元2023年12月31日为7832748733.17元[13] - 2024年9月30日公司货币资金1575690496.69元2023年12月31日为1199576265.64元[13] - 2024年9月30日公司交易性金融资产501121089.25元2023年12月31日为504162210.94元[13] - 2024年9月30日公司应收账款2856712366.32元2023年12月31日为3498587724.59元[13] - 2024年9月30日公司应收款项融资933780231.73元2023年12月31日为474275234.37元[13] - 2024年9月30日公司存货2490601595.32元2023年12月31日为1963826719.94元[13] - 2024年9月30日公司其他流动资产251842832.02元2023年12月31日为176475707.88元[13] 负债与所有者权益 - 2024年前三季度负债合计为57.26亿元2023年同期为46.42亿元[15] - 2024年前三季度所有者权益合计为88.86亿元2023年同期为88.39亿元[15] 锂电正极材料业务 - 2024年第三季度公司锂电正极材料产品销量2.63万吨环比增长28.16%其中钴酸锂销量1.39万吨环比增长38.22%三元材料销量1.22万吨环比增长16.62%[11] - 2024年前三季度锂电正极材料产品实现销量7.11万吨其中钴酸锂实现销量3.23万吨同比增长30.45%三元材料实现销量3.86万吨同比增长64.86%[11] - 公司与知名电池企业合作研发NL全新结构正极材料进展顺利性能优于传统正极产品预计将在多领域广泛应用[11] 其他收支与费用 - 2024年前三季度税金及附加为2228.46万元2023年同期为3127.21万元[18] - 2024年前三季度销售费用为2878.64万元2023年同期为2331.65万元[18] 现金流量（投资、筹资） - 2024年前三季度投资活动现金流入小计为1,791,749,273.54元2023年前三季度为1,055,433,755.59元[21] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-746,598,435.76元2023年前三季度为-1,072,633,465.30元[21] - 2024年前三季度筹资活动现金流入小计为990,023,300.00元2023年前三季度为957,000,000.00元[21] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-152,141,194.59元2023年前三季度为-123,591,050.81元[21] - 2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为376,114,231.05元2023年前三季度为318,374,472.50元[21]

公司股权结构变动 - 厦钨新能间接控股股东福建省冶金（控股）有限责任公司股权结构发生变动福建省国资委将持有的冶金控股20%股权无偿划转至福建省产业投资有限公司 [1] - 本次变动未使冶金控股间接持有厦钨新能的股份数量及持股比例发生变化 [1] - 公司控股股东间接控股股东及实际控制人均未变更且不会影响公司治理结构和持续经营 [1]