业绩总结 - 公司2023年实现营收79.7亿元，YOY+12.3%[2] - 归母净利润24.0亿元，YOY+50.2%[2] - 23Q1毛利率同比提升2个百分点至52.7%[4] - 公司期间费用率为23.3%，同比下降2.8个百分点[5] - 24Q1期间费用率为19.9%，同比下降0.1个百分点[5] - 预计公司2024-2026分别实现净利润22.1亿元、24.9亿元、28.1亿元，yoy分别-7.7%、+12.5%、+13.0%[6]

业绩总结 - 公司2023年全年营收达77.16亿元，同比增长36.7%[2] - 公司2024年Q1收入为21.2亿元，同比增长17.1%，归母净利润1.88亿元，同比增长33.8%[3] - 公司2024-2026年净利润预测分别为7.54/9.47/11.92亿元，同比增长率分别为+33.86%/+25.53%/+25.90%[8] - 公司一季度毛利率为21.52%，同比提升0.64个百分点，净利率上升1.14个百分点至8.96%[5] 产品和技术 - 公司车载业务稳步推进，产品矩阵持续完善，已在高通等平台实现量产[6] - 边缘AI有望成为未来物联网发展的驱动力，公司有望深度受益[7] 股票评级 - 公司2024年A股市盈率分别为16倍，2025年为13倍，2026年为10倍[11] - 公司2023年净利润为563.55百万元，同比增长54.63%；2024年预计净利润为754.39百万元，同比增长33.86%[11] - 公司股息率分别为2.40%（2023年）和2.52%（2024年），建议维持“买进”评级[11] - 公司评级为“买进”，首次评等潜在上涨空间在15%-35%之间[11] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到143.56亿元，较2022年增长约154.6%[13] - 公司2026年预计净利润将达到11.92亿元，较2022年增长约227.5%[13] - 公司2026年预计现金及现金等价物净增加额将达到8.93亿元，较2022年增长约134.8%[13]

业绩总结 - 公司2023年实现营收302.3亿，同比增20.3%[2] - 公司2023年酒类业务收入超300亿，同比增21.5%[3] - 公司全年毛利率同比上升1.7pcts至88.3%[4] - 公司24Q1实现开门红，毛利率同比提升0.3pcts[5] - 公司2021-2026年净利润分别为7956、10365、13246、15954、18830、21498百万元[10] 未来展望 - 公司预计2024-2026年净利润分别为159.5亿、188.3亿和215亿[7] - 公司2026年预计營業收入将达到47629百万元[12] - 公司2026年预计營業利潤将达到28647百万元[12] - 公司2026年预计净利润将达到21498百万元[12] - 公司2026年预计资产总计将达到101182百万元[12] - 公司2026年预计流动负债合计将达到18881百万元[12] - 公司2026年预计非流动负债合计将达到18232百万元[12] - 公司2026年预计股东权益合计将达到63906百万元[12] - 公司2026年预计经营活动产生的现金流量净额将达到16051百万元[12] - 公司2026年预计投资活动产生的现金流量净额将达到-2381百万元[12] - 公司2026年预计筹资活动产生的现金流量净额将达到-1919百万元[12]

业绩总结 - 2023年五粮液实现营收832.7亿，同比增长12.6%[2] - 2024年一季度五粮液实现营收348.3亿，同比增长11.9%[3] - 2023年全年五粮液产品实现收入628亿，同比增长13.5%[3] - 2024-2026年预计五粮液净利润分别为349.3亿、390.6亿和433.6亿，同比增长分别为15.6%、11.8%和11%[6] - 2026年预计营业收入将达到1169.67百万元[11] - 2026年预计净利润归属于母公司所有者的净利润为433.64百万元[11] - 2026年预计现金及现金等价物净增加额为222.24百万元[11]

业绩总结 - 汇川技术2023年实现营收304.2亿元，同比增长32.2%，归母净利润47.4亿[2] - 2024年一季度，汇川技术实现营收64.9亿元，同比增长35.8%，归母净利润8.1亿元[3] - 公司毛利率为33.5%，同比下降1.5pcts，主要因新能源汽车业务收入占比提高和自动化业务毛利率下降[7] - 公司2024年预计营业收入为36538百万元，净利润为5619百万元，同比增长分别为18.49%和17.90%[15] 用户数据 - 新能源汽车业务收入同比增长超80%，主要因客户定点车型SOP放量[4] - 通用自动化业务实现收入150亿元，逆势增长约24%，主要得益于强化管理模式和抓住光伏、半导体设备机会[5] - 智慧电梯业务实现收入53亿元，同比增长约3%，海外市场营收增长超30%[6] 未来展望 - 公司预计2024-2026年净利润分别为56.2亿元、69.8亿元、81.5亿元，同比增长分别为18%、24%、17%[10] - 公司新能源汽车业务和国际化拓展被看好，给予“买进”的投资建议[10] - 公司2023年海外实现收入17亿元，同比增长超90%，海外业务将为公司营收增长提供支撑[12] 新产品和新技术研发 - 新能源汽车业务收入同比增长超80%，主要因客户定点车型SOP放量[4] - 通用自动化业务实现收入150亿元，逆势增长约24%，主要得益于强化管理模式和抓住光伏、半导体设备机会[5] 市场扩张和并购 - 公司2023年海外实现收入17亿元，同比增长超90%，海外业务将为公司营收增长提供支撑[12] - 公司2024年预计营业收入为36538百万元，净利润为5619百万元，同比增长分别为18.49%和17.90%[15]

业绩总结 - 山西汾酒2023年实现营收319.3亿，同比增长21.8%[2] - 2024Q1实现营收153.4亿，同比增长20.9%[2] - 预计2024-2026年山西汾酒净利润将分别为129.4亿、154亿和182.2亿[10] - 2023年毛利率为75.31%[4] - 2023年销售费用率同比下降2.91pcts，管理费用率同比下降0.87pcts[5] 用户数据 - 青花系列收入破百亿，销售占比达46%[3] 未来展望 - 2024年目标价为285元[2] - 预计2024-2026年EPS分别为10.61元、12.61元和14.93元[13] 新产品和新技术研发 - 2026年预计营业收入将达到533.95百万元，较2021年增长167.6%[15] - 2026年预计净利润归属于母公司所有者将达到182.16百万元，较2021年增长19.3%[15] - 2026年预计现金及现金等价物净增加额将达到6941百万元，较2021年增长164.9%[15]

业绩总结 - 公司2023年实现营收409.2亿元，同比增长21.5%[2] - 公司2023年完成快递件量175.1亿件，同比增长35.2%[4] - 公司2023年毛利率为4.2%，同比微降0.2个百分点[5] - 公司2023年期间费用率为3.2%，同比下降0.28个百分点[5] - 公司2024年预计净利润为7.9亿元，2025年为10.6亿元，2026年为12.8亿元[7] - 公司2024年每股盈余为0.83元，对应PE为10倍[7] 用户数据 - 公司2024年预计每股盈余为0.83元，对应PE为10倍[7] - 公司2024年单票成本下降10.9%至2.15元/件[6] - 公司2026年预测營業收入将达到55936百万元，较2022年增长66.3%[12] - 公司2026年预测營業利潤将达到1684百万元，较2022年增长245.3%[12] 未来展望 - 公司2024-2026年净利润分别为7.9亿元、10.6亿元、12.8亿元[7] - 公司2026年预测净利润将达到1275百万元，较2022年增长342.7%[12] 新产品和新技术研发 - 公司2023年实施降价抢量策略[4] - 公司2024年将进一步优化运输路由、提升数字化精细化管理[6] 市场扩张和并购 - 公司整体经营向好，产品性价比较高，件量有望维持较快增长[6] 其他新策略 - 公司2026年预测资产总计将达到27415百万元，较2022年增长34.7%[12] - 公司2026年预测筹资活动产生的现金流量净额为323百万元，较2022年增长1183.3%[12]

业绩总结 - 公司2024年一季度营业收入为428.6亿元，同比增长47.6%[2] - 公司预计2024/2025/2026年净利润分别为112/138/166亿元，同比增长分别为60%/23%/21%[3] - 公司2022年至2026年纯利分别为8266/7022/11216/13803/16641百万元，同比增减分别为22.90%/-15.06%/59.74%/23.07%/20.56%[10] - 公司2022年至2026年每股盈余分别为0.943/0.826/1.313/1.616/1.948元，同比增减分别为29.50%/-12.39%/58.87%/23.07%/20.56%[10] - 公司2022年至2026年A股市盈率分别为26.24/29.95/18.85/15.32/12.71倍，H股市盈率分别为10.71/12.22/7.69/6.25/5.18倍[10] 用户数据 - 公司Q1海外销量大幅增长，出口销量有望超过50%，预计今年出口销量将达到40-50万辆[6] - 公司海外销量同比增长83%，销售网络不断完善，海外销量将继续保持较快增长[7] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到303092百万元，较2022年增长120.1%[12] - 公司2026年预计净利润为16641百万元，较2022年增长101.1%[12] - 公司2026年预计现金及现金等价物净增加额为21304百万元，较2022年增长2213.6%[12]

业绩总结 - 华鲁恒升2024年一季度营收达79.78亿元，同比增长31.80%[2] - 公司2024/2025/2026年预计净利润分别为44/53/62亿元，同比增长22%/20%/19%，给予“买进”评级[9] - 2026年预计营业收入将达到442.81亿元，较2022年增长46.4%[13] - 2026年预计净利润为74.79亿元，较2022年增长约1.01倍[13] - 2026年预计现金及现金等价物净增加额为309.4亿元，较2022年增长约23.6倍[13] 新产品和新技术研发 - 公司新产能投放推动销量增长，毛利率得到修复，预计业绩持续增长[3]

Compa n y U pda te Ch in a Res ear ch Dep t . 2024年04月25日 爱美客（300896.SZ） BUY 买进 顾向君 H70420@capital.com.tw Q1稳健，产品管线持续扩充 目标价(元) 388 结论与建议： 公司基本资讯 产业别 医药生物 业绩概要： A股价(2024/4/24) 287.86 深证成指(2024/4/24) 9251.13 24Q1实现营收8.1亿，同比增28.2%，录得净利润5.3亿，同比增27.4%，扣非 股价12个月高/低 556.03/263.21 总发行股数(百万) 216.36 后润5.3亿，同比增36.5%，差值主要在于公允价值损益变动。业绩符合预期。 A股数(百万) 149.24 点评： A市值(亿元) 429.59 主要股东 简军(31.05%)  受益医美终端消费增长，一季度在高基数下公司经营稳健，收入规模持续扩张， 每股净值(元) 29.50 我们预计嗨体等当家产品影响力稳步提升，成为增长的重要支柱；濡白天使及系 股价/账面净值 9.76 一个月 三个月 一年 列产品进一步放量，在不同类型机构间快速渗 ...