财联社财经通讯社打开APP17:19:13【拓普集团：前三季度净利润22.34亿元 同比增长39.89%】财联社10 月28日电，拓普集团发布2024年第三季度报告，公司前三季度实现营业收入193.52亿元，同比增长 36.75%；净利润22.34亿元，同比增长39.89%；基本每股收益1.33元。 第三季度实现营业收入71.30亿元，同比增长42.85%；净利润7.78亿元，同比增长54.63%。 拓普集团+0.02%A股公告速递查看公告原文财联社声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。 投资者据此操作，风险自担。 2024-10-28 17:19:1326075 阅读商务合作发送 ...

宁波拓普集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：601689 证券简称：拓普集团 转债代码：113061 转债简称：拓普转债 宁波拓普集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 1 / 16 宁波拓普集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------|-------------- ...

报告公司投资评级 - 报告维持对拓普集团的"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司业绩实现高速增长,营收同比增长33.42%,归母净利润同比增长33.11% [5] - 2024年Q2公司营收和净利润同比、环比均实现高速增长 [5] - 公司客户结构和产品结构持续优化,国际化战略加速推进 [5] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为29.53/37.44/44.16亿元,给予其2025年18-22倍PE,对应合理价值区间为39.96-48.84元 [5] 分产品情况总结 - 减震器、内外饰功能件、底盘系统、汽车电子、热管理系统等主要产品营收均实现同比增长 [5][7] - 各产品毛利率同比有所下滑,但汽车电子产品毛利率下降幅度较大 [5][7] - 电驱&电源系统、牵引系统等新业务快速增长,2024年营收预计达到90.0/600.0百万元 [7] 财务数据总结 - 预计2024-2026年公司营收分别为27252/34342/40157百万元,净利润分别为2953/3744/4416百万元 [6][9] - 2024-2026年EPS分别为1.75/2.22/2.62元,毛利率分别为22.3%/22.1%/21.9% [6][9] - 2024-2026年净资产收益率分别为15.1%/16.6%/17.0% [6] - 公司资产负债率维持在52%左右,流动比率和速动比率保持在较好水平 [10]

报告公司投资评级 - 报告给予拓普集团"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024H1 公司实现营业收入 122.22 亿元（同比+33.42%），归母净利润 14.56 亿元（同比+33.11%） [5] - 汽车电子业务实现高速增长，期间费用管控得当 [5] - 国际化布局推进顺利，未来将贡献公司业绩增长新动力 [6] - 预计 2024-2026 年公司营收和归母净利润将保持高速增长 [8] 财务数据总结 - 2024-2026 年营收预测分别为 270.57 亿元、337.82 亿元、421.55 亿元 [4] - 2024-2026 年归母净利润预测分别为 28.82 亿元、37.31 亿元、48.29 亿元 [4] - 2024 年 PE 预测为 20.91 倍 [8] - 公司毛利率维持在 22%-23% [9] - 期间费用率控制在 4%-5% [5] - 资产负债率预计将下降至 24%-27% [9] - 盈利能力指标如 ROE、ROIC 将有所提升 [9]

报告公司投资评级 - 公司评级为"买入" [2] 报告的核心观点 - 公司是平台型 tier0.5 供应商,客户结构优秀 [3] - 公司汽车电子业务高速增长,24H1 汽车电子产品营收同比增长743.59% [3] - 毛利率短期承压,随配套单车价值量提高有望修复 [3] - 公司优质客户与新产品量产,中长期业绩成长确定性强 [3] - 预计2024-2026年公司营收和归母净利润将保持稳定增长 [3] 公司投资价值分析 - 公司客户结构优秀,覆盖问界、小米、吉利等核心客户,单车配套金额不断提高 [3] - 公司产品平台化战略持续推进,内饰功能件、轻量化底盘、热管理业务等综合竞争力不断提高 [3] - 汽车电子类产品订单开始放量,空气悬架、智能座舱、线控制动IBS、线控转向EPS等项目逐步量产 [3] - 公司2024-2026年营收和归母净利润预计将保持25%以上的增速,当前估值较低 [3] 风险提示 - 无

报告公司投资评级 - 公司评级为"买入" [2] 报告的核心观点 - 公司是平台型 tier0.5 供应商，客户结构优秀 [3] - 公司汽车电子业务高速增长，24H1 汽车电子产品营收同比增长743.59% [3] - 毛利率短期承压，随配套单车价值量提高有望修复 [3] - 优质客户与新产品量产，中长期业绩成长确定性强 [3] - 预计2024-2026年公司营收和归母净利润将保持稳定增长 [3] 公司财务数据总结 - 2024年上半年公司实现营收122.22亿元，同比增长33.42%；实现归母净利润14.56亿元，同比增长33.11% [3] - 2024年二季度公司实现营收65.34亿元，同比增长39.25%；实现归母净利润8.11亿元，同比增长25.94% [3] - 2024年二季度公司销售毛利率为20.40%，同比下降2.88个百分点 [3] - 预计2024-2026年公司营收将达到274.3/343.4/404.0亿元，归母净利润将达到28.5/36.9/44.8亿元 [3]

报告公司投资评级 - 公司评级为"买入" [2] 报告的核心观点 - 2024-2026年公司预计EPS为1.73/2.10/2.68元/股,给予公司2024年25倍PE估值,对应合理价值为43.23元/股 [14] - 公司是国内领先的系统集成供应商,保持传统主业稳健发展的同时,积极布局汽车底盘轻量化、汽车电子、新能源车热管理和机器人等新兴业务,为公司长期增长奠定基础 [14] 公司业绩表现 - 2024年上半年公司实现营业收入122.2亿元,同比+33.4%;实现归母净利润14.6亿元,同比+33.1% [5] - 2024年第二季度公司实现营业收入65.3亿元,同比+39.3%;实现归母净利润8.1亿元,同比+25.9% [5] - 公司费用管控能力持续提升,2024年上半年毛利率、净利率和期间费用率分别为21.35/12.0/8.7%,同比分别-1.2/+0.0/+0.1pct [8] 公司产品及市场拓展 - 公司产品平台化战略持续推进,汽车电子类产品订单开始放量,空气悬架项目、智能座舱项目等订单逐步开始量产 [13] - 北美墨西哥产业园有序推进,欧洲市场开拓进展顺利,获得宝马全球项目订单 [13] - 波兰工厂二期正加紧筹划,为承接更多欧洲本土订单奠定基础 [13] 风险提示 - 汽车行业景气度下降 [16] - 行业竞争加剧 [16] - 产品推广不及预期 [16]

报告公司投资评级 报告给予公司"买入"评级。[1] 报告的核心观点 1) 公司业绩如期兑现,北美整体转盈。[2] 2) 公司国际化市场战略加速,海外产能有序落地。公司在美国、巴西、马来西亚、波兰、墨西哥等国家分别设立制造工厂,为客户提供更快捷高效的服务,也为深入拓展全球平台业务提供保障。[2] 3) 公司产品平台化战略持续推进,包括内饰功能件、轻量化底盘、空气悬架、智能座舱、线控制动IBS、线控转向EPS等项目订单逐步开始量产,其中空气悬架项目增长迅速,为公司长远发展奠定基础。[2] 财务数据总结 1) 2024年上半年公司实现营收122.22亿元,同比增长33.42%;实现归母净利润14.56亿元,同比增长33.11%。[2] 2) 预计公司2024-2026年营业收入分别为270.05、343.02、425.74亿元,归母净利润分别为28.95、37.14、47.71亿元,对应基本每股收益分别为1.72、2.20、2.83元。[3] 3) 公司2022-2026年营业收入、营业利润、归母净利润均保持较高的增长率,ROE也呈现上升趋势。[8]

报告投资评级 - 报告给予拓普集团"买入"评级,维持此前评级 [2] 报告核心观点 - 新客户和新产品放量,带动公司 Q2 收入与利润快速增长 [4] - Q2 毛利率短期承压,费用率环比下降 [5] - 产品平台化战略持续推进,多项目相继量产,产品线不断丰富 [6] - 公司是优秀的 tier 0.5 平台型零部件供应商,把握新能源汽车发展潮流,跟随优质新能源汽车客户成长,单车配套金额不断提升 [7] 财务数据总结 - 24H1 公司实现营收 122.22 亿元,同比+33.42%;实现归母净利润 14.56 亿元,同比+33.11%;实现扣非归母净利润 12.96 亿元,同比+26.14% [4] - Q2 实现营收 65.34 亿元,同比+39.25%,环比+14.86%;实现归母净利润 8.11 亿元,同比+25.94%,环比+25.63%;实现扣非归母净利润 7.00 亿元,同比+15.30%,环比+17.41% [4] - 24H1 内饰功能件实现营收 39.08 亿元,同比+24.29%;底盘系统实现营收 37.89 亿元,同比+31.45%;减震器实现营收 21.43 亿元,同比+18.02%;热管理系统实现营收 9.19 亿元,同比+18.39%;汽车电子实现营收 7.07 亿元,同比+743.67% [6] - 预计 24/25/26 年归母净利润分别为 30/38/47 亿元,对应 PE 分别为 18/14/11 倍 [7] 风险提示 - 下游客户销量不及预期 [8] - 机器人新业务拓展不及预期 [8] - 海外业务盈利低于预期 [8]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司作为中国零部件行业的国际Tier1成长标杆,具备稀缺的战略客户拿单能力,配套特斯拉、华为、理想汽车、比亚迪、小米等大客户 [1] - 公司在欧洲BBA客户取得突破,墨西哥工厂有望再造一个杭州湾 [1] - 公司正在加速成长为国际Tier1,已全面通过全球客户的认可,达国际领先水平 [1] 财务数据总结 - 预计2024-2026年公司收入分别为270.8/345.7/413.6亿元,归母净利润分别为30.34/37.84/46.27亿元,EPS分别为1.80/2.24/2.74元 [4] - 公司2022-2026年营业收入增长率分别为23.18%/37.46%/27.66%/19.65%,净利润增长率分别为26.49%/41.07%/24.72%/22.28% [4] - 公司2022-2026年毛利率分别为21.61%/23.03%/22.10%/21.48%/21.73%,销售净利率分别为10.63%/10.92%/11.20%/10.95%/11.19% [4]