业绩总结 - 福耀玻璃2023年年报显示，营收达331.61亿元，同比增长18.0%[1] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为65.38/75.96/88.67亿元，对应EPS为2.51/2.91/3.40元，维持“优于大市”评级[4] - 公司维持优于大市评级，目标价为52.61元，较上一评级提升22%[11] 未来展望 - 公司计划未来两年在福建福清、安徽合肥投资共计90亿元，建设汽车安全玻璃项目和汽车配件玻璃项目，以进一步提升市占率[3] 新产品和新技术研发 - 公司积极应对气候变化，实施节能减排措施，提高清洁能源使用比例[14] 市场扩张和并购 - 公司持续改善企业治理结构，加强风险控制，坚持合规经营[16] 其他新策略 - 公司重视员工权益保护，不断完善薪酬福利体系，提供广阔的职业发展平台[15]

业绩总结 - 公司发布2023年年报，实现营业收入331.6亿元，YOY+18%[2] - 公司2024/2025/2026年的净利润预计分别达到61.9/71.5/84亿元，YOY+10%/+15.5/+17.4%[3] - 2026年预计营业收入将达到486.88亿元，较2022年增长73.2%[12] - 2026年预计净利润归属于母公司所有者将达到84亿元，较2022年增长76.6%[12] - 2026年预计经营活动产生的现金流量净额将达到131.75亿元，较2022年增长123.6%[12] 用户数据 - 公司汽车玻璃和浮法玻璃分别销售1.4亿平方米和182万吨，较去年同期分别增长10.24%和13.04%[5] 未来展望 - 公司预计2024/2025/2026年的净利润分别为61.9/71.5/84亿元，同比增长率分别为+10%/+15.5%/+17.4%[8] - 公司2026年的每股盈余预计为3.215元，同比增长率为+17.38%[10] - A股2026年的市盈率预计为13.17倍，建议“买进”[10]

财务数据 - 福耀玻璃2023年Q4实现营收93.35亿元，同比增长21.88%[6] - 公司2023年毛利率为35.39%，同比增长1.36%，净利率为16.97%，同比增长0.05%[3] - 公司2023年Q4毛利率为36.54%，同比增长3.69%，净利率为16.10%，同比增长4.94%[8] - 公司2023年扣汇兑后利润总额同比增长40%，归母净利润同比增长18%[4] 市场趋势 - 2023Q4福耀营收增速超国内汽车行业4.46%[10] - 公司汽车玻璃全球市占率达到40.2%，同比增长0.2%[12] - 公司汽车玻璃产能基地覆盖国内、美国、俄罗斯，未来将在美国、合肥、福清继续扩建产能[13] - 公司汽车玻璃全球市占率有望持续提升[18] 研发和产品 - 公司研发投入持续增加，研发费用率高于行业内竞争对手[19] - 公司持续推动汽车玻璃朝“安全舒适、节能环保、美观时尚、智能集成”方向发展，2023智能全景天幕玻璃等高附加值产品占比同比增长9.54%[21] - 汽车玻璃行业单车价值量2020-2025年CAGR预计8%以上，福耀汽车玻璃单平米价格由2016年的152.4元持续提升至2023年的213.2元，CAGR为4.9%[21] - 全球首列全景观光山地旅游列车采用超大曲面前窗设计，玻璃面积约为5.2㎡，是目前尺寸最大的轨道交通前窗产品[21] 未来展望 - 公司预计2024年营收将达到512亿元，归母净利润为84亿元，对应PE分别为18/16/14x[36] - 福耀玻璃2024年目标估值为52-57元，有20%-31%的提升空间，维持“买入”评级[36] - 2026年预测每股收益为3.21美元，较2022年增长77.5%[39] - ROE预计在2026年达到21%，较2022年增长27.4%[39] - 股息率预计在2026年达到4.4%[39]

业绩总结 - 公司2023年全年营收为331.61亿，同比增长18.0%；归母净利润为56.29亿，同比增长18.4%[1] - 公司2024年计划资本支出81.23亿元，加速产能扩张，有望提升市占率[1] - 公司2024年、2025年和2026年预计实现营业收入分别为404.2亿元、456.3亿元和518.9亿元，维持“增持”评级[2] - 公司财务报表显示，2026年预计营业收入将达到518.88亿元，营业利润将达到109.03亿元[4] 风险提示 - 高附加值产品推出及销售不及预期、市场竞争加剧、海运费上涨、汇率波动、原材料成本上升等风险存在[3] 财务展望 - 公司的净利率在未来几年将保持在16.5%至17.6%之间，ROE预计将在19.2%至19.9%之间[4] - 公司资产负债率将逐年下降，从2022年的42.9%降至2026年的35.3%[4] - 公司每股收益预计将从2022年的1.82元增长至2026年的3.49元[4] - 公司的P/E比率预计将从2022年的24.0下降至2026年的12.5，P/B比率也将逐年下降[4]

公司业绩 - 公司全年收入增速持续超国内下游市场表现[1] - 公司盈利水平表现优异，全年归母净利润56.3亿元，同比增长18.4%[3] - 公司全年毛利率为35.4%，同比增长1.4pct，期间费用率为14.3%，同比增长1.0pct[3] - 福耀玻璃Q4实现营收93.4亿元，同比增长21.9%，环比增长6.1%[3] - 公司Q4毛利率为36.5%，同比增长3.7pct，Q4归母净利润为15.0亿元，同比增长75.9%[3] - 公司高附加值产品收入占比同比提升9.54个百分点，汽玻盈利能力远超竞争对手[3] - 营业总收入预测2026年将达到45885百万元，较2023年增长38%[9] - 营业利润预测2026年将达到9628百万元，较2023年增长42%[9] - 净利率预测2026年将达到17.5%，较2023年略有增长[9] 评级和目标价 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为62.9、70.8、80.3亿元，对应PE分别为18.1X、16.1X、14.2X，维持“买入”评级[4] 风险提示 - 风险提示包括行业下游销量不及预期和原材料上涨导致盈利能力承压[5][6][7] 其他信息 - 公司无法获取必要资料或面临重大不确定性事件时，将无法给出明确的投资评级[10]

财务数据 - 2023年福耀玻璃营业收入同比增长18.0%，达到331.6亿元人民币[1] - 2023年福耀玻璃归母净利润同比增长18.4%，达到56.3亿元人民币[1] - 2023年福耀玻璃毛利率同比增长至35.4%[1] - 公司营业收入预测2022年至2026年分别为280.99亿、331.61亿、404.11亿、464.96亿和518.57亿[2] - 公司净利润预测2022年至2026年分别为47.56亿、56.29亿、65.65亿、75.78亿和85.01亿[3] - 公司ROE（归属母公司）预测2022年至2026年分别为16.40%、17.91%、18.97%、19.99%和20.49%[4] - 福耀玻璃2026年预计净利润为8499百万元，较2022年增长78.8%[3] - 2026年预计营业收入为51857百万元，较2022年增长84.6%[3] - 2026年预计EPS为3.26元，较2022年增长79.1%[3] - 2026年预计总资产为82246百万元，较2022年增长61.9%[3] - 2026年预计净资产为41487百万元，较2022年增长43.5%[3] 评级和目标价 - 上调A股目标价至63.01元，H股目标价至55.45港币，维持“买入”评级[1] - 公司评级为"买入"，预计未来6-12个月的投资收益率将领先市场基准指数15%以上[4] - 目标价有望增长，根据财务数据和趋势分析，公司的ROE和每股红利率将持续提升[1] - 评级和目标价的变化主要基于公司的盈利能力和财务状况的改善，以及市场对公司未来发展的乐观预期[1] 风险和展望 - 评级和目标价无法达成的风险包括市场不确定性因素、行业竞争加剧、宏观经济环境变化等[4] - 未来展望显示公司的ROA、每股销售收入、每股经营现金流等指标有望稳步增长，估值指标PE和PB也呈现逐年下降的趋势[1]

业绩总结 - 公司2023年Q4实现营收93.4亿元，同比增长21.9%[1] - 公司2023年Q4毛利率同比增加，主要是天然气成本缓和、产品结构优化、ASP提升、规模效益三重共振[3] - 公司预测2026年营业收入将达到53,651百万元，较2023年增长61.9%[8] - 公司预测2026年净利润将达到8,522百万元，较2023年增长51.6%[8] 市场扩张和并购 - 公司汽玻量价齐升，2023年Q4收入再创新高，同比增长21.9%，持续跑赢行业成长性[2] - 公司加码扩产，全球份额仍有空间，预计2024年资本支出约81.2亿元，产能乘势扩张彰显竞争力[4] 策略建议 - 公司建议将该公司股票评级调整为增持，预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间[9]

公司业绩 - 福耀玻璃2023年全年实现营收331.61亿元，同比增长18%[1] - 2023年第四季度实现营收93.35亿元，同比增长21.89%[1] - 公司23年汽车玻璃销量为140.16百万平米，同比增长10.24%[2] - 公司高附加值产品占比提升，23年汽车玻璃ASP为213.24元/平米，同比增长5.94%[1] 未来展望 - 预计公司24-26年EPS分别为2.33/2.80/3.41元，对应PE分别为19/16/13倍，归母净利润CAGR为16.54%，维持“买入”评级[2] - 预测公司2024-2026年分业务收入增速分别为18.0%/17.2%/16.5%[4] - 公司ROE预计从2023年的17.92%增长至2026年的22.45%[5] - 公司的营业利润增长率预计在2024年达到最低值，之后逐年增长[5] 财务状况 - 福耀玻璃2023年年报显示，资产负债率逐年下降，分别为44.53%、43.28%、42.86%和42.19%[6] - 2023年EBITDA为84.85亿，2026年预计将增至122.71亿[6] - 股息率从2023年的2.86%逐年增长，预计2026年将达到4.70%[6]

业绩总结 - 公司23年实现营业收入331.6亿元/同比+18.0%[1] - 公司23年毛利率、净利率分别为35.4%/17.0%[2] - 公司23年高附加值汽车玻璃产品收入占比持续提升[3] - 公司23年高附加值汽车玻璃产品收入占比持续提升，同比增长9.5%[5] - 公司汽车玻璃单价提升至213.2元/平米，同比增长5.9%[5] - 预计公司24-26年EPS为2.49/2.92/3.45元/股，维持“买入”评级[7] - 福耀玻璃2026年预计营业收入将达到53,044百万元，较2022年增长89.1%[10] - 福耀玻璃2026年预计净利润将达到9,000百万元，较2022年增长89.2%[10] - 福耀玻璃2026年预计每股净资产将达到20.90元，较2022年增长88.3%[10] 公司展望 - 公司23年资本支出预计为81.2亿元[3] - 广发证券（香港）具备香港证监会批复的证券提供意见牌照，受香港证监会监管[16] - 投资者应注意广发证券及其关联机构可能存在利益冲突，不应仅依据本报告作出投资决策[18] - 本报告仅面向广发证券授权客户发送，不对外公开发布，接收人需承担保密义务[21] - 报告中的信息和观点不构成证券买卖的出价或询价，客户应独立判断并咨询专业意见[23] - 广发证券可能发出与本报告不一致的报告，报告反映研究人员观点，并不代表公司立场[24] - 研究报告中的期货合约价格信息仅用作研究依据，不构成期货合约提供意见[25] - 广发证券（香港）与报告所述公司在过去12个月内没有投资银行业务关系[26] - 未经广发证券事先书面许可，任何机构或个人不得擅自复制、刊登、转载和引用报告内容[27]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入331.61亿元，同比增长18.02%[1] - 公司2023年实现归属于上市公司股东的净利润56.29亿元，同比增长18.37%[1] - 公司2023年Q4实现营业收入93.35亿元，同比增长21.89%[2] - 公司2023年Q4实现归母净利润15.03亿元，同比增长75.88%[2] - 公司2023年全年毛利率为35.39%，同比增长1.36%[3] - 公司2023年Q4毛利率为36.54%，同比增长3.70%[3] 未来展望 - 公司预计2024-2026年实现营业务收入380.69/454.81/530.21亿元，同比增速为15%/19%/17%[7] - 预测2026年ROE为21%，EPS为3.49，BVPS为16.35[10] - 预测2026年P/E为12.52，P/B为2.67，P/S为2.15[10] 市场扩张和并购 - 公司2023年美国工厂实现收入55.7亿元，同比增长21.8%[4] 其他新策略 - 公司2023年现金分红1.3元人民币/股，计划派发现金红利支出33.93亿元[6] - 公司面临的风险包括原材料价格上涨、市场竞争加剧、全球贸易环境不确定性等[8]