财务数据 - 福耀玻璃2023年Q4实现营收93.35亿元，同比增长21.88%[6] - 公司2023年毛利率为35.39%，同比增长1.36%，净利率为16.97%，同比增长0.05%[3] - 公司2023年Q4毛利率为36.54%，同比增长3.69%，净利率为16.10%，同比增长4.94%[8] - 公司2023年扣汇兑后利润总额同比增长40%，归母净利润同比增长18%[4] 市场趋势 - 2023Q4福耀营收增速超国内汽车行业4.46%[10] - 公司汽车玻璃全球市占率达到40.2%，同比增长0.2%[12] - 公司汽车玻璃产能基地覆盖国内、美国、俄罗斯，未来将在美国、合肥、福清继续扩建产能[13] - 公司汽车玻璃全球市占率有望持续提升[18] 研发和产品 - 公司研发投入持续增加，研发费用率高于行业内竞争对手[19] - 公司持续推动汽车玻璃朝“安全舒适、节能环保、美观时尚、智能集成”方向发展，2023智能全景天幕玻璃等高附加值产品占比同比增长9.54%[21] - 汽车玻璃行业单车价值量2020-2025年CAGR预计8%以上，福耀汽车玻璃单平米价格由2016年的152.4元持续提升至2023年的213.2元，CAGR为4.9%[21] - 全球首列全景观光山地旅游列车采用超大曲面前窗设计，玻璃面积约为5.2㎡，是目前尺寸最大的轨道交通前窗产品[21] 未来展望 - 公司预计2024年营收将达到512亿元，归母净利润为84亿元，对应PE分别为18/16/14x[36] - 福耀玻璃2024年目标估值为52-57元，有20%-31%的提升空间，维持“买入”评级[36] - 2026年预测每股收益为3.21美元，较2022年增长77.5%[39] - ROE预计在2026年达到21%，较2022年增长27.4%[39] - 股息率预计在2026年达到4.4%[39]