行 业 研 究 开源证券 医药生物 医药生物 2024 年 09 月 01 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 医药生物 沪深300 -24% -12% 0% 12% 2023-09 2024-01 2024-05 数据来源：聚源 相关研究报告 《多数制药公司业绩稳健，迎接制药 商业化新周期—行业周报》-2024.8.25 《关注 2024 年医保目录调整，多家公 司有望受益 — 行 业 点 评 报 告 》 -2024.8.18 《血脂异常高发，PCSK9 药物为患者 提供新选择 — 行 业 深 度 报 告 》 -2024.8.15 行业周报 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 原料药公司业绩较快增长，景气度有望持续提升 ——行业周报 余汝意（分析师） 阮帅（分析师） yuruyi@kysec.cn 证书编号：S0790523070002 ruanshuai@kysec.cn 证书编号：S0790524040007 原料药公司业绩较快增长，景气度有望持续提升 截至 2024 年 8 月 31 日，原料药和化学药板块多家公司公告 2024 上半年业绩，业 绩表现多为积极。我们汇总了多数制药企业的 202 ...

行 业 研 究 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 行业周报 线 开源证券 建筑材料 2024 年 09 月 01 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 建筑材料 沪深300 -48% -36% -24% -12% 0% 12% 2023-09 2024-01 2024-05 数据来源：聚源 相关研究报告 《保交房持续推进，建材预期改善— 行业周报》-2024.8.25 《多地楼市新政频出，建材预期持续 改善—行业周报》-2024.8.18 《一线城市收储力度加大，建材预期 持续改善—行业周报》-2024.8.11 持续推动楼市高质量发展，建材预期改善 ——行业周报 建筑材料 张绪成（分析师） zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：S0790520020003 持续推动楼市高质量发展，建材预期改善 8 月 23 日，国务院新闻办公室举行"推动高质量发展"系列主题新闻发布会，住房和 城乡建设部副部长董建国指出，将以"一项目一策"做好分类处置，指导各地实行 "一项目一方案一专班一银行一审计一法官"处置模式，对符合条件的项目，纳入 "白名单"给予融资支持，保障项目建设交付；对于资不抵债的项目， ...

行 业 研 究 开源证券 机械设备 机械设备 2024 年 09 月 01 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 机械设备 沪深300 -29% -19% -10% 0% 10% 2023-09 2024-01 2024-05 数据来源：聚源 相关研究报告 《智元发布 5 款商用人形机器人，产 业加速—行业周报》-2024.8.18 《AI 服务器需求高涨，HBM 成为全 球存储厂竞争焦点 —行业周报》 -2024.8.11 《内需有韧性，国产加速渗透，通用 设备迎布局时点 — 行 业 周 报 》 -2024.8.4 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 行业周报 半导体设备行业 2024 中报总结：营收高增、利润表 现分化，高端设备国产化高歌猛进 ——行业周报 | --- | --- | --- | |---------------------------|---------------------------|-------| | | | | | 孟鹏飞（分析师） | 孙垲林（联系人） | | | mengpengfei@kysec.cn | sunkailin@kysec.cn | | | 证书编号 ...

煤炭 2024 年 09 月 01 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 中期分红渐成趋势，煤炭高股息且底部价值凸显 ——行业周报 数据来源：聚源 《中煤系中期分红方案落地，煤炭高 股 息 属 性 凸 显 — 行业周报》- 2024.8.25 《煤炭已处于价值底部，可积极布局 —行业周报》-2024.8.18 《产业资本入局，重视煤炭股底部布 局—行业周报》-2024.8.11 张绪成（分析师） zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：S0790520020003 本周要闻回顾：中期分红渐成趋势，煤炭高股息且底部价值凸显 本周中报发布完毕，7 家上市煤企公告中期分红方案（兖矿能源/陕西煤业/电投能 源/冀中能源/上海能源/中煤能源/辽宁能源），对比 2023 年无煤企实施中期分红、过 去 5 年合计仅 4 家次中期分红，凸显 2024 年央企市值管理改革对央国企分红政策 的促进作用。煤炭板块作为国资重地，当前已经积极响应政策号召，且有从央企向 地方国企推开之势，未来分红比例及频次均有望持续提升，煤炭板块高分红高股息 投资价值更加凸显。本周电厂库存环比-0.11%，仍处去库趋势，有望支撑煤价；当 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司营收同比持平,费用率波动影响利润承压 [3] - 公司海外收入占比不断提高,为公司贡献主要业绩增长 [4] - 受人员薪酬增加、汇率波动导致的汇兑收益减少等影响,公司2024年上半年盈利端短暂承压 [5] 公司业务分析 - 2024H1公司主要业务药物分子砌块市场份额保持稳定,科学试剂业务实现双位数增长 [4] - 公司境外业务占比不断提高,2024H1达到56.24% [4] 财务数据分析 - 2024H1公司综合毛利率39.51%,同比下降1.21个百分点 [5] - 2024H1公司销售/管理/研发/财务费用率分别为11.39%/10.00%/5.65%/-2.25%,同比有所上升 [5] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.18/1.34/1.61亿元,EPS为1.30/1.47/1.77元 [3]

食品饮料/非白酒 公 司 研 究 青岛啤酒（600600.SH） 2024 年 09 月 01 日 销量、结构承压，静待行业回暖 ——公司信息更新报告 投资评级：增持（维持） | --- | --- | |-----------------------|---------------------------| | | | | 张宇光（分析师） | 方勇（分析师） | | zhangyuguang@kysec.cn | fangyong@kysec.cn | | S0790520030003 | 证书编号： S0790520100003 | 高基数下收入同比下滑 2024H1 公司营收 200.7 亿元，同比-7.1%；扣非前后归母净利润 36.4、34.3 亿元， 同比+6.3%、+6.2%。2024Q2 公司营收 99.2 亿、同比-8.9%，扣非前后归母净利 润 20.4、19.1 亿元，同比+3.6%、+1.9%。因餐饮需求疲软，啤酒业务量价承压， 我们下调 2024-2026 年归母净利润预测至 45.91/50.41/53.65 亿元（前值 49.44/54.64/58.37 亿元），对应 2024 ...

干源证券 食品饮料/白酒Ⅱ 公 司 研 究 五粮液（000858.SZ） 2024 年 09 月 01 日 业绩稳健增长，彰显品牌韧性 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 日期 2024/8/30 | --- | --- | |-------------------------|---------------| | | | | 当前股价 ( 元 ) | 123.03 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 168.23/112.92 | | 总市值 ( 亿元 ) | 4,775.54 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 4,775.44 | | 总股本 ( 亿股 ) | 38.82 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 38.82 | | 近 3 个月换手率 (%) | 27.75 | 股价走势图 五粮液 沪深300 -30% -20% -10% 0% 10% 2023-09 2024-01 2024-05 数据来源：聚源 相关研究报告 《业绩稳健，核心矛盾明显改善—公 司信息更新报告》-2024.5.3 《营收环比大幅改善，终端动销质量 良好—公司信息更新报告》-2023.11.16 张宇光（分析师） ...

行 业 研 究 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 行业周报 2 开源证券 社会服务 社会服务 2024 年 09 月 01 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 社会服务 沪深300 -48% -36% -24% -12% 0% 12% 2023-09 2024-01 2024-05 数据来源：聚源 相关研究报告 《潮玩"口红"效应强于口红本身， 体育明星收藏卡行情高涨—行业周 报》-2024.8.25 《教培大逻辑持续验证，阿里本地生 活亏损收窄—行业周报》-2024.8.18 《"一番赏"加速布局，奥运冠军展示 二次元爱好—行业周报》-2024.8.11 初敏（分析师） 李睿娴（联系人） 程婧雅（联系人） chumin@kysec.cn 证书编号：S0790522080008 liruixian@kysec.cn 证书编号：S0790122120005 chengjingya@kysec.cn 证书编号：S0790123070033 旅游/免税：暑运民航客流稳步增长，携程 2024Q2 利润端表现亮眼 旅游：根据航班管家，暑运国内民航客流量同比 2023 年增长 8.3%，同比 2019 年增长 ...

行 业 研 究 开源证券 机械设备 机械设备 2024 年 09 月 01 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 机械设备 沪深300 -29% -19% -10% 0% 10% 2023-09 2024-01 2024-05 数据来源：聚源 相关研究报告 《智元发布 5 款商用人形机器人，产 业加速—行业周报》-2024.8.18 《AI 服务器需求高涨，HBM 成为全 球存储厂竞争焦点 —行业周报》 -2024.8.11 《内需有韧性，国产加速渗透，通用 设备迎布局时点 — 行 业 周 报 》 -2024.8.4 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 行业周报 半导体设备行业 2024 中报总结：营收高增、利润表 现分化，高端设备国产化高歌猛进 ——行业周报 | --- | --- | --- | |---------------------------|---------------------------|-------| | | | | | 孟鹏飞（分析师） | 孙垲林（联系人） | | | mengpengfei@kysec.cn | sunkailin@kysec.cn | | | 证书编号 ...

煤炭 行 业 研 究 行 业 周 报 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 +源证券 煤炭 2024 年 09 月 01 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 张绪成（分析师） zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：S0790520020003 本周要闻回顾：中期分红渐成趋势，煤炭高股息且底部价值凸显 本周中报发布完毕，7 家上市煤企公告中期分红方案（兖矿能源/陕西煤业/电投能 源/冀中能源/上海能源/中煤能源/辽宁能源），对比 2023 年无煤企实施中期分红、过 去 5 年合计仅 4 家次中期分红，凸显 2024 年央企市值管理改革对央国企分红政策 的促进作用。煤炭板块作为国资重地，当前已经积极响应政策号召，且有从央企向 地方国企推开之势，未来分红比例及频次均有望持续提升，煤炭板块高分红高股息 投资价值更加凸显。本周电厂库存环比-0.11%，仍处去库趋势，有望支撑煤价；当 前布油报价仍处 80 美元附近高位，煤化工相对油化工的成本竞争与替代持续体 现，支撑非电煤需求，也有望成为动力煤价格的关键加强变量；冶金煤方面，铁水 日均产量仍位于 220 万吨高位，黑色产业链需求韧性较强，叠加钢材出 ...