煤炭 行 业 研 究 行 业 周 报 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 +源证券 煤炭 2024 年 09 月 01 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 张绪成（分析师） zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：S0790520020003 本周要闻回顾：中期分红渐成趋势，煤炭高股息且底部价值凸显 本周中报发布完毕，7 家上市煤企公告中期分红方案（兖矿能源/陕西煤业/电投能 源/冀中能源/上海能源/中煤能源/辽宁能源），对比 2023 年无煤企实施中期分红、过 去 5 年合计仅 4 家次中期分红，凸显 2024 年央企市值管理改革对央国企分红政策 的促进作用。煤炭板块作为国资重地，当前已经积极响应政策号召，且有从央企向 地方国企推开之势，未来分红比例及频次均有望持续提升，煤炭板块高分红高股息 投资价值更加凸显。本周电厂库存环比-0.11%，仍处去库趋势，有望支撑煤价；当 前布油报价仍处 80 美元附近高位，煤化工相对油化工的成本竞争与替代持续体 现，支撑非电煤需求，也有望成为动力煤价格的关键加强变量；冶金煤方面，铁水 日均产量仍位于 220 万吨高位，黑色产业链需求韧性较强，叠加钢材出 ...