业绩总结 - 公司2023年直播收入同比下降36%，移动MAU同比下降9.9%，季度付费用户同比下降34%[1] - 公司2023年调整后净利润为1.5亿元，调整后净利率为2.8%[1] - 公司2024年直播业务收入预计将下降21%，总收入同比将下降10%[1] 市场展望 - 斗鱼（DOYU.US）2024年市场普遍预期股价表现为持有，目标价为6.3美元[4] - 斗鱼（DOYU.US）2024年SPDBI情景假设中，乐观情景目标价为22美元，悲观情景目标价为3.9美元[4] 免责声明 - 免责声明中提到接受报告的收取者需遵守限制条件，否则可能构成法律违反[7] - 本报告由浦银国际证券有限公司编制，所有资料来源可靠，但不保证数据准确性[8] - 不得将本报告信息用于其他目的，不构成购买或出售证券的邀约[9] - 浦银国际及其董事、雇员可能持有本报告所述公司证券，不对投资者使用本报告引起的损失承担责任[10] - 投资者应独立评估报告内资料，咨询专业顾问，不应仅依据本报告作出投资决策[12] - 浦银国际不是美国注册经纪商，不受FINRA规则约束，报告仅提供给主要机构投资者[13] - 本报告未经英国认可人士发布，仅提供给合资格投资者，不得向英国公众传递[15] - 未经许可不得转发、复制本报告，浦银国际保留追究权利[16] - 浦银国际未持有本报告所述公司超过1%的财务权益，过去12个月未进行投资银行业务或庄家活动[17] - 证券评级定义包括“买入”、“持有”、“卖出”以及行业评级定义，分析师声明独立撰写报告[18] - 报告作者及其关联人士未在相关股票上进行交易，不持有报告提及证券的金融利益[19]

业绩总结 - 虎牙全年实现扭亏为盈，4Q23收入略优于市场预期[1] - 调整后净利润2023年全年实现扭亏为盈，2022年调整后净亏损为2.81亿元[1] - 直播收入预计下降18%，总收入同比下降9%[1] - 特别股息0.66美元/ADS有助于释放公司账面14亿美元现金价值[1] - 公司预计2024年直播业务收入将持续下滑，加大股东回报释放现金价值[1] 未来展望 - 公司目标价上调至4.4美元，维持“持有”评级[1] - 目标PE为12.6倍，2024年经营利润预计为负388百万元[1] - 虎牙的股价预期在未来几个月内将呈现不同的情景假设，乐观情景下目标价为6.3美元，悲观情景下目标价为3.1美元[3] 市场扩张和并购 - SPDBI覆盖的互联网行业公司中，拼多多、网易、哔哩哔哩等公司被评为买入，而阿里巴巴、京东等公司被评为持有[5] - 中国有赞、金山软件、金蝶等公司在SaaS领域被评为买入，而微盟、明源云等公司也被评为买入[5]

业绩总结 - 蒙牛未来的收入增长面临行业需求放缓、原奶供大于求、行业竞争加剧等挑战[1] - 预测公司未来利润率持续扩张，将驱动蒙牛2023-2026年归母净利润复合增长约14%[1] - 公司下调蒙牛目标价至21.1港元，并维持“买入”评级[1] - 管理层变动可能在短期带来较为低迷的市场情绪，并导致蒙牛短期估值承压[1] - 考虑到行业需求放缓，公司目标2024年收入同比增长低到中单位数，但维持未来每年经营利润率扩张的目标不变[1] 用户数据 - 贝拉米2023年收入同比增长超过40%，大幅减亏[2] - 低温酸销量在今年2月实现了正增长[2] - 鲜奶有望继续贡献高于公司整体收入增长，并持续提升盈利能力[2] 未来展望 - 蒙牛乳业2026年预计营业收入将达到109,810百万人民币，同比增长4.5%[3] - 2026年预计毛利率将达到38.0%，较2022年的35.3%有所提升[3] - 2026年预计经营利润率将达到7.3%，较2022年的5.9%有显著提高[3] 新产品和新技术研发 - 2024年液态奶销量增速超过5%，原奶价格稳重有降，公司毛利率同比提升100bps[12] 市场扩张和并购 - SPDBI目标价显示蒙牛乳业股价预期在2025年7月达到21.1港元[10] 其他新策略 - 报告仅提供信息，不构成购买或出售证券的邀约[17][18] - 浦银国际及其雇员可能持有报告内所述公司的证券[18] - 浦银国际不对投资者使用报告导致的损失承担责任[19] - 建议投资者在交易前咨询专业顾问并考虑自身投资目标和财务状况[20]

业绩总结 - 2023年全年收入达到人民币170亿元，非新冠收入增速为37.7%[1] - 2H23收入仅实现6% YoY增长，经调整净利润下跌11% YoY[1] - 2024年，公司预计净利润将达到7264.4亿人民币，同比增长18.5%[6] - 2025年，公司预计净利润将达到8039.7亿人民币，同比增长21.2%[6] - 2026年，公司预计净利润将达到8980.0亿人民币，同比增长22.1%[6] 用户数据 - 欧洲客户收入增速最快，同比上升107.2%[1] 未来展望 - 2024年收入增速指引为5%-10%，低于预期[1] - 预测2024年净利润增速将略高于收入增速[1] 新产品和新技术研发 - 公司的净收入和现金流量预计在未来几年内呈现增长趋势，但负债和资产负债比率也在逐渐增加[1] 市场扩张和并购 - 下调目标价至20港元，2024/2025E收入分别下调6%/19%[1] 其他新策略 - 浦银国际对药明生物（2269.HK）的目标价进行了预测，显示股价在未来几个季度内可能会有不同的买入、持有和卖出建议[2]

业绩总结 - 比亚迪2023年实现净利润300亿元，同比增长81%，创历史新高[2] - 比亚迪2026年预计营业收入将达到994,342百万元，较2022年增长133%[5] - 比亚迪2023年汽车销量达到944,779辆，同比增长38%[6] 未来展望 - 展望2024年，预期比亚迪新能源车销量将同比增长20%，包括约50万辆出口销量[3] - 比亚迪预期今年新能源车出口销量将达到50万辆左右，并有望在明年翻倍[3] - 比亚迪的海外工厂将在泰国、巴西、乌兹别克斯坦投入使用，提升汽车制造本地供应能力[3] 市场扩张和并购 - 比亚迪2024年新能源汽车、手机等电子业务和其他业务的目标PE分别为19.5x和22.7x[4] - 比亚迪股份（1211.HK）的市销率和市盈率历史数据显示波动较大[8] - 比亚迪（002594.CH）市场普遍预期为买入，股价预期在300人民币左右[12] 投资风险 - 公司高端和出口车型的订单不及预期，是投资风险之一[4] - 自动驾驶落地速度较慢，或用户体验提升不明显，是投资风险之一[4] - 公司投入增长较快拖累利润增长，是投资风险之一[4]

业绩总结 - 公司2023年收入同比下降76%，达到8.9亿元人民币[1] - 公司毛利率同比增加1.7个百分点至36.5%，录得归母净亏损10亿元人民币[1] - 公司2023-26E常规检测收入增速预期调整至9%-14%区间[1] - 公司2026年预计营业收入将达到1,237百万元[1] - 公司2026年预计归母净利润将大幅增长至64百万元，同比增长率达226.7%[2] - 公司2026年预计现金流量表显示公司经营活动所得现金净额为3,608,216千元[1] - 公司2026年预计每股销售额为2.02人民币[2] - 公司2026年预计归母净利润率为10.2%[3] 风险与展望 - 报告指出政策风险和ICL竞争格局加剧，可能对公司未来盈利和发展产生影响[3] 股价评级 - 云康集团股价目标价为25港元，买入评级[3] - 云康集团乐观情景下，目标价为16.0港元，概率为20%[5] 其他公司数据 - 云康集团的总资产分别为738,509千元（2022年）、693,771千元（2023年）、603,273千元（2024年）、560,054千元（2025年）、494,882千元（2026年）[2] - 云康集团的股本及其他储备为787,742千元（2022年）、626,608千元（2023年）、626,608千元（2024年）、626,608千元（2025年）、626,608千元（2026年）[2]

业绩总结 - 比亚迪电子2023年净利润达到40.4亿元，同比增长118%[1] - 比亚迪电子2023年四季度收入达到378亿元，同比增长5%[1] - 比亚迪电子2024年、2025年净利润预计同比增长16%、21%[1] - 公司的净利润率在2022年为5.3%，预计2023年将增长至15.9%[2] - 公司的资本回报率在2022年为22%，预计2023年将增长至57.9%[3] 用户数据 - 总资产为10,434亿美元[1] - 净利润为976亿美元[1] - 营业收入为4,722亿美元[1] - 净利润率为1.79%[1] - 总投资收益率为2.08%[1] 未来展望 - 2026年预测净利润同比增速为3%[2] - 2024年预测营业收入净额为169,800百万元[2] - 2025年预测净利润为5,654百万元[2] - 公司的净利润率在2022年为5.3%，预计2023年将增长至15.9%[2] - 公司的资本回报率在2022年为22%，预计2023年将增长至57.9%[3] 新产品和新技术研发 - 报告中提到，2022年公司的营业收入为6244百万现金，2023年预计将增长至10537百万现金[1] 市场扩张和并购 - 比亚迪电子重申“买入”评级，目标价36.7港元，潜在升幅28%[1] - 比亚迪电子（285.HK）的市盈率估值在20-25之间，处于平均值附近[4] - SPDBI给予比亚迪电子（285.HK）的目标股价为36.7港元，建议买入[4] 其他新策略 - 报告由浦银国际证券编制，所有资料均来自可靠来源，但不保证数据准确性和完整性[7] - 报告仅供个人利益使用，未经授权不得分发给他人[8] - 报告不构成购买或出售证券的邀约，不应被解释为法律、税务或投资专业意见[9]

业绩总结 - 康诺亚2023年净亏损略高于预期，为3.6亿元[1] - 2024年营业收入预计为70亿元，同比下降80%[4] - 2024年第一季度，公司营业收入为5.7亿人民币[5] - 毛利润为1.04亿人民币，销售费用为0.5亿人民币[5] - 净利润为0.43亿人民币，资产总额为3.93亿人民币[5] 产品和技术 - CM310首年销售目标为5亿元，2025年销售目标也为5亿元，符合预期[1] - CMG901二线胃癌适应症已进入三期临床，有望成为全球第一的CLDN18.2 ADC药物[2] - 2024年主要催化剂包括CM310的成人特应性皮炎适应症获批和其他重要数据读出[3] 市场展望 - 2025年PS（市盈率）预计为13.4倍，较前一年大幅下降至107.6倍[4] - 浦银国际对康诺亚的目标价为69.0港元，买入评级[6] - SPDBI提出康诺亚的乐观情景目标价为72.0港元，悲观情景目标价为29.0港元[7] 其他 - 报告中提到的现金流量表显示，公司在2022年至2026年期间的现金流量变化趋势[1] - 公司的净利润率在2022年至2026年期间有所波动，但整体呈现稳定的趋势[2] - 公司的资产回报率在2022年至2026年期间逐年下降，需要重点关注和分析[3]

小米汽车SU7系列 - 小米汽车SU7系列共有三个版本，售价分别为21.59万元、24.59万元、29.99万元[1] - 小米汽车SU7全系标配智能辅助驾驶，高速NOA上市即交付[2] - 小米汽车SU7配置详情显示不同车型的性能参数和智能硬件[10] 小米汽车SU7性能比较 - 小米汽车SU7的最高车速为210km/h，比特斯拉Model 3高10km/h[11] - 小米汽车SU7的电池容量为73.6kWh，比特斯拉Model 3低16.4kWh[11] - 小米汽车SU7的智能座舱芯片为高通骁龙8295，比特斯拉Model 3为AMD Ryzen[11] - 小米汽车SU7的百公里加速时间为5.3秒，比特斯拉Model 3慢0.8秒[11] - 小米汽车SU7的纯电续航里程为CLTC: 700km，比特斯拉Model 3为CLTC: 606km[11] - 小米汽车SU7的智能驾驶芯片算力为84TOPS，比特斯拉Model 3为未提供数据[11] - 小米汽车SU7的车载智能系统为Xiaomi HyperOS，比特斯拉Model 3未提供数据[11] - 小米汽车SU7的辅助驾驶操作系统为Xiaomi Pilot，比特斯拉Model 3为Autopilot[11] - 小米汽车SU7的车外摄像头个数为11个，比特斯拉Model 3为7个[11] - 小米汽车SU7的毫米波雷达个数为1个，比特斯拉Model 3未提供数据[11] 小米汽车业务展望 - 小米汽车工厂有望在2024年动工，2025年完建，一期年产能约15万台车[3] - 小米汽车业务盈利有望随着更多车型推出持续改善[6] - 小米汽车SU7在智驾领域有望实现AI端到端大模型首次量产落地[7] - 小米作为科技企业从智能手机业务向智能电动车业务扩张前景看好[8]

业绩总结 - 巨子生物2023年收入与净利润增速均高于市场预期，首次派息，综合派息率高达61%[1] - 归母净利润在过去五年内呈现逐年增长的趋势，分别为1,002、1,452、1,798、2,405、3,040亿[1] - PE（市盈率）从39.0下降至12.5，呈现逐年下降的趋势[2] - ROE（净资产收益率）在过去五年内波动较小，维持在36.0%至52.0%之间[3] - 巨子生物2026年预计营业收入将达到7911百万人民币，同比增长28.1%[2] 用户数据 - 巨子生物2022年上半年收入为985百万人民币，同比增长63.0%；2023年上半年收入为1,606百万人民币，同比增长39.1%[3] - 巨子生物2022年上半年毛利润为838百万人民币，同比增长61.2%；2023年上半年毛利润为1,351百万人民币，同比增长38.0%[3] 未来展望 - 巨子生物2026年预计核心经营溢利为3453百万人民币，核心经营利润率为43.7%[2] - 归母净利润预计在2026年达到3040百万人民币，同比增长26.4%[2] 新产品和新技术研发 - 可丽金品牌调整基本完成，产品方面有新单品推出，渠道上将持续拓展公域渠道，线上销售占比有望提升至40%左右[1] 市场扩张和并购 - SPDBI对巨子生物2024年营业收入的新预测为4,675百万人民币，2025年为6,174百万人民币，2026年为7,911百万人民币，2024年和2025年呈增长趋势[6] - SPDBI对巨子生物2024年归母净利润的新预测为1,798百万人民币，2025年为2,405百万人民币，2026年为3,040百万人民币，2024年下降1.1%，2025年增长1.0%[8]