[Table_RightTitle] 证券研究报告|银行 | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

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[Table_RightTitle] 证券研究报告|计算机 [Table_Title] 公共数据配套政策（征求意见稿）出台，加 速行业规范性建设 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——计算机行业快评报告[Table_ReportDate] 2024 年 10 月 14 日 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 [事件Table_Summary] ： 2024 年 10 月 12 日，为认真贯彻落实《中共中央办公厅 国务院办公厅 关于加快公共数据资源开发利用的意见》等文件要求，国家发展改革委 会同有关部门起草了《公共数据资源登记管理暂行办法》（以下简称《暂 行办法》），现向社会公开征求意见。同日，国家数据局有关部门研究起 草了《公共数据资源授权运营实施规范（试行）》（公开征求意见稿）[以 下简称《实施规范（试行）》]。两份文件征求意见的时间均为 2024 年 10 月 12 日至 2024 年 11 月 11 日。 投资要点： 证 券 研 究 报 告 行业快评报告 行业研究 3292 明确公共数据资源含义与登记管理范畴：《暂行 ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|计算机 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

核心观点 市场回顾 - 周一 A 股三大指数集体上涨，上证综指涨 2.07%，深成指涨 2.65%，创业板指涨 2.6%，沪深京三市成交额 16490 亿元，较上日增加 622 亿元。全市场超 5000 只个股上涨。板块题材上，多个题材全天上涨，其中，华为产业链个股涨幅较大，超 40 只股涨停。军工装备、跨境支付、化债概念板块全天涨幅居前。[2] 重要新闻 工信部政策 - 工信部将会同相关部门，再推出一批促消费、扩内需的具体举措，帮扶企业拓展市场、释放活力。包括聚焦投资带动、实施技术改造升级和设备更新工程；围绕扩大消费，组织优供给、促升级系列行动；深化场景应用，培育壮大低空经济、智能制造等新质生产力。[2] 司法部政策 - 在投资融资支持方面，着力优化民营经济投融资环境，支持民营经济组织参与国家重大战略和重大工程，要求各级政府及其部门做好投资项目的推介对接，支持民营经济组织盘活存量资产、提高再投资能力。支持金融机构开发适合民营经济特点的金融产品和服务，向民营经济组织提供权利质押贷款。对金融机构向小型微型民营经济组织提供金融服务实施差异化监管，允许合理设置不良贷款容忍度。推动构建民营经济组织融资风险市场化分担机制。[2] 研报精选 计算机行业 - 公共数据配套政策（征求意见稿）出台，加速行业规范性建设。明确公共数据资源含义与登记管理范畴，明确公共数据授权运营的两大参与主体。[7][8] - 中央出台公共数据顶层设计政策，加速公共数据释放要素价值。从供给端发力，提升公共数据的量与质，有望形成"1+N"配套政策体系，规范公共数据授权运营。[9][10] 电子行业 - TV 面板价格有望企稳，关注"双十一"的需求提振。供给端面板厂商有望积极调控产线稼动率，需求端"以旧换新"补贴、"双十一"促销等有望提振电视面板短期需求。全球 TV 面板供需格局有望改善。[11] 房地产行业 - 政策组合继续发力，助力行业止跌回稳。从存量土地、已建待售房屋、税收优化等多维度出台支持政策，有利于盘活存量资产、优化保障性住房供给、减轻参与主体成本。[12][13]

报告行业投资评级 报告给予行业"强于大市"的投资评级,表示未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。[17] 报告的核心观点 1) 大陆面板厂商有望积极调控产线稼动率,预计Q4全球电视面板产线稼动率降至80%以下,有望通过积极的产能调控让供需再次回到平衡状态,进而减缓面板价格下跌压力。[8] 2) "以旧换新"补贴、"双十一"促销等有望提振电视市场需求,促进电视面板备货需求。[9] 3) 全球电视面板供需格局有望改善,供需比整体围绕5%平衡线小幅波动,第四季度全球电视面板供需比有望下降至5.9%。[12] 4) 面板价格下跌速率减缓,第四季度有望企稳。[13] 报告目录总结 1. 大陆面板厂商有望积极调控产线稼动率 [8] 2. "以旧换新"补贴、"双十一"促销等有望提振下游需求 [9] 3. 电视面板供需比趋近平衡线,四季度面板价格有望企稳 [12][13] 4. 投资建议 [15] 5. 风险因素 [16]

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[Table_RightTitle] 策略研究|策略周观点 | --- | --- | --- | --- | |-------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

核心观点 市场回顾 - 上周五 A 股三大股指集体收跌，上证指数收盘跌 2.55%收报 3217.74 点，深证成指收跌 3.92%，创业板指下跌 5.06%。两市成交额 15,872 亿元。所有行业均下跌，国防军工、电子、电力设备行业领跌。概念板块方面，汇金持股、乳业等概念指数领涨，高送转、半导体硅片、第三代半导体等概念指数跌幅居前。[2] 重要新闻 - 9月份，消费市场运行总体平稳，价格基本稳定，全国CPI环比持平，同比上涨0.4%，涨幅比上月回落0.2个百分点，主要是受上年同期对比基数走高影响。受国际大宗商品价格波动及国内市场有效需求不足等因素影响，PPI同比下降2.8%，环比下降0.6%。[3] - 工信部部长金壮龙指出，把建设世界级盐湖产业基地作为推进新型工业化、发展新质生产力的重大任务，为维护国家粮食和能源资源安全、加快建设现代化产业体系提供坚实保障。要坚持聚焦主业，立足可持续开发，稳住钾、扩大锂、突破镁，加强设备更新和技术改造，打造特色优势产业链，建设先进制造业集群。[3] 研报精选 财政政策空间充足，关注后续扩张幅度 - 明确将坚持积极的财政政策适度加力、提质增效。从短期来看，年内将用好用足存量政策，采取综合性措施补缺口，财政支出有望加快，预期将给四季度基建带来支撑。[8] - 从中期来看，将推动地方中长期债务化解问题。从长期来看，将着眼结构性问题，深化财税体制改革。中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。[8] - 发力点以防风险为主，围绕地方化债、房地产、金融机构几大方向。本次会议对于防范风险相关篇幅提及较多，增量政策有助于解决地方隐性债务、银行资本金等问题，并持续推动房地产市场止跌回稳。[8] - 化债政策力度超预期，后续有望提速。会议提及拟一次性增加较大规模债务限额，来置换地方政府存量隐债，有助于减轻地方政府压力，腾挪出更多资源来支持经济发展。[8] - 特别国债支持国有大行补充一级资本，助力防风险和服务实体经济。银行息差收窄压力下，通过特别国债外部注资方式，可以补充核心一级资本，提升风险防控能力。[8] 政策发力支持地产止跌回稳，保障房收储有望加快 - 专项债、专项资金、税收政策等多方发力，推动房地产止跌回稳。专项债向地产扩围，可以用于回收闲置土地，专项债和保障性安居工程补充资金可以用于收储。[9] - 税收方面，正研究取消非普宅衔接的增值税、土地增值税政策。[9] - 财政部主要从总量角度布局，对于偏结构性的资金安排，自由度或更多让渡于其他部委和地方财政，来因时因地、精准施策。[9] 关注后续政策落地情况 - 会议表述积极，关注后续人大常委会对规模、投向的进一步确认。本次会议没有提及具体数字，具体规模需要关注10月中下旬人大常委会审查批准后公布。[9] - 地方化债推进，城投债供给预期持续收缩，信用风险减轻也有助于利差进一步压缩，可以关注城投债的投资机会。[9] - 财政政策有望给股票市场情绪带来支撑，上涨节奏仍需关注财政支出强度和对基本面的改善。[9]

报告的核心观点 - 周四 A 股三大指数宽幅震荡,上证指数涨1.32%,深证成指跌0.82%,创业板指跌2.95%,全市场近3000只个股上涨[2][5] - 板块方面,银行、煤炭、油气等高股息红利板块涨幅较大,证券、半导体、多元金融、AI概念股跌幅较大[2] 报告内容总结 国内市场表现 - 上证指数收盘3,301.93点,涨1.32%[3] - 深证成指收盘10,471.08点,跌0.82%[3] - 沪深300指数收盘3,997.79点,涨1.06%[3] - 科创50指数收盘954.17点,跌4.38%[3] - 创业板指收盘2,212.91点,跌2.95%[3] - 上证50指数收盘2,739.05点,涨2.18%[3] - 上证180指数收盘8,715.69点,涨1.77%[3] - 上证基金指数收盘6,852.17点,涨0.16%[3] - 国债指数收盘217.37点,涨0.17%[3] 重要新闻 - 央行创设"证券、基金、保险公司互换便利(SFISF)",首期操作规模5000亿元,支持符合条件的机构以债券、股票ETF等资产为抵押,从央行换入国债、央行票据等高等级流动性资产[4][6] - 发改委等两部门发布《中华人民共和国民营经济促进法(草案征求意见稿)》,支持有能力的民营经济组织牵头承担重大技术攻关任务,保障民营经济组织依法参与标准制定和公共数据资源的开发利用[4][6]