证券代码：300997 证券简称：欢乐家 | --- | --- | --- | |----------------------|--------------------------------|------------------------------------------------------------------------------| | | | 编号： 2024-017 | | | □特定对象调研 | □分析师会议 | | | □媒体采访 | √业绩说明会 | | 投资者关系活动类别 | □新闻发布会 | □路演活动 | | | □现场参观 | | | | √其他（广东辖区 | 2024 年投资者网上集体接待日活动） | | 参与单位名称及人员 | 参与本次广东辖区 投资者 | 2024 年投资者网上集体接待日活动的 | | 时间 | 2024 年9月 12 日下午 | 15:30-16:30 | | 地点 | （ https://ir.p5w.net | 公 司 通 过 全 景 网 " 投 资 者 关 系 互 动 平 台 " ）采用网络远程的方式召开 | | | 董事长、总裁 李兴 | ...

1 证券代码：300997 证券简称：欢乐家 公告编号：2024-091 欢乐家食品集团股份有限公司 关于参加广东辖区 2024 年投资者 网上集体接待日活动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，欢乐家食品集团股份有限公司（以下简 称"公司"）将参加由广东证监局、广东上市公司协会联合举办的"坚定信心 携 手共进 助力上市公司提升投资价值——2024 广东辖区上市公司投资者关系管 理月活动投资者网上集体接待日", 现将相关事项公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演"网站 （http://rs.p5w.net）参与本次互动交流，活动时间为 2024 年 9 月 12 日（星期四） 15:30-16:30。届时公司部分高级管理人员将在线上就公司 2024 年半年度业绩、 公司治理、发展战略、经营状况等投资者关心的问题，在信息披露允许范围内与 投资者进行沟通与交流，欢迎广大投资者踊跃参与。 特此公告。 欢乐家食品集团股份有限公司董事会 2024 年 9 月 9 日 ...

阿里系公司 - 阿里巴巴整改进入新阶段，互联网公司业务创新和资本开支有望持续加速[3] - 阿里系持股超10%的上市公司包括恒生电子、朗新科技、千方科技等，与阿里和蚂蚁有深度合作[3] - 朗新集团的能源互联网业务和能源数字化业务有望带来盈利和增长的双重改善[4] 欢乐家 - 水果罐头和椰子饮料是公司两大核心业务，2020年后业绩进入快速增长通道[6][7] - 公司正积极切入高增长的零食量贩渠道，椰子多用途拓展有望贡献新的增长动力[6][9] - 预计2024-2026年EPS分别为0.55元、0.64元和0.77元，同比增长-11.3%、15.3%和20.6%[7] 行业趋势 - 我国水果罐头市场规模预计2025年将达106.56亿元，椰饮市场规模预计2026年将达213.6亿元[8] - 椰子水市场潜力巨大，欧睿预计2028年市场规模将达2.03亿美元[8] - 零食量贩渠道门店数和市场规模快速增长[9]

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司首次覆盖 欢乐家(300997.SZ) 2024 年 09 月 05 日 | --- | --- | |-------------------------------|----------------------------| | 买入（首次） 欢乐家（ | ）：罐头椰 | | 所属行业：食品饮料 / 饮料乳品 | | | 当前价格 ( 元 ) ： 9.90 | 汁双轮驱动，多元探索迸新能 | 证券分析师 熊鹏 资格编号：S0120522120002 邮箱：xiongpeng＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 欢乐家 沪深300 -34% -26% -17% -9% 0% 9% 17% 26% 2023-09 2024-01 2024-05 | --- | --- | --- | --- | |---------------|--------|--------|--------| | 沪深 300 对比 | 1M | 2M | 3M | | | | | | | 绝对涨幅 (%) | -11.21 | -14.14 | -29.54 | | 相对涨幅 ...

证券代码：300997 证券简称：欢乐家 欢乐家食品集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-016 | --- | --- | --- | |----------------------|------------------------------------------|--------------------------------------------------| | | | | | | √特定对象调研 | □分析师会议 | | | □媒体采访 | □业绩说明会 | | 投资者关系活动类别 | □新闻发布会 | □路演活动 | | | □现场参观 | | | | □其他 | | | 参与单位名称及人员 | | 华鑫证券、生命保险资产管理有限公司共3人 | | 时间 | 2024年9月4 日 | | | 地点 | 深圳市博今商务广场 | B座33 层会议室 | | 上市公司接待人员姓名 | 副总裁、董事会秘书 证券事务代表 孙嘉彤 | 范崇澜 | | | 主要内容如下： | | | | 1. 2024 | 年上半年公司整体经营情况介绍 | | | 2024 | 年上半年，公司实现营业收入 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 09 月 04 日 欢乐家（300997.SZ） 费投前置扰动利润，新渠道及终端网点有序拓展 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 1,596 | 1,923 | 2,067 | 2,288 | 2,528 | | 增长率 yoy （ % ） | 8.4 | 20.5 | 7.5 | 10.7 | 10.5 | | 归母净利润（百万元） | 203 | 278 | 269 | 313 | 359 | | 增长率 yoy （ % ） | 10.7 | 36.9 | -3.3 | 16.4 | 14.7 | | ROE （ % ） | 15.2 | 18.8 | 16.8 | 16.9 | 16.8 | | EPS 最新摊薄（元） | 0.45 | 0 ...

公 司 研 究 欢乐家（300997.SZ） 2024 年 08 月 29 日 椰子汁销售阶段性承压，新产品、新渠道稳步开拓 ——公司信息更新报告 投资评级：增持（维持） 张宇光（分析师） 逄晓娟（分析师） 张恒玮（分析师） zhangyuguang@kysec.cn 证书编号：S0790520030003 pangxiaojuan@kysec.cn 证书编号：S0790521060002 zhanghengwei@kysec.cn 证书编号：S0790524010001 日期 2024/8/28 当前股价(元) 10.04 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 公司信息更新报告 一年最高最低(元) 16.29/9.46 总市值(亿元) 44.93 流通市值(亿元) 39.76 总股本(亿股) 4.48 流通股本(亿股) 3.96 近 3 个月换手率(%) 28.79 股价走势图 欢乐家 沪深300 -36% -24% -12% 0% 12% 24% 2023-08 2023-12 2024-04 数据来源：聚源 相关研究报告 《椰子汁主业提速发展，新增长点坚 定投入 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [3] 报告的核心观点 罐头业务和量贩零食渠道进展 - 2024Q2 公司罐头收入同比增长2.2%,其中黄桃罐头收入同比增长63.36%,橘子罐头收入同比下降17.28% [4] - 公司黄桃和橘子罐头进入了部分头部零食专营连锁渠道,并推进饮料产品的进入,带动2024H1直营渠道收入同比增长332.83% [4] 利润短期波动 - 2024Q2公司实现归母净利润37万元,同比下降99.2%,主要是由于公司增加了一线工作人员和新零售团队人员,以及加大了业务宣传推广力度,致使销售费用同比增加50.1% [4] 盈利预测与投资评级 - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.46、0.59、0.68元,对应2024年8月29日收盘价(10.14元/股)PE为22、17、15倍,维持"买入"评级 [4] 财务指标总结 - 2024年中期报告,实现营收9.45亿元,同比增长3.64%;归母净利润8245.42万元,同比下降36.44% [3] - 2024-2026年营业总收入预计分别为1997、2168、2380百万元,同比增长3.8%、8.6%、9.8% [5] - 2024-2026年归母净利润预计分别为207、265、302百万元,同比变动-25.7%、28.0%、14.2% [5] - 2024-2026年毛利率预计分别为37.1%、37.7%、37.2% [5] - 2024-2026年ROE预计分别为12.2%、13.5%、13.4% [5]

报告公司投资评级 - 报告给予欢乐家"买入"评级，维持目标价13.2元 [1][9] 报告的核心观点 业绩表现 - 2024年中报公司实现营收9.5亿元，同比+3.6%；归母净利润0.8亿元，同比-36.4%。2024Q2单季度，公司实现营收3.9亿元，同比-0.2%；归母净利润36.8万元，同比-99.2%。二季度业绩低于市场预期，销售费用投放较大致使盈利承压 [2] 产品表现 - 分产品看，2024H1饮料产品实现营收5.4亿元，同比+11.3%；罐头产品实现营收3.8亿元，同比-9.0%。其中，椰子汁产品营收为4.5亿元，同比+11.4%。椰汁保持稳健增长 [3] - 黄桃罐头实现营收1.6亿元，同比-6.8%；橘子罐头实现营收1.0亿元，同比-4.7%。同期增速有所下滑主要系2023年初黄桃罐头大幅增长带来的高基数影响 [3] - 分地区看，2024H1公司华南地区业绩增长亮眼，主因公司加大在华南地区的产品销售和新品推广力度，经销商数量有所增加 [3] 毛利率及费用情况 - 2024H1公司毛利率为35.9%，同比-1.4个百分点；2024Q2毛利率为31.9%，同比-5.8个百分点。主要原因是公司产品结构变化以及开拓了零食专营连锁渠道 [4] - 2024H1公司销售/管理/研发/财务费用率分别为16.3%/6.4%/0.3%/0.1%，同比+5.1/+0.3/+0.2/+0.5个百分点。销售费用增加5203万元，人工成本费用同比+39.5%，业务宣传费同比+106.6%，促销费用同比+92.8%，极大压缩利润空间 [4] 渠道拓展 - 公司继续通过增网点、扩渠道、铺陈列的方式，充分发挥经销商贴近终端市场的服务优势及市场资源，持续开拓终端网点。上半年终端网点净增加数量约10万家 [5] - 公司积极拥抱零食专营连锁等新兴渠道并取得一定业务进展，2024H1该渠道实现营收3488万元 [5] 未来展望 - 公司为迎接下半年多个重要节日销售旺季提前部署市场开拓工作，Q3销售有望迎来底部反转 [5]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持-B"评级 [1] 报告的核心观点 收入分析 - 2024H1公司营收9.45亿元，同比+3.64%，主要得益于椰汁饮料收入增长以及零食专营连锁渠道取得进展 [1] - 2024Q2 饮料产品营收2.24亿元，同比-2%，其中椰汁饮料1.85亿，同比-4.6%，淡季背景下椰汁饮料略有下滑 [1] - 2024H1 经销模式收入8.06亿元，同比-5.83%，终端网点净增加约10万家，重点加大流通和餐饮渠道的开发 [1] - 2024H1 直营及其他模式收入0.75亿元，同比+332.81%，主要得益于公司积极开拓零食专营连锁等新兴渠道 [1] 利润分析 - 2024Q2公司毛利率为31.87%，同比-5.84pct，主要源于产品结构变化和低毛利率渠道占比增加 [1] - 2024Q2 销售费用增加导致净利率同比下滑11.15pct至0.09%，但预计下半年费用端将会有所改善 [1][2] 下半年战略 - 努力提升经营质量，梳理维护终端网点，提质增效，加大产品打堆和陈列 [2] - 积极拓展渠道多元化工作，投入研发力量打造产品研发团队，提升产品竞争力 [2] 财务数据与估值 - 预计2024-2026年公司营业收入为20.32/22.31/24.85亿元，同比增长5.7%/9.8%/11.4% [3] - 预计2024-2026年归母净利润为2.62/3.14/3.65亿元，同比增长-6%/20%/16.3% [3] - 2024年公司毛利率预计为39.1%，净利率为12.9% [3] - 2024年公司ROE为16.4%，P/E为17.1倍 [3]