证 2024 年 08 月 28 日 报 公 司 研 | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------|-------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

编号：2024-015 | --- | --- | --- | |----------------------|----------------------------|------------------------------| | | □特定对象调研 | □分析师会议 | | | □媒体采访 | □业绩说明会 | | 投资者关系活动类别 | □新闻发布会 | □路演活动 | | | □现场参观 | | | | √其他（电话会议） | | | | 详见附件 | | | | | | | 参与单位名称及人员 | | | | | | | | | 和准确性，敬请投资者注意。 | | | 时间 | 2024年8月27日 | | | 地点 | 电话会议 | | | | 董事、副总裁 程松 | | | 上市公司接待人员姓名 | | | | | 副总裁、董事会秘书 | 范崇澜 | | | 主要内容如下： | | | | 1. 2024 | 年上半年公司整体经营情况介绍 | | | 2024 | 年上半年，公司实现营业收入 | | | 长3.64% | | | | | | | 投资者关系活动主要内 | 属于上市公司股东的净 ...

公司研究 2024.08.27 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------|-------------------------------------------------|-------|-------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

报告公司投资评级 - 华福证券维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 业务表现 - 公司2024年上半年实现营业收入9.45亿元,同比增长3.64% [2] - 公司2024年上半年实现归属于母公司股东的净利润0.82亿元,同比下降36.44% [2] - 公司2024年第二季度单季度实现营收3.94亿元,同比下降0.24%;归母净利润36.79万元,同比下降99.17% [2] 业务驱动 - 椰子汁饮料业务收入增长11.32%,其中PET瓶装1.25L椰子汁产品收入增长5.23% [3] - 罐头业务收入下滑9%,受到去年同期高基数的影响 [3] - 公司开辟了零食专营连锁渠道,上半年实现收入0.35亿元 [4] 盈利情况 - 公司上半年毛利率为35.85%,同比下降1.4个百分点 [4] - 公司2024年第二季度毛利率为31.87%,同比下降5.84个百分点 [4] - 公司加大了销售费用投入,销售费用率同比增长7.04个百分点至20.97% [4] - 公司净利率同比下降11.16个百分点至0.09% [4] 盈利预测 - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为2.54/2.89/3.2亿元,对应PE为19/16/15倍 [6] 其他 - 公司资产负债率为33.15%,流通A股市值为42.22亿元 [9] - 公司股价在过去一年内最高为16.29元,最低为10.21元 [9]

欢乐家食品集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 欢乐家食品集团股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 欢乐家食品集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 1 公司在经营中可能存在的风险因素内容已在本报告"第三节管理层讨论与 分析"之"十、公司面临的风险和应对措施"部分予以描述，敬请投资者注意 并仔细阅读该章节全部内容。 公司负责人李兴、主管会计工作负责人翁苏闽及会计机构负责人(会计主 管人员)刘思玉声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺， 敬请投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 欢乐家食品集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目录 2 | --- | --- | |----------------------------- ...

会议主要讨论的核心内容 - 公司发展历程和主要财务指标 [1][2] - 罐头行业整体情况及公司在罐头业务的优势 [3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13] - 椰汁和椰子水业务的行业发展趋势及公司的布局 [14][15][16][17][18][19][20][21][22][23] - 公司在渠道和供应链方面的优势 [23][24][25] - 公司未来3年的盈利预测 [26] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

证券代码：300997 证券简称：欢乐家 欢乐家食品集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-014 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 √其他（电话会议） 参与单位名称及人员 具体参与单位名称见附件 时间 2024年6月7日 地点 电话会议 上市公司接待人员姓名 证券事务代表 孙嘉彤 主要内容如下： 1. 公司椰子水产品的战略规划？ 公司积极布局椰鲨椰子水系列产品，加大品牌推广 力度，启用椰鲨品牌大使，通过线上线下多渠道协同发 展，线下通过体育赛事推广等方式，线上通过兴趣电商进 行传播，既有利于打造品牌也有利于引入流量，促进消费 者的转化。椰子水产品可以较好的增加公司在即饮市场 ...

罐头基本盘稳固，椰基为增长主引擎 - 罐头主业表现稳健，椰基业务贡献新增长 [12][13] - 管理人员架构稳定，销售团队持续加码 [15][16][20][21] - 成本利好费投加大，盈利能力整体提升 [23][24][25][26] - 产品渠道为重点增量，区域产能具提升空间 [29][30][33] 罐头：认知刷新红利延续，头部品牌集中受益 - 罐头品类健康无菌，规模稳定增长 [36][37][38][39] - 竞争格局分散，渠道与产品创新为关键 [40][41][50][51] - 罐头业务品牌基础强，期待新渠道增量 [60][61][63][65] 椰基：供需双振促增长，供应链整合为趋势 - 快速扩容确定性强，注重成本优化与品牌宣导 [76][77][81][82] - 椰汁头部享品牌红利，椰子水竞争加剧 [97][98][101][102] - 椰汁增长动力足，椰子水品牌定位突出 [107][108][109][110] 多元渠道开发促增长，供应链整合稳生产 - 渠道下沉优势突出，网点开拓增量明显 [120][121][123] - 海外建厂整合供应链，生产优势未来可期 [126][129][130][142] 盈利预测评级 - 公司投资逻辑分析 [146][147] - 盈利预测及评级 [146][147] 风险提示 - 越南建厂不及预期风险 [148] - 网点开发不及预期风险 [148] - 椰子水品牌推广不及预期风险 [148] - 大客户开发不及预期风险 [148] - 消费者培育不及预期风险 [148]

公司发展战略 - 公司坚持以水果罐头和椰子汁为双驱动的发展战略，持续提升公司核心产品欢乐家水果罐头和椰子汁的市场竞争力和产品知名度[1] - 水果罐头产品研发思路主要是在便携、年轻化和休闲化的小包装罐头产品，适应公司多元化渠道布局，增加罐头产品应用场景[1] - 策略上水果罐头是稳健型品种，椰子汁是增长型品种[2] 椰子水产品规划 - 公司积极布局椰鲨椰子水系列产品，加大品牌推广力度，通过线上线下多渠道协同发展，既有利于打造品牌也有利于引入流量，促进消费者的转化，提前布局夏季即饮市场[3] - 公司也会根据实际情况，有计划的使用募投项目之营销网络建设项目进行冰柜的投放[3] 销售网点拓展 - 2023年末公司经销商数量为2,157家，其中华中地区、西南地区和华东地区的经销商数量约占经销商总数的65%，同时上述三区域地区也是公司主要销售区域[4] - 公司会在华中、华东和西南等相对优势的地区持续精耕，不断下沉，同时在相对空白市场也会积极开拓新的网点[4] 新兴渠道拓展 - 公司积极拥抱零食专营连锁等新兴渠道并取得一定业务进展，主要以水果罐头产品进入了部分头部零食专营连锁渠道，同时也将陆续推进饮料产品进入该渠道[5] - 公司从2023年开始逐步向原料端布局，可以提供多种加工的产品，B端客户对于原料端的需求较高，也更加个性化和多元化，对公司研发能力提出更高要求，也会促进公司供应链的提升[5][6] 销售费用投入 - 公司2024年末力争要实现100万家网点，为此公司在终端网点的维护和开拓中需要有计划的进行前置性投入，主要是增加一线销售人员的投入[7] - 公司的销售费用投入会和公司战略规划、业务发展相匹配，整体相对稳健[7] 季节性特点 - 水果罐头、植物蛋白饮料产品具有一定的礼品属性，在春节、中秋节等传统节日期间市场需求较大，公司的经营业绩有比较明显的季节性波动[8] 股份回购 - 公司分别于2024年2月6日和2024年2月7日披露了两份回购方案，用于维护公司价值及股东权益和注销并减少注册资本[9] - 截至2024年4月30日，公司以自有资金通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份18,402,628股，占公司目前总股本的4.1123%[9]

公司发展战略和产品定位 - 公司坚持以水果罐头和椰子汁为双驱动的发展战略，持续提升公司核心产品欢乐家水果罐头和椰子汁的市场竞争力和产品知名度[1] - 公司将重点围绕公司核心产品椰子汁饮料打造"椰汁+"的植物基产品矩阵[1] - 水果罐头产品研发思路主要是在便携、年轻化和休闲化的小包装罐头产品[1] - 策略上水果罐头是稳健型品种，椰子汁是增长型品种[1] 销售费用和毛利率 - 2024年第一季度销售费用增长主要是增加一线销售人员的投入，以维护和开拓终端网点[2] - 2024年第一季度公司整体产品毛利率为38.70%，同比增长1.84个百分点，主要是部分原料价格下降和产品结构变化[3] 渠道拓展 - 公司主要销售区域为华中、西南和华东地区，占营业收入的65.94%[6] - 公司积极拓展零食专营渠道，目前主要以水果罐头产品进入该渠道[9] - 公司从2023年开始逐步向原料端布局，满足B端客户的个性化和多元化需求[10] 资本运作 - 公司分别于2024年2月6日和2024年2月7日实施了两次股份回购，合计回购股份占公司总股本的4.1123%[13] - 公司目前还没有推出股权激励计划[13] 产能和投资 - 公司产能利用率符合行业一般情况[11] - 公司全资子公司进行了10,500万元的固定资产投资项目，用于优化产品生产能力和渠道开拓[12]