财务表现 - 欢乐家食品集团2024年第一季度营业收入为55.1亿元，同比增长6.61%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为8.21亿元，同比下降3.74%[4] - 公司2024年第一季度实现营业收入55.1亿元，同比增长6.61%[14] - 公司2024年第一季度净利润为8208.63万元，同比下降3.74%[14] - 公司整体产品毛利率为38.70%，同比增长1.84个百分点[14] - 公司2024年第一季度饮料产品收入为31.1亿元，占营业收入的56.49%，同比增长23.47%[14] - 公司2024年第一季度罐头产品收入为22亿元，占营业收入的39.84%，同比下降15.86%[14] - 公司2024年第一季度水果罐头产品完成营业收入20.8亿元，同比下降16.8%[15] 股东情况 - 公司前10名股东中，广东豪兴投资有限公司持股比例最高，为51.27%[8] - 公司股东之间存在一定的关联关系，如李兴与朱文湛为夫妻关系，李兴与李康荣为兄弟关系[9] - 公司前10名股东中，刘军和通过中信证券持有945,830股，张顺利通过招商证券持有879,600股[12] - 公司通过股份回购专用证券账户回购公司股份19,273,430股[13] 资产负债表 - 总资产为200.7亿元，较上年末下降9.88%[5] - 公司非经常性损益项目合计为1.82亿元[5] - 欢乐家食品集团2024年第一季度合并资产负债表显示流动资产总计为1046.87亿元，非流动资产总计为960.03亿元[17] - 欢乐家食品集团2024年第一季度流动负债合计为648.73亿元，非流动负债合计为960.03亿元[18] - 非流动负债合计为16,525,553.45元，较上期17,562,752.12元下降[19] - 股本为447,500,000.00元，与上期持平[19] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-4.0亿元，同比增长24.36%[4] - 欢乐家食品集团2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-40,037,105.71元，较去年同期的-52,929,142.30元有所改善[23] - 投资活动产生的现金流量净额为-84,078,837.88元，较去年同期的-62,729,738.59元有所下降[23] - 筹资活动产生的现金流量净额为-225,423,469.37元，较去年同期的-54,726,643.51元大幅减少[23] 未来计划 - 欢乐家食品集团2024年第二季度将继续围绕年度重点工作，在终端网点、拓展渠道多元化、品牌推广等方面开展工作[15]

业绩总结 - 欢乐家2023年全年实现营收19.23亿元，同比增长20.47%[1] - 欢乐家2023年全年归母净利润为2.78亿元，同比增长36.85%[1] - 欢乐家2023年饮料行业、罐头行业、其他行业分别实现营收11.43亿元、7.58亿元、0.22亿元，同比增长22.21%、16.92%、74.67%[1] 未来展望 - 公司计划在2024年末将网点扩充至100万家，以保证基本盘的稳健增长[2] - 公司将深化渠道多元化布局，拓展零食量贩渠道及B端餐饮茶饮客户，预计将贡献业绩增量[4] - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为3.44、4.02、4.60亿元，EPS分别为0.77、0.90、1.03元[4] 财务状况 - 公司资产总计在2026年预计将达到3252百万元，较2022年增长63.5%[7] - 预计2026年营业收入将达到2783百万元，较2022年增长74.5%[7] - 营业利润率预计在2026年达到14.7%，较2022年增长1.7个百分点[7] - 归属母公司净利润率预计在2026年达到14.5%，较2022年增长3.8个百分点[7] - ROE预计在2026年达到19.2%，较2022年增长4.0个百分点[7] - ROIC预计在2026年达到17.9%，较2022年增长3.2个百分点[7] - 资产负债率预计在2026年为26.2%，较2022年下降6.5个百分点[7] - 净负债比率预计在2026年为-70.2%，较2022年下降16.7个百分点[7] 股票表现 - 公司的每股收益逐年增长，从0.45元增长到1.03元[0] - 每股净资产也呈现逐年增长的趋势，从2.99元增长到5.36元[0] - 公司的P/E比率逐年下降，从34.1降至15.1[0] - 公司的P/B比率逐年下降，从5.2降至2.9[0] - 公司的EV/EBITDA比率逐年下降，从18.3降至7.9[0]

公司发展战略 - 公司形成椰子汁和水果罐头为核心的双驱动发展战略，预计净利润将稳步增长[1] - 椰子汁饮品具备较大成长潜力，受益于健康化消费和现制茶饮发展[2] - 水果罐头市场规模有望持续增长，公司在多元化场景下有望稳健增长[3] 公司业务概况 - 公司主要经营椰子汁、植物蛋白饮料、果汁饮料、乳酸菌饮料和水果罐头等产品[9] - 公司历史发展可分为罐头业务起家、进军椰子汁行业和探索创新多元发展三个阶段[9] 公司管理团队 - 公司股权结构集中，由个人控股为主，管理层稳定且具有多年行业经验[11] - 公司核心管理层包括董事长李兴，副总经理程松和杨岗等，具备丰富的从业经验[12] 业绩展望 - 公司2023年业绩实现快速增长，营收和净利润分别同比增长20.5%和39.4%[21] - 公司2023年毛利率同比增长5.2pct，展望2024年盈利能力有望上行[22] 产品发展 - 公司椰子汁业务在2017-2023年实现较好发展，营收从5.2亿元增长至10.0亿元，营收占比从43.8%提升至52.0%，营收CAGR达11.4%[18] - 公司水果罐头业务在2017-2023年实现营收7.1亿元，营收占比达36.9%，2017-2023年营收CAGR达5.9%[18] 市场前景 - 植物蛋白饮料市场规模超千亿元，椰子液体饮品占比较高[27] - 预计2022-2026年椰子汁行业规模CAGR有望保持17%增长[30] 竞争情况 - 我国涉及“椰子、椰奶、椰乳”的企业超过6500家，其中椰子汁行业头部品牌有椰树、苏萨、欢乐家、菲诺等[32] - 2022年椰子汁行业CR3占比约44%[33] 市场趋势 - 水果罐头市场规模有望维持5%复合增速持续扩容，2022年市场规模达到136.8亿元，2015-2022年行业复合增速为7.5%[52] - 加工水果和蔬菜市场集中度较低，行业CR5仅为25.2%，未来头部企业市占率仍有较大提升空间[52]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收19.2亿元，同比增长20.5%[1] - 公司整体毛利率为38.8%，同比上升5.2pp，净利率为14.5%，同比上升1.7pp，盈利能力稳步提升[1] - 欢乐家2023年营业收入预测为28.88亿元，2026年预计增长至25.73亿元[5] 产品业绩 - 椰汁饮料和水果罐头分别实现营收10.0亿元和7.1亿元，同比增长分别为24.4%和17.5%[1] - 公司预计2024-2026年椰子汁、其他饮料、水果罐头、其他产品的营收增速和毛利率情况[3] 未来展望 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.34亿元、3.91亿元、4.56亿元，对应动态PE分别为21倍、18倍、15倍，维持“买入”评级[2] - 净利润预测2024年为3.34亿元，2026年将达到4.56亿元[5] - 营业利润增长率预计2024年为20.27%，2026年将达到16.63%[5] - ROE预计2024年为19.16%，2026年将达到19.53%[5] - 每股收益预计2024年为0.75元，2026年将达到1.02元[5] 其他业务 - 公司2023年其他业务收入为0.2亿元，同比增长74.2%，毛利率为58.6%，预计2024-2026年收入和毛利率情况[4] 评级 - 买入评级表示未来6个月内个股相对市场涨幅在20%以上[7] - 持有评级表示未来6个月内个股相对市场涨幅介于10%与20%之间[7] - 公司评级中性表示未来6个月内个股相对市场涨幅介于-10%与10%之间[7] - 回避评级表示未来6个月内个股相对市场涨幅介于-20%与-10%之间[7] - 卖出评级表示未来6个月内个股相对市场涨幅在-20%以下[7]

证券代码：300997 证券简称：欢乐家 欢乐家食品集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-002 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 √其他（电话会议） 参与单位名称及人员 具体参与单位名称见附件 时间 2024年3月27日 地点 电话会议/深圳市博今商务广场B座33层会议室 董事、副总裁 程松 上市公司接待人员姓名 副总裁、董事会秘书 范崇澜 证券事务代表 孙嘉彤 主要内容如下： 1. 公司对于水果罐头类产品和椰子汁类产品的发展规划 和产品定位？ 公司坚持以水果罐头和椰子汁为双驱动的发展战 略，持续提升公司核心产品欢乐家水果罐头（尤以橘子罐 ...

公司业绩 - 公司23年实现营收19.2亿元，同比增长20.5%；归母净利润为2.8亿元，同比增长36.9%[1] - 23年Q4实现营收6.2亿元，同比增长15.6%；归母净利润1.0亿元，同比增长19.7%[1] - 公司24-26年预计营收为22.3/25.3/28.2亿，归母净利润为3.4/4.1/4.7亿，对应EPS分别为0.77/0.91/1.05[7] 公司盈利能力 - 公司毛利率同比加速上行，主要得益于高毛利的椰子汁收入占比提升[4] - 公司销售费用率同比增加，主要是因为推进终端网点开拓工作增加了人员费用投入[4] - 公司净利润率同比稳步提升，盈利能力稳步提升[4] 公司前景展望 - 可比上市公司估值预测显示公司具备较好的成长空间，给予公司24年24倍PE，目标价18元，维持“优于大市”评级[7] - 公司在2023年实现了19.23亿元的营业收入，同比增长20.5%[10] - 预计公司2024年至2026年的营业收入将分别为22.31/25.29/28.18亿元，净利润分别为3.4/4.1/4.7亿元，对应每股收益为0.77/0.91/1.05元[11] 公司风险提示 - 行业竞争加剧、原材料价格波动、食品安全风险是公司面临的风险提示[8]

业绩总结 - 公司总营收2023年同比增长20.47%[1] - 归母净利润同比增长36.87%[1] - 椰汁销量同比增长21%[2] - 毛利率同比增加3.5个百分点至45.7%[2] - 2026年预测营业收入为2940百万元，较2023年增长52.6%[8] - 2026年预测净利润为444百万元，较2023年增长59.7%[8] - ROE预测在2026年将达到21.3%[8] 市场展望 - 公司在华中、华东、西南地区仍保持优势[4] - 华南、东北等地区发展潜力较大[4] 其他 - 报告版权归华鑫证券所有，未经授权不得转载[17] - 报告不构成投资建议，私自转载需承担法律责任[17] - 投资者慎重使用未经授权的研究报告[17]

证券代码：300997 证券简称：欢乐家 欢乐家食品集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-001 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 √其他（电话会议） 详见附件 重要提示：参会人员为电话接入或网络接入，接入名单由 参与单位名称及人员 会议组织方提供。公司无法保证参会单位名称的完整性 和准确性，敬请投资者注意。 时间 2024年3月26日 地点 电话会议 董事、副总裁 程松 上市公司接待人员姓名 副总裁、董事会秘书 范崇澜 证券事务代表 孙嘉彤 主要内容如下： 1. 2023年公司整体经营情况 ...

业绩总结 - 公司2023年收入为19.2亿元，同比增长20.5%[1] - 23Q4毛利率为41.1%，同比增长6.8个百分点[1] - 公司2026年预计净利润为446.79百万元，净利率为16.06%[4] - 公司2026年预计每股收益将达到1.00元[4] 用户数据 - 椰汁饮料收入同比增长约30%[1] - 现金净增加额在过去四个季度中波动较大，分别为99.79亿、-158.03亿、463.55亿、292.27亿[1] - 每股净资产在过去四个季度中逐渐增长，分别为3.32、3.20、4.04、5.04[1] 未来展望 - 2026年预计净利润为446.79百万元，利润增速为17.96%[3] - 公司2026年预计营业收入将达到2782.73百万元，较2023年增长44.7%[4] - 公司2026年预计ROE为19.80%，ROIC为19.62%[4] 新产品和新技术研发 - 公司2026年预计资产负债率为30.61%，净负债比率为44.12%[4] 市场扩张和并购 - EV/EBITDA比率在过去四个季度中逐渐下降，分别为12.15、11.48、9.20、7.46[1] 其他新策略 - 推荐评级标准为报告发布日后的6到12个月，相对基准指数涨幅10%以上[8]

公司基本信息 - 公司总股本为447,500,000股，扣除回购股份19,273,430股后，分配股份基数为428,226,570股[3] - 公司股票代码为300997，注册地址位于湛江市开发区人民大道中71号欢乐家大厦[8] - 公司法定代表人为李兴，联系电话为0759-2268808[8] - 公司网址为http://www.gdhlj.com，电子邮箱为hljir@gdhlj.com[8] 财务数据 - 公司2023年营业收入达到19.22亿元，同比增长20.47%[9] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为2.78亿元，同比增长36.85%[9] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为3.51亿元，同比增长2.20%[9] - 公司2023年第四季度营业收入为6,166,824,00.09元，归属于上市公司股东的净利润为102,642,173.32元[11] - 2023年公司金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益为0元，银行理财产品投资收益为2,070,472.39元[14] 产品和市场 - 公司主要产品椰子汁饮料和水果罐头市场拥有较高的市场知名度[17] - 公司从事水果罐头、植物蛋白饮料、果汁饮料、乳酸菌饮料等食品饮料产品的研发、生产和销售[18] - 公司产品主要分为椰子汁植物蛋白饮料、果汁饮料、乳酸菌饮料和水果罐头等两大类产品[20] - 公司销售模式以经销为主，占主营业务收入比重95.63%[1] - 公司报告期期末总经销商数量为2,157家，同比增长13.41%[24] 市场趋势和展望 - 公司将继续围绕椰子汁和水果罐头两大支柱产品展开工作，力争实现100万家网点[77] - 公司将加大对流通和餐饮渠道的开发，通过信息化手段监控网点的布局和开拓，进一步强化产品陈列和冰柜陈列的投放[77] - 公司将深化渠道多元化的战略布局，积极拥抱新兴渠道，满足消费者对高性价比和物美价廉商品的需求[77] 内部控制和公司治理 - 公司根据相关法律法规不断完善公司的法人治理结构，提高公司治理水平[3] - 公司独立于控股股东及其控制的其他企业，具有完整的生产和销售系统，具备独立面向市场自主经营的能力[88] - 公司业务独立于控股股东及其控制的其他企业，不存在同业竞争或显失公平的关联交易[89]