业绩总结 - 公司23年营收19.23亿元，同比增长20.5%[1] - 归母净利润2.78亿元，同比增长36.9%[1] - 饮料业务营收11.43亿元，同比增长22.21%[2] - 罐头业务营收7.58亿元，同比增长16.92%[2] - 原材料成本改善，饮料/罐头业务毛利率分别提升至44.38%/29.68%[3] 未来展望 - 公司预计2026年营业收入将达到2827百万元，较2023年增长47.1%[5] - 预计净利润为505百万元，较2023年增长81.6%[5] - 预计每股收益为1.13元，较2023年增长82.3%[5]

业绩总结 - 公司2023年实现营收19.23亿元，同比增长20.5%[1] - 归母净利润2.78亿元，同比增长36.9%[1] - 公司主要收入来源为罐头和饮料，其中椰子汁饮料同比增长29.8%至3.8亿元[1] - 公司毛利率同比提升明显，归母净利润率为14.5%[2] - 公司2024年预计营业总收入为2.48亿元，归母净利润为3.68亿元，毛利率为38.5%[4] 未来展望 - 公司预计2024-2026年EPS分别为0.82、1.09、1.40元，对应PE为17.94、13.51、10.53倍，维持“买入”评级[3] 新产品和新技术研发 - 张伟敬在白酒行业有13年从业经验，擅长分析次高端酒企竞争格局[8] - 赵雷在乳制品和食品添加剂领域有深度研究经验，覆盖多家知名企业[9] 市场扩张和并购 - 程丽丽专注于休闲食品和连锁业态的研究，深度研究多家知名食品企业[10] - 赵丹晨在白酒领域有丰富的研究经验，覆盖多家知名白酒企业[11] 其他新策略 - 满静雅具备海外留学及工作经验，擅长挖掘房地产产业上下游发展机会[12] - 王雪骄在啤酒、饮料和低度酒行业有深度研究经验，覆盖多家知名企业[13]

公司业绩 - 公司预计2023~2025年收入分别为19.2/21.6/24.4亿元，同比增长分别为+20.5%/12.3%/13.1%[1] - 归母净利润预测为2.8/3.3/3.8亿元，同比增长分别为+39.3%/16.5%/16.6%[3] - 公司2023年全年收入约19亿元，椰汁饮料和水果罐头均为行业前三品牌[13] - 公司2025年预计营业收入将达到2440.99百万元，较2022年增长52.8%[59] - 2025年预计净利润为384.77百万元，净利率为15.76%[59] 产品和市场 - 公司产品以果本为基，椰子饮料和水果罐头双轮驱动，二者共贡献约90%的收入[5] - 椰子饮料收入增速约7.4%，毛利率维持在40%以上的较高水平[5] - 水果罐头收入处于中低增速区间，近6年GAGR为3.0%[5] - 公司主要销售渠道包括流通、商超和餐饮，整体偏向下沉市场[8] - 公司主要通过包装差异、配方差异和区域错位竞争三方面进行差异化竞争[16] 渠道和发展 - 公司2023年经销模式销售收入占比94%，经销商1902家，较2017年增长12%[6] - 公司销售网络覆盖全国31个省市自治区，以长江流域为主要优势市场，占总收入的70%[8] - 公司通过扁平化的渠道结构、丰厚的渠道利润和长期稳定的合作关系来精耕渠道[19] - 公司在下沉市场积累了丰富的渠道资源，有望释放渠道红利，推出更具价格优势的产品[36] - 公司与越南椰子供应商合作成立合资公司，投资1800万美元建设椰子加工项目，全产业链布局具备优势[36]

公司业绩 - 公司2023-2025年EPS分别为0.62、0.82、1.09元，对应2024年2月7日收盘价PE为16.97、12.86、9.69倍，首次覆盖给予“买入”评级[2] - 公司2021-2023年营业总收入分别为1,473、1,596、1,922亿元，2024-2025年预计继续增长，ROE也有望提升[6] - 公司2017-2021年连续五年位居全行业前三名，2023年实现营收19.23亿元，同比增长20.47%，归母净利润2.83亿元，同比增长39.35%[15] - 公司2025年预计营业总收入将达到3256亿元，同比增长31.5%[78] - 公司2025年预计净利润将达到488亿元，同比增长32.8%[78] 产品和市场 - 公司在椰子饮料和罐头业务方面有望获得较好的增量，椰子水行业高速增长，新品可期[2] - 公司在量贩零食渠道有望获得较好的增量，有望享受渠道红利[3] - 公司椰子水品牌椰鲨表现可期，新品有望带来增长[9] - 公司罐头和椰子饮料有望在量贩零食渠道获得较好的增量[9] - 公司椰子汁品牌深入人心，以“椰子+”为核心创造增长[12] - 公司新品推出低糖燕窝椰子汁和椰鲨100%椰子水等，实现营收1.98亿元，占椰子汁营收25%[55] 市场趋势 - 2017-2021年中国椰子液体饮品行业市场规模从102.8亿元增长至144.4亿元，CAGR为7%，公司在椰子饮料消费趋势上有布局[3] - 量贩零食渠道蓬勃发展，公司有望在该渠道获得增量，面临传统渠道压力小于一线品牌商[61] - 消费市场由供给驱动转向需求导向，2020年后零食折扣市场爆发[64] - 中国植物蛋白饮料市场规模为1351亿元，同比增长9.5%[47] - 椰子汁饮品增长源于礼品属性和现制饮品搭配需求[49]

公司回购计划 - 欢乐家发布回购方案，回购总数量为833.33-1250万股，占总股本1.86%-2.79%[1] 产品表现和未来展望 - 公司主要产品表现稳健增长，新品贡献增量，预计未来在薄弱市场中取得增长[2] 财务展望 - 公司预测2024年主营收入为22.27亿元，归母净利润为3.22亿元[4] 证券投资评级 - 买入建议对应个股相对同期证券市场代表性指数涨幅超过20%[11] 公开资料准确性 - 报告中的信息来源于公开资料，华鑫证券研究部门力求准确可靠，但不保证信息的准确性和完整性[13] 交易和金融服务 - 华鑫证券可能会持有报告中提到的公司发行的证券头寸并进行交易，同时可能为这些公司提供金融服务[13]

公司回购计划 - 公司发布回购方案，体现经营信心，回购金额为1.00-2.00亿，回购价格不超过18.00元/股[1] 业绩展望 - 公司主品稳健增长，新品贡献增量，预计在薄弱市场的覆盖与零食渠道小规格产品的放量上取得增长[2] 盈利预测 - 公司盈利预测2023-2025年EPS分别为0.63/0.72/0.83，当前股价对应PE分别为17/15/13倍，维持“买入”投资评级[3] 投资评级 - 证券投资评级说明中，买入建议对应个股相对同期证券市场代表性指数涨幅超过20%[12] 信息来源 - 报告中提到的信息来源于公开资料，华鑫证券研究部门力求信息准确可靠[14] 报告使用说明 - 华鑫证券不会因接收人收到报告而视其为客户，报告仅供华鑫证券的客户使用[13]

业绩总结 - 公司在2023年业绩快报中显示，全年实现营业收入19.2亿元，同比增加20.5%，归母净利润约2.8亿元，同比增加39.4%[1] - 公司通过提价改善盈利，费用投放增加，2023Q3毛利率提升至38.6%，净利率提升至11.7%[1] - 公司营收稳健增长，2017-2023年营业收入从12.0亿元增长至19.2亿元，归母净利润从0.8亿元增长至2.8亿元[6] 未来展望 - 预计2023-2025年公司归母净利润分别为2.8亿元、3.5亿元、4.2亿元，EPS分别为0.63元、0.78元、0.95元，给予公司2024年18倍估值，目标价14.04元，首次覆盖，给予“买入”评级[3] - 公司主业稳健增长，同时积极培育第二增长曲线，通过布局椰子种植和健康消费趋势，有望打造第二增长曲线[2] 新产品和新技术研发 - 公司持续推进椰子汁和水果罐头等传统业务的渠道精耕工作，同时积极开拓新市场，股份回购计划进展顺利[2] 市场扩张和并购 - 公司计划通过开拓多元化渠道触达更多一二线城市的消费者，提升品牌露出，贡献业绩增量[12]

业绩总结 - 公司2023年实现营收19.23亿元，同比增长20.5%[1] - 公司2023年实现归母净利润2.83亿元，同比增长39.4%[1] - 公司2023年营业利润率对比同期提升了2.48pct至19.96%[2] - 公司2023年净利率提升了2pct至14.74%[2] - 欢乐家2025年预计营业收入将达到22.55亿元，较2022年增长41.3%[5] - 欢乐家2025年预计净利润为3.6亿元，较2022年增长77.3%[5] - 欢乐家2025年预计ROE为21.2%，ROIC为20.8%[5] 未来展望 - 公司预计23-25年归母净利润分别为2.83/3.26/3.6亿元，对应PE分别为21/18/17倍，目标价16.35元/股，维持“买入”评级[3] - 华福证券对欢乐家给出买入评级，预计未来6个月内个股相对市场基准指数涨幅在20%以上[12]

证券代码：300997 证券简称：欢乐家 欢乐家食品集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-025 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 √其他（电话会议） 参与单位名称及人员 具体参与单位名称见附件 时间 2023年12月11日 地点 电话会议 副总经理、董事会秘书 范崇澜 上市公司接待人员姓名 证券事务代表 孙嘉彤 主要内容如下： 1. 公司基本情况、2023年前三季度经营情况及第四季度 主要工作计划？ 公司设立于2001年，从事水果罐头、植物蛋白饮料、 果汁饮料、乳酸菌饮料等食品饮料产品的研发、生产和销 售。 ...

证券代码：300997 证券简称：欢乐家 欢乐家食品集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-024 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他（电话会议） 参与单位名称及人员 浙商证券2人 时间 2023年12月8日 地点 深圳市博今商务广场B座33层会议室 副总经理、董事会秘书 范崇澜 上市公司接待人员姓名 证券事务代表 孙嘉彤 主要内容如下： 1. 介绍公司基本情况 公司设立于2001年，从事水果罐头、植物蛋白饮料、 果汁饮料、乳酸菌饮料等食品饮料产品的研发、生产和销 售。 成立之初公司主要生产经营水果罐头（尤以橘子罐 ...