业绩总结 - 公司在2023年实现营业收入119.04亿元，同比增长26.03%[1] - 公司2024年一季度实现营业收入27.30亿元，同比增长6.02%[1] - 公司2024年中期拟分配现金分红上限为期间归母净利润的80%[1] - 公司2024-2026年营业收入预计分别为130.67/138.42/144.01亿元[3] - 公司2023A至2026E的市盈率分别为18.91/17.66/16.33/15.50[4] 用户数据 - 公司销售/管理/财务/研发费用率分别为18.51%/3.72%/-0.61%/0.52%[2] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入增长率为4.03%[6] - 公司2026年预计净利率为42.67%[6] - 公司2026年预计ROE为29.60%[6] 其他新策略 - 买入评级标准为相对市场涨幅15%以上[9] - 强于大市行业评级标准为相对市场涨幅10%以上[10] - 公司力求但不保证信息的准确性和完整性[12] - 公司不对使用报告内容导致的任何损失承担责任，投资者需自行承担风险[15]

业绩总结 - 公司2023年四季度收入为32.28亿元，同比增长57.13%[1] - 公司点位数量达到307.8万个，电视媒体增长28.6%[1] - 公司2023年向全体股东每10股派发现金3.30元，股息率达到4.71%[1] - 公司预计2024年EPS为0.39元，维持“买入”评级[1] 用户数据 - 日用消费品广告主仍为第一大广告主，占比56.23%[1] 未来展望 - 分众传媒2026年预计营业总收入为157.43亿元，较2023年增长32.3%[2] - 2026年预计净利润为71.86亿元，较2023年增长49.7%[2] - 2026年预计每股收益为0.50元，较2023年增长51.5%[2] - 2026年预计EBITDA为88.15亿元，较2023年增长4.5%[2] - 2026年预计P/E比率为12.99，较2023年下降33.2%[2]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入119.04亿元，同比增长26.30%[1] - 公司2024年一季度实现营业收入27.30亿元，同比增长6.02%[1] - 公司楼宇媒体业务2023年实现营收111.19亿元，同比增长25.28%[3] - 公司整体毛利率恢复至65.48%，同比增长5.77%[3] - 公司日用消费品投放稳健，点位稳步拓张，23年/24Q1境内电梯 LCD 点位分别增长22.4%和24.6%[3] 未来展望 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.30元（含税），保持高分红预期[1] - 公司完成营销垂类大模型部署，并持续微调和迭代，通过AI驱动的解决方案为广告主赋能[3] - 公司预计2024-2025年实现归属于母公司净利润分别为56.11亿/65.06亿，对应PE分别为17/14倍，维持“买入”评级[5] - 公司2026年预计营业总收入为16368百万元，较2023年增长37%[10] - 公司2026年预计每股收益为0.50元，市盈率为12.92[10]

业绩总结 - 分众传媒2023年实现收入119.04亿元，同比增长26.30%[1] - 分众传媒2024年一季度实现收入27.30亿元，同比增长6.02%[1] - 分众传媒2023年度拟每10股派发现金3.30元，合计47.66亿元，并计划2024年中期分红，分红超预期[1] - 分众传媒需求端体现较强韧性，消费品广告主占比53%，同比增长27%[2] - 下调分众传媒2024-2025年收入预期至125.25亿元、134.73亿元，归母净利润预期至53.11亿元、58.50亿元[3] 用户数据 - 分众传媒24Q1营业成本10.46亿元，同比增长6.37%，成本端相对稳定[2] - 预计分众传媒需求端仍有望体现韧性，持续复苏，成本端整体趋稳，费用端持续优化，利润稳健增长[2] 未来展望 - 风险提示包括新技术导致媒介价值下降风险、消费复苏节奏不及预期、竞争格局变化风险[4] 新产品和新技术研发 - 风险提示包括新技术导致媒介价值下降风险、消费复苏节奏不及预期、竞争格局变化风险[4]

业绩总结 - 公司2023年实现营收119.04亿元，归母净利润48.27亿元，扣非归母净利润43.74亿元，2024年第一季度实现营收27.30亿元[1] - 预计公司将保持较强的盈利能力，调整盈利预测，维持“增持”评级[4] - 公司预测2026年营业收入将达到1.6951亿元，同比增速为10.83%[7] - 营业利润预计在2026年达到8.463亿元，营业收入占比为49.92%[7] 用户数据 - 国内广告市场需求高涨，公司业绩强劲修复，广告花费2023年同比上涨6.0%，电梯LCD、电梯海报渠道增长明显[1] - 公司持续布局数字化、智能化营销，预计2024-2026年实现营业收入137.69/152.95/169.51亿元，归母净利润55.78/63.47/69.08亿元[2] - 公司推动品效协同，提升销售转化率，部署AI驱动解决方案，丰富广告服务能力[3] 未来展望 - 公司建议投资者买入该公司股票，预计未来6个月内相对大盘涨幅将超过15%[9] - 公司采用相对评级体系，投资者应综合考虑个人情况做出投资决策[10] - 分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，报告独立客观[11]

业绩总结 - 公司23年全年实现营业收入119.04亿元、归母净利润48.27亿元，同比增长72.98%[1] - 公司23年全年毛利率达到65.5%，净利率达到40.3%，相比22年有明显改善[1] - 公司24年有望持续修复，在票房市场持续向上的情况下，影院媒体有望继续增长[2] - 公司预测2024年归母净利润为57.22亿，2025年为65.87亿，对应摊薄EPS分别为0.40和0.46元[3] 市场扩张和并购 - 公司的生活圈媒体网络覆盖国内超280个城市，影院媒体合作影院达到1,831家，资源点位领先优势显著[2] - 公司为国内最大的生活圈媒体平台，点位优势十分显著，AI技术有望推动公司运营效率提升，维持“买入”评级[10] 未来展望 - 公司数字化及AI技术发展有望提升运营能力，实现云端在线推送和大数据分析研究[7] - 公司维持2024/25年归母净利润分别为57.22/65.87亿，新增26年预测69.76亿元，对应摊薄EPS=0.40/0.46/0.48元，当前股价对应PE=16/14/14x[9] 财务数据 - 公司资产负债表显示2022-2026年的现金及现金等价物、营业收入、应收款项、存货净额等数据[12] - 公司财务预测显示2022-2026年的每股收益、每股红利、ROIC、ROE等关键财务与估值指标[12]

业绩总结 - 公司2023年营业收入同比增长26.30%[1] - 公司2024年一季度实现营收27.30亿元，同比增长6.02%[2] - 公司2023年全年实现毛利率65.48%，同比增加5.77%[3] - 公司2026年预计营业收入为16306百万元，较2023年增长36.9%[7] - 公司2026年预计净利润为6675百万元，较2023年增长39.2%[7] - 公司2026年预计每股收益为0.46元，较2023年增长39.4%[7] - 公司2026年预计ROE为33.5%，较2023年增长22.9%[7] - 公司2026年预计PE为14.1倍，较2023年下降27.3%[7] - 公司2026年预计PB为4.7倍，较2023年下降10.4%[7] 投资建议 - 公司投资建议为"增持"，预计相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～15%之间[9] 其他信息 - 公司履行信息披露义务，客户可登录www.xyzq.com.cn查询相关信息[10] - 公司已具备证券投资咨询业务资格，使用本研究报告需注意风险提示和法律声明[11] - 本报告仅供兴业证券股份有限公司客户使用，不构成投资建议[12] - 报告中的信息和意见仅供参考，不代表正式观点，投资者需自主决策[12] - 过往业绩不预示未来回报，投资者应独立评估风险并咨询专家意见[12] - 公司可能持有报告中提及公司证券头寸并提供投资银行服务，存在利益冲突[13]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入119.04亿，归母净利润为48.27亿[1] - 2024Q1实现营业收入27.3亿，归母净利润为10.4亿，费用端均有下降[1] - 日用消费品客户贡献增长最为突出，收入占比达56.23%[1] 点位资源 - 公司自营电梯电视、电梯海报点位分别为105.1万台、157.2万台，境外自营点位增长明显[1] 股东回报 - 公司具有充足现金流和高比例分红承诺，增强股东回报的确定性[2] 未来展望 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为56.70亿、63.33亿、67.65亿，给予2024年20倍估值，目标价为7.8元，评级为“买入-A”[2] 财务展望 - 2026年营业收入预计为14570.6百万元，较2022年增长54.6%[4] - 2026年净利润预计为6765.2百万元，较2022年增长141.6%[4] - 2026年ROE预计为30.8%，较2022年增长14.3%[4] - 2026年P/S比率预计为0.1，较2022年下降99%[4] - 2026年EBIT/营业收入预计为54.0%，较2022年增长52.5%[4]

业绩总结 - 公司2023年营收达到1190亿元，同比增长26.3%[1] - 归母净利润48.3亿元，同比增长73.0%[1] - 2024Q1收入为27.3亿元，同比增长6.02%[2] - 归母净利润10.4亿元，同比增长10.5%[2] - 公司2023年业绩表现强劲，利润弹性显现[4] 股息政策 - 公司2023年股息率为5.1%[3] - 分红率达到98.7%[3] - 规划2024-2026年每年按不低于扣非归母净利润80%进行现金分红[3] 股票信息 - 证券代码为002027[20] - 股价为6.50[20] - 投资评级为买入[20] 未来展望 - 2026年预测每股收益为0.43，较2023年增长30%[20] - 2026年预测每股净资产为1.39，较2023年增长13%[20] - 2026年预测市盈率为15.26，较2023年下降19%[20] - 2026年预测市净率为4.68，较2023年下降9%[20]

财务数据 - 公司23年实现营收119.04亿元，同比增长26.30%[1] - 归母净利润48.27亿元，同比增长73.02%[1] - 23年快消广告主投放预算占比提升至56.45%[1] - 公司23年拟每10股分红3.3元，现金分红总额47.66亿元，占23年归母净利润的98.73%[2] - 预计公司24-25年营收分别为126.12亿元、133.41亿元，归母净利分别为53.17亿元、57.49亿元[2] 业绩展望 - 预计公司24-25年营收和归母净利将继续增长[2] - 公司合理价值为8.34元/股，维持“买入”评级[3] 媒体业务 - 23年梯媒收入同比增长25.28%，影院媒体同比增长43.10%[14] - 24年Q1末，分众传媒境外电梯电视自营媒体增长43.9%至15.4万台[9] - 国内电梯电视媒体自营点位增长26.16%[18] 财务预测 - 公司2024-2026年整体营收预计为126.12、133.41、141.35亿元，同比增长率分别为6.0%、5.8%、5.9%[25] - 分众传媒2024年楼宇媒体毛利率预计为70.8%[26] - 2026年预计营业收入增长率为5.9%[35] 评级及风险 - 公司合理价值为8.34元/股，维持“买入”评级[29] - 广发证券对于买入评级预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上[37] - 宏观经济不景气、广告市场竞争加剧、回款不及预期是公司面临的风险[31][32][33]