业绩总结 - 美的集团24Q1收入为1065亿，同比增长10%[1] - 预计24Q1智能家居业务增长11%，2B业务增长9%[2] - 外销市场增速类似，海外电商零售额增长60%[3] - 楼宇业务增长放缓，除热泵外其他品类增长28%[4] 财务状况 - 公司点评中提到的资产、负债、现金流等方面的数据显示出公司的财务状况[14] - 公司盈利预测表中的数据显示出公司的营业收入、净利润等方面的情况[14] - 公司在报告中提到的利润率、增长率等数据反映出公司的盈利能力和发展趋势[15] 投资评级 - 公司提供的投资评级说明包括买入、增持、持有、减持等级别[19] 市场指数 - 公司使用不同市场指数作为基准，如A股市场以沪深300指数为基准[20] 报告声明 - 公司声明报告基于公开资料或实地调研，力求独立客观公正[22]

业绩总结 - 公司2024年Q1扣非后归母净利润超预期，达92.37亿元，同比增长20.39%[1] - 公司24Q1实现毛利率27.32%，同比增长3.28pct，扣非后归母净利润率8.71%，同比增长0.74pct[5] - 公司23年经营活动现金流净额为139.29亿元，较23Q1同比增长50.22%[8] 用户数据 - 公司海外自有品牌家居业务增长亮眼，智能家居业务同比增长11%[2] 未来展望 - 公司24-26年预计实现营业收入分别为4070.98/4369.23/4684.30亿元，归母净利润分别为387.85/438.40/486.70亿元，维持“买入”评级[9] - 报告显示，2026年预计公司营业总收入将达到468,430百万元，同比增长7.2%[11] - 公司预计2026年净利润为48,883百万元，同比增长11.0%[11] - 公司的ROE在2026年预计为21.4%[11] 其他新策略 - 本报告采用沪深300指数作为基准指数[23] - 买入股票评级要求股价相对基准强于15%以上[23] - 风险提示：证券市场存在赢利可能也存在亏损风险[24]

业绩总结 - 美的集团2024年一季度实现收入1064.8亿元，同比增长10.2%[1] - 归母净利润达90.0亿元，同比增长11.9%；毛利率为27.6%，同比增长3.2个百分点[1] - 公司营业收入预计2024年将达到405,323百万元，同比增长8.5%；归母净利润预计为37,322百万元，同比增长10.7%[2] 未来展望 - 预计公司24-26年归母净利润分别同比增长10.7%、10.2%、9.9%，给予公司合理价值80.27元/股，评级为“买入”[2] - 美的集团资产总计在2026年预计将达到5774.09亿元[3] - 2026年预计营业利润将达到535.28亿元，净利润将达到456.51亿元[3] - ROE在2026年预计为18.9%，ROIC在2026年预计为13.0%[3] - 预计2026年每股收益将达到6.48元，每股净资产将达到34.27元[3] 市场扩张和并购 - 广发证券对美的集团的评级为"买入"，预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上[5] - 广发证券对美的集团的公司评级为"买入"，预期未来12个月内股价表现强于大盘15%以上[6]

业绩总结 - 美的集团2024年一季度实现收入1064.8亿元，同比增长10.2%[1] - 2024年一季度扣非归母净利润达到92.4亿元，同比增长20.4%，主业盈利能力明显提升[1] - 美的集团2024Q1毛利率同比提升3.2个百分点，销售费用率同比下降2.0个百分点，主业盈利能力快速提升[1] - 经营活动现金流净额同比增加46.6亿元，公司后续经营驱动力充足，合同负债同比增加32.2%[1] - 预计美的集团2024年至2026年每股收益分别为5.43元、6.02元和6.50元，维持买入-A的投资评级，目标价81.45元[1] 未来展望 - 美的集团2022年至2026年主营收入和净利润呈逐年增长趋势，2026年每股收益预计达到6.50元[2] - 美的集团2022年至2026年市盈率逐年下降，净利润率和净资产收益率保持稳定增长，ROIC持续提升[3] - 2026年营业收入预计为4692.3亿元，较2022年增长35.7%[5] - 2026年净利润率预计为9.7%，较2022年提高1.2个百分点[5] - 2026年ROE预计为20.1%，ROA预计为8.6%[5] - 2026年P/S比率预计为1.0，EV/EBITDA比率预计为5.3[5] - 2026年CAGR预计为10.7%，PEG比率为1.0[5] 投资评级 - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[6] - 增持评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15%[6] - 中性评级表示未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%至5%[6] - 减持评级表示未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%[6]

财务数据 - 美的集团2024年一季度营业总收入为1064.83亿元，同比增长10.19%[1] - 扣非归母净利润达到92亿元，同比增长20.39%[1] - 公司毛利率同比提升3.28个百分点至27.32%[1] - 2024年一季度净利率同比变动为0.05个百分点至8.52%[1] - 公司经营性现金流净额为139.29亿元，同比增长50.22%[1] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润分别为381.49/421.29/464.38亿元，同比增长13.1%/10.4%/10.2%[1] 业绩展望 - 报告显示，公司2024年的营业收入预计将达到404032百万元，较2023年增长8.6%[2] - 预计2024年的净利润为38484百万元，同比增长13.1%[2] - 公司的ROE预计在2024年将达到20.1%，较2023年有所增长[2] 风险提示 - 风险提示包括原材料价格波动、房地产市场波动、市场竞争加剧[1]

财务表现 - 美的集团2024年第一季度营业收入为1061.02亿元，同比增长10.22%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为90亿元，同比增长11.91%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为139.29亿元，同比增长50.22%[5] - 公司智能建筑科技、新能源及工业技术、机器人与自动化报告期收入分别为82亿元同比增长6%、77亿元同比增长23%、67亿元同比下降12%[5] - 公司流动资产合计为291,659,386千元，其中货币资金为95,952,306千元，应收账款为39,977,677千元，存货为41,203,729千元[16] 股东持股情况 - 美的集团股份有限公司2024年第一季度报告显示，前10名无限售条件股东中，美的控股有限公司持有2,169,178,713股人民币普通股，占比最高[11] - 公司股东袁利群通过普通证券账户持有5,912,100股，通过信用证券账户持有29,501,950股，合计持有35,414,050股[12] - 公司股东黄晓祥通过普通证券账户持有24,805,286股，通过信用证券账户持有9,200,000股，合计持有34,005,286股[13] - 中国工商银行股份有限公司持有华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金36,737,633股，占总股本0.53%[14] 财务指标 - 美的集团2024年第一季度营业总收入为1064.8亿元人民币，同比增长10.3%[17] - 2024年第一季度净利润为90.4亿元人民币，同比增长11.0%[18] - 每股基本收益为1.31元人民币，同比增长11.0%[19] - 美的集团2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为1392.9亿人民币[20] - 投资活动产生的现金流量净额为-59.5亿人民币[20] - 筹资活动产生的现金流量净额为-50.9亿人民币[21]

并购 - 美的集团拟以约7.6亿欧元对价收购瑞士Arbonia AG的气候业务，标的资产2023财年营业收入为5.77亿瑞士法郎，交易定价合理[1] - 标的主营HVAC，产品涵盖家/商用通风设备、风机盘管、热泵等，业务覆盖全欧，具有较高的市场份额和产品覆盖面[1] - 标的资产对美的集团短期财务影响有限，预计未来可带动美的欧洲暖通份额提升，有望于年内完成交易[1] 财务数据 - 美的集团2024年及2025年预计归属净利润分别为381亿元和423亿元，对应当前股价PE分别为12.8倍和11.5倍，维持“买入”评级[1] - 美的集团财务数据显示，2023年营业收入和EBITDA均有较大增长，2024年至2026年的预测数据也呈现稳定增长趋势[1] - 公司2026年预计营业收入将达到4497.89百万元，较2022年增长30.8%[2] - 公司2026年预计净利润为4667.9百万元，较2022年增长56.5%[2] - 公司2026年预计ROE为21.76%，较2022年略有增长[2] - 公司2026年预计EBITDA率为6.96%，较2022年有所下降[2] - 公司2026年预计市净率为2.3，较2022年有所下降[2] 其他 - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券可能存在利益冲突，不应将本报告作为唯一的投资参考依据[10] - 报告中强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[11]

业绩总结 - 美的集团2023年总营收为3737.10亿元，同比增长8.10%[1] - 归母净利润为337.20亿元，同比增长14.10%[1] - 公司2023年第四季度业绩实现较快增速，H2新能源与工业技术高速发展[8] 新能源及工业技术 - 2023年H2新能源及工业技术收入同比增长51%，达到143亿元[2] 财务数据 - 公司2023年第四季度毛利率为28.82%，同比增长2.25个百分点[3] - 净利率为6.74%，同比微降0.22个百分点[3] - 公司资产负债表显示2026年货币资金达到190,653百万，应收和预付款项为50,946百万[8] - 公司营业收入预测2026年将达到472,981百万，营业利润增长率为10.84%[8]

业绩总结 - 美的集团2023年营业总收入为3737亿元，同比增长8.10%[1] - 公司2023年Q4单季度收入和利润端均实现高速增长，营业总收入达813.3亿元，同比增长10%；归母净利润为60.02亿元，同比增长18.08%[2] - 全年毛利率同比提升2.25个百分点至26.49%，净利率同比改善至9.02%[3] 用户数据 - 美的持续推动“COLMO+东芝”双高端品牌战略，2023年双高端品牌整体零售额同比增长超过20%[4] - COLMO+Toshiba高端品牌在零售价值上增长超过20%，COLMO在高端市场份额显著增长[13] - 海外智能家居收入中，OBM业务占比超过40%，在多个市场表现出强大竞争力[14] 未来展望 - 预测2024年净利润为371亿元，维持“Outperform”评级，目标价为85.12元[15] 新产品和新技术研发 - 2023年销售额中，家用电器业务为1347亿元，同比增长7.51%；工业技术、建筑技术和Siasun Robot&Automation部门收入分别为279亿、259亿和311亿，同比增长均超过10%[11] 市场扩张和并购 - 报告由海通国际分销，海通国际是全球品牌，各成员在其许可的司法管辖区内从事证券活动[16] 其他新策略 - 海通国际采用相对评级系统为投资者推荐覆盖的公司，包括优于大市、中性和弱于大市[20][23] - 分析师股票评级分为优于大市、中性和弱于大市，分别对应未来12-18个月内预期相对基准指数涨幅在10%以上、变化不大和跌幅在10%以上[21][22]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入3,720.37亿元，YoY+8.18%[1] - 公司2023年扣非归母净利润329.75亿元，同比+15.26%[1] - 公司2023年全年经营性现金流净流入579.03亿元，YoY+67.07%[1] - 公司2023年合同负债2023年度期末余额为417.65亿元，YoY+49.38%[1] - 公司2023年拟向全体股东每10股派发现金30元，现金分红总额为207.61亿元，分红率达到61.57%[1] 业务拓展 - 公司暖通空调/消费电器/机器人等品类收入增长率分别为6.95%/7.51%/24.49%[1] - 公司加速全球化布局，自有品牌产品结构提升，北美地区变频窗机销售收入+YoY 120%，EMEA地区双门冰箱销售收入+YoY 110%[1] 未来展望 - 公司2024/2025/2026年营业收入分别预测为3,996.25/4,294.10/4,582.27亿元，归母净利润分别预测为377.20/423.13/456.18亿元，对应PE分别为11.93/10.64/9.87倍[2] - 公司2026年归属母公司净利润预计为456.18百万元，增长率为7.81%[3] - 公司2026年每股收益预计为6.55元[3] - 公司2026年市盈率预计为9.87[3] 风险提示 - 政策变动风险可能对产品需求产生较大影响[4] - 全球宏观经济变动风险可能对全球家电行业需求产生较大影响[5] - 原材料价格上行风险可能对家电行业成本产生较大不利因素[6] - 行业竞争加剧风险可能导致行业库存增加，引发价格战[7]