业绩总结 - 公司2023年实现营业收入3,720.37亿元，YoY+8.18%[1] - 公司2023年扣非归母净利润329.75亿元，同比+15.26%[1] - 公司2023年全年经营性现金流净流入579.03亿元，YoY+67.07%[1] - 公司2023年合同负债2023年度期末余额为417.65亿元，YoY+49.38%[1] - 公司2023年拟向全体股东每10股派发现金30元，现金分红总额为207.61亿元，分红率达到61.57%[1] 业务拓展 - 公司暖通空调/消费电器/机器人等品类收入增长率分别为6.95%/7.51%/24.49%[1] - 公司加速全球化布局，自有品牌产品结构提升，北美地区变频窗机销售收入+YoY 120%，EMEA地区双门冰箱销售收入+YoY 110%[1] 未来展望 - 公司2024/2025/2026年营业收入分别预测为3,996.25/4,294.10/4,582.27亿元，归母净利润分别预测为377.20/423.13/456.18亿元，对应PE分别为11.93/10.64/9.87倍[2] - 公司2026年归属母公司净利润预计为456.18百万元，增长率为7.81%[3] - 公司2026年每股收益预计为6.55元[3] - 公司2026年市盈率预计为9.87[3] 风险提示 - 政策变动风险可能对产品需求产生较大影响[4] - 全球宏观经济变动风险可能对全球家电行业需求产生较大影响[5] - 原材料价格上行风险可能对家电行业成本产生较大不利因素[6] - 行业竞争加剧风险可能导致行业库存增加，引发价格战[7]