业绩总结 - 公司2023年实现营收62.64亿元，同比增长32.15%[1] - 公司归母净利润17.86亿元，同比增长52.67%[1] - 公司2023年新增订单83.6亿元，同比增长32.3%[5] - 公司刻蚀设备市占率持续提升[3] - 公司薄膜沉积设备快速扩大产品覆盖度，有望成为未来新的业绩增长点[7] - 公司23-25年预计营收为83.39/108.06/136.51亿元[8] - 公司23-25年归母净利润为20.66/26.61/33.57亿元[8] - 公司2026年预测营业收入将达到13,651百万元，较2022年增长187.6%[11] - 公司2026年预测净利润将达到3,353百万元，较2022年增长187.6%[11] 投资评级 - 公司行业投资评级为强于大市，未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅10％以上[12] - 公司投资评级为买入，未来6个月内公司相对沪深300涨幅15％以上[13] 其他 - 报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格[14] - 报告中的信息来源于已公开的资料，不保证信息准确性和完整性[16] - 本报告仅供专业投资者和合格投资者参考，普通投资者应在投资顾问指导下谨慎使用[17] - 本报告版权归公司所有，未经授权不得刊载、转发或使用[18] - 报告提醒客户独自为发送行为负责，公司不对通过第三方获得报告所引起的损失承担责任[19] - 公司及其关联机构可能持有报告中提到公司的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供各种服务[20] - 公司的资产管理部门、自营部门和其他投资业务部门可能做出与报告意见不一致的投资决策，投资者应考虑潜在利益冲突[21]

业绩总结 - 2023年中微公司实现营业收入62.64亿元，同比增长32.15%[3] - 刻蚀设备销售收入增长带动整体营收增长，刻蚀设备销售占比进一步提升，新签订单金额约83.6亿元，同比增长32.3%[3] - 非经常性损益较高，主要来自出售拓荆科技股票，公司实现扣非归母净利润11.91亿元，较上年增加3.44亿元[3] - 预计2024-2026年公司实现归母净利润20.17/26.05/32.87亿元，对应PE 48/37/30倍，维持“买入”评级[5] - 2026年预计营业总收入将达到14100百万元，较2023年的6264百万元增长124.6%[11] - 2026年预计净利润为3284百万元，较2023年的1784百万元增长84.1%[11] - 2026年每股收益预计为5.31元，较2023年的2.89元增长83.4%[11] - 预计2026年的市净率为3.78，较2023年的5.44下降30.1%[11] - 预计2026年的总资产周转率为0.45，较2023年的0.30提高50%[11] 市场展望 - 美国政府对中国大陆半导体、半导体设备的出口限制政策可能对公司订单获取造成较大冲击[7] - 国际半导体研究机构预期半导体制造设备支出将于2024年回升，但半导体制造端景气度恢复不及预期可能影响公司业绩[8] - 公司刻蚀设备新工艺验证进度不达预期可能影响订单与业绩，验证进程需较长时间[9] 其他 - 本报告并非针对或意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许该报告发送、发布的人员[17] - 报告内容的全部或部分不构成投资建议，投资者应独立评估信息并自主做出决策[17] - 本报告所包含的观点及建议不适用于所有投资者，不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略[17] - 本报告所载资料、意见及推测仅反映本公司于发布当日的判断，过往表现不应作为日后的表现依据[17] - 本公司保留一切权利[18]

业绩总结 - 公司23年业绩高增长，刻蚀龙头加速成长，新签订单增长显著[8] - 公司展望2024年业绩向上趋势显著，维持“买入”评级[10] - 公司投资建议调整2024-26年净利预期至21.2/26.8/34.7亿元，维持“买入”评级[10] 股票期权激励计划 - 公司发布2024年股票期权激励计划，拟授予限制性股票数量1080万份，占总股本1.74%[1] - 公司激励对象覆盖99.7%员工，有利于激发员工积极性[7] 风险提示 - 公司风险提示包括激励目标未达成、设备市场开拓不及预期等[11] 其他 - 公司强调市场有风险，投资需谨慎，不对使用报告内容引发的损失负责[17] - 公司声明报告版权归中泰证券股份有限公司所有，未经授权不得复制转载[19] - 公司提醒投资者注意报告中的信息仅供参考，不构成最终操作建议[16]

业绩总结 - 公司2023年实现营收62.64亿元，同比增长32.15%[1] - 公司归母净利润17.86亿元，同比增长52.67%[1] - 公司23年新增订单金额约83.6亿元，同比增长约32.3%[3] - 公司刻蚀设备新增订单约69.5亿元，同比增长约60.1%[3] - 公司预计2024/2025/2026年分别实现收入84/113/150亿元[7] - 公司实现归母净利润分别为20.61/28.20/37.02亿元[7] - 公司2026年预期营业收入将达到14973百万元，同比增长32.1%[11] - 公司2026年预期ROE将达到14.0%，较2023年增长4.0个百分点[11] - 公司2026年预期资产负债率将达到26.8%，较2023年增长9.6个百分点[11] 新产品和新技术研发 - 公司计划在2024年推出超过10款新型薄膜沉积设备，快速扩大产品覆盖度[3] 市场扩张和并购 - 公司外部环境不确定性风险、技术迭代风险、全体员工持股的公司治理风险等风险提示[8] 其他新策略 - 公司24年股权激励拟向激励对象授予不超过1080万份股票期权[6] - 公司历次股权激励计划中，本次激励授予股权数量更多、覆盖人员更广[10]

业绩总结 - 中微公司2023年刻蚀设备收入达到62.64亿元，同比增长32.15%[2] - 公司2023年新增订单金额约83.6亿元，同比增长32.3%[2] - 预计中微公司2024E-2026E收入分别为82.69亿元、111.12亿元、143.90亿元，同比增长分别为32.02%、34.38%、29.50%[4] - 预计备品备件收入2024E-2026E将以15%、15%、18%的同比增速增长[8] - 公司2024E-2026E收入预计分别为82.69亿元、111.12亿元、143.90亿元，同比增长率分别为32.02%、34.38%、29.50%[7] 产品和技术 - 中微公司主要业务包括刻蚀设备、MOCVD设备、薄膜沉积设备等，预计2024E-2026E刻蚀设备销量将以38%、35%、30%的同比增速增长[7] - 预计2024E-2026E MOCVD设备销量将以5%、15%、20%的同比增速增长，其中MiniLED、Micro-LED行业发展将推动销售增长[7] - 公司计划2025E开始推出新型薄膜沉积设备，预计2025E、2026E薄膜沉积设备销量将分别为12腔、42腔[7] 财务展望 - 预计2024E-2026E归母净利润（扣非前）分别为19.07亿元、25.42亿元、34.11亿元，同比增长率分别为6.76%、33.30%、34.21%[7] - 中微公司2024E（PE）35x-45x估值，合理市值区间为667.31亿元-857.97亿元，合理价值区间为107.76元/股-138.54元/股[7] 风险提示 - 风险提示包括宏观经济疲软、中美贸易摩擦、技术研发进度不及预期等[8]

财务数据 - 2023年中微公司营收增长32.1%，达到62.64亿元[1] - 2023年中微公司归母净利润为17.86亿元[1] - 2023年中微公司扣非归母净利润为11.91亿元[1] - 2023年专用设备销售收入为51.65亿元[1] - 2023年刻蚀设备销售收入为47.0亿元[1] - 2023年备品备件销售收入为9.71亿元[1] - 预计2024-2026年中微公司营收将分别为83.79/105.37/132.25亿元[2] - 预计2024-2026年中微公司归母净利润将分别为20.50/25.87/34.04亿元[2] - 公司2026年的营业收入预计为13225百万元，较2022年增长179%[4] - 公司2026年的每股净资产预计为40.77元，较2022年增长62.2%[4] - 公司2026年的ROE预计为13%，较2022年增长5%[4] 公司信息 - 证券研究报告由国信证券经济研究所发布[11] - 国信证券总部位于深圳和上海，以及北京设有分支机构[11] - 深圳总部地址为深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层[11] - 上海总部地址为上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层[11] - 北京分支机构地址为北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层[11]

财务数据 - 公司2023年实现营收62.64亿元，同比增长32.15%[1] - 公司2023年归母净利润17.86亿元，同比增长52.67%[1] - 公司2023年刻蚀设备实现营收约47.03亿元，同比增长约49.43%[3] - 公司2023年刻蚀设备新增订单约69.5亿元，同比增长约60.1%[3] - 公司2026年预计营业收入将达到14592百万元，较2022年增长了207.8%[10] - 公司2026年预计净利率为23.4%，较2022年下降了1.3%[10] 产品和技术 - 公司MOCVD设备在全球氮化镓基LED照明用市场份额超80%[5] - 公司2023年新增4款薄膜沉积设备，预计2024年推出超10款薄膜沉积设备[6] - 公司2023年Nanova单台机订单同比增长超100%，Nanova系列第500台反应腔顺利付运[3] - 公司2023年CCP刻蚀设备交付超400个反应腔，超270个反应腔进入5nm及以下产线[3] 市场前景 - 预计公司2024年至2026年营收分别为83.68/111.63/145.92亿元，增速分别为33.6%/33.4%/30.7%[7] - 公司刻蚀设备可涵盖国内95%以上刻蚀应用需求，持续推荐，维持“买入”评级[7] 其他信息 - 公司风险评级为A，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动[11] - 华金证券股份有限公司办公地址分别位于上海、北京和深圳[16] - 公司电话号码为021-20655588[16] - 公司网址为www.huajinsc.cn[16]

业绩总结 - 公司发布的2023年年报显示，营收达到62.6亿，同比增长32.2%[1] - 毛利率为45.83%，同比增长0.09%[1] - 扣非归母净利润为11.9亿，同比增长29.6%[1] - 刻蚀设备2023年新签订单增长60%，占整体签单超过8成，新增订单83.6亿，同比增长32.3%[1] 产品和技术 - 公司CCP工艺覆盖率达到94%，ICP工艺覆盖率达到95%[2] - 公司计划推出超过10款新型薄膜沉积设备，市场覆盖度持续增加[2] 未来展望 - 公司预计2024-2026年营业收入分别为82.9亿、116.3亿、150.2亿[4] - 归母净利润分别为20.2亿、26.9亿、34.8亿[4] 投资评级 - 公司维持“买入”评级[4] - 证券的投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级[10] - 行业的投资评级分为看好、中性和看淡三个等级[11] - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同的评级术语和标准，建议投资者不仅仅依靠投资评级来做出决策[12]

业绩总结 - 公司2023年营业收入达到62.6亿元，同比增长32.2%[1] - 公司2023年归母净利润为17.9亿元，同比增长52.7%[1] - 公司2026年预计营业收入将达到14098百万元，较2022年的4740百万元增长196.4%[11] - 公司2026年预计净利率为22.5%，较2022年的24.7%下降2.2%[11] - 公司2026年预计ROE为12.5%，较2022年的7.5%增长5%[11] - 公司2026年预计资产负债率为17.6%，较2022年的22.7%下降5.1%[11] - 公司2026年预计P/E比率为30.2，较2022年的81.7下降51.5%[11] 研发投入 - 公司2023年研发投入为12.6亿元，同比增长35.9%，占收入比重为20.2%[5] 其他信息 - 公司具备证券投资咨询业务资格[17] - 公司不保证信息的准确性和完整性，投资需谨慎[17] - 公司可能持有或交易报告中提到的上市公司发行的证券[17] - 公司对报告保留一切权利，未经授权不得复制或再分发[17] - 公司要求客户遵守廉洁从业规定[17]

业绩总结 - 公司23年营收约62.64亿元，同比增长32.15%[1] - 公司23年新增订单约83.6亿元，同比增长32.3%[1] - 公司计划在24年推出超过10款新型薄膜沉积设备，快速扩大产品覆盖度[1] - 预计公司2024年归母净利润为34.26亿元，维持合理价值222.62元/股的观点和“买入”评级[1] - 公司2024年预计营业收入为8259百万元，同比增长31.9%[2] 未来展望 - 公司2024年预计营业收入为8259百万元，同比增长31.9%[2] - 中微公司2026年的营业收入预计将占比30.8%[3] - 中微公司2026年的营业利润率预计将达到28.4%[3] - 中微公司2026年的ROE预计将达到13.1%[3] 广发证券相关 - 广发证券对股票的评级分为买入、持有和卖出三种[5] - 广发证券对公司的评级分为买入、增持、持有和卖出四种[6] - 广发证券的地址分别位于广州市、深圳市、北京市、上海市和香港[7] - 广发证券的客服邮箱为gfzqyf@gf.com.cn[7]