业绩总结 - 2023年中微公司实现营业收入62.64亿元，同比增长32.15%[3] - 刻蚀设备销售收入增长带动整体营收增长，刻蚀设备销售占比进一步提升，新签订单金额约83.6亿元，同比增长32.3%[3] - 非经常性损益较高，主要来自出售拓荆科技股票，公司实现扣非归母净利润11.91亿元，较上年增加3.44亿元[3] - 预计2024-2026年公司实现归母净利润20.17/26.05/32.87亿元，对应PE 48/37/30倍，维持“买入”评级[5] - 2026年预计营业总收入将达到14100百万元，较2023年的6264百万元增长124.6%[11] - 2026年预计净利润为3284百万元，较2023年的1784百万元增长84.1%[11] - 2026年每股收益预计为5.31元，较2023年的2.89元增长83.4%[11] - 预计2026年的市净率为3.78，较2023年的5.44下降30.1%[11] - 预计2026年的总资产周转率为0.45，较2023年的0.30提高50%[11] 市场展望 - 美国政府对中国大陆半导体、半导体设备的出口限制政策可能对公司订单获取造成较大冲击[7] - 国际半导体研究机构预期半导体制造设备支出将于2024年回升，但半导体制造端景气度恢复不及预期可能影响公司业绩[8] - 公司刻蚀设备新工艺验证进度不达预期可能影响订单与业绩，验证进程需较长时间[9] 其他 - 本报告并非针对或意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许该报告发送、发布的人员[17] - 报告内容的全部或部分不构成投资建议，投资者应独立评估信息并自主做出决策[17] - 本报告所包含的观点及建议不适用于所有投资者，不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略[17] - 本报告所载资料、意见及推测仅反映本公司于发布当日的判断，过往表现不应作为日后的表现依据[17] - 本公司保留一切权利[18]

业绩总结 - 公司23年业绩高增长，刻蚀龙头加速成长，新签订单增长显著[8] - 公司展望2024年业绩向上趋势显著，维持“买入”评级[10] - 公司投资建议调整2024-26年净利预期至21.2/26.8/34.7亿元，维持“买入”评级[10] 股票期权激励计划 - 公司发布2024年股票期权激励计划，拟授予限制性股票数量1080万份，占总股本1.74%[1] - 公司激励对象覆盖99.7%员工，有利于激发员工积极性[7] 风险提示 - 公司风险提示包括激励目标未达成、设备市场开拓不及预期等[11] 其他 - 公司强调市场有风险，投资需谨慎，不对使用报告内容引发的损失负责[17] - 公司声明报告版权归中泰证券股份有限公司所有，未经授权不得复制转载[19] - 公司提醒投资者注意报告中的信息仅供参考，不构成最终操作建议[16]

业绩总结 - 公司2023年实现营收62.64亿元，同比增长32.15%[1] - 公司归母净利润17.86亿元，同比增长52.67%[1] - 公司23年新增订单金额约83.6亿元，同比增长约32.3%[3] - 公司刻蚀设备新增订单约69.5亿元，同比增长约60.1%[3] - 公司预计2024/2025/2026年分别实现收入84/113/150亿元[7] - 公司实现归母净利润分别为20.61/28.20/37.02亿元[7] - 公司2026年预期营业收入将达到14973百万元，同比增长32.1%[11] - 公司2026年预期ROE将达到14.0%，较2023年增长4.0个百分点[11] - 公司2026年预期资产负债率将达到26.8%，较2023年增长9.6个百分点[11] 新产品和新技术研发 - 公司计划在2024年推出超过10款新型薄膜沉积设备，快速扩大产品覆盖度[3] 市场扩张和并购 - 公司外部环境不确定性风险、技术迭代风险、全体员工持股的公司治理风险等风险提示[8] 其他新策略 - 公司24年股权激励拟向激励对象授予不超过1080万份股票期权[6] - 公司历次股权激励计划中，本次激励授予股权数量更多、覆盖人员更广[10]

业绩总结 - 中微公司2023年刻蚀设备收入达到62.64亿元，同比增长32.15%[2] - 公司2023年新增订单金额约83.6亿元，同比增长32.3%[2] - 预计中微公司2024E-2026E收入分别为82.69亿元、111.12亿元、143.90亿元，同比增长分别为32.02%、34.38%、29.50%[4] - 预计备品备件收入2024E-2026E将以15%、15%、18%的同比增速增长[8] - 公司2024E-2026E收入预计分别为82.69亿元、111.12亿元、143.90亿元，同比增长率分别为32.02%、34.38%、29.50%[7] 产品和技术 - 中微公司主要业务包括刻蚀设备、MOCVD设备、薄膜沉积设备等，预计2024E-2026E刻蚀设备销量将以38%、35%、30%的同比增速增长[7] - 预计2024E-2026E MOCVD设备销量将以5%、15%、20%的同比增速增长，其中MiniLED、Micro-LED行业发展将推动销售增长[7] - 公司计划2025E开始推出新型薄膜沉积设备，预计2025E、2026E薄膜沉积设备销量将分别为12腔、42腔[7] 财务展望 - 预计2024E-2026E归母净利润（扣非前）分别为19.07亿元、25.42亿元、34.11亿元，同比增长率分别为6.76%、33.30%、34.21%[7] - 中微公司2024E（PE）35x-45x估值，合理市值区间为667.31亿元-857.97亿元，合理价值区间为107.76元/股-138.54元/股[7] 风险提示 - 风险提示包括宏观经济疲软、中美贸易摩擦、技术研发进度不及预期等[8]

财务数据 - 2023年中微公司营收增长32.1%，达到62.64亿元[1] - 2023年中微公司归母净利润为17.86亿元[1] - 2023年中微公司扣非归母净利润为11.91亿元[1] - 2023年专用设备销售收入为51.65亿元[1] - 2023年刻蚀设备销售收入为47.0亿元[1] - 2023年备品备件销售收入为9.71亿元[1] - 预计2024-2026年中微公司营收将分别为83.79/105.37/132.25亿元[2] - 预计2024-2026年中微公司归母净利润将分别为20.50/25.87/34.04亿元[2] - 公司2026年的营业收入预计为13225百万元，较2022年增长179%[4] - 公司2026年的每股净资产预计为40.77元，较2022年增长62.2%[4] - 公司2026年的ROE预计为13%，较2022年增长5%[4] 公司信息 - 证券研究报告由国信证券经济研究所发布[11] - 国信证券总部位于深圳和上海，以及北京设有分支机构[11] - 深圳总部地址为深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层[11] - 上海总部地址为上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层[11] - 北京分支机构地址为北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层[11]

财务数据 - 公司2023年实现营收62.64亿元，同比增长32.15%[1] - 公司2023年归母净利润17.86亿元，同比增长52.67%[1] - 公司2023年刻蚀设备实现营收约47.03亿元，同比增长约49.43%[3] - 公司2023年刻蚀设备新增订单约69.5亿元，同比增长约60.1%[3] - 公司2026年预计营业收入将达到14592百万元，较2022年增长了207.8%[10] - 公司2026年预计净利率为23.4%，较2022年下降了1.3%[10] 产品和技术 - 公司MOCVD设备在全球氮化镓基LED照明用市场份额超80%[5] - 公司2023年新增4款薄膜沉积设备，预计2024年推出超10款薄膜沉积设备[6] - 公司2023年Nanova单台机订单同比增长超100%，Nanova系列第500台反应腔顺利付运[3] - 公司2023年CCP刻蚀设备交付超400个反应腔，超270个反应腔进入5nm及以下产线[3] 市场前景 - 预计公司2024年至2026年营收分别为83.68/111.63/145.92亿元，增速分别为33.6%/33.4%/30.7%[7] - 公司刻蚀设备可涵盖国内95%以上刻蚀应用需求，持续推荐，维持“买入”评级[7] 其他信息 - 公司风险评级为A，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动[11] - 华金证券股份有限公司办公地址分别位于上海、北京和深圳[16] - 公司电话号码为021-20655588[16] - 公司网址为www.huajinsc.cn[16]

业绩总结 - 公司发布的2023年年报显示，营收达到62.6亿，同比增长32.2%[1] - 毛利率为45.83%，同比增长0.09%[1] - 扣非归母净利润为11.9亿，同比增长29.6%[1] - 刻蚀设备2023年新签订单增长60%，占整体签单超过8成，新增订单83.6亿，同比增长32.3%[1] 产品和技术 - 公司CCP工艺覆盖率达到94%，ICP工艺覆盖率达到95%[2] - 公司计划推出超过10款新型薄膜沉积设备，市场覆盖度持续增加[2] 未来展望 - 公司预计2024-2026年营业收入分别为82.9亿、116.3亿、150.2亿[4] - 归母净利润分别为20.2亿、26.9亿、34.8亿[4] 投资评级 - 公司维持“买入”评级[4] - 证券的投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级[10] - 行业的投资评级分为看好、中性和看淡三个等级[11] - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同的评级术语和标准，建议投资者不仅仅依靠投资评级来做出决策[12]

业绩总结 - 公司2023年营业收入达到62.6亿元，同比增长32.2%[1] - 公司2023年归母净利润为17.9亿元，同比增长52.7%[1] - 公司2026年预计营业收入将达到14098百万元，较2022年的4740百万元增长196.4%[11] - 公司2026年预计净利率为22.5%，较2022年的24.7%下降2.2%[11] - 公司2026年预计ROE为12.5%，较2022年的7.5%增长5%[11] - 公司2026年预计资产负债率为17.6%，较2022年的22.7%下降5.1%[11] - 公司2026年预计P/E比率为30.2，较2022年的81.7下降51.5%[11] 研发投入 - 公司2023年研发投入为12.6亿元，同比增长35.9%，占收入比重为20.2%[5] 其他信息 - 公司具备证券投资咨询业务资格[17] - 公司不保证信息的准确性和完整性，投资需谨慎[17] - 公司可能持有或交易报告中提到的上市公司发行的证券[17] - 公司对报告保留一切权利，未经授权不得复制或再分发[17] - 公司要求客户遵守廉洁从业规定[17]

业绩总结 - 公司23年营收约62.64亿元，同比增长32.15%[1] - 公司23年新增订单约83.6亿元，同比增长32.3%[1] - 公司计划在24年推出超过10款新型薄膜沉积设备，快速扩大产品覆盖度[1] - 预计公司2024年归母净利润为34.26亿元，维持合理价值222.62元/股的观点和“买入”评级[1] - 公司2024年预计营业收入为8259百万元，同比增长31.9%[2] 未来展望 - 公司2024年预计营业收入为8259百万元，同比增长31.9%[2] - 中微公司2026年的营业收入预计将占比30.8%[3] - 中微公司2026年的营业利润率预计将达到28.4%[3] - 中微公司2026年的ROE预计将达到13.1%[3] 广发证券相关 - 广发证券对股票的评级分为买入、持有和卖出三种[5] - 广发证券对公司的评级分为买入、增持、持有和卖出四种[6] - 广发证券的地址分别位于广州市、深圳市、北京市、上海市和香港[7] - 广发证券的客服邮箱为gfzqyf@gf.com.cn[7]

业绩总结 - 公司2023年营业总收入同比增长32.15%[1] - 公司2023年综合毛利率为45.8%[1] - 公司2023年存货增长25%[1] 用户数据 - 预计2026年每股净资产将达到42.19元，较2023年增长46.7%[3] - 预计2026年ROE-摊薄率将达到13.92%，较2023年增长39.0%[3] 未来展望 - 公司预计2026年归母净利润为36.37亿元，对应动态PE为26倍，维持“买入”评级[2] - 预计2026年P/E（现价&最新股本摊薄）为26.15，较2023年下降50.9%[3] - 预计2026年P/B（现价）为3.64，较2023年下降31.9%[3]