行业概况 - 半导体行业资本开支预计在2024年有所复苏,2025-2026年增速较快 [5][6][7][8] - 国内半导体设备招标数据今年上半年表现不错,新签订单增速约30% [9][10] - 先进制程设备占头部公司收入比重较高,对其影响较小 [11][12] 中微公司概况 - 中微公司成立于2004年,是国内较早的半导体设备公司之一 [15] - 公司主要从事等离子体刻蚀、薄膜沉积、检测等设备的研发和生产 [15][21][22][23] - 公司产品线覆盖面广,除光刻和离子注入外基本涵盖半导体制造各工艺 [15][21][23] - 公司研发投入力度大,近年新产品推出速度快 [19][20] 中微公司业务进展 - 等离子体刻蚀设备(CCP/ICP)市场份额持续提升 [24][25][27][28][29] - 逻辑和存储领域先进制程设备出货情况良好 [25][26] - 薄膜沉积设备是未来重点发展方向,公司已推出多款新产品 [32][33] - MOCVD设备受LED市场影响有所下滑,未来看好氮化镓和碳化硅MOCVD [34] 投资评级 - 公司未来3年利润预计可达20-26亿元,对应PE 35-45倍 [35] - 公司有望成为未来10年半导体设备行业的龙头之一 [36][37]