业绩总结 - 公司实现营业收入112.63亿元，同比增长32.42%[2] - 归母净利润20.40亿元，同比增长41.60%[2] - 公司大单品东鹏特饮收入占比为91.87%，营收增速26.48%[3] - 其他饮料收入占比由3.76%提升至8.13%，营收增速186.65%[3] - 公司毛利率提升至43.07%[4] - 净利率增长至18.11%[4] 财务预测 - 公司2026年预计营业收入将达到22248百万元，营业利润为5166百万元[10] - 预计2026年每股收益将达到10.20元，ROE为30.3%[10] - 营业收入、营业利润和归属母公司净利润的百分比分别为23.5%、23.9%和23.9%[10] - 资产负债率预计将从2022年的57.3%下降至2026年的42.6%[10] - 净负债比率预计将从2022年的21.3%下降至2026年的-64.0%[10]

东鹏饮料市场合作 - 东鹏饮料积极跟进市场趋势，与实力企业、科研机构合作共建研究中心，深入探索茶叶深加工及无糖茶饮品开发[1] - 东鹏饮料与浙江天草生物科技股份有限公司、安徽农业大学国家重点实验室合作，共建“茶叶深加工及饮品开发联合研究中心”，推动茶叶精深加工技术突破[2] 无糖茶产品推出 - 东鹏饮料推出“鹏友上茶”系列无糖茶产品，包括乌龙上茶、普洱和茉莉花茶等新口味，试水多元化的无糖茶品类[3] 技术创新与市场定位 - 东鹏饮料借力合作伙伴先进技术与研发能力，快速推动茶产品的迭代，实现差异化创新，提供丰富的茶香与口感体验[5] 市场敏感把握与创新精神 - 东鹏饮料在无糖茶饮行业白皮书中展示了市场敏感把握和创新精神，通过技术实力提升稳固地位，加快生产效率以满足市场需求[6] 未来发展与角色定位 - 东鹏饮料凭借专业积累和创新行动，为消费者带来新的茶饮料体验，预示在“千茶大战”中将扮演关键角色，展现创造更多可能性的信心与能力[7]

业绩总结 - 公司2023年度实现营业总收入112.63亿元，归母净利润20.4亿元，扣非后归母净利润18.7亿元，分别增长32.42%、41.6%和38.29%[3] - 公司2023年度东鹏特饮和其他饮料营收分别为103.36亿元和9.14亿元，分别增长26.48%和186.65%[3] - 公司2023年度毛利率为43.07%，期间费用率为21.14%，归母净利率为18.11%，均较上年有所提升[4] - 公司2024年度制定了收入、利润增长目标为20%，预计归母净利润将达到26.16亿元，EPS为6.54元，对应PE为30倍，维持“买入“评级[4] 未来展望 - 公司在渠道网络、供应链维度持续推进全国化，2024年有望实现相对更快的增长[4] - 公司2026年预计营业总收入将达到20971百万元，营业成本为11716百万元，毛利率为44%[11] - 预计2026年营业利润将达到5205百万元，营业利润率为25%，净利润为4073百万元[11] - 公司2026年每股收益预计为10.18元，每股经营现金流为14.16元[11] - 公司2026年市盈率预计为18.96，市净率为4.75，EV/EBITDA为10.98[11] 风险提示 - 需求恢复较慢、行业竞争加剧、消费习惯改变、原材料价格上行等风险可能影响公司盈利能力[5][6][7][8]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为112.63亿元，同比增长32.42%[1] - 公司2023年归母净利润为20.40亿元，同比增长41.60%[1] - 公司2023年实现归母净利润20.40亿元，同比增长41.60%[3] - 公司2023年每股收益为5.10元，市盈率为37.85倍[6] 主力产品表现 - 公司主力产品东鹏特饮表现优异，2023年全年营收达103.36亿元，同比增长26.48%[2] - 公司市占率持续提升，2023年东鹏特饮在中国能量饮料市场中销售量及销售额占比分别提升至43.02%和30.94%[2] 市场拓展 - 公司全国市场开拓深化，2023年全年实现营收37.61亿元，同比增长12.14%[3] - 公司销售终端网点数量增长至340余万家，增长比例达13.4%[3] 未来展望 - 公司预计2024-2026年营业收入分别为141.81/173.83/208.71亿元，同比增速分别为25.91%/22.57%/20.07%[4] - 公司2026年预计营业收入将达到20871百万元，较2023年增长85.5%[7] - 预计2026年净利润将达到4360百万元，较2023年增长113.7%[7] - 预计2026年每股收益将达到10.90元，较2023年增长113.7%[7]

业绩总结 - 公司2023年全年营业收入突破百亿，同比增长32.42%[1] - 公司2023年全年归母净利润同比增长41.60%，达到20.40亿元[1] - 公司2023年全年扣非归母净利润同比增长38.29%，达到18.70亿元[1] - 公司2023年第四季度营收同比增长40.88%，达到26.22亿元[1] - 公司2023年第四季度归母净利润同比增长39.69%，达到3.84亿元[1] - 公司2023年第四季度扣非归母净利润同比增长27.72%，达到3.68亿元[1] - 公司2023年全年毛利率为43.07%，同比增长0.74pcts，净利率为18.11%，同比增长1.17pcts[3] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为25.57/32.00/38.83亿元，每股收益分别为6.39/8.00/9.71元/股[4] - 公司预测2026年营业收入将达到21058百万元，同比增速为22.18%[7] - 公司预测2026年净利润将达到3883百万元，同比增速为21.33%[7] 风险因素 - 公司面临的风险因素包括全国化拓展不及预期、成本上涨、核心产品销售不及预期和食品安全风险[5] 建议 - 公司建议该行业未来6个月内相对大盘涨幅超过10%[8] - 公司建议买入该公司，预计未来6个月内相对大盘涨幅将超过15%[9] 注意事项 - 投资者应注意不同证券研究机构采用不同的评级术语和标准，应综合考虑个人实际情况做出投资决策[10] - 分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，独立客观地出具报告[11] - 公司提醒市场有风险，投资需谨慎，报告基于公开信息撰写，不保证信息准确性和完整性[14] 公司信息 - 公司地址分别位于上海、北京、深圳、广州[16]

业绩总结 - 东鹏饮料2023年全年实现营业总收入112.6亿元，同比增长32.4%[1] - 公司毛利率为43.1%，同比增加0.75pp，净利率为18.1%，同比提升1.2pp[1] - 公司规划2024年营业收入、净利润增速不低于20%[1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为26.6亿元、33.2亿元、40.7亿元，维持“买入”评级[1] 产品销售 - 东鹏特饮销量增速预计为18.5%、18%、17%；销售价格基本稳定[2] - 其他饮料销量增速预计为70%、45%、35%；销售吨单价增速分别为12%、8%、6%[2] 毛利率展望 - 2023A东鹏特饮毛利率为45.4%，2024E预计为47.5%[3] - 2023A其他饮料毛利率为17.3%，2024E预计为20.2%[3] - 公司2024-2026年毛利率预计逐年提升，2026年预计达到49.1%[3] 未来展望 - 2026年预计东鹏饮料的营业收入将达到211.68亿元，净利润将达到40.74亿元[4] - 2026年预计东鹏饮料的ROE将达到37.87%，ROA将达到21.68%[4] - 2026年预计东鹏饮料的速动比率将达到1.65，股利支付率将达到57.02%[4]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业总收入112.63亿元，同比增长32.42%[1] - 公司2023年特饮大单品表现良好，电解质饮料补水啦带动下实现高增长[2] - 公司2023年毛利率和归母净利率分别为43.07%和18.11%，同比提升0.75和1.17个百分点[4] 品牌建设 - 公司2023年持续打造品牌资产，品牌营销再升级，构建从0到1的品牌化工程[5] 数字化升级 - 公司2023年端到端数字化升级，助力提升市场决策的精准度[6] 未来展望 - 公司2024年计划冲刺200亿营收目标，预计2024-2026年实现营收142.64/172.96/200.23亿元，同比增长15.77%[7] 财务预测 - 公司2026年预计营业收入将达到2,002.3亿元，增长率为15.77%[9] - 公司2026年预计归属母公司净利润将达到369.6亿元，增长率为15.01%[9] - 公司2026年预计每股收益将达到9.24元[9] - 公司2026年预计市盈率将为20.00，市净率为6.81[9] - 公司2026年预计EV/EBITDA为13.32[9] - 公司2026年预计净利率为18.5%，ROE为34.0%[10] - 公司2026年预计资产负债率将为44.0%，流动比率将为1.68[10] - 公司2026年预计应收账款周转率为243.43，存货周转率为11.69[10] 投资评级 - 公司维持“买入”评级，看好公司未来发展前景[8] - 投资评级为中性，预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间[11] 公司信息 - 中邮证券是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司，注册资本为50.6亿元人民币[21] - 公司经营范围包括证券经纪、证券自营、证券投资咨询等多项业务[21] - 公司在全国多地设有分支机构，并正在建设更多分支机构[21]

业绩总结 - 公司2023年营收达112.63亿元，同比增长32.42%[1] - 公司2023年归母净利润为20.40亿元，同比增长41.60%[1] - 公司2023年第四季度营收同比增长40.88%[1] - 公司2023年主营业务中东鹏特饮营收占比为91.87%[1] - 公司2023年全国终端网点持续增长，活跃终端网点数达340余万家[2] - 公司2023年毛利率达五年新高，归母净利率为18.11%[2] 未来展望 - 公司预计2024-2026年营业收入同比增速分别为24.79%/21.28%/17.75%[3] - 公司预计2024年EPS为6.39元/股，目标价223.48元，维持“买入”评级[3] - 公司2026年预计营业收入将达到20072百万元，较2022年增长135.6%[5] - 营业利润预计2026年将达到4976百万元，较2022年增长168.6%[5] - ROE预计2026年将达到35.70%，较2022年增长25.26%[5] - 公司预计2026年每股净资产将达到27.4元，较2022年增长115.35%[5] 风险提示 - 公司风险提示包括原材料价格波动和市场竞争格局变化[4] 其他 - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券可能存在利益冲突，不应将本报告作为唯一参考依据[13] - 报告中强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[14]

业绩总结 - 东鹏饮料23年Q4营收为26.2亿，同比增长41%[1] - 东鹏饮料23年全年营收为112.6亿，同比增长32%[2] - 东鹏特饮23年收入达103亿，占比92%，同比增长26%[3] - 2026年东鹏饮料预计营业收入将达到22257百万元，较2023年增长了97.4%[16] - 2026年东鹏饮料预计净利润将达到4246百万元，较2023年增长了108.3%[16] - 2026年东鹏饮料的ROE预计为35.7%，较2023年有所增长[16] 未来展望 - 2026年东鹏饮料预计营业收入将达到22257百万元，较2023年增长了97.4%[16] - 2026年东鹏饮料预计净利润将达到4246百万元，较2023年增长了108.3%[16] - 2026年东鹏饮料的ROE预计为35.7%，较2023年有所增长[16] 其他新策略 - 本报告以沪深300指数为基准，定义了行业和公司评级体系[22] - 行业评级体系中，增持表示未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5%以上[22] - 公司评级体系中，买入表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上[22]

业绩总结 - 东鹏饮料2023年总营业收入为112.63亿元，同比增长32.42%[1] - 东鹏饮料2023年归母净利润为20.40亿元，同比增长41.60%[1] - 东鹏饮料2023年毛利率/净利率分别为43.07%/18.11%，同比分别增长0.75/1.17个百分点[1] - 东鹏饮料2023年经营净现金流为32.81亿元，同比增长61.95%[1] - 东鹏饮料2023年其他饮料销量/均价分别同比增长140.96%/18.96%[3] 未来展望 - 东鹏饮料2024-2026年预计EPS分别为6.48/8.02/9.68元，对应PE分别为29/23/19倍[5] - 东鹏饮料2023-2026年主营收入增长率分别为32.4%/26.6%/22.6%/20.0%[6] - 东鹏饮料2023-2026年归母净利润增长率分别为41.6%/27.1%/23.8%/20.7%[6] - 东鹏饮料2023-2026年摊薄每股收益分别为5.10/6.48/8.02/9.68元[6] - 2026年预计公司营业收入将达到209.7亿元，较2023年增长85.9%[7] - 预计2026年公司净利润将达到38.73亿元，较2023年增长89.2%[7] - 公司2026年的ROE预计为34.7%，呈现稳定增长趋势[7]